رونق بازار به شاخص VN کمک کرد تا پس از انتشار اخبار ارتقا، از اوج خود عبور کند.

با انتشار خبر ارتقاء رسمی بازار توسط FTSE Russell و راه‌اندازی قرارداد آتی VN100، شاخص VN رشد چشمگیری را ثبت کرده است. (عکس: ویتنام+)

هفته گذار بین سه ماهه سوم و چهارم، تأثیری تاریخی بر بازار سهام ویتنام گذاشته و نفسی تازه به سرمایه‌گذاران بخشیده است. با انتشار خبر ارتقاء رسمی بازار از Frontier به Secondary Emerging توسط FTSE Russell و راه‌اندازی قرارداد آتی VN100، شاخص VN رشد چشمگیری را ثبت کرده و از اوج‌های قبلی خود عبور کرده و به سمت قله‌های جدید در حرکت است.

پیشرفت چشمگیر

هفته گذشته، FTSE Russell رسماً اعلام کرد که ارتقاء بازار از ۲۱ سپتامبر ۲۰۲۶ لازم‌الاجرا خواهد بود. این رویداد، همراه با شتاب رشد قوی اقتصاد، هفته‌ای پر از معاملات هیجان‌انگیز را در بازار رقم زد.

آقای فان تان نهات، رئیس بخش تحلیل شرکت اوراق بهادار سایگون- هانوی (SHS)، گفت که شاخص VN هفته معاملاتی را با 6.18 درصد افزایش به پایان رساند و از اوج ماه سپتامبر عبور کرد و به 1747.55 واحد رسید و به سمت محدوده قیمتی 1750 تا 1800 واحد حرکت کرد. علاوه بر این، شاخص VN30 با 6.51 درصد افزایش به 1980.57 واحد رسید و از اوج ماه سپتامبر نیز عبور کرد و به سمت محدوده قیمتی 2000 واحد حرکت کرد.

آقای دین ویت باخ، تحلیلگر اوراق بهادار پاینتری، با بیان این دیدگاه، شاخص VN را هفته‌ای پر از معاملات هیجان‌انگیز توصیف کرد که مهم‌ترین خبر آن، ارتقای بازار سهام ویتنام و راه‌اندازی رسمی قرارداد آتی VN100 بود.

آقای باخ با جزئیات، احساسات بازار را تحلیل کرد: «درست از اولین جلسه معاملاتی هفته، بازار به شدت نزدیک به ۵۰ واحد افزایش یافت تا اطلاعات مربوط به ارتقا را منعکس کند و تا روز چهارشنبه - زمانی که اطلاعات رسمی اعلام شد - بازار بلافاصله در طول جلسه با فشار فروش مواجه شد و در پایان جلسه، جریان نقدی بازگشت. پس از این تحول، دو جلسه معاملاتی آخر هفته، حرکت صعودی بازار و یک روند تقریباً ۵۰ واحدی را در چارچوب فصل گزارشگری مالی سه ماهه شرکت‌ها که شروع به افشای آن کرده بود، ثبت کردند. در مجموع، شاخص VN در مقایسه با هفته قبل بیش از ۱۰۰ واحد افزایش یافت.»

تمرکز روی جریان نقدینگی است

رشد قوی بازار با بهبود قابل توجه جریان نقدی تقویت شد، اما هنوز نکاتی برای توجه وجود دارد. آقای فان تان نهات خاطرنشان کرد که نقدینگی پس از 3 هفته متوالی کاهش، افزایش یافته است و حجم معاملات در بورس اوراق بهادار هوآ-سوئیس (HoSE) در مقایسه با هفته قبل 17.4 درصد افزایش یافته و به طور متوسط 970 میلیون سهم در هر جلسه بوده است که نشان می‌دهد جریان نقدی پس از یک دوره تعدیل و انباشت به خوبی بهبود یافته است. این همچنین نشان می‌دهد که احساسات بازار در مواجهه با اطلاعات و چشم‌اندازهای مثبت، خوش‌بین‌تر شده است.

