ارتقای بازار سهام، مرحله جدیدی از توسعه را آغاز می‌کند

ارتقای بازارهای نوظهور، سهام ویتنام را به حرکت صعودی واداشت

FTSE Russell رسماً در اوایل صبح ۸ اکتبر از ارتقاء بازار سهام ویتنام از یک بازار مرزی به یک بازار نوظهور ثانویه خبر داد. تلاش‌های زیادی از سوی دولت، وزارت دارایی و کمیسیون اوراق بهادار دولتی (SSC) برای بهبود کیفیت و کمیت بازار سهام، تکمیل چارچوب قانونی، بهبود زیرساخت‌های فناوری، شفافیت و همچنین ایجاد شرایط مطلوب‌تر برای دسترسی سرمایه‌گذاران به بازار... برای برآورده کردن کامل شرایط سازمان رتبه‌بندی انجام شده است. پیش از این، ویتنام به مدت ۷ سال در فهرست بررسی ارتقاء FTSE قرار داشت. می‌توان گفت که این خبر بسیار خوبی برای بازار سهام ویتنام پس از سال‌ها انتظار و تلاش‌های فراوان برای نزدیک‌تر کردن بازار سهام ویتنام به استانداردهای تجاری بین‌المللی است. کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که پس از ارتقاء، میلیاردها دلار آمریکا به بازار جذب خواهد شد.

آقای گری هارون - رئیس خدمات اوراق بهادار، HSBC ویتنام - گفت: «تبریک به ویتنام به مناسبت دستیابی به یک نقطه عطف مهم - ارتقاء رسمی از بازار مرزی به بازار ثانویه نوظهور توسط ارائه دهنده شاخص FTSE Russell، نشان می‌دهد که جایگاه بین‌المللی رو به رشد ویتنام می‌تواند به طور قاطع بر طوفان‌های کوتاه مدت غلبه کند. این وضعیت جدید، به رسمیت شناختن تلاش‌های مشترک دولت، سازمان‌های مدیریتی و فعالان بازار است. به ویژه برای ویتنام، حذف برچسب «بازار مرزی» تأثیر زیادی بر رفتار و اعتماد سرمایه‌گذاران خواهد داشت، مسیر توسعه اقتصادی بلندمدت بازار را تغییر می‌دهد و وابستگی به هر شریک تجاری واحد را کاهش می‌دهد.»

آقای بروک تیلور - مدیرعامل گروه VinaCapital - اظهار داشت: «ارتقاء به بازار نوظهور توسط FTSE Russell می‌تواند به جذب حدود ۵ تا ۶ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری به ویتنام کمک کند. ما معتقدیم که جریان پول به یکباره وارد بازار نخواهد شد، اما ورود سرمایه به بازار، نقطه عطفی مثبت و معنادار برای بازار به ارمغان می‌آورد.»

آقای لی آنه توان - مدیر کل شرکت مدیریت صندوق دراگون کپیتال - اظهار داشت: «من این را گامی بسیار مهم می‌دانم زیرا قبل از ورود به بازار نوظهور، ما یک بازار مرزی بودیم. تقریباً هیچ کس دیگر به بازار مرزی اهمیتی نمی‌داد. بنابراین ورود به بازار نوظهور تقریباً حیاتی است، برای پیوستن به بازی جهانی بسیار مهم است.»

Nâng hạng thị trường chứng khoán mở ra giai đoạn phát triển mới - Ảnh 1. — ارتقای بازارهای نوظهور، سهام ویتنام را به حرکت صعودی واداشت

چالش‌ها و فرصت‌های بازار سهام ویتنام

مسیر ارتقای بازار سهام ویتنام توسط FTSE Russell مسیری دشوار و طاقت‌فرسا است. زیرا شرکت‌های FTSE Russell معیارهای ارتقا را نه تنها برای ارزیابی قانون و توانایی مدیریت بازار سهام، بلکه برای ارزیابی ظرفیت مالی و ظرفیت ارائه خدمات نهادهای واسطه بازار نیز ارزیابی می‌کنند. بنابراین، برای ارتقا، در گذشته علاوه بر تلاش‌های آژانس مدیریت، حمایت اعضای بازار نیز وجود داشته است.

