ضرر ۲.۷ میلیارد دلاری در ۳ سال

بازار سهام در آخرین جلسات سال اژدها به معاملات آرام خود ادامه داد، نقدینگی به سطح بسیار پایینی کاهش یافت. به طور خاص، سهام املاک و مستغلات ضعیف بودند و قیمت‌ها تمایل به کاهش داشتند.

سهام NVL شرکت گروه سرمایه‌گذاری املاک نو وا ( نووالند )، به ریاست آقای بویی تان نون، برای چهارمین جلسه متوالی کاهش یافت و تقریباً 5.7 درصد از ارزش خود را از دست داد و به پایین‌ترین حد تاریخی خود یعنی حدود 8950 دونگ ویتنام به ازای هر سهم رسید.

پیش از این، در 10 ژانویه، برای اولین بار از زمان عرضه اولیه سهام در پایان سال 2016، ارزش سهام NVL به زیر ارزش اسمی خود سقوط کرد و مرز 10،000 وند در هر سهم را از دست داد. سطح حمایت بسیار قوی 10،000 وند شکسته شد. NVL به سرعت به زیر 9،000 وند در هر سهم سقوط کرد. فشار فروش به شدت افزایش یافت و 10 تا 16 میلیون واحد در هر جلسه معامله شد.

پس از آنکه هیئت مدیره برای پنجمین بار قیمت و نرخ تبدیل لات اوراق قرضه بین‌المللی ۳۰۰ میلیون دلاری را از ۴۰،۰۰۰ دانگ ویتنام به ازای هر سهم به ۳۶،۰۰۰ دانگ ویتنام به ازای هر سهم تعدیل کرد، ارزش NVL کاهش یافت، اما همچنان بیش از ۴ برابر بیشتر از قیمت ۱۴ ژانویه است.

طی یک ماه گذشته، NLV 12 درصد کاهش یافته است و اگر کل سال 2024 را در نظر بگیریم، این کد حدود 50 درصد کاهش یافته است. در مقایسه با سطح 92500 VND/سهم در اواسط سال 2021، این سهام حتی بیش از 90 درصد "تبخیر" شده است.

دارایی‌های رئیس شرکت بویی تان نون (متولد ۱۹۵۸) نیز به همین ترتیب کاهش یافت. طبق گزارش فوربس، در اوایل سال ۲۰۲۲، آقای نون ۲.۹ میلیارد دلار دارایی داشت. اما تا نوامبر ۲۰۲۲، دارایی‌های آقای نون به زیر آستانه ۱ میلیارد دلار رسید و دیگر در فهرست میلیاردرهای دلار جهان قرار نگرفت.

بر اساس ارزش سهام، آقای نون در حال حاضر دارایی‌هایی به ارزش بیش از ۵۴۰۰ میلیارد دانگ ویتنام دارد. دارایی‌های او در ۳ سال گذشته نزدیک به ۲.۷ میلیارد دلار آمریکا کاهش یافته است.

آقای نون مستقیماً بیش از ۹۶.۸ میلیون سهم در اختیار دارد. علاوه بر این، او بیش از ۵۱۲ میلیون سهم را نیز از طریق دو شرکت جداگانه، نواگروپ و دایموند پراپرتیز، در اختیار دارد.

دارایی‌های آقای نون نیز به شدت کاهش یافته است، زیرا گروه سهامداران مرتبط به طور مداوم مالکیت خود را کاهش داده‌اند و از حدود ۱.۲ میلیارد سهم به بیش از ۷۵۰ میلیون سهم رسیده‌اند، به طوری که در حال حاضر، نسبت مالکیت به زیر ۳۹٪ کاهش یافته است. گروه آقای نون قبلاً بیش از ۶۰٪ سهام NVL را در اختیار داشت.

از پایان سال ۲۰۲۲، گروه سهامداران آقای نون به طور مداوم در حال تسویه بدهی‌های نوالند یا فروش فعال سهام بوده‌اند.

کاهش ارزش اسمی دارایی‌های ثابت (NVL) به کمتر از ارزش اسمی ممکن است بر طرح انتشار سهام انفرادی به سرمایه‌گذاران حرفه‌ای و سهامداران فعلی تأثیر بگذارد. در آوریل 2024، مجمع عمومی سهامداران طرح انتشار 200 میلیون سهم انفرادی برای جمع‌آوری 2000 میلیارد ونگ و انتشار 1.17 میلیارد سهم با نسبت 10:6 به ازای هر سهم به سهامداران فعلی برای جمع‌آوری 11700 میلیارد ونگ را تصویب کرد. طبق این طرح، درآمد حاصل در شرکت‌های تابعه، تجدید ساختار بدهی و بهبود وضعیت مالی سرمایه‌گذاری خواهد شد.

