Le ministère de l'Industrie et du Commerce a organisé un atelier pour discuter de la création d'une salle de marché dédiée au négoce de produits pétroliers au Vietnam.

L'atelier était présidé par Phan Van Chinh, directeur du département du marché intérieur, avec la participation de représentants de l'Association vietnamienne du pétrole, de représentants de l'Association des petites et moyennes entreprises, d'entreprises pétrolières et d'un certain nombre d'experts économiques .

Il faut bien réfléchir et calculer avec soin.

Lors de l'atelier, M. Nguyen Ngoc Quynh, directeur général adjoint de la Bourse des matières premières du Vietnam (MXV), a déclaré qu'à l'échelle mondiale , les transactions effectuées en bourse servent à la protection des prix et à l'investissement. Au Vietnam, la réglementation en vigueur est identique et n'impose aucune restriction quant aux personnes ou aux objectifs de la participation aux transactions en bourse.

Au Vietnam, le ministère de l'Industrie et du Commerce a autorisé la mise en œuvre pilote du commerce de produits tels que le pétrole brut et le gaz naturel sur le marché MXV de mai 2020 à mai 2024. Ce processus pilote s'est déroulé de manière sûre et stable, sans incident, attirant initialement l'attention de nombreux investisseurs et constituant un important canal d'information pour les agences de gestion et les agences de presse.

Cependant, cette mesure n'a pas attiré beaucoup d'entreprises en raison de son instabilité. Initialement prévue pour une phase pilote annuelle renouvelable, la phase pilote prendra fin le 27 mai 2024 pour des raisons non précisées. Le décret 83 autorisait les entreprises à négocier via la Bourse des matières premières, mais les décrets modifiés suppriment cette disposition.

Par ailleurs, le ministère des Finances n'a pas encore mis en place de politique relative au régime comptable et de tenue des livres pour les entreprises participant aux transactions à la Bourse des matières premières en général, et pour les entreprises de négoce de produits pétroliers en particulier.

Dans ce contexte, M. Nguyen Ngoc Quynh a déclaré que la création d'une bourse du pétrole devait être étudiée et évaluée avec soin et exhaustivité. En effet, actuellement, le prix mondial du pétrole représente la plus grande part (jusqu'à 65 %), le reste étant constitué de taxes et de redevances. Par ailleurs, le pays ne compte que deux entreprises productrices de pétrole, le reste étant importé.

M. Nguyen Xuan Hung, directeur général adjoint du Groupe pétrolier national vietnamien (Petrolimex), a précisé qu'actuellement, seules deux bourses de pétrole fonctionnent réellement dans le monde : la Bourse de Chicago (États-Unis) pour le WTI et la Bourse de Londres pour le Brent. Leur succès repose sur l'importance de leur marché, avec des volumes de pétrole conséquents et une forte présence d'acheteurs et de vendeurs.

Même la Chine, le deuxième marché pétrolier mondial, avait auparavant souhaité établir un tel plancher, mais sans succès.

« Si le Vietnam créait une bourse du pétrole, pourrait-elle fonctionner indépendamment des bourses mondiales ? Je ne le crois pas, car même si le Vietnam exporte du pétrole brut et possède une raffinerie, il doit importer d'importantes quantités de pétrole brut pour le raffinage et pour satisfaire la demande intérieure. Cela signifie que les prix intérieurs ne peuvent être indépendants et restent tributaires des cours mondiaux », a déclaré M. Nguyen Manh Hung, ajoutant : « Actuellement, le principal facteur d'influence est la régulation des prix du pétrole par l'État. Tant que cette régulation persistera, les échanges sur la bourse seront difficiles. Par exemple, aujourd'hui, les prix du pétrole brut ont fortement chuté. Si les échanges ont lieu en bourse, le prix de la bourse sera supérieur au prix du marché et les entreprises devront attendre la prochaine période d'ajustement pour réévaluer leurs prix. Par conséquent, les échanges seront compliqués », a expliqué M. Hung.

De plus, la tendance sur les marchés mondiaux est aux livraisons à terme. Une cargaison négociée en bourse aujourd'hui peut être reçue 15 voire 45 jours plus tard. En d'autres termes, le principal rôle de la Bourse du pétrole est de garantir les prix pour les entreprises.

Du côté des experts, le professeur agrégé Ngo Tri Long a souligné que la particularité du marché pétrolier vietnamien réside dans la régulation des prix par l'État. Par ailleurs, la création d'une bourse du pétrole impliquerait le respect des réglementations internationales et l'exclusion d'un marché unique. Enfin, la mise en place d'une telle bourse engendrerait des coûts considérables, notamment en matière de sécurité des réseaux, de logiciels, de personnel d'exploitation, de gestion et de supervision.

