بازار سهام ویتنام در آستانه ظهور: فرصت طلایی برای جذب جریان‌های سرمایه جهانی

(Chinhphu.vn) - با عزم سیاسی بالا، اصلاحات همزمان و هماهنگی نزدیک بین سازمان‌ها، بازار سهام ویتنام قصد دارد به زودی به جمع بازارهای نوظهور بپیوندد و به کانال اصلی بسیج سرمایه برای اقتصاد تبدیل شود. این همچنین گامی مهم در جهت ایجاد یک سیستم مالی ملی قوی و یک محیط سرمایه‌گذاری امن و پایدار است.

Báo Chính Phủ•30/07/2025

Thị trường chứng khoán Việt Nam trước ngưỡng cửa mới nổi: Cơ hội vàng hút dòng vốn toàn cầu- Ảnh 1. — کارشناسان در مورد اقدامات لازم برای توسعه بازار سهام ویتنام بحث و گفتگو کردند - عکس: VGP/HT

دولت مصمم، پایه‌های مستحکم‌تر

در کارگاه آموزشی «ارتقاء بازار سهام، گسترش کانال‌های بسیج سرمایه برای اقتصاد » که بعدازظهر 30 ژوئیه در هانوی برگزار شد، آقای بویی هوانگ های - نایب رئیس کمیسیون اوراق بهادار دولتی (SSC) - گفت که پس از 25 سال شکل‌گیری و توسعه، بازار سهام ویتنام گام‌های بلندی برداشته و فاصله خود را با سایر بازارهای منطقه کاهش داده است. تعداد حساب‌های سرمایه‌گذاری از 3000 (در سال 2000) به بیش از 10 میلیون حساب افزایش یافته است. نقدینگی بازار در حال حاضر در بالاترین سطح در منطقه است و از بسیاری از بازارهایی که 70 تا 100 سال فعالیت داشته‌اند، پیشی گرفته است.

تا ۲۱ ژوئیه ۲۰۲۵، ارزش سهام در سه بورس HOSE، HNX و UPCoM به ۸۲۱۴.۶۷ تریلیون دونگ ویتنام (۳۲۸.۵ میلیارد دلار آمریکا) رسید که در مقایسه با پایان سال قبل ۱۴.۵ درصد افزایش یافته و معادل ۷۱.۴ درصد از تولید ناخالص داخلی ۲۰۲۴ است. بازار اوراق قرضه نیز به شدت رشد کرد و ارزش فهرست شده آن تا پایان ژوئن ۲۰۲۵ به ۲۵۰۳ تریلیون دونگ ویتنام (۱۰۰ میلیارد دلار آمریکا) رسید که معادل ۲۱.۷ درصد از تولید ناخالص داخلی است.

آقای های تأکید کرد که اوراق بهادار ویتنام علاوه بر سیستم بانکی، به یک کانال مهم بسیج سرمایه میان‌مدت و بلندمدت تبدیل شده است. ارتقا از یک بازار مرزی به یک بازار نوظهور نه تنها وجهه کشور را بهبود می‌بخشد، بلکه جریان‌های سرمایه بلندمدت را نیز جذب می‌کند، استانداردها را افزایش می‌دهد و اصلاحات نهادی را ترویج می‌دهد.

دولت طبق استراتژی توسعه بازار سهام تا سال 2030 (تصمیم 1726/QD-TTg) هدف ارتقا در سال 2025 را تعیین کرده است. وزارت دارایی و کمیسیون اوراق بهادار دولتی به طور فوری در حال بررسی و اصلاح اسناد قانونی، رفع موانع طبق معیارهای بین‌المللی و هماهنگی با وزارتخانه‌ها و شعب برای اجرای جدی راه‌حل‌ها هستند.

به گفته آقای های، ویتنام در حال حاضر دارای یک نظام حقوقی نسبتاً کامل، یک جامعه تجاری پویا، سرمایه‌گذاران بالغ و سازمان‌های واسطه‌ای حرفه‌ای است. با این حال، برای غلبه بر «آستانه ارتقا»، ادامه اصلاحات همزمان در سیاست، فناوری، زیرساخت، حاکمیت شرکتی و ظرفیت سرمایه‌گذاران ضروری است.

