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| La Fed devrait à nouveau relever ses taux d'intérêt directeurs lors de sa réunion de deux jours, les 25 et 26 juillet. (Source : Reuters) |
Après 10 hausses de taux consécutives en un peu plus d'un an, la Fed a temporairement suspendu son programme de resserrement de la politique monétaire lors de sa réunion de juin, donnant aux décideurs politiques plus de temps pour évaluer la santé de l' économie américaine et l'impact de la récente crise bancaire locale.
Toutefois, au cours des semaines suivantes, les données positives de croissance économique et la faible inflation ont renforcé les arguments en faveur d'une hausse des taux d'intérêt de 0,25 point de pourcentage par la Fed lors de sa réunion de deux jours (25-26 juillet). À ce moment-là, le taux des fonds fédéraux atteindrait 5,25-5,5 %, son plus haut niveau depuis 2001.
Michael Gapen, économiste en chef de Bank of America, a déclaré que l'économie américaine se « refroidit » lentement, et la plupart des membres du comité de décision de la Fed semblent croire que l'économie a besoin d'un rééquilibrage supplémentaire de l'offre et de la demande pour garantir un ralentissement de l'inflation.
Selon les traders du CME Group, plus de 99 % des traders s'attendent à ce que la Fed relève son taux directeur de 0,25 point de pourcentage lors de sa prochaine réunion. La question est désormais de savoir combien de hausses de taux supplémentaires la Fed devra effectuer cette année pour ramener l'inflation à son objectif à long terme de 2 %.
Depuis que la Fed a décidé de geler ses taux d'intérêt en juin, l'inflation est tombée sous la barre des 4 %, tandis que le chômage reste proche de ses plus bas historiques. La croissance économique a également repris au premier trimestre, portée par des dépenses de consommation plus fortes que prévu.
Les données économiques positives ont soulevé la perspective d’un scénario d’« atterrissage en douceur », dans lequel la Fed parviendrait à réduire l’inflation en augmentant les taux d’intérêt, tout en évitant que l’économie ne tombe en récession et que le chômage n’augmente.
Les économistes de la Deutsche Bank constatent que la frontière entre une récession modérée et un « atterrissage en douceur » devient de plus en plus fragile, et que la probabilité d’un « atterrissage en douceur » augmente.
Lors de la réunion de juin, les responsables de la Fed ont laissé entrevoir la possibilité de deux hausses de taux supplémentaires d'un quart de point cette année afin de freiner l'inflation. Après la hausse attendue en juillet, certains économistes prédisent que la Fed relèvera ses taux dès sa réunion de septembre, tandis que d'autres pensent qu'ils resteront inchangés lors de la réunion de juillet.
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