با این حال، آقای دین ویت باخ جنبه دیگری از نقدینگی را با نوسان میانگین ارزش معاملات تنها در آستانه 35000 میلیارد دانگ ویتنام اضافه کرد - سطح پایین‌تری در مقایسه با دوره رشد قوی جولای و آگوست. بنابراین، آقای باخ تأکید کرد که جریان نقدی که فقط در گروه سهام ستونی متمرکز شده است نیز دلیل افزایش شدید شاخص VN است، اما حساب‌های سرمایه‌گذاران هنوز هم می‌تواند کاهش یابد.

جریان نقدی متمرکز فقط روی سهام اصلی نیز دلیل افزایش شدید شاخص VN است، اما حساب‌های سرمایه‌گذاران هنوز هم می‌تواند کاهش یابد. (عکس: ویتنام+)

به طور خاص، از نظر مومنتوم، سهام Vingroup (VIC، VHM، VRE و VPL) بیش از ۴۵ واحد در افزایش شاخص VN نقش داشتند. علاوه بر این، وسعت بازار در بسیاری از بخش‌ها نتایج مثبتی را ثبت کرد.

آقای نهات تأکید کرد: «سهام املاک و مستغلات با حضور برجسته در سهام پیشرو، و پس از آن فولاد، اوراق بهادار، خرده فروشی، بانکداری، نفت و گاز... قرار دارند... با این حال، برخی از گروه‌های صنعتی هنوز در مقایسه با بازار عمومی، مانند منسوجات، بیمه...، تحولات مثبت کمتری داشته‌اند.»

نکته قابل توجه این است که آقای باخ خاطرنشان کرد که جریان نقدی بازگشته به گروه بانکی در دو جلسه آخر هفته، حرکت صعودی شاخص VN را تقویت کرده است. گروه املاک و مستغلات نیز علیرغم پیش‌نویس سخت‌تر کردن وام برای خرید خانه‌های دوم و سوم به منظور کنترل قیمت‌ها، بهبود مثبتی داشته است. نکته‌ای که سرمایه‌گذاران حرفه‌ای و سازمان‌های مدیریت دولتی باید آن را زیر نظر داشته باشند، توسعه سرمایه‌گذاران خارجی است.

آقای نهات گفت که سرمایه‌گذاران خارجی برای دوازدهمین هفته متوالی به فروش خالص خود با ارزش ۵۰۴۶ میلیارد دونگ در بورس اوراق بهادار آلمان ادامه دادند.

آقای نات گفت: «اگرچه سرمایه خارجی همچنان در حال خروج است، اما بازار همچنان شتاب رشد قوی خود را حفظ کرده و جذب خوبی از سرمایه داخلی را نشان می‌دهد.»

به سوی ارتفاعات جدید

با توجه به شتاب قوی ناشی از اطلاعات مربوط به ارتقاء و چشم‌انداز اقتصادی، کارشناسان همگی ارزیابی‌های خوش‌بینانه‌ای در مورد روند بازار در کوتاه‌مدت و میان‌مدت ارائه دادند.

آقای فان تان نهات اظهار داشت که روند کوتاه‌مدت بازار پس از ماه گذشته که بازار انباشته شده بود، مثبت‌تر خواهد بود. شاخص VN-Index مطابق انتظار، پس از VN30 از اوج قیمت سپتامبر 2025 عبور کرد. پس از تحت فشار قرار گرفتن برای آزمایش مجدد بالاترین محدوده قیمت در سپتامبر، مربوط به 1710 واحد، انتظار می‌رود VN-Index به حرکت خود به سمت محدوده قیمت حدود 1750 واحد ادامه دهد. در همین حال، انتظار می‌رود VN30 به سمت محدوده قیمت 1970 تا 2000 واحد حرکت کند.

