La bourse vietnamienne s'envole en août : profits importants et regrets

Le marché boursier vietnamien vient de connaître un mois d'août mouvementé.

Certains se réjouissent des importants profits réalisés, d'autres regrettent de ne pas avoir participé, et d'autres encore choisissent la prudence après les chocs passés.

Poursuivant sa dynamique haussière de juillet 2025, l'indice VN-Index a progressé de 179,69 points en août dernier, soit une hausse de 11,96 %, pour clôturer à 1 682,21 points. Il s'agit du mois ayant enregistré la plus forte progression depuis plus de 7 ans et demi, soit depuis janvier 2018. En valeur absolue, c'est la plus forte hausse depuis plus de 18 ans et demi, soit depuis janvier 2007. Depuis le début de l'année, cet indice a progressé de 32,8 %, dépassant largement les hausses enregistrées sur l'ensemble de l'année 2024 (+12,11 %) et 2023 (+12,2 %).

Certains sont heureux, d'autres regrettent.

La croissance a été portée par trois secteurs clés : le secteur bancaire a progressé de près de 19 %, le secteur des valeurs mobilières de 21 % et le secteur immobilier de plus de 14 %. L’important flux de capitaux vers ces secteurs a contribué à l’accélération du marché, dans un contexte où les investisseurs anticipent une reprise économique et le maintien de taux d’intérêt à des niveaux favorables.

De nombreux investisseurs ont raté des opportunités lorsque le marché a connu une explosion continue sur une courte période. Photo : HOANG TRIEU

La liquidité a également atteint un niveau record, avec un volume d'échanges moyen dépassant 53 000 milliards de VND (plus de 2 milliards de dollars) par séance, et même 80 000 milliards de VND certains jours. Cette forte demande a entraîné une hausse spectaculaire de nombreuses actions, dont plusieurs ont vu leur valeur doubler en quelques semaines seulement.

Mme Phuong, qui habite dans le quartier d'An Lac à Hô Chi Minh-Ville, a déclaré n'avoir jamais investi en bourse et, ne disposant que de quelques économies, avoir confié ses investissements à son jeune frère. Elle a d'abord investi 200 millions de dongs, puis a progressivement augmenté sa mise jusqu'à 500 millions. « J'espérais simplement un rendement de 5 à 7 % par mois pour être heureuse. Mais ces trois derniers mois, j'ai réalisé un profit de plus de 20 % ! », s'est-elle exclamée, surprise et ravie.

M. Phan Huu Quoc, employé d'une entreprise de logistique du quartier de Cat Lai à Hô Chi Minh-Ville, ne cachait pas son enthousiasme. Bien qu'il n'ait investi que depuis un peu plus de deux ans, son compte a doublé.

M. Quoc se souvient : « Au début, j’achetais et vendais rapidement dès que je voyais des profits. Mais à partir de fin 2024, j’ai choisi de bonnes actions à conserver sur le long terme. Avec un capital initial de 200 millions de VND, auquel j’ai ajouté 50 millions de VND lorsque l’indice VN a baissé début avril 2025, mon compte affiche aujourd’hui plus de 550 millions de VND. »

Au milieu des rires, on entendait aussi de nombreux soupirs de déception de la part d'observateurs extérieurs ou d'investisseurs ayant vendu prématurément et vu ensuite leurs actions prendre 50 à 60 % de valeur. M. Thanh, directeur du service commercial d'une société financière à Hô Chi Minh-Ville, a vendu l'intégralité de son portefeuille fin juillet, réalisant un profit de 5 à 25 % par titre.

À ce moment-là, il pensait que le marché chuterait brutalement après avoir franchi la barre des 1 500 points et a donc décidé de rester à l'écart. « J'ai aussi conseillé à mes amis de vendre pour préserver leur capital. Mais le marché n'a baissé que légèrement pendant une séance avant de remonter fortement. À chaque fois que j'essayais de racheter des actions, le prix continuait de grimper. Les actions que j'ai vendues ont pris entre 30 et 40 % de valeur jusqu'à présent », a déclaré M. Thanh. Cet investisseur a ajouté que s'il avait conservé ses placements (codes SSI, SHS etSHB) comme auparavant, son profit actuel aurait pu atteindre 70 à 80 %.

Expliquant son absence du marché le mois dernier, M. Thanh a indiqué qu'en pleine pandémie de COVID-19, il avait été contraint de vendre ses actions par une société de courtage, perdant ainsi plus de 3 milliards de dongs au moment de l'effondrement des marchés. Cette fois-ci, malgré sa prudence, il a manqué l'occasion.

Une situation similaire est arrivée à M. Phan Tan Hung (résidant dans le quartier de Cat Lai). Après vingt ans d'expérience, il a opté pour une stratégie de trading à court terme afin de rembourser les intérêts de son prêt bancaire. Mais début juillet, il a retiré de l'argent pour rembourser le capital et n'a pas eu le temps d'emprunter à nouveau. « Pendant deux mois, je suis resté là, impuissant », a-t-il soupiré.

Mécanisme de défense psychologique familier

Selon le responsable du département de courtage de VPS Securities, les grands gagnants de cette période ne sont pas forcément des investisseurs expérimentés, mais plutôt ceux qui savent gérer judicieusement leurs flux de trésorerie. « Ils n'investissent pas la totalité de leur capital, seulement 40 à 50 %, choisissent de bonnes actions et les conservent. Même pour de nombreux comptes récemment ouverts, un profit de 10 à 15 % par mois est courant. L'important est qu'ils soient optimistes et qu'ils choisissent les bonnes actions dans les secteurs des valeurs mobilières et de la banque », a-t-il analysé.

M. Huynh Anh Tuan, directeur général de Vikki Digital Banking Securities Company (VikkiBanks), a déclaré : « Ces derniers temