صندوق‌های سهام خصوصی و ادغام و تملک خارجی تغییر رنگ می‌دهند

پس از بیش از دو سال رکود، جریان‌های سرمایه استراتژیک و صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی بازگشته‌اند که نشان‌دهنده تغییر مهمی در بازار سرمایه ویتنام است.

کول‌میت (Coolmate) دور جذب سرمایه سری C را به رهبری صندوق رشد ورتکس (با حمایت تماسک) برای ترویج استراتژی «زنان را به میدان بیاورید - آفلاین شوید - جهانی شوید» اعلام کرد.

ادغام و تملک استراتژیک شتاب‌یافته

اگرچه ارزش کل معاملات در ماه اکتبر تقریباً مشابه ماه سپتامبر بود، اما تصویر ادغام و تملک در ویتنام نشانه‌ای آشکار از بهبود کیفیت را نشان داد. داده‌های منتشر شده توسط گرنت تورنتون به وضوح این موضوع را نشان می‌دهد، زیرا اکثر معاملات انجام شده در این ماه، ادغام و تملک استراتژیک به رهبری سرمایه‌گذاران خارجی بود - تفاوتی با دوره قبل که عمدتاً حول فعالیت‌های بازسازی داخلی در کشور می‌چرخید.

معاملاتی مانند خرید ۶۵٪ از سهام Elite Solar Power Wafer توسط OCI Holdings یا خرید ۴۹٪ از سهام Cuu Long Electricity Consulting and Development JSC (MEE JSC) توسط Sumitomo نشان می‌دهد که سرمایه استراتژیک بلندمدت در حال بازگشت به ویتنام است. نکته قابل توجه این است که سرمایه‌گذاری Sumitomo همچنین اولین معامله گروه ژاپنی در بخش برق آبی است که حضور خود را در کنار زنجیره پروژه پارک صنعتی Thang Long گسترش می‌دهد و در عین حال فرصت‌هایی را برای همکاری بلندمدت در زمینه‌های انرژی و زیرساخت‌ها فراهم می‌کند.

انجمن ادغام و تملک ویتنام ۲۰۲۵

انجمن ادغام و اکتساب ویتنام ۲۰۲۵ معتبرترین رویداد سالانه در زمینه ادغام و اکتساب است که توسط روزنامه فایننس - اینوستمنت سازماندهی شده است. در این انجمن بیش از ۵۰۰ نفر از رهبران ارشد شرکت‌های داخلی و بین‌المللی، صندوق‌های سرمایه‌گذاری، موسسات مالی و واحدهای مشاوره‌ای گرد هم می‌آیند.

این مجمع با موضوع «موقعیت جدید، فرصت‌های جدید»، تحول قوی بازار ویتنام را در نقشه سرمایه‌گذاری منطقه‌ای، در چارچوب یک محیط قانونی شفاف‌تر، یک بازار سرمایه در حال گسترش و افزایش تقاضا برای تجدید ساختار شرکت‌ها، منعکس می‌کند.

این رویداد شامل سمینارهای عمیق، تجلیل از معاملات برجسته و مشاوران ادغام و تملک (M&A) و فعالیت‌های شبکه‌سازی سرمایه‌گذاری است.

این مجمع در تاریخ ۹ دسامبر ۲۰۲۵ در هتل جی دبلیو ماریوت سایگون، شهر هوشی مین برگزار شد.

همزمان، جریان سرمایه از صندوق‌های سهام خصوصی (PE) که در دو سال گذشته محتاط بوده‌اند، با افتتاح بسیاری از معاملات در ماه اکتبر، شروع به بازگشت کرده‌اند. شرکت سهام خصوصی Ares Asia در MEDLATEC سرمایه‌گذاری کرد، در حالی که EMIA در MyStorage سرمایه‌گذاری کرد و «اولین» معاملات سهام خصوصی (PE) را پس از یک دوره طولانی رکود رقم زد. ظهور مجدد صندوق‌های سهام خصوصی نشان دهنده اعتماد مجدد به چشم‌اندازهای میان‌مدت و بلندمدت بازار ویتنام، در چارچوب اقتصاد کلان پایدار و تقاضای رو به رشد سرمایه برای شرکت‌های داخلی است.

