Question sur les perspectives de l'action FPT

Les prix chutent fortement

La séance de négociation du 19 mars 2024 a marqué la plus forte hausse des ventes d'actionsFPT de la société par actions FPT par les investisseurs étrangers. Plus de 10 millions d'actions ont été vendues, contre seulement 2 millions d'unités achetées, portant la valeur nette de vente à plus de plusieurs milliers de milliards de VND, faisant de cette action le titre le plus vendu du marché.

Il s'agit de la plus forte séance de ventes nettes d'investisseurs étrangers sur FPT depuis plus d'un an. La dernière séance de ventes nettes dépassant les mille milliards a eu lieu le 7 mars 2024, pour une valeur de plus de 1 436 milliards de dôngs.

Sous cette forte pression, FPT a chuté de plus de 5,4 points, soit -4,15% et est devenu le titre qui a le plus pesé sur le VN-Index au cours de la journée.

Le 14 mars 2025, les investisseurs étrangers ont également vendu un volume important d'actions FPT. Plus de 53,5 millions d'actions FPT ont été vendues, contre seulement près de 5 millions d'actions achetées. De ce fait, la valeur nette des ventes de FPT a atteint 646,4 milliards de dôngs en une seule séance.

Les actions FPT ont été vendues sans interruption par les investisseurs étrangers depuis le 5 mars. La dernière séance d'achat net a eu lieu le 4 mars, avec un montant net d'achat de plus de 27 milliards de VND. Entre le 19 février et le 18 mars, le montant net des ventes a atteint 3 852 milliards de VND.

Le nombre de places étrangères au FPT a également chuté à seulement 43,96 % à la fin de la séance du 18 mars, créant un écart important pouvant atteindre 5 %, le plus important depuis de nombreuses années. Auparavant, le nombre de places étrangères était souvent atteint à un maximum de 49 %.

Le retrait des investisseurs étrangers de cette valeur technologique de premier plan a suscité une inquiétude considérable quant aux perspectives d'investissement de FPT, tandis que les sources de capitaux nationales ne suffisent pas à réduire la pression des ventes nettes étrangères.

Le prix le plus élevé de FPT à ce jour a été établi lors de la séance du 23 janvier 2025, avec un cours de clôture à 154 300 VND/action, en hausse de 87 % par rapport au début de 2024. Cependant, les investisseurs qui ont acheté des actions FPT lors de cette séance historique subissent d'énormes pertes, car après cela, les actions FPT ont continuellement baissé de prix et n'ont montré aucun signe d'arrêt.

Juste après les vacances du Nouvel An lunaire, lors de la première séance de l'année du Serpent, FPT a chuté de 5,15 %, entraînant une perte de plus de 11 000 milliards de dongs pour la capitalisation boursière de ce géant technologique. Cette pression à la baisse s'est exercée sur FPT en particulier et sur les valeurs technologiques en bourse en général, après le lancement du modèle d'intelligence artificielle (IA) à bas coût chinois DeepSeek, suscitant des inquiétudes quant à une concurrence féroce.

Jusqu'à présent, à la fin de la séance de bourse du 19 mars, après une nouvelle baisse, le prix du marché de FPT est tombé à 124 600 VND/action, en baisse de 19 % par rapport au pic de fin janvier 2025 et est revenu dans la fourchette de prix en juillet 2024.

Risques et opportunités

En réalité, la vague d'IA bon marché continue d'exercer une pression sur l'ensemble du secteur technologique. L'émergence de modèles d'IA bon marché affecte le sentiment du marché, suscitant des inquiétudes quant à la baisse de la valeur du marché de l'IA, un secteur dans lequel FPT investit massivement.

Face à une telle pression, le conseil d'administration de FPT a affirmé que des modèles comme DeepSeek n'affectaient pas significativement l'efficacité de FPT AI Factory. Cependant, le démantèlement des investisseurs témoigne de leur crainte d'une concurrence féroce et d'une possible baisse de la marge bénéficiaire de FPT à l'avenir. À l'échelle mondiale , de nombreuses actions d'autres géants technologiques, comme NVIDIA, ont également été fortement impactées.

Le FPT peut être considéré comme une « denrée rare » sur le marché boursier vietnamien, alors que la proportion d'actions technologiques est encore faible et que le marché manque de présence de « grands acteurs » de l'industrie technologique en bourse.

En 2024, FPT a fait sensation en atteignant continuellement de nouveaux sommets de prix, chaque hausse établissant un nouveau record. Malgré quelques baisses de bénéfices, la tendance haussière de FPT a duré assez longtemps, jusqu'à fin janvier 2025.

L'IA à bas coût peut engendrer une concurrence féroce, mais elle représente aussi une opportunité pour les entreprises technologiques. FPT a établi un record de chiffre d'affaires et de bénéfice en 2024, maintenant son objectif de chiffre d'affaires à 75 400 milliards de VND et de bénéfice avant impôts à 13 395 milliards de VND pour 2025, soit une croissance de 20 à 21 %. Cet objectif sera présenté à l'assemblée générale annuelle des actionnaires de FPT en 2025.

Récemment, KBSV a émis des évaluations positives quant aux perspectives de FPT. La forte tendance à l'utilisation de l'IA générative au sein des entreprises et des organisations pour améliorer leurs performances stimulera les dépenses mondiales en logiciels et services informatiques. Selon Gartner, les dépenses mondiales totales en logiciels et services informatiques augmenteront respectivement de 14 % et 9,4 % d'ici 2025, les entreprises accélérant leur transformation numérique pour adopter les nouvelles technologies. Par conséquent, selon KBSV, FPT devrait continuer à suivre les nouvelles tendances et stimuler ses investissements sur les marchés clés.

Le projet AI Factory, doté d'un investissement total de 100 millions de dollars américains, devrait compléter l'écosystème de produits de FPT et aider les entreprises à saisir les opportunités de développement sur le marché japonais. Le chiffre d'affaires estimé pour 2025-2026 est de 15 700 à 20 060 milliards de VND, soit une croissance annuelle de 27 à 29 %.

Sur les marchés américain et européen, les contrats de services de gestion signés par FPT assureront sa pérennité pour les 3 à 5 prochaines années et stimuleront une croissance soutenue de son chiffre d'affaires, atteignant 15 à 20 %. KBSV prévoit ainsi une croissance de plus de 24 % du secteur des technologies de l'information de FPT.

Auparavant, SSI avait réduit ses estimations de revenus pour le projet FPT AI Factory et le segment de l'éducation , en raison d'une progression de la mise en œuvre du projet plus lente que prévu et de difficultés d'inscription dans le système éducatif FPT en 2024. Cependant, SSI prévoit toujours une croissance à deux chiffres pour FPT en 2025 (augmentation des revenus de 19 %), dans laquelle le segment technologique continue d'être le principal moteur de croissance.