À la fin de la séance de bourse du 11 septembre, l'indice VN a clôturé à nouveau en baisse autour de 1 250 points, en légère baisse par rapport à la séance précédente et la troisième séance consécutive de baisse. La liquidité reste faible car la valeur des transactions sur le parquet de la HoSE est inférieure à 13 000 milliards de VND. De nombreux investisseurs sont découragés et ne veulent pas consulter le tableau en raison de transactions lentes et silencieuses.
Marché « sans vie »
Avant les vacances du 2 septembre, le marché a connu près de 2 semaines de transactions explosives, après que l'indice VN soit tombé en dessous de 1 200 points et ait fortement rebondi à plus de 1 280 points. De nombreux investisseurs et analystes s'attendent à ce que le marché crée une surprise après les vacances, car il existe de nombreuses informations positives provenant des économies nationales et étrangères.
Contrairement aux attentes, l'indice VN a fluctué en permanence, puis a chuté brutalement après les vacances. Lors de la séance du 11 septembre, l'indice a chuté à 1.244 points avant de réduire sa baisse à 1,96 point et de clôturer à 1.253 points. En particulier, les transactions sur les bourses HoSE, HNX et UpCoM n'ont atteint que plus de 13 900 milliards de VND, dont HoSE à elle seule représentait 12 843 milliards de VND, un niveau très bas le mois dernier.
Même les informations positives liées au refroidissement du taux de change USD/VND ou à la décision de la Réserve fédérale américaine (FED) de baisser les taux d'intérêt, supprimant ainsi les difficultés pour les investisseurs étrangers d'acheter des titres sans préfinancement... n'ont pas pu contribuer à enthousiasmer le marché.
Qu’est-ce qui rend les actions encore décevantes ? M. Truong Hien Phuong, directeur principal de KIS Vietnam Securities Company, a déclaré que cela pourrait être dû au fait que le marché ne dispose pas de suffisamment d'informations positives pour percer.
« Outre le fait que les investisseurs étrangers vendent constamment leurs titres, le marché fluctue dans la zone d'accumulation, ce qui empêche les investisseurs de naviguer sur le marché, et on constate également un manque de flux de trésorerie importants entrant sur le marché. Au contraire, de nombreuses équipes et groupes d'investissement diffusent des informations négatives concernant les activités de certaines grandes entreprises, ce qui a un impact significatif sur le moral des investisseurs », a analysé M. Phuong.
Selon le journaliste du journal Nguoi Lao Dong, ces derniers jours, de nombreuses associations, groupes et investisseurs de valeurs mobilières ont rarement échangé, demandé des informations ou commenté l'augmentation et la diminution des actions comme auparavant. De nombreux cours d’actions ont chuté de 8 à 10 % au cours des deux dernières semaines, mais de nombreux investisseurs hésitent à acheter.
La bourse est constamment dans le rouge, ce qui déçoit les investisseurs. Photo : HOANG TRIEU
Quels sont les facteurs qui font cette grande poussée ?
Dans le rapport stratégique de septembre, SSI Securities Company (SSI Research) a déclaré que le point notable dans les temps à venir est la circulaire relative à la possibilité pour les investisseurs institutionnels étrangers d'acheter des titres sans avoir suffisamment d'argent immédiatement qui sera émise. SSI Research prévoit que cette circulaire sera publiée en septembre et mise en œuvre au quatrième trimestre 2024.
C'est sur cette base que FTSE Russell évalue positivement le marché boursier vietnamien au cours de la période de notation de septembre et décide de reclasser le Vietnam au cours de la période d'évaluation de septembre 2025. Cette solution peut aider les fonds d’investissement étrangers à envisager de débourser à nouveau sur le marché vietnamien, en plus de transférer les flux de trésorerie d’investissement vers les marchés émergents dans le contexte du ralentissement du dollar américain.
« Selon les données historiques, septembre pourrait être une bonne opportunité d'achat avec des attentes de croissance du marché au dernier trimestre de l'année. Les facteurs favorables au marché deviennent progressivement plus évidents qu'au cours de la période précédente, notamment la dynamique de reprise économique, le maintien par le gouvernement de politiques monétaires et budgétaires de soutien, une meilleure croissance des bénéfices des sociétés cotées au second semestre de l'année, ainsi que les attentes d'un retour progressif des flux de capitaux étrangers », a ajouté Mme Hoang Viet Phuong, directrice de SSI Research.
Partageant le même point de vue, M. Truong Hien Phuong a également déclaré que davantage de mesures de relance étaient nécessaires, telles qu'un rapport de résultats commerciaux plus positif au troisième trimestre 2024 des sociétés cotées, la confirmation par la bourse vietnamienne de sa mise à niveau, la réduction officielle des taux d'intérêt par la FED... pour pouvoir créer un attrait pour les flux de trésorerie des investisseurs.
Mme Tran Khanh Hien, directrice de l'analyse de MB Securities Company (MBS), a déclaré que l'impact de l'ajustement du marché boursier mondial au plus haut sur le marché intérieur s'atténuera lorsqu'il y aura davantage d'informations favorables en septembre. Certains marchés d'Asie du Sud-Est ont résisté à la tendance boursière mondiale, le dollar américain étant tombé à des niveaux observés plus tôt cette année.
Français La série de données macroéconomiques récemment publiée pour août 2024 fournit aux investisseurs davantage d'indices pour évaluer les perspectives économiques et le tableau des résultats des entreprises au troisième trimestre 2024. « Des points positifs ressortent d'une série de données macroéconomiques telles que l'inflation, les indices manufacturiers, les décaissements positifs d'investissements étrangers et la forte croissance continue des exportations grâce à la reprise de la demande des consommateurs dans le monde, en particulier à l'approche des fêtes de fin d'année. Le taux de change USD/VND s'est refroidi, ce qui contribuera à donner à la politique monétaire une marge de manœuvre pour soutenir l'économie dans les temps à venir. L'indice VN affiche toujours des perspectives positives pour septembre », a souligné Mme Hien.
Les taux d’intérêt et les obligations concurrencent-ils les actions ?
Certains commentaires disent que le flux de trésorerie vers les actions est concurrencé par d'autres canaux d'investissement tels que les taux d'intérêt des dépôts, les obligations, l'immobilier... Les experts de KIS Vietnam disent que ce commentaire n'est pas nécessairement correct. Car les chiffres récents montrent que les émissions d’obligations par de nombreuses entreprises n’ont pas vraiment repris. De nombreux investisseurs sont encore comme des « oiseaux effrayés par les branches courbées » avec les canaux d’investissement obligataires.
Les taux d'intérêt sur les dépôts ont augmenté, mais le plus élevé se situe autour de 6,5 %-7 %, ce qui n'est pas un taux attractif par rapport à un investissement en actions. Même lorsque les taux d'intérêt sur les dépôts étaient de 8 %-9 % fin 2022 et début 2023, les investisseurs n'étaient pas tentés de se tourner vers ce canal.
Alors que l'immobilier n'est actif que dans le segment des appartements, les autres segments restent principalement dans l'observation et l'attente. En fait, les flux de trésorerie des investisseurs sont toujours sur le marché boursier, c'est juste qu'il y a un manque de confiance dans le fait que l'indice VN va exploser, donc ils ne sont pas intéressés à débourser", a déclaré M. Truong Hien Phuong.
Source : https://nld.com.vn/chung-khoan-lai-cho-cu-hich-196240911205205568.htm
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