ظهور از تجارت چوب، غول شهر کوهستانی از اوج تا افول جدی، بدهی کلان

سه غول شهر کوهستانی گیا لای شامل هوانگ آن گیا لای (HAG)، کوک کونگ گیا لای (QCG) و دوک لونگ گیا لای (DLG) که زمانی دوره‌ای از توسعه درخشان را پشت سر گذاشته بودند، اکنون با مجموعه‌ای از مشکلات و بدهی‌ها روبرو هستند.

کسب و کار بد

احتمالاً نام دوک لونگ گیا لای بیشترین بار در میان نام‌هایی که پس از تصمیم دادگاه مردمی استان گیا لای برای آغاز روند ورشکستگی مطرح می‌شوند، شنیده می‌شود. این حادثه زمانی رخ داد که شرکت سهامی لیلاما ۴۵.۳ دادخواستی را به دادگاه ارائه کرد و درخواست آغاز روند ورشکستگی علیه DLG به دلیل بدهی حدود ۱۸ میلیارد دونگ ویتنامی را داشت.

این شرکت اعلام کرد که شکایتی را ثبت کرده و درخواست تعلیق تصمیم دادگاه خلق استان گیا لای را داده است. رئیس این شرکت افزود که DLG یک شرکت بورسی با نزدیک به ۵۰ هزار سهامدار است و طبق قانون به طور عادی فعالیت می‌کند، دارایی‌هایی حدود ۶۰۰۰ میلیارد دانگ ویتنام و منابع مالی کافی برای پرداخت بدهی به شرکا دارد. بنابراین، بدهی Lilama 45.3 تنها حدود ۰.۳ درصد از دارایی‌های این گروه را تشکیل می‌دهد.

سلف کارخانه دوک لونگ گیا لای، یک کارخانه چوب بود که در سال ۱۹۹۵ تأسیس شد و در زمینه فرآوری چوب برای مصرف داخلی و صادرات تخصص داشت. این کارخانه در ابتدا در زمینی به مساحت ۹۷۰۰ متر مربع واقع شده بود و دارای یک خط فرآوری چوب دستی نیمه اتوماتیک بود.

پس از نزدیک به 30 سال فعالیت، این سرمایه‌دار کلان‌شهر کوهستانی به یک شرکت چندصنعتی تبدیل شده است، از بخش‌های سنتی مانند چوب، گرانیت، معدن، ایستگاه‌های اتوبوس، هتل‌ها... گرفته تا بخش‌های جدیدی مانند املاک و مستغلات، انرژی، قطعات الکترونیکی، زیرساخت‌های ترافیکی...

DLG اوج فعالیت خود را در دوره ۲۰۱۵-۲۰۱۸ ثبت کرد و از سال ۲۰۱۹ شروع به کاهش کرد. این شرکت در سال ۲۰۱۸ با بیش از ۲۹۰۰ میلیارد دانگ ویتنام بیشترین درآمد و در سال ۲۰۱۵ با بیش از ۸۱ میلیارد دانگ ویتنام بیشترین سود را داشت.

با این حال، در سال‌های اخیر، این شرکت با چالش‌های زیادی روبرو بوده است. شاخص‌های مالی به طور جدی کاهش یافته‌اند، که معمولاً شامل ضرر هنگفت ۹۳۰ میلیارد دانگ ویتنام در سال ۲۰۲۰ یا ضرر نزدیک به ۱۲۰۰ میلیارد دانگ ویتنام در سال گذشته است.

این گروه اکثر وام‌های در حال سررسید خود، شامل اوراق قرضه، وام‌های بانکی و سایر وام‌ها را تسویه نکرده است. این امر منجر به وجود ابهام اساسی می‌شود که ممکن است در مورد توانایی شرکت برای ادامه فعالیت به عنوان یک واحد فعال، تردید ایجاد کند.

DLG عرضه سهام خود در بورس را در ژوئن ۲۰۱۰ با قیمت بازار حدود ۲۰،۰۰۰ دونگ ویتنامی به ازای هر سهم (با احتساب سود سهام) آغاز کرد، در حالی که قیمت فعلی بازار تنها حدود ۲۳۰۰ دونگ ویتنامی به ازای هر سهم است، به این معنی که تقریباً ۹۰٪ از ارزش سرمایه خود را از دست داده است.