BuiThanhNhon nguonNVL.gif
آقای Bui Thanh Nhon. عکس: NVL

غول‌های اقتصادی در دردسر، نماد صنعت املاک و مستغلات در حال افول

نوالند با پروژه‌های معروفی مانند آکوا سیتی، نواورلد فان تیت، نواورلد هو ترام، نواهیلز موی نه، لیک ویو سیتی... به عنوان یک غول املاک و مستغلات در ویتنام محسوب می‌شود. با این حال، کسب و کار آقای نون با مشکل مواجه است.

تا پایان سپتامبر ۲۰۲۴، مجموع بدهی‌های NVL بیش از ۱۹۱۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنام بود که از این میزان، وام‌های کوتاه‌مدت تقریباً ۳۷۷۷۰۰ میلیارد دونگ ویتنام و وام‌های بلندمدت تقریباً ۲۲۲۰۰ میلیارد دونگ ویتنام بود. حقوق صاحبان سهام کمی بیش از ۴۰۶۰۰ میلیارد دونگ ویتنام بود. نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام بسیار زیاد بود، تا ۴.۷ برابر، ریسک بالا. موجودی کالا به بیش از ۱۴۵۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنام رسید.

روند تجدید ساختار NVL در حال تسریع است. اخیراً، این شرکت مجبور شده است بسیاری از دارایی‌های خود را بفروشد و اعتبار بیشتری اضافه کند، اوراق قرضه زیادی به ارزش هزاران میلیارد VND را بازخرید کند. مشکلات قانونی برخی از پروژه‌ها حل شده است... اما به طور کلی، بار بدهی هنوز زیاد است.

در حال حاضر، آقای بویی تان نون و افراد مرتبط با او در معرض خطر از دست دادن کنترل نوالند هستند، زمانی که سهام به زیر ارزش اسمی خود سقوط کند. NVL از مقدار زیادی سهام متعلق به گروه آقای نون به عنوان وثیقه استفاده می‌کند. وقتی قیمت سهام به شدت کاهش یابد، ممکن است فروخته شود. نسبت مالکیت ممکن است به زیر ۳۶٪ - آستانه وتوی تصمیمات مهم در شرکت - کاهش یابد.

اگر طبق طرح اخیراً تصویب شده، ۳۰۰ میلیون دلار اوراق قرضه به سهام تبدیل شود، گروه آقای نون همچنین ممکن است حق وتوی خود را در نوالند از دست بدهد.

نه تنها نوالند، بلکه بسیاری از شرکت‌های املاک و مستغلات در بازار سهام نیز با مشکلات زیادی روبرو هستند و سهام آنها به شدت کاهش یافته است. کدهایی مانند Dat Xanh (DXG)، Phat Dat (PDR)، DIC Corp. (DIG)، Ha Do (HDG...) شاهد کاهش شدید قیمت خود بوده‌اند. در جلسه ۱۴ ​​ژانویه، تعداد کدهای املاک و مستغلاتی که کاهش یافته بودند، دو برابر تعداد کدهایی بود که افزایش یافته بودند.

بازار املاک و مستغلات وارد مرحله جدیدی شده است، دیگر رشد انفجاری در همه بخش‌ها آسان نیست. همچنین برای کسب‌وکارها استفاده از اهرم مالی برای پیشرفت آسان نیست.

سهام املاک و مستغلات که از جذاب‌ترین گروه‌های بازار سهام بودند، در طول سال گذشته سرمایه‌گذاران را ناامید کرده‌اند. چشم‌انداز سال ۲۰۲۵ نیز چندان مثبت نیست. بسیاری از مشاغل املاک و مستغلات بدهی‌های کلان، اوراق قرضه پرداخت نشده و ... را ثبت کرده‌اند.

اخیراً، نووالند طرحی را برای بازخرید اوراق قرضه قبل از سررسید با حداکثر ارزش محاسبه شده به ارزش اسمی ۷۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنامی اعلام کرد. با تلاش‌های فراوان، در ۳۱ دسامبر ۲۰۲۴، نووالند ۵ لات اوراق قرضه را قبل از سررسید با ارزش کل ۱۵۵۰ میلیارد دونگ ویتنامی بازخرید کرد. این شرکت هنوز ۵۴۵۰ میلیارد دونگ ویتنامی اوراق قرضه برای بازخرید دارد.

قیمت آپارتمان‌ها به صدها میلیون در هر متر مربع می‌رسد، غول‌های املاک و مستغلات برای نمایش سود خود هجوم می‌آورند . قیمت آپارتمان‌ها در حومه شهر به صدها میلیون در هر متر مربع می‌رسد، زمین‌های حراج شده نیز سر به فلک می‌کشند. درآمد دلالی در برخی از شرکت‌های املاک و مستغلات به شدت افزایش یافته است. آیا واقعاً معاملات املاک و مستغلات دوباره فعال شده‌اند؟