Le sentiment négatif a dominé le marché, la pression sur le taux de change ayant atteint son plus haut niveau depuis le début de l'année, le taux d'intérêt des obligations d'État américaines approchant les 5 %, son plus haut niveau en 18 mois. Cette évolution a déclenché une vague de ventes depuis le début de la semaine, entraînant des pertes dans tous les secteurs. L'effet domino de la liquidation des prêts hypothécaires a encore prolongé la baisse lors des séances suivantes.
À la fin de la semaine, l'indice VN a encore enregistré une baisse de 46,7 points, soit une baisse de 4,0 % par rapport à la fin de la semaine dernière. Dans le même temps, l'indice HNX a reculé de 4,4 % à 228,5 points et l'indice UPCoM a reculé de 2,6 % à 85,6 points.
L'anxiété a entraîné une faible liquidité. La valeur des transactions sur les trois places boursières n'a que légèrement augmenté cette semaine, atteignant une moyenne de 18 516 milliards de dôngs par séance, soit une hausse de 12,5 % par rapport à la semaine précédente.
Les investisseurs étrangers ont recommencé à acheter des actions sur les trois places boursières, avec une valeur de 779 milliards de VND sur HoSE, 117 milliards de VND (en baisse de 23,6 %) sur HNX et 12 milliards de VND sur UPCoM. Au total, les investisseurs étrangers ont acheté des actions pour 909 milliards de VND sur l'ensemble du marché la semaine dernière.
M. Dinh Quang Hinh, chef du département de stratégie macroéconomique et de marché, département d'analyse, VNDIRECT Securities Company, et M. Bui Khoa Bao, chef du département d'investissement, VPS Securities Company, ont tous deux déclaré que nous devons attendre davantage d'informations et de signes pour voir si le marché a atteint son point bas ou non.
Liquidité du marché par rapport au mois précédent.
Nguoi Dua Tin : Malgré une reprise attendue du marché, l' indice VN a enregistré la semaine dernière une baisse de 4 % par rapport au week-end précédent . Pouvez-vous expliquer cette évolution et quelles sont vos prévisions pour la semaine à venir ?
M. Dinh Quang Hinh : Contrairement aux attentes selon lesquelles la dynamique de reprise pourrait se maintenir pour la deuxième semaine consécutive, le marché boursier vietnamien a enregistré quatre fortes séances de correction consécutives la semaine dernière et n'a récupéré que partiellement lors de la séance de négociation de vendredi.
Cette soudaine et forte dynamique de vente se manifeste souvent en séance de l'après-midi, prenant les investisseurs au dépourvu et impactant négativement le sentiment du marché. Cela peut être dû à la réduction proactive des marges ou aux opérations de liquidation de certains prêteurs.
Il est donc nécessaire d'observer l'impact de cette évolution sur la tendance du marché lors des prochaines séances. Le point positif de la dernière séance de la semaine réside dans l'apparition d'informations favorables au taux de change.
Plus précisément, dans un récent discours sur la politique monétaire, le président de la Fed, Jerome Powell, a indiqué qu'il pourrait maintenir l'arrêt des hausses de taux d'intérêt lors de la prochaine réunion, début novembre. Cela pourrait freiner la forte hausse récente des rendements des obligations d'État américaines.
Par ailleurs, la réalisation par VPBank d'un placement privé d'actions auprès de l'investisseur japonais SMBC, d'un montant de 1,5 milliard de dollars, contribuera à compléter l'offre de devises. Parallèlement, les achats nets continus des investisseurs étrangers durant les séances baissières de la semaine dernière ont également constitué un facteur de soutien notable pour le marché.
M. Bui Khoa Bao : Je m'attends à une reprise lorsque le marché fluctuera fortement au cours de la journée et que la liquidité augmentera. La raison en est que le marché actuel a suffisamment baissé pour écouler tous les produits de marge ; une liquidation massive (washout) est donc très peu probable.
Ce qui est important à l'heure actuelle, c'est le phénomène de « changement de sang » des investisseurs, qui crée un échange d'attentes entre le groupe frustré par les pertes et qui a perdu confiance dans le marché boursier et le groupe qui participe à l'indice VN parce que le marché est tombé profondément à un prix bon marché et attractif pour les flux de trésorerie d'investissement à long terme.
Il nous faut donc attendre de nouveaux signes de creux pour voir jusqu'où le marché a chuté et quelle zone est à l'équilibre. Cependant, avec quatre séances consécutives de chute brutale, une reprise en fin de semaine ne me semble pas prometteuse. Par conséquent, si les investisseurs souhaitent négocier, ils devraient investir sur leurs actions et surfer sur le T0 afin de réduire leurs coûts d'investissement et de récupérer plus rapidement lorsque le marché remontera.
Valorisation boursière au cours de l'année écoulée (Source : Fiintrade).
The Messenger : Dans une période où la tendance du marché est incertaine, les investisseurs deviennent plus prudents. Selon vous, quelle est la stratégie d’investissement la plus pertinente en ce moment ?
M. Dinh Quang Hinh : En ce qui concerne la stratégie d’investissement, les investisseurs à long terme peuvent envisager d’acheter progressivement des actions lors des corrections à la baisse, car le marché a atteint une fourchette de valorisation assez attractive pour acheter et conserver.
Dans un contexte de taux d'intérêt à des niveaux historiquement bas et de redressement des bénéfices des sociétés cotées, l'achat et la conservation d'actions à long terme constituent une option judicieuse. Quant aux investisseurs à court terme, ils doivent rester disciplinés et attendre que le marché confirme un second creux positif avant de s'engager, afin de minimiser les risques et d'augmenter leurs chances de succès.
M. Bui Khoa Bao : À mon avis, les investisseurs devraient mettre en œuvre une stratégie divisée en deux parties. Pour ceux qui détiennent des parts importantes, la priorité devrait être donnée à la résolution des pertes en négociant à T0.
Durant cette période, les investisseurs devraient acheter le plus bas, réduire le prix du capital et conserver la même proportion et absolument ne pas augmenter la proportion en moyenne car la plupart des actions sur lesquelles les gens sont coincés sont des actions qui ont augmenté rapidement et ont mené la vague de la vague précédente, par exemple l'immobilier, les actions,... et généralement un groupe d'actions ne sera pas en mesure de mener la vague pendant deux cycles consécutifs.
Les investisseurs qui ont réalisé un retrait anticipé et conservent encore leurs capitaux devraient se concentrer sur la prospection et investir de petites sommes dans des actions prometteuses. La principale raison est qu'il est impossible de savoir où se situent le sommet et le creux avant qu'ils ne soient passés.
Mais au contraire, les investisseurs doivent aussi comprendre que le marché s'est effondré de 14 % depuis son pic de 1 250 $, et que cette zone de prix n'est donc certainement pas risquée. Il suffit de continuer à croire au marché, de viser le long terme et de se préparer à un retournement brutal à tout moment .
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