این ارتقا، هدف نهایی نیست، بلکه گامی مهم برای ادغام بیشتر با بازار سرمایه جهانی، دسترسی به منابع سرمایه با کیفیت بالا و تأیید ویتنام به عنوان یک مقصد سرمایه‌گذاری جذاب و پایدار است. کمیسیون اوراق بهادار دولتی متعهد به افزایش شفافیت اطلاعات، بهبود استانداردهای حاکمیتی، محافظت از سرمایه‌گذاران، اصلاح رویه‌ها، ترویج تحول دیجیتال و نظارت بر انطباق با قوانین است.

نکته‌ی مهم این است که سیستم فناوری KRX از ۵ مه ۲۰۲۵ رسماً عملیاتی شده و بستری یکپارچه برای کل بازار فراهم کرده است. پس از سه ماه فعالیت، این سیستم به طور پایدار کار می‌کند و به راحتی با صرافی‌ها، بانک‌های پرداخت و اعضای سپرده‌گذاری در ارتباط است.

Thị trường chứng khoán Việt Nam trước ngưỡng cửa mới nổi: Cơ hội vàng hút dòng vốn toàn cầu- Ảnh 2. — آقای بویی هوانگ های، نایب رئیس کمیسیون اوراق بهادار دولتی (SSC) - عکس: VGP/HT

تکمیل قانون، با هدف دستیابی به استانداردهای بین‌المللی

خانم فام تی توی لین، رئیس اداره توسعه بازار اوراق بهادار (SSC)، گفت که وزارت دارایی بخشنامه‌های 68/2024/TT-BTC و 18/2025/TT-BTC را برای رسیدگی به معیارهای باقی‌مانده FTSE Russell، مانند چرخه پرداخت (DvP) و هزینه‌های تراکنش‌های ناموفق، صادر کرده است.

سازوکار NPF که به سرمایه‌گذاران خارجی اجازه می‌دهد در زمان معامله پول کافی نداشته باشند، توسط ۱۰ شرکت اوراق بهادار و ۱۰ بانک سپرده‌گذاری اجرا شده و از زمان فعالیت KRX بیش از ۹۰،۰۰۰ تراکنش با ارزش کل بیش از ۲۰،۰۰۰ میلیارد دونگ ویتنام ثبت شده است.

به موازات آن، سیستم STP - تبادل اطلاعات بین بانک‌های متولی و شرکت‌های اوراق بهادار - از مارس 2025 عملیاتی خواهد شد و کارایی معاملات را افزایش می‌دهد. کمیسیون اوراق بهادار دولتی همچنین با بانک دولتی برای صدور بخشنامه 03/2025/TT-NHNN هماهنگی کرده است که رویه‌های افتتاح و استفاده از حساب‌های VND را برای سرمایه‌گذاران خارجی ساده می‌کند.

این اصلاحات، همراه با سازوکار حزب کمونیست چین و محصولات جدید مانند معاملات روزانه، مشتقات و اوراق قرضه فهرست‌شده، به بازار کمک می‌کند تا به استانداردهای بین‌المللی نزدیک شود.

آقای فام لو هونگ، اقتصاددان ارشد و مدیر مرکز تحلیل و مشاوره سرمایه‌گذاری SSI - اظهار داشت: ویتنام با هدف رشد دو رقمی، تقاضای سرمایه بسیار بالایی دارد. فرصت ارتقا مشابه تایلند، سنگاپور یا مالزی است، اما احتیاط لازم است زیرا بسیاری از کشورها پس از ارتقا، انتظارات را برآورده نمی‌کنند، مانند پاکستان، امارات یا یونان.

برای موفقیت، ویتنام باید اصلاحات پس از ارتقا را ادامه دهد: تکمیل ساختار بازار، گسترش فهرست‌بندی برای فناوری و کسب‌وکارهای نوپا، توسعه اوراق قرضه و مشتقات مرتبط با شاخص‌های بین‌المللی مانند FTSE EMGBI، JPMorgan GBI-EM Global Diversified و Bloomberg EM Local Currency Government Index.

آقای هونگ تأکید کرد: «ما به یک نقشه راه بلندمدت برای رسیدن به استانداردهای MSCI نیاز داریم که «خطوط مستقیم و مسیرهای روشن» را برای افزایش رقابت‌پذیری و جذب سرمایه خارجی تضمین کند.»

آقای مین

منبع: https://baochinhphu.vn/thi-truong-chung-khoan-viet-nam-truoc-nguong-cua-moi-noi-co-hoi-vang-hut-dong-von-toan-cau-102250730175251723.htm