آقای بویی هوانگ های - نایب رئیس کمیسیون اوراق بهادار دولتی - گفت: «در مورد حفظ رتبه‌بندی، نخست‌وزیر حکمی مبنی بر تأیید پروژه ارتقای بازار صادر کرده است. در این پروژه، نخست‌وزیر به وضوح هدف ارتقا و هدف حفظ را مشخص کرده است، همراه با راه‌حل‌های بسیار مشخص برای دستیابی به معیارهای رتبه‌بندی و راه‌حل‌هایی برای حفظ رتبه‌بندی. برخی از راه‌حل‌ها در این پروژه که پیشنهاد شده‌اند و زمان اجرای مشخصی دارند، قابل ذکر است، مانند اینکه ما باید سیستم CCP را برای معاملات در بازار سهام مستقر کنیم؛ یک سیستم ارتباطی بین اعضای بازار ایجاد کنیم تا اعضای بازار بتوانند به طور خودکار اطلاعات مربوط به تطبیق سفارشات را تبادل کنند؛ راه‌حل‌هایی را مستقر کنیم که به سرمایه‌گذاران خارجی اجازه می‌دهد از طریق یک حساب عمومی معامله کنند.»

این پروژه همچنین راهکارهای زیادی برای افزایش و تنوع‌بخشی به کمیت کالاهای موجود در بازار برای برآوردن نیازهای سرمایه‌گذاری سرمایه‌گذاران خارجی ارائه می‌دهد. به طور خاص، برخی از راهکارها مانند فرمان ۲۴۵ که اخیراً توسط دولت صادر شده است، راهکارهای پیشرفته‌ای مانند ترکیب دو فرآیند عرضه اولیه سهام و فهرست کردن سهام در بازار بورس و راهکارهای مربوط به شفافیت نسبت مالکیت سرمایه‌گذاران خارجی را ارائه می‌دهد. علاوه بر این، برای افزایش کمیت کالاهای موجود در بازار، این پروژه راهکارهایی برای تنوع‌بخشی به شاخص‌ها، تنوع‌بخشی به محصولات صندوق، محصولات اوراق قرضه، به ویژه اوراق قرضه ساختمانی، اوراق قرضه برای شرکت‌های سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌ها ارائه می‌دهد.

نکته بسیار مثبت، بازگشت جریان نقدی خارجی است. پس از حدود سه هفته متوالی فروش خالص، اکنون آنها بازگشته‌اند و نزدیک به 234 میلیارد دانگ ویتنام را در HOSE خریداری کرده‌اند.

خانم وانمینگ دو - مدیر سیاست‌گذاری دپارتمان شاخص آسیا و اقیانوسیه، FTSE Russell گفت: «طی دو سال گذشته، FTSE Russell با مقامات نظارتی ویتنام همکاری نزدیکی داشته و شاهد اصلاحات زیادی مطابق با استانداردهای بین‌المللی، مانند معاملات بدون حاشیه یا فرآیند رسیدگی به تراکنش‌های ناموفق بوده است. ما همچنین به نقشه راه‌های دقیقی برای حل مشکلات، مانند راه‌اندازی یک مکانیسم تسویه مرکزی تا سال ۲۰۲۷ یا کاهش فرآیند افتتاح حساب که باعث ایجاد راحتی برای سرمایه‌گذاران خارجی می‌شود، اشاره کردیم.»

خانم وانمینگ دو با پیش‌بینی میزان سرمایه خارجی که به بازار ویتنام سرازیر خواهد شد، گفت: «ویتنام در شاخص‌هایی با مجموع دارایی صدها میلیارد دلار آمریکا شرکت خواهد کرد. ما تخمین می‌زنیم که میزان سرمایه غیرفعالی که ویتنام می‌تواند دریافت کند حدود ۱ تا ۱.۵ میلیارد دلار آمریکا باشد. جریان‌های سرمایه فعال حدود ۴ تا ۵ میلیارد دلار آمریکا است. در مجموع، تخمین زده می‌شود که ۵ تا ۶ میلیارد دلار آمریکا دیگر به بازار ویتنام سرازیر شود.»

خانم وانمینگ دو در مورد مراحلی که ویتنام باید برای تکمیل فرآیند ارتقا تا سپتامبر سال آینده دنبال کند، اظهار داشت: «فرآیند ارتقا به مراحل زیادی تقسیم می‌شود که از الان تا سپتامبر سال آینده اجرا می‌شوند و به طور خاص در ماه مارس آینده در مورد تعداد مراحل تصمیم گیری خواهد شد. در آن زمان، ما مدل‌های ویتنام را در تسهیل مشارکت کارگزاران جهانی در بازار داخلی به‌روزرسانی خواهیم کرد.»

FTSE به تمایل سرمایه‌گذاران خارجی برای تجارت از طریق کارگزاران جهانی اشاره کرده است و کمیسیون اوراق بهادار دولتی نیز تمهیداتی را برای برآورده کردن این تمایل اندیشیده است.