در بخش انرژی، فعالیت‌های ادغام و تملک به لطف مشارکت قوی سرمایه‌گذاران بین‌المللی همچنان پر جنب و جوش بود. شرکت Levanta Holding Pte. Ltd، 80 درصد از سهام شرکت HBRE Gia Lai Wind Power JSC را به مبلغ 33.1 میلیون دلار خریداری کرد، در حالی که Verdant Energy خرید یک مجموعه انرژی خورشیدی پشت بامی 11 مگاواتی را از 10 مرکز تجاری تکمیل کرد که انتظار می‌رود بیش از 11700 مگاوات ساعت انرژی پاک در سال تولید کند. این معاملات نه تنها سرمایه سبز را به بازار ویتنام اضافه کرد، بلکه روند توسعه پایدار را که به طور فزاینده‌ای سرمایه‌گذاران بین‌المللی را جذب می‌کند، نشان داد.

در گروه شرکت‌های بورسی، پلاتینیوم ویکتوری - بزرگترین سهامدار REE - برای خرید بیش از ۱۸ میلیون سهم، با ارزش پیش‌بینی‌شده ۴۳.۶ میلیون دلار آمریکا، ثبت‌نام کرد و احتمالاً نسبت مالکیت خود را به نزدیک به ۴۵٪ افزایش داد. در بخش مصرف‌کننده و خرده‌فروشی، کول‌میت از دور سری C به رهبری صندوق رشد ورتکس (با حمایت تماسک) با مشارکت صندوق کول ژاپن و یانگون سی‌وی‌سی، برای ترویج استراتژی «برو زنان - برو آفلاین - برو جهانی» خبر داد. اینها نشانه‌هایی هستند که جریان‌های سرمایه بین‌المللی سرمایه‌گذاری خصوصی نه تنها در حال بازگشت هستند، بلکه بر سرمایه‌گذاری در برندهای مصرفی نسل جدید با هدف رشد بلندمدت نیز تمرکز دارند.

سرمایه داخلی بخش خصوصی نیز حرکات جدیدی را ثبت کرد. شرکت اوراق بهادار DSC (HOSE: DSC) پس از معامله‌ای به ارزش ۲۱۴ میلیارد وند در ۸ اکتبر، به سهامدار عمده شرکت سهامی دارویی مرکزی VIDIPHA (HOSE: VDP) تبدیل شد. نسبت مالکیت DSC از ۴.۹۲۳٪ به ۱۹.۷۷٪ افزایش یافت که اولین گسترش این سرمایه‌گذار مالی در صنعت داروسازی - یک حوزه بالقوه در ویتنام - را نشان می‌دهد.

در بخش خدمات رفاهی، گروه توسعه زیرساخت خصوصی (PIDG)، از طریق InfraCo، مبلغ ۲۱۸.۶ میلیارد دونگ ویتنامی (۸.۶۸ میلیون دلار آمریکا) در پروژه آب پاک Hoa Binh - Xuan Mai تحت پوشش AquaOne سرمایه‌گذاری کرد. این معامله پس از تضمین‌های سبز GuarantCo، شامل ۸۷۵.۱ میلیارد دونگ ویتنامی برای بخش Xuan Mai - Phu Tho و ۳۱۷.۲ میلیارد دونگ ویتنامی برای بخش Xuan Mai - Hanoi، انجام می‌شود که نقش رو به رشد صندوق‌های سرمایه‌گذاری زیرساخت پایدار در ویتنام را تأیید می‌کند.

در مجموع، اکتبر شاهد دو محرک موازی برای بهبود اوضاع بود.

اولین مورد، بازگشت سرمایه استراتژیک از شرکت‌های بین‌المللی، به ویژه در بخش‌های انرژی و تولید است.

دوم، صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی - از حوزه مالی گرفته تا زیرساخت - پس از مدت‌ها نظاره‌گری، اولین معاملات خود را انجام داده‌اند. این‌ها نشانه‌های مثبتی برای چرخه جدید ادغام و تملک شرکت‌های ویتنام در دوره 2025-2026 هستند.

کام خود را گسترش دهید

تمایل به سرمایه‌گذاری صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی نیز تا حدودی افزایش یافته است. صندوق‌ها به جای تمرکز صرف بر شرکت‌های بزرگ، به طور فعال به دنبال فرصت‌هایی در شرکت‌های کوچک و متوسط ​​(SME) و استارت‌آپ‌های با پتانسیل رشد سریع، به ویژه در بخش‌هایی که توسط دولت در اولویت قرار گرفته‌اند، بوده‌اند. این یک تغییر مهم است که نشان می‌دهد جریان‌های سرمایه خصوصی نه تنها در حال بازگشت هستند، بلکه انعطاف‌پذیرتر نیز می‌شوند و آماده همراهی با مدل‌های تجاری نوظهور در اقتصاد هستند.

