سودها رونق گرفت، سرمایه‌گذاران سهام هنوز نگران «جریان‌های پنهان» هستند

پس از یک سری فراز و نشیب، شاخص VN در مجموع بیش از ۲۸۵ واحد را در نزدیک به سه ماه (۲۱٪+) شکست. در حالی که سود مشاغل و بسیاری از سرمایه‌گذاران افزایش یافت، نگرانی‌ها در مورد «جریان پنهان» همچنان پابرجا بود.

اینکه آیا ارتقاء بازار سهام ویتنام از بازار مرزی به بازار نوظهور به واقعیت تبدیل خواهد شد یا خیر، توسط FTSE Russell در اوایل اکتبر اعلام خواهد شد و مستقیماً بر تحولات بازار در پایان سال تأثیر خواهد گذاشت - عکس: QUANG DINH

پس از یک سری شکست‌ها، سهام به دنبال تعادل هستند

در مواجهه با افزایش فشار فروش، تنها شاخص VN نوسان داشت و آخرین جلسه این هفته را با افت ۵.۳۹ واحدی (-۰.۳۲٪) به رنگ قرمز به پایان رساند و به ۱۶۶۰.۷ واحد رسید. از این تعداد، تعداد سهامی که قیمتشان کاهش یافته بود در مقایسه با سهامی که افزایش یافته بودند، بسیار زیاد بود. نقدینگی بازار کاهش یافت و سرمایه‌گذاران خارجی به فروش خالص خود با ارزش کل نزدیک به ۲۱۶۰ میلیارد VND ادامه دادند.

در مجموع، شاخص VN هفته گذشته اندکی کاهش یافت. با این حال، اگر سه ماه گذشته را در نظر بگیریم، این شاخص همچنان در مجموع بیش از ۲۸۵ واحد افزایش یافته است که معادل حدود ۲۱ درصد است.

۳۰ ژوئن	۱۳۷۶.۰۷
۲۸ ژوئیه	۱۵۵۷.۴۲
۲۱ آگوست	۱۶۸۸
۴-۹	۱۶۹۶.۲۹
۲۶ سپتامبر	۱۶۶۰.۷

در پی این وضعیت، شرکت اوراق بهادار میرا (Mirae Asset Securities) اعلام کرد که «این کاهش بر ارزیابی فنی شاخص VN تأثیری نداشته است»، و وضعیت کوتاه‌مدت بازار خنثی ارزیابی شد.

شرکت اوراق بهادار کافی (Kafi Securities) در کوتاه‌مدت دیدگاه خنثی نسبت به شاخص VN ابراز کرد، سرمایه‌گذاران باید سهم متوسطی از سهام را حفظ کنند و برای مدیریت ریسک، نقطه توقف ضرر مشخصی تعیین کنند. در بلندمدت، دیدگاه صعودی همچنان حفظ می‌شود.

تیم تحلیل VNDirect Securities اظهار داشت که این واقعیت که شاخص VN فقط یک جلسه کاهشی داشته اما نقدینگی منطبق با آن در همان سطح دو جلسه افزایشی قبلی باقی مانده است، نشان دهنده فشار فروش زیاد در بازار است.

در کوتاه‌مدت، ما همچنان بر این دیدگاه هستیم که شاخص VN به حرکت افقی خود در محدوده ۱۶۰۰ تا ۱۷۰۰ واحد برای انباشت مجدد ادامه خواهد داد.

بر این اساس، سرمایه‌گذاران باید با احتیاط معامله کنند، فقط زمانی که شاخص به نزدیکی نقطه ۱۶۰۰ واحد با وضعیت متعادل می‌رسد، خرید را در نظر بگیرند، و زمانی که شاخص به ۱۷۰۰ واحد نزدیک می‌شود اما نقدینگی ضعیف است یا جریان نقدی بهبود نمی‌یابد، کاهش این نسبت را در نظر بگیرند.

طبق گزارش MBS Securities، در طول یک دوره بازار خنثی، سرمایه‌گذاران باید سهام‌هایی را انتخاب کنند که قیمت‌های آنها نزدیک به اوج یا حداقل بالاتر از MA20 (میانگین قیمت 20 جلسه گذشته، خط حمایت کوتاه‌مدت) باشد. سهام‌های انفرادی در گروه‌های زیر را می‌توان در نظر گرفت: سرمایه‌گذاری عمومی، غذاهای دریایی، ساخت و ساز و مصالح ساختمانی، تولید و توزیع برق، فناوری...

پایان سال: موج سود را در دست بگیرید، مراقب جریان پنهان باشید

تنها چند روز تا ورود رسمی به سه ماهه آخر سال ۲۰۲۵ باقی مانده است. تیم تحلیل MBS Research اعلام کرد: «جذابیت بلندمدت بازار سهام همچنان پابرجاست.»

با این حال، عواملی که رشد شاخص VN را در سال جاری تضمین می‌کنند، همچنان در عوامل زیر نهفته است: یک پایه محکم اقتصاد کلان ، سیاست‌های حمایتی فعال، رفع تنگناهای قانونی، محیط نرخ بهره پایین همراه با رشد سود عملیاتی شرکت‌های بورسی نسبت به پایین‌ترین سطح دوره مشابه سال گذشته.

انتظار می‌رود تصویر تجاری شرکت‌های بورسی در این سه‌ماهه، تأثیر قابل‌توجهی بر بازار سهام در سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۵ داشته باشد. محمد بن سلمان تأکید کرد: «رشد سود بالا است و اثرات سرریز دارد.»

سود شرکت‌ها می‌تواند به لطف نرخ بهره پایین، سرمایه‌گذاری‌های عمومی قوی و مجموعه‌ای از سیاست‌های حمایتی جدید، سالانه حدود ۲۵ درصد افزایش یابد.

از این میان، انتظار می‌رود گروه بانکی افزایش سود ۲۱.۵ درصدی را ثبت کند. صنایعی که در این سه‌ماهه رشد سود چشمگیری داشته‌اند عبارتند از: ساخت‌وساز (۱۶۸۵ درصد)، نفت و گاز (۱۲۵ درصد)، اوراق بهادار (۷۳ درصد) و املاک مسکونی (۷۰ درصد).

برخی از بخش‌ها مانند املاک صنعتی، رشد سود را کمتر از بازار عمومی تخمین زده‌اند، زیرا سرمایه‌گذاران هنوز نگران سیاست تعرفه جدید ایالات متحده هستند. یا فناوری - مخابرات، زمانی که تقاضای جهانی برای خدمات فناوری اطلاعات کاهش می‌یابد.

در مرحله پایانی سال ۲۰۲۵، اگرچه بازار سیگنال‌های مثبت زیادی را ثبت کرد، اما شرکت Mirae Asset همچنان به برخی خطرات بالقوه که می‌تواند بر کسب‌وکارها و بازار سهام تأثیر بگذارد، اشاره کرد. نکته قابل توجه، فشار بر ثبات نرخ ارز، افزایش توانایی کنترل تورم در صورت عدم برآورده شدن انتظارات از جریان سرمایه خارجی به ویتنام و همچنین خطر اختلال در تراز پرداخت‌ها توسط سیاست‌های مالیاتی مربوطه است...

ین NHI

منبع: https://tuoitre.vn/loi-nhuan-bung-no-nha-dau-tu-chung-khoan-van-nom-nop-song-ngam-20250928111049591.htm