آقای نهات همچنین بر عوامل کلان اقتصادی که این باور را تقویت می‌کنند، تأکید کرد: «اطلاعات مربوط به رشد بالای تولید ناخالص داخلی در سه ماهه سوم، انتظارات از رشد تولید ناخالص داخلی برای کل سال 2025 را بیش از 8 درصد افزایش می‌دهد. این نکته برجسته‌ای از تحول اقتصاد و همچنین بازار سهام ویتنام است.»

آقای دین ویت باخ با به اشتراک گذاشتن چشم‌انداز هفته آینده، معتقد است که بازار سهام همچنان به رشد خود ادامه خواهد داد تا به اوج جدیدی دست یابد.

آقای باخ توضیح داد: «اگرچه بازار عمدتاً به لطف سهام وین‌گروپ افزایش یافت، اما من شخصاً فکر می‌کنم که در پایان هفته، اختلاف قیمتی با سایر گروه‌ها وجود داشت. هفته آینده، گزارش‌های مالی سه‌ماهه سوم شرکت‌ها همچنان اعلام خواهد شد و اگر مثبت باشد، کاتالیزوری برای سوق دادن بازار به سمت اوج‌های جدید خواهد بود.»

علاوه بر این، هفته آینده، هفته سررسید مشتقات نیز هست، آقای باخ پیش‌بینی می‌کند که بازار هنوز می‌تواند سهام اصلی را قبل از تاریخ سررسید تحت فشار قرار دهد، بنابراین انتظار افزایش در هفته آینده کاملاً امکان‌پذیر است. در مورد جهت جریان نقدی، آقای باخ انتظار دارد که سهام Vingroup و بانکی در هفته آینده، زمانی که جریان نقدی به شدت به این دو گروه سرازیر شده است، همچنان پیشرو موج باشند. در عین حال، جریان نقدی ممکن است به گروه‌های دیگری مانند اوراق بهادار، املاک و مستغلات، فولاد و سرمایه‌گذاری عمومی منتقل شود تا به پایدارتر شدن این افزایش کمک کند.

طبق گزارش شرکت اوراق بهادار VNDIRECT، پس از ارتقاء به گروه بازارهای نوظهور ثانویه FTSE، تخمین زده می‌شود که ویتنام می‌تواند حدود ۱ تا ۱.۵ میلیارد دلار آمریکا از صندوق‌های سرمایه‌گذاری با سرمایه ثابت و ETFهایی که شاخص‌های FTSE را دنبال می‌کنند، جذب کند. اگرچه ارائه رقم دقیق دشوار است، اما کل جریان سرمایه خارجی (شامل صندوق‌های فعال) می‌تواند به طور قابل توجهی بالاتر باشد و از ۳.۴ میلیارد دلار آمریکا (تخمین بانک HSBC) تا ۶ میلیارد دلار آمریکا (پیش‌بینی سازمان FTSE) متغیر است. علاوه بر این، HSBC همچنین خاطرنشان کرد که حدود ۳۸٪ از صندوق‌های متمرکز بر آسیا و ۳۰٪ از صندوق‌های بازارهای نوظهور جهانی در حال حاضر سهام ویتنام را در اختیار دارند.

در همین حال، تحقیقات VNDRECT نشان می‌دهد که سهام‌هایی که احتمالاً مستقیماً از ارتقای FTSE بهره‌مند می‌شوند شامل VIC و VHM (املاک و مستغلات)، بانک‌ها (مانند VCB، STB و SHB)، شرکت‌های اوراق بهادار (مانند SSI، VIX و VND)، گروه‌های بزرگ مصرف‌کننده MSN و VNM (مواد غذایی و آشامیدنی)، FPT (تکنولوژی) و HPG (تولید صنعتی) هستند.

به گزارش وی ان ای

منبع: https://baohaiphong.vn/thi-truong-bung-no-giup-vn-index-vuot-dinh-sau-thong-tin-nang-hang-523239.html