بازار سهام خصوصی ویتنام پس از بیش از دو سال رکود به دلیل نوسانات اقتصادی جهانی و احتیاط سرمایه‌گذاران، وارد دوره‌ای از تغییر شکل می‌شود. در حالی که در دوره 2022-2023 جریان سرمایه خصوصی محدود بود و عمدتاً بر شرکت‌های بزرگ و معاملات بازسازی متمرکز بود، از سال 2024-2025، بازار نشانه‌های روشنی از بهبود را نشان داد. بسیاری از صندوق‌های سرمایه‌گذاری بین‌المللی به لطف چشم‌انداز رشد میان‌مدت و بلندمدت، سیاست‌های پایدار و نیازهای سرمایه‌ای کلان در طیف وسیعی از حوزه‌ها از مصرف، مراقبت‌های بهداشتی، آموزش گرفته تا انرژی پاک و زیرساخت‌های دیجیتال، به «جستجوی» فرصت‌ها در ویتنام بازگشتند.

شایان ذکر است که اشتیاق صندوق‌های سرمایه‌گذاری خصوصی در حال افزایش است. علاوه بر معاملات سنتی با شرکت‌های پیشرو، صندوق‌ها شروع به نزدیک شدن فعال به شرکت‌های کوچک و متوسط ​​و همچنین استارت‌آپ‌هایی با پتانسیل رشد سریع، به ویژه در حوزه‌هایی که توسط دولت اولویت‌بندی شده‌اند مانند انرژی‌های تجدیدپذیر، لجستیک سبز، فناوری - تحول دیجیتال، مراقبت‌های بهداشتی - آزمایش و حمایت از تولید صنعتی، کرده‌اند. بسیاری از معاملات اخیر مانند سرمایه‌گذاری Ares Asia در MEDLATEC، سرمایه‌گذاری EMIA در MyStorage یا Vertex Growth که دور سری C Coolmate را رهبری می‌کند، نشان می‌دهد که این تغییر قوی‌تر از همیشه در حال وقوع است.

علاوه بر سرمایه‌گذاری خصوصی، سرمایه زیرساخت‌های خصوصی نیز به عنوان یک نیروی محرکه جدید ظهور کرده است. سازمان‌هایی مانند PIDG، GuarantCo یا صندوق‌های انرژی تجدیدپذیر از سنگاپور، ژاپن و اروپا به طور فعال در پروژه‌های آب پاک، انرژی بادی، انرژی خورشیدی و زیرساخت‌های ضروری مشارکت دارند. معاملات InfraCo با Hoa Binh - Xuan Mai یا Verdant Energy در زمینه انرژی خورشیدی پشت بام، به شکل‌گیری یک بازار سرمایه زیرساخت پایدار که به سرعت در ویتنام در حال رشد است، کمک کرده است.

فعالیت‌های اعتباری خصوصی - یک مدل وام‌دهی جایگزین برای بانک‌ها - نیز زمانی که نیازهای سرمایه‌ای کسب‌وکارها بهبود می‌یابد اما دسترسی به اعتبار بانکی همچنان محدود است، توجه‌ها را به خود جلب کرده‌اند. برخی از صندوق‌های آسیایی بازار ویتنام را بررسی کرده‌اند تا ساختارهای بدهی انعطاف‌پذیر را برای تأمین مالی خریدها یا گسترش تولید به کار گیرند.

در مجموع، بازار سهام خصوصی ویتنام در حال ورود به مرحله‌ای پویاتر و متنوع‌تر است: سرمایه‌گذاران جدید زیادی وارد می‌شوند، ریسک‌پذیری در حال گسترش است، ساختارهای معاملات انعطاف‌پذیرتر شده‌اند و جریان‌های سرمایه نه تنها در معاملات بزرگ متمرکز شده‌اند، بلکه به شرکت‌های کوچک و متوسط، استارت‌آپ‌ها و زیرساخت‌های ضروری نیز گسترش یافته‌اند. در چارچوب اقتصادی که بر رشد سبز، تحول دیجیتال و ارتقاء زیرساخت‌ها تمرکز دارد، ویتنام یکی از جذاب‌ترین مقاصد برای جریان‌های سهام خصوصی در جنوب شرقی آسیا در سال‌های آینده محسوب می‌شود.

منبع: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-tu-nhan-va-ma-ngoai-doi-mau-d436990.html