پیش‌بینی بازار سهام در هفته چهارم

چشم‌انداز بازار سهام برای هفته ۴ تا ۸ مارس: بازار به سمت اصلاح گرایش دارد؛ مدیریت ریسک ضروری است.

با روند صعودی قوی این هفته، شاخص VN از مرز ۱۲۵۰ واحد گذشت، اما این افزایش عمدتاً ناشی از سرخوشی بود. سطح قیمت فعلی نیز نزدیک به اوج اوت-سپتامبر ۲۰۲۲ است، بنابراین احتمالاً بازار به روند اصلاحی باز خواهد گشت؛ مدیریت ریسک باید در اولویت قرار گیرد.

شاخص VN در فوریه 2024 با 1252.73 واحد بسته شد که نسبت به ژانویه 2024، 7.59 درصد افزایش یافته است (قوی‌ترین افزایش در چهار ماه گذشته). نقدینگی بازار قوی بود و 124.2 درصد افزایش یافت و میانگین ارزش معاملات آن بیش از 23282 میلیارد VND بود. این نقدینگی قوی نشان دهنده معاملات فعال، با جریان خوب سرمایه در گردش و افزایش در گروه‌های مختلف سهام است. با گذشت زمان، فعالیت سفته‌بازانه نیز افزایش یافت.

توجه داشته باشید که میانگین سطح نقدینگی حدود ۱ میلیارد دلار در هر جلسه است که تنها کمی کمتر از دوره‌های آگوست و سپتامبر ۲۰۲۳ و ابتدای ۲۰۲۲ است که همگی در گذشته فشارهای اصلاحی شدیدی را تجربه کرده‌اند.

نکته قابل توجه دیگر، طبق داده‌های جمع‌آوری‌شده از Saigon - Hanoi Securities (SHS)، این است که در ماه فوریه، سرمایه‌گذاران حقیقی همچنان به خریدهای خالص قوی با ارزش 6495 میلیارد VND ادامه دادند که در دو سال گذشته مبلغ بسیار زیادی است (تنها کمتر از سپتامبر 2023، اکتبر 2022 و مارس 2022). با توجه به میانگین ارزش خرید خالص روزانه، این قوی‌ترین ماه خرید خالص با تنها 16 جلسه معاملاتی در فوریه 2024 بود. نسبت معاملات توسط سرمایه‌گذاران حقیقی با 84.24 درصد، بالاتر از میانگین باقی ماند.

در همین حال، موسسات داخلی که از اکتبر ۲۰۲۳ تا ژانویه ۲۰۲۴ خریدار خالص ۹۵۰۰ میلیارد دونگ بودند، در ماه فوریه با ارزش ۳۷۲۶.۴۳ میلیارد دونگ، فروشنده خالص بودند که ۶.۷۹ درصد از معاملات را تشکیل می‌دهد، که کمتر از میانگین ۷ درصد در سه سال گذشته است.

سرمایه‌گذاران نهادی خارجی در ماه فوریه به شدت اقدام به فروش کردند و ارزش خالص فروش آنها به ۲۳۲۸.۲۳ میلیارد دونگ رسید که ۸.۶۴ درصد از معاملات را تشکیل می‌دهد و بالاتر از میانگین است و مجموع فروش خالص از ژانویه ۲۰۲۳ تاکنون را به ۲۷۲۱۲.۰۱ میلیارد دونگ رساند. در همین حال، سرمایه‌گذاران حقیقی خارجی نیز شاهد افزایش قابل توجه فروش خالص بودند و به ۴۴۰.۷۱ میلیارد دونگ رسیدند.

به گفته آقای فان تان نهات، رئیس تیم مشاوره سرمایه‌گذاری در شعبه هوشی‌مین شهر SHS Securities، در کوتاه‌مدت، شاخص VN از اوج خود در سال ۲۰۲۳ یعنی ۱۲۴۵ تا ۱۲۵۵ واحد عبور می‌کند و همچنان با سطوح مقاومت قوی در ۱۲۸۰ تا ۱۲۹۵ واحد (اوج قیمت در آگوست-سپتامبر ۲۰۲۲) و ۱۳۰۰ تا ۱۳۲۰ واحد (اوج قیمت در ژوئن ۲۰۲۲) مواجه خواهد شد. لازم به ذکر است که از نظر تاریخی، شاخص VN در ژوئن ۲۰۲۲ اصلاح ۱۰۰ واحدی، در آگوست-سپتامبر ۲۰۲۲ اصلاح ۳۰۰ واحدی و در آگوست-سپتامبر ۲۰۲۳ اصلاح ۲۰۰ واحدی را تجربه کرده است.

بر این اساس، در کوتاه‌مدت، شاخص VN همچنان به روند صعودی خود ادامه می‌دهد و با مقاومت بسیار قوی در حدود ۱۲۷۵ واحد مواجه می‌شود که مطابق با میانگین قیمت اوج در اوت و سپتامبر ۲۰۲۲ و اوت و سپتامبر ۲۰۲۳ است. با چنین مقاومت قوی، از جمله مقاومت سالانه و ارزش بازار فعلی، این سطوح دیگر سطوح قیمتی ارزانی نیستند. بنابراین، اگرچه بازار با وجود نقدینگی بسیار بالا، بالای ۱ میلیارد دلار، به خوبی در حال چرخش است و فرصت‌های زیادی برای چرخش وجود دارد، اما با ورود شاخص VN به این مناطق مقاومتی قوی، هنوز خطر اصلاح حداقل ۵۰ تا ۱۰۰ واحدی وجود دارد.

به گفته آقای نهات، باید توجه داشت که شاخص VN ممکن است یک جلسه توزیع کوتاه‌مدت قوی با حجم معاملات تقریباً ۱.۵ میلیارد سهم و نقدینگی بیش از ۳۰۰۰۰ میلیارد VND را تجربه کند، و نشانه هشدار دهنده‌ای از افزایش احتمالی حجم معاملات بیش از ۸۰۰ میلیون سهم در جلسه صبح وجود دارد . بنابراین، موقعیت‌های فعلی سفته‌بازانه در نظر گرفته می‌شوند و نیاز به مدیریت ریسک دارند و بر این اساس، سطح توقف ضرر کوتاه‌مدت باید افزایش یابد. اولویت باید به سهام بنیادی سالم و پیشرو در بخش‌های مربوطه و آنهایی که پتانسیل رشد در مقایسه با کل بازار دارند، داده شود.

در مجموع، احتمال تکرار آزمایش مجدد منطقه مقاومتی تازه شکسته شده در ۱۲۵۰ تا ۱۲۵۵ واحد همچنان وجود دارد. بنابراین، می‌توان موقعیت‌های فعلی را حفظ کرد. در مورد موقعیت‌های خرید جدید، آنها فقط باید در طول اصلاحات در گروه‌هایی از سهام که عوامل مهم روند را تضمین می‌کنند، پتانسیل صعودی جذابی دارند، جریان سرمایه را جذب می‌کنند، اصول بنیادی خوبی دارند و پتانسیل رشد قابل توجهی دارند، وارد شوند.

منبع