یکی دیگر از سرمایه‌داران، کوک کونگ گیا لای، نیز درگیر دعاوی حقوقی است. این شرکت املاک و مستغلات سال‌هاست که با شریک خود سانی آیلند، مشکلات نقدینگی به میزان ۲,۸۸۲ میلیارد دانگ ویتنامی دارد که تا به امروز ادامه دارد.

شرکت کوک کونگ گیا لای (Quoc Cuong Gia Lai) از شرکت خصوصی کوک کونگ که در سال ۱۹۹۴ تأسیس شد، سرچشمه گرفته است و در زمینه استخراج و فرآوری چوب برای صادرات، تجارت و صادرات محصولات کشاورزی و جنگلداری و قهوه و واردات و صادرات کود تخصص دارد. این شرکت از سال ۲۰۰۵ وارد بخش املاک و مستغلات شد.

شرکت کوئوک کونگ گیا لای در حال حاضر یک واحد تجاری چند صنعتی است که از محصولات کفپوش، طراحی داخلی، صادرات قهوه و لاستیک، سرمایه‌گذاری در ساخت آپارتمان‌های لوکس، زمین برای خانه‌های شهری، ویلاها، مناطق مسکونی مجتمع، ساخت نیروگاه برق آبی و ... فعالیت می‌کند. منبع اصلی درآمد این شرکت در سال‌های اخیر عمدتاً از املاک و مستغلات و نیروگاه برق آبی بوده است.

این شرکت بهترین نتایج خود را در دوره ۲۰۱۷-۲۰۱۸ با سودی بالغ بر صدها میلیارد دونگ ویتنام ثبت کرد. عملکرد تجاری سپس به تدریج کاهش یافت، زمانی که درگیر دعوی حقوقی با جزیره سانی شد و بازار املاک و مستغلات دچار رکود شد.

حتی در نیمه اول امسال، شرکتی که توسط خانم نگوین تی نهو لون تأسیس شده است، کاهش تکان‌دهنده ۶۸ درصدی فروش به ۲۱۱ میلیارد دانگ ویتنام و ضرر ۱۳ میلیارد دانگ ویتنام را ثبت کرد. این نتیجه باعث شد سهام QCG رسماً از معاملات حاشیه‌ای منع شود.

در همین حال، شرکت هوانگ آن گیا لای، که با نام آقای دوک گره خورده است، نیز در دهه ۱۹۹۰ از یک کارگاه کوچک تولید مبلمان چوبی شروع به کار کرد. سپس این شرکت به کارخانه‌های بزرگ چوب تبدیل شد، بازار خود را به خارج از کشور گسترش داد، وارد بازار املاک و مستغلات شد، درختان صنعتی کاشت و حتی به پرورش دام و کشت محصولات کشاورزی پرداخت.

در دوره اوج خود از ۲۰۰۸ تا ۲۰۱۴، HAG سودی بیش از هزاران میلیارد دانگ ویتنام ثبت کرد و به آقای دوک کمک کرد تا در مقطعی ثروتمندترین مرد ویتنام شود. سپس عملکرد تجاری شروع به نوسان کرد، که در همان زمان HAG دچار بحران جدی شد.

اشتباهات در استراتژی کسب و کار املاک و مستغلات، روی آوردن به درختان کائوچو یا دامداری باعث شده است که کسب و کارها با مشکل مواجه شوند، که جدی‌ترین آنها ضررهای هنگفت هزاران میلیارد دانگ ویتنام در دوره ۲۰۱۶-۲۰۲۰ است و HAG را به یکی از مشاغل با بالاترین زیان انباشته در بازار تبدیل کرده است.

در سال‌های اخیر، کسب‌وکار آقای دوک به طور مداوم در حال تغییر ساختار بوده تا بتواند شکوه سابق خود را بازیابد. گواه این مدعا این است که HAGL برای دو سال متوالی سود داشته است، حتی سال گذشته سودی معادل ۱۱۲۵ میلیارد دونگ ویتنام به دست آورد تا بخشی از فشار بدهی و زیان انباشته را کاهش دهد.

