در کارگاه «شناسایی نقاط روشن در کسب و کار و سرمایه‌گذاری در سال ۲۰۲۴» که توسط CafeF برگزار شد، آقای لا جیانگ ترونگ، مدیرعامل Passion Investment، گفت: بازار سهام با وجود بسیاری از مشکلات اقتصاد کلان در مرحله خوبی قرار دارد و انتظار می‌رود بانکداری و خرده‌فروشی دو گروه صنعتی باشند که در سال ۲۰۲۴ به خوبی بهبود خواهند یافت.
حدود ۵ تا ۶ تغییر اساسی خواهیم داشت
به گفته آقای لا گیانگ ترونگ، بازار سهام ویتنام مطابق با سیاست‌های کلان اقتصادی عمل می‌کند. سیاست‌های پولی و مالی به شدت محرک هستند و شرایط مساعدی را برای حمایت از توسعه سهام ایجاد می‌کنند. علاوه بر این، شتاب رشد اقتصادهای بزرگ جهان در حال بهبود است.
علاوه بر این، شاخص VN در حال حاضر در منطقه ارزش‌گذاری نسبتاً پایینی قرار دارد؛ نسبت قیمت به درآمد (P/E) زیر ۱۵ برابر است، در حالی که قبلاً این شاخص عمدتاً بالای ۲۰ برابر بود. نه تنها این، بلکه نرخ بهره در پایین‌ترین حد خود قرار دارد و همچنان رو به کاهش خواهد بود؛ بازارهای سهام جهانی همگی از اوج خود فراتر رفته‌اند.
مدیرعامل Passion Investment گفت: «با نرخ بهره پایین و بهبود قوی کسب‌وکارها، بازار سهام ویتنام احتمالاً امسال به اوج ۱۵۰۰ واحدی خود بازخواهد گشت که این امر زمینه‌ساز عبور از اوج در اوایل سال آینده است. در ۶ ژانویه ۲۰۲۲، شاخص VN به اوج تاریخی ۱۵۲۸ واحدی خود رسید. روند اصلی بازار امسال صعودی خواهد بود، اما در روند حرکت از پایین‌ترین سطح، اجتناب از اصلاحات غیرممکن است. بازار در سال ۲۰۲۴ حدود ۵ تا ۶ اصلاح اساسی خواهد داشت.»
بسیاری از مردم این سوال را مطرح می‌کنند که با توجه به اینکه ویتنام در جذب سرمایه مستقیم خارجی (FDI) پیشرو در منطقه است، جریان سرمایه مستقیم خارجی به بازار سهام در سال‌های اخیر کاهش یافته است. چه چیزی باعث می‌شود سرمایه خارجی به بازار سهام ویتنام سرازیر نشود؟
آقای لی آن توان، مدیر سرمایه‌گذاری شرکت مدیریت صندوق سرمایه‌گذاری دراگون کپیتال، در پاسخ به این موضوع گفت: از ابتدای سال، سرمایه‌گذاران خارجی بیش از 10،000 میلیارد دانگ ویتنامی خالص فروخته‌اند. اگر از مارس 2023 محاسبه شود، آنها بیش از 38،000 میلیارد دانگ ویتنامی خالص فروخته‌اند. آقای لی آن توان گفت: «این شتاب فروش خالص به دلایل مختلفی از جمله موارد زیر ناشی می‌شود: سرمایه‌گذاران خارجی گزینه‌های زیادی دارند. با توجه به اشتیاق برای سرمایه‌گذاری در فناوری‌های جدید، ویتنام تقریباً هیچ گزینه‌ای ندارد. منابع سرمایه‌ای بزرگ سرمایه‌گذاران خارجی از چین به هند و ژاپن سرازیر می‌شود. سرمایه‌گذاران خارجی نگران هستند که برخی از مشکلات ویتنام آنطور که انتظار می‌رفت نباشد. در 2 ماه گذشته، به وضوح علاقه سرمایه‌گذاران خارجی به بازار ویتنام وجود داشته است.»
به گفته نماینده Dragon Capital، ویتنام هنوز هم جزو کشورهایی است که سرمایه‌گذاران خارجی به آن علاقه زیادی دارند. اگر این کشور رسماً توسط MSCI (شرکت تحقیقات سرمایه‌گذاری که شاخص‌های سهام، ریسک‌های سبد سهام، تحلیل عملکرد و ابزارهای مدیریتی را برای سرمایه‌گذاران نهادی و صندوق‌های پوشش ریسک ارائه می‌دهد) ارتقا یابد، احتمال بازگشت سرمایه خارجی بسیار زیاد است.
اعتماد به چرخه اقتصادی جدید
آقای بویی کوانگ آنه وو، مدیر کل شرکت سهامی توسعه املاک و مستغلات فات دات، در مورد بازار املاک و مستغلات در سال 2024 گفت: «در طول فرآیند بهره‌برداری، بسیاری از شرکت‌ها به فات دات آمده‌اند. با این حال، مشکل این است که برای دعوت از مردم در آینده چه باید بکنیم؟ ما به سرمایه و تفکر توسعه‌ای آنها نیاز داریم.»
