Les fonds ETF augmentent les retraits nets sur le marché boursier

Le rapport de SSI sur les flux de capitaux d'investissement mondiaux de novembre 2024 indique que sur le marché boursier vietnamien, l'intensité des retraits nets devient de plus en plus forte dans les fonds ETF.

Le rapport de SSI sur les flux de capitaux d'investissement mondiaux de novembre 2024 indique que sur le marché boursier vietnamien, l'intensité des retraits nets devient de plus en plus forte dans les fonds ETF.

L'intensité des retraits nets augmente dans les fonds ETF

  Selon SSI, sur le marché vietnamien, les fonds ETF ont accéléré leurs retraits de capitaux en novembre après deux mois de ralentissement, pour atteindre un montant total de 1 480 milliards de VND, contre 700 milliards de VND en septembre et 300 milliards de VND en octobre. Il s'agit du 11e mois consécutif de retraits nets cette année, portant le total des retraits depuis le début de l'année à -22 780 milliards de VND, soit une baisse de 30 % des actifs totaux d'ici fin 2023. L'encours total des fonds ETF s'élève ainsi à 56 500 milliards de VND.

Les retraits de capitaux se sont fortement accentués au sein des fonds américains et européens, notamment pour le fonds VanEck (642 milliards) et le fonds Xtrackers FTSE Vietnam ETF (214 milliards), dans un contexte similaire aux importants retraits de liquidités observés sur les marchés émergents. Par ailleurs, les fonds vietnamiens tels que DCVFM VN30, DCVFM VNDiamond et MAFM VNDIAMOND ETF ont également enregistré des retraits nets ce mois-ci, d'un montant respectif de 301 milliards, 204 milliards et 82 milliards de VND.

En revanche, le fonds Fubon a connu une activité accrue après six mois consécutifs de fortes ventes, et le montant net des retraits a considérablement diminué pour atteindre -28 milliards de VND en novembre. Le fonds SSIAM VNFIN Lead a enregistré un léger renversement de tendance en matière d'entrées nettes, de l'ordre de 16 milliards de VND, après huit mois consécutifs de retraits nets. Le fonds KIM Growth VN30 est le seul à avoir maintenu des entrées nettes positives pendant plusieurs mois.

D'autres signaux positifs émanent du fonds Fubon, le fonds ETF ayant le plus grand total d'actifs sur le marché vietnamien au cours de la seconde moitié de novembre, ou du ministère des Finances qui modifie le décret 155 avec un projet de loi autorisant les sociétés de valeurs mobilières à s'enregistrer comme teneurs de marché de certificats ETF afin de contribuer à créer de la liquidité pour les fonds ETF nationaux, ouvrant ainsi davantage d'opportunités pour les nouveaux fonds ETF cotés sur le marché, a évalué SSI.

Source : SSI

Parallèlement, sur le marché des fonds actifs, la performance a été plus contrastée. Alors que les fonds actifs investissant exclusivement au Vietnam ont limité leurs retraits nets à 500 milliards de VND, les fonds d'investissement multinationaux ont, au contraire, maintenu des retraits nets importants, d'environ 1 200 milliards de VND, portant le total des retraits nets des fonds actifs à 1 700 milliards de VND en novembre.  

Peu d'attentes concernant les flux de trésorerie en décembre

SSI a constaté que les transactions des fonds actifs et des ETF tendent vers des retraits nets des marchés émergents et que les perspectives pour décembre ne sont pas très optimistes, car le marché américain attire toujours la majeure partie de l'attention.  

Sur les marchés mondiaux, les résultats de l'élection présidentielle américaine ont contribué à apaiser les inquiétudes, favorisant ainsi les flux de capitaux vers les actifs risqués. La tendance des investissements dans les fonds d'actions internationaux s'est poursuivie avec vigueur en novembre, mais s'est principalement concentrée sur le marché américain, tandis que les autres grands marchés, à l'exception du Japon, ont enregistré des sorties nettes. Les entrées nettes dans d'autres actifs financiers, tels que les obligations et les fonds monétaires, sont restées positives en novembre 2024.

Les flux de capitaux positifs se sont principalement concentrés sur les marchés développés. En novembre 2024, les flux de capitaux vers les fonds d'actions des marchés développés ont connu une forte hausse, avec une entrée nette de 144 milliards de dollars. Au total, sur onze mois, 506 milliards de dollars ont été investis dans les fonds des marchés développés, le marché américain continuant d'attirer les capitaux (+143 milliards de dollars et 448 milliards de dollars sur onze mois).

Le secteur technologique continue d'attirer la majeure partie des flux de trésorerie grâce à l'impulsion des investisseurs particuliers, tandis que les fonds d'investissement sont également plus actifs sur le marché américain, les résultats d'une enquête de BofA montrant que le ratio d'allocation au marché boursier américain a atteint son plus haut niveau des 11 dernières années.

La tendance inverse s'est produite sur les marchés émergents, les flux de capitaux s'étant transformés en sorties nettes. Le renforcement du dollar américain et les inquiétudes liées aux politiques tarifaires, ainsi que l'atténuation de l'impact psychologique du plan de relance économique chinois, ont entraîné d'importantes sorties nettes de capitaux en novembre, atteignant 8 milliards de dollars – le niveau le plus élevé depuis juin 2020. La plupart des marchés ont enregistré des résultats négatifs, comme la Chine (-4 milliards de dollars) et l'Inde (-659 millions de dollars).  

Source : https://baodautu.vn/cac-quy-etf-tang-rut-rong-tren-thi-truong-chung-khoan-d232027.html