Par conséquent, à court terme, cet expert estime que le décret 83/ND-CP relatif au commerce des produits pétroliers autorisait initialement les principales entreprises de négoce à utiliser des instruments et des opérations dérivés pour se couvrir contre les fluctuations de prix. Cependant, les décrets ultérieurs, amendés, ont supprimé cette disposition. Le commerce des produits pétroliers étant soumis à certaines conditions, il est nécessaire de réintégrer cette disposition dans le nouveau décret relatif au commerce des produits pétroliers afin de permettre à toutes les entreprises de négoce de produits pétroliers de réaliser des transactions en MXV pour se couvrir contre les fluctuations de prix.

« Dans l’immédiat, nous devrions autoriser les échanges interconnectés de produits énergétiques sur le MXV, conformément à l’autorisation accordée par le ministère de l’Industrie et du Commerce au MXV de mener un projet pilote de cotation et de négociation de mai 2020 à mai 2024, afin de répondre aux besoins de couverture des prix du pétrole et d’investissement de tous les secteurs économiques. Nous poursuivrons ensuite nos recherches et étudierons la mise en place d’une plateforme de négociation de produits pétroliers adaptée aux réalités du marché », a déclaré le professeur agrégé Ngo Tri Long.

D'un autre point de vue, le professeur agrégé Dinh Trong Thinh a souligné : « Si l'objectif est de créer une bourse de négoce de produits pétroliers comparable aux marchés internationaux, cela est assurément impossible au Vietnam. En revanche, si un tel modèle de bourse est mis en place, permettant aux principales entreprises, aux détaillants et aux distributeurs de produits pétroliers de commercer ensemble, il s'agira d'un centre physique de négoce de produits pétroliers, différent du modèle de bourse de négoce de matières premières. »

Définir le modèle d'échange

Lors d'une discussion sur le fonctionnement de la Bourse du pétrole, un représentant de l'Association vietnamienne des petites et moyennes entreprises a indiqué que les entreprises, notamment les PME, souhaitent une bourse du pétrole calquée sur les plateformes de commerce électronique actuelles. Sur ce modèle, les principaux acteurs du marché publient leurs prix afin que les distributeurs puissent s'approvisionner. Tout est public et transparent.

Cependant, de nombreux avis estiment qu'un tel modèle n'est pas un modèle d'échange conforme aux pratiques internationales.

M. Trinh Quang Khanh, vice-président permanent et secrétaire général de l'Association vietnamienne du pétrole, a déclaré que permettre aux entreprises de participer à la bourse est une politique judicieuse, qu'il faut essayer de la mettre en œuvre, mais que pour construire et exploiter une bourse du pétrole efficace, atteignant les objectifs fixés, il est nécessaire de mener des recherches approfondies, d'obtenir un consensus à tous les niveaux et dans tous les secteurs, et de s'assurer de la capacité des entreprises à fonctionner efficacement.

« Lorsqu’une bourse du pétrole sera créée, il faudra également s’interroger sur la manière dont l’État gérera cette matière première. En effet, la mise en place d’une telle bourse implique que l’État influence les prix, laissant ainsi aux entreprises le soin de les fixer. Dès lors, que faire face à des fluctuations de prix erratiques ? Sans parler de la question des réserves circulantes des entreprises et des réserves nationales, étroitement liée à la sécurité énergétique du pays. Par ailleurs, est-il nécessaire de séparer la bourse du pétrole ou de l’intégrer au marché des autres matières premières ? Autant de questions qui méritent une réponse. C’est pourquoi, pour l’instant, l’Association recommande uniquement au gouvernement d’autoriser les entreprises à négocier via la Bourse des matières premières du Vietnam en utilisant des produits dérivés pour garantir les prix, mais ne préconise pas encore la création d’une bourse du pétrole », a déclaré M. Khanh.

En conclusion de l'atelier, M. Phan Van Chinh, directeur du Département du marché intérieur du ministère de l'Industrie et du Commerce, a déclaré qu'il s'agissait du premier atelier de ce type organisé par le ministère afin de recueillir les avis des associations, des entreprises et des experts sur la création d'une bourse du pétrole au Vietnam. Bien que les avis recueillis soient encore préliminaires, ils se sont révélés très intéressants. Le ministère de l'Industrie et du Commerce les examinera attentivement et continuera de recueillir les avis des entreprises et des associations afin de mettre en œuvre les orientations gouvernementales et d'étudier la possibilité d'établir un modèle adapté au contexte vietnamien.

Source : https://moit.gov.vn/tin-tuc/thi-truong-trong-nuoc/bo-cong-thuong-to-chuc-hoi-thao-ban-vic-thanh-lap-san-giao-dich-xang-dau-tai-viet-nam.html