Les obligations émises au public atteignent des niveaux records.
D'après les statistiques de VIS Rating, depuis début 2025, la valeur totale des obligations émises auprès du public a atteint environ 41 000 milliards de VND, un niveau record depuis de nombreuses années. Début août, VietinBank a décidé d'émettre des obligations auprès du public pour un montant total de 10 000 milliards de VND.
L'année 2025 devrait être dynamique pour les émissions d'obligations publiques, notamment celles des banques. Du côté de la demande, des taux d'intérêt attractifs par rapport aux dépôts d'épargne, conjugués à une moindre propension au risque, attirent les investisseurs. À titre d'exemple, le taux d'intérêt variable proposé par VietinBank dans le cadre de son opération de levée de fonds est supérieur de 1,25 % au taux d'intérêt moyen à un an pratiqué par quatre autres banques.
Parallèlement à l'afflux de capitaux vers les marchés obligataires publics, la valeur des capitaux levés par le biais d'émissions obligataires privées a également augmenté de 50 %, soit 1,5 fois par rapport à la même période de l'année précédente. Les statistiques de VIS Rating montrent qu'environ 310 000 milliards de VND ont été levés par le biais d'émissions obligataires au cours des sept premiers mois de 2025, soit une hausse de 58,6 % par rapport à la même période de l'année précédente.
Le marché boursier est en plein essor.
Le marché primaire des actions – où les émetteurs proposent des titres aux investisseurs – est en pleine effervescence, et pas seulement le marché obligataire. Le marché secondaire a été particulièrement dynamique en juillet, avec une liquidité atteignant 3 milliards de dollars dès la première séance, incitant de nombreuses entreprises à concrétiser leurs projets de longue date.
Pour la première fois en près de sept ans depuis son introduction en bourse, la Vietnam Oil and Gas Power Corporation - JSC (PV Power) a récemment dévoilé son projet d'augmentation de capital. Le calendrier a été établi et une assemblée générale des actionnaires est prévue le 25 septembre. Une fois l'opération approuvée par cette assemblée, PV Power prévoit de déposer une demande d'introduction en bourse auprès de la Commission nationale des valeurs mobilières pour certification entre le 26 septembre et le 5 novembre 2025. L'augmentation de capital devrait être effective le 7 février 2026.
Après plusieurs reports et retards de son plan d'augmentation de capital, la Development Investment Corporation of Construction (DIC Corp) est désormais sur le point de lancer une offre publique d'actions auprès de ses actionnaires existants. La société a finalisé les documents d'émission et mis à jour son plan d'utilisation du capital. La période de mise en œuvre prévue s'étend du troisième trimestre 2025 au premier trimestre 2026.
Plusieurs autres opérations de levée de fonds sont en cours d'élaboration. Au cours de la première semaine d'août 2025, les actionnaires de Novaland ont approuvé un plan d'émission d'actions en échange de la dette obligataire en circulation. Novaland prévoit ainsi d'émettre plus de 151 millions d'actions à un prix d'émission de 40 000 VND par action. Les obligataires auront la possibilité d'échanger 40 000 VND de dette obligataire en circulation contre une action nouvellement émise et de devenir actionnaires de Novaland. Par ailleurs, la société a également approuvé un plan d'émission de plus de 168 millions d'actions par placement privé en échange d'une dette totale supérieure à 2 645 milliards de VND, ainsi que la mise en œuvre d'un emprunt convertible d'un montant maximal de 5 000 milliards de VND.
Une autre société immobilière, Hoang Quan Real Estate Consulting - Trading - Services Joint Stock Company, a également procédé à une émission d'actions privée afin de restructurer sa dette. Son conseil d'administration a approuvé l'émission de 50 millions d'actions au profit de quatre créanciers, les principaux acquéreurs étant le président du conseil, Truong Anh Tuan, et Hai Phat Investment Joint Stock Company.
Hai Phat va convertir ses créances clients en actions privées de Hoang Quan Real Estate, dont la valeur marchande est inférieure à celle des créances. Selon la direction de Hai Phat, ce plan est opportun dans le contexte actuel, car il est avantageux pour les deux parties : d’une part, il permet à Hoang Quan Real Estate d’alléger son endettement et, d’autre part, il offre à Hai Phat l’opportunité de recouvrer ses créances et de prendre des parts dans une entreprise prometteuse qui investit dans des projets de logements sociaux et les développe.
Source : https://baodautu.vn/chung-khoan-so-cap-tang-nhiet-d357345.html
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