از شکوه شهر کوهستانی تا "ارباب بدهی"

نقطه مشترک سه غول شهر کوهستانی که در بالا به آنها اشاره شد این است که آنها از تجارت چوب شروع کردند، سپس به سرعت رشد کردند و سپس دچار بحران‌های مختلف شدند. از کسب و کارهای باشکوه گیا لای، این کسب و کارها اکنون وقتی نامشان برده می‌شود، مردم بلافاصله به بدهی‌های هنگفت فکر می‌کنند.

در مورد شرکت دوک لانگ گیا لای، این شرکت در سال ۲۰۱۸ به اوج دارایی‌های خود یعنی بیش از ۸۷۰۰ میلیارد وند رسید، اما سپس در پایان سال گذشته به شدت کاهش یافت و به حدود ۵۶۰۰ میلیارد وند رسید. به طور مشابه، میزان بدهی‌ها در سال ۲۰۱۸ به ۵۲۰۰ میلیارد وند رسید (معادل ۶۰٪ دارایی‌ها) اما تا پایان سال گذشته هنوز ۴۵۰۰ میلیارد وند بود (معادل ۸۰٪ دارایی‌ها). از این میزان، بدهی مالی ۲۹۴۶ میلیارد وند بود.

گزارش پایان سال گذشته نشان داد که این گروه هنوز بیشتر وام‌ها، بدهی‌های معوق به بانک‌ها و شرکا را پرداخت نکرده است و کل بدهی معوق آنها از 2180 میلیارد دانگ ویتنام فراتر رفته است. در همین حال، در جهت مخالف، این گروه بدون وثیقه و با وام‌های بدون وثیقه به مبلغ 2257 میلیارد دانگ ویتنام به افراد و سازمان‌ها وام داده است.

کواک کونگ گیا لای نیز با وضعیت بدهی بزرگی روبرو است و نسبت بدهی به کل دارایی‌ها در سال‌های اخیر بین ۵۰ تا ۶۰ درصد حفظ شده است. به عنوان مثال، کل بدهی در پایان سال گذشته هنوز ۵۶۱۰ میلیارد دونگ ویتنام بود که معادل ۵۶ درصد از کل دارایی‌ها است.

شرکت HAGL آقای دوک با مجموع بدهی تا ۱۴۶۰۰ میلیارد دانگ، معادل ۷۴٪ از کل دارایی‌ها در پایان سال گذشته، بیشترین مانده بدهی را دارد. این شامل بدهی‌های مالی (وام‌های بانکی، اوراق قرضه، سایر شرکت‌ها) با ارزش بیش از ۸۱۶۵ میلیارد دانگ می‌شود.

بدهی یکی از دلایل اصلی سقوط HAGL از یک کسب و کار با سود هزاران میلیارد دونگ به ورطه نابودی است. اگرچه کسب و کار آقای دوک در سال‌های اخیر به طور مداوم در حال بازسازی بوده است، اما هنوز در حال کاهش بدهی و حذف تدریجی زیان‌های انباشته است. مسیر بازیابی شکوه سابق خود هنوز بسیار ناهموار است.

اخیراً، HAGL به فروش هتلی در مکانی عالی در گیا لای ادامه داد تا پرداخت بدهی اوراق قرضه را در اولویت قرار دهد و همزمان قصد داشت ۱۳۰ میلیون سهم انفرادی را برای جمع‌آوری پول جهت پرداخت اصل و فرع اوراق قرضه عرضه کند.

آقای دوک همچنین در فرآیند تجدید ساختار بدهی‌ها عزم راسخ خود را نشان داد و گفت: «من مصمم هستم که همه چیز را پاک کنم تا از شایعات جلوگیری کنم. من فردی هستم که در مورد بدهی بسیار آگاه هستم و تمام بدهی‌ها را پرداخت خواهم کرد. می‌توان گفت که هیچ کس مانند من در مورد بدهی احساس بدی ندارد، زیرا من قبلاً بدهی زیادی داشتم.»

دوک لونگ گیا لای درباره تصمیم دادگاه مبنی بر آغاز روند ورشکستگی صحبت می‌کند . گروه دوک لونگ گیا لای از تصمیم دادگاه مردمی استان گیا لای برای آغاز روند ورشکستگی شکایت کرد. با این حال، وکیل توصیه کرد که این شرکت باید با متقاضی مذاکره کند.

منبع