به گفته آقای بویی کوانگ آنه وو، قبل از کووید-۱۹، اکثر سرمایه‌گذاران املاک و مستغلات، سرمایه‌گذاران حرفه‌ای املاک و مستغلات بودند که برای اجاره خرید می‌کردند. در آن دوره، بانک‌ها از وام‌ها حمایت می‌کردند و وقتی املاک و مستغلات سودآور بود، معاملات رونق داشت و باعث می‌شد قیمت املاک و مستغلات "به طرز سرگیجه‌آوری" افزایش یابد. با این حال، وقتی کووید-۱۹ شیوع پیدا کرد، بانک‌ها وام‌های املاک و مستغلات را سخت‌تر کردند و باعث رکود بازار شدند. بسیاری از سرمایه‌گذاران شروع به از دست دادن اعتماد خود کردند.
آقای بویی کوانگ آنه وو اظهار داشت: «راه حل اتصال ۳ بازار: اوراق بهادار - ارز - املاک و مستغلات، که در آن مسکن اجتماعی مورد تأکید قرار گرفته است. در پاسخ به این سوال که در چه چیزی سرمایه‌گذاری کنیم؟ من به چرخه جدید اقتصاد ایمان دارم، بازار املاک و مستغلات هنوز یک کانال سرمایه‌گذاری خوب است. ما باید مدیریت، جهت‌گیری، پایداری و سودآوری برای بسیاری از مردم داشته باشیم.»
دونگ توی دونگ، مدیرعامل CBRE ویتنام، در کارگاه آموزشی «شناسایی نقاط روشن در تجارت و سرمایه‌گذاری در سال ۲۰۲۴» گفت: «در مجموعه‌ای از کانال‌های سرمایه‌گذاری، خلاصه کردیم که سهام در بعدازظهر ۲۵ مارس حدود ۲۲ درصد افزایش یافت؛ طلا حدود ۷ درصد افزایش یافت، در حالی که سرمایه‌گذاری در کل یک آپارتمان، صرفاً با نگاه به سود اجاره، تنها ۵ درصد افزایش یافت.»
به گفته خانم دونگ توی دونگ، نقش سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی (FDI) بسیار مهم است. در واقعیت، بازار چالش‌های زیادی دارد، بنابراین سرمایه‌گذاران توسعه داخلی بر سنتی‌ترین روش، یعنی ادغام و تملک (M&A) تمرکز می‌کنند. در حال حاضر، وقتی صحبت از خرید زمین پروژه می‌شود، چه مسکن، چه صنعت یا تجارت، سرمایه‌گذاران واقعاً محصولات موجود را می‌خواهند، اما به دلیل مشکلات قانونی در بازار ویتنام بسیار دشوار است، بنابراین آنها خرید زمین پروژه را انتخاب می‌کنند.
خانم دونگ توی دانگ گفت: «علاوه بر این، بسته به نوع محصول، املاک تجاری بازاری است که سرمایه‌گذاران به آن علاقه‌مند هستند، اما میزان موفقیت آن تنها ۵ تا ۱۰ درصد است، مانند دفاتر با نرخ اشغال ۹۵ درصد در شهر هوشی مین . املاک صنعتی فضای بیشتری دارد، بنابراین میزان موفقیت آن تا ۵۰ درصد است. دلیل شکست هر محصول در بازار املاک و مستغلات، تفاوت در ارزش‌گذاری، قانونی بودن و ساختار مالکیت است.»
خانم دونگ توی دونگ در پاسخ به این سوال که «کدام بخش برای سرمایه‌گذاری در سال ۲۰۲۴ بهترین است؟» گفت: این موضوع به کل مبلغ سرمایه‌گذاری بستگی دارد زیرا محصولات و بخش‌های زیادی در حوزه املاک و مستغلات وجود دارد. برای سرمایه‌گذاران نهادی، املاک تجاری و پارک‌های صنعتی هنوز مورد علاقه آنها هستند. مسکن محصولی است که سرمایه‌گذاران انفرادی به آن علاقه‌مند هستند.
به گفته مدیرعامل CBRE ویتنام، معمولاً ۴ سگمنت وجود دارد: ارزان‌قیمت، میان‌رده، گران‌قیمت، لوکس. ما ۲ محصول داریم: میان‌رده و گران‌قیمت. میان‌رده و نزدیک به میان‌رده گران‌قیمت، سگمنت‌هایی هستند که اکثر مردم به آنها علاقه‌مندند و از سگمنت‌های روشن بازار در سال جاری و سال‌های آینده هستند.
خانم دونگ توی دانگ گفت: «سرمایه‌گذاران فضای کافی برای یافتن قیمت مناسب دارند. اگر بخواهیم بخش محصولات میان‌رده مشابه را با کیفیت مشابه مقایسه کنیم، قیمت بازار هوشی مین حدود 30 درصد بالاتر از بازار هانوی است. در دوره 2018-2019، بسیاری از سرمایه‌گذاران سنتی از شمال در جنوب سرمایه‌گذاری کردند، اما اکنون در حال بازگشت به بازار شمال هستند و می‌بینند که فضای زیادی وجود دارد.»
به نقل از روزنامه تین توک
منبع
![[ویدئو] بناهای تاریخی هوئه برای استقبال از بازدیدکنندگان بازگشایی شدند](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/402x226/vietnam/resource/IMAGE/2025/11/05/1762301089171_dung01-05-43-09still013-jpg.webp)
نظر (0)