آقای بویی هوانگ های - نایب رئیس کمیسیون اوراق بهادار دولتی - اظهار داشت: «این یکی از نیازهای سرمایه‌گذاران شاخص، یعنی صندوق‌های سرمایه‌گذاری شاخص است. به عبارت ساده، این صندوق‌ها در شاخص سرمایه‌گذاری می‌کنند که شامل سهام جزء است که می‌تواند در بسیاری از کشورها باشد. بنابراین، وقتی صحبت از هر دوره مبادله سبد سهام می‌شود، اگر مستقیماً معامله کنند، باید سفارش‌ها را در بسیاری از کشورها، از طریق کارگزاران داخلی مختلف، حتی در بازه‌های زمانی مختلف، ثبت کنند. بنابراین، آنها می‌خواهند فقط یک سفارش ثبت کنند و این سفارش با شرکای آنها، که شرکت‌های اوراق بهادار جهانی هستند، ثبت می‌شود.»

پس از دریافت پیشنهادهایی از سرمایه‌گذاران بین‌المللی از طریق FTSE Russell، کمیسیون اوراق بهادار ایالتی فوراً با بورس اوراق بهادار VSDC هماهنگی‌هایی را انجام داد تا فرآیند و نمودار جریانی را برای برآوردن این نیاز سرمایه‌گذاران خارجی تدوین کند. ما این نمودار جریانی را برای مشورت با شرکت‌های بزرگ اوراق بهادار داخلی و بانک‌های متولی و همچنین کارشناسان سرمایه‌گذاران خارجی ارائه کرده‌ایم. بازخورد کارشناسان داخلی و بین‌المللی همگی حاکی از آن بود که این مدل امکان‌پذیر است.

در حال حاضر، ما در حال بررسی زیرساخت‌ها، سیستم تراکنش پرداخت سیستم تراکنش پرداخت فعلی و همچنین سیستم تراکنش پرداخت شرکت‌های اوراق بهادار هستیم تا این راه‌حل را به طور کامل برآورده کنیم. تنها مشکل باقی‌مانده، مقررات قانونی فعلی در سطح بخشنامه است، کمیسیون اوراق بهادار کشور به فوریت اصلاحاتی را تهیه کرده است، از جمله اصلاحاتی برای برآورده کردن این الزام، به طور خاص تعدادی از مواد بخشنامه‌های ۱۲۰، ۱۲۱ و بخشنامه ۹۶ را اصلاح خواهیم کرد. ما به زودی این بخشنامه را منتشر خواهیم کرد و نظرات اعضای بازار و همچنین نظرات عمومی را در آینده نزدیک دریافت خواهیم کرد.

Nâng hạng thị trường chứng khoán mở ra giai đoạn phát triển mới - Ảnh 2. — انتظار می‌رود این ارتقا به بازار سرمایه به طور کلی و بازار سهام به طور خاص کمک کند تا شاهد یک تغییر کیفی باشد.

ارتقاء به استانداردهای بالاتر تا سال ۲۰۳۰

انتظار می‌رود این ارتقا به بازار سرمایه به طور کلی و بازار سهام به طور خاص کمک کند تا شاهد یک تغییر کیفی باشد. بازار نه تنها از سرمایه خارجی با کیفیت بالا استقبال می‌کند، بلکه الزامات بالاتری در مورد حاکمیت شرکتی یا تبلیغات و شفافیت نیز خواهد داشت. از آنجا، انگیزه بیشتری برای سازمان‌های مدیریتی، اعضای بازار، مشاغل و سرمایه‌گذاران برای بهبود خود ایجاد خواهد کرد.

آقای نگوین ون تانگ - وزیر دارایی - گفت: «ارتقاء نه تنها یک مقصد، بلکه سفری برای توسعه بازار سهام ویتنام به منظور رشد کیفیت، شفافیت و پایداری است. وزارت دارایی همچنان به کمیسیون اوراق بهادار دولتی و واحدهای مرتبط دستور خواهد داد تا به طور دقیق راهکارهای پیشنهادی را دنبال کرده و به طور جدی اجرا کنند و حداکثر راحتی را برای سرمایه‌گذاران داخلی و خارجی برای دسترسی به بازار ایجاد کنند.»

در پروژه ارتقای بازار سهام ویتنام که توسط نخست وزیر تصویب شد، علاوه بر هدف دستیابی کامل به معیارهای ارتقا از یک بازار مرزی به یک بازار نوظهور ثانویه FTSE Russell در سال 2025، ما همچنین قصد داریم تا سال 2030 معیارهای ارتقا به یک بازار نوظهور MSCI و یک بازار نوظهور پیشرفته FTSE Russell را نیز برآورده کنیم.

همانطور که وزیر دارایی به اشتراک گذاشت، اعلام رسمی ارتقای رتبه FTSE امروز تنها نتیجه اولیه است، ما هنوز اهداف والاتری داریم و باید آنها را به طور یکپارچه‌تر و جدی‌تر اجرا کنیم.

منبع: https://vtv.vn/nang-hang-thi-truong-chung-khoan-mo-ra-giai-doan-phat-trien-moi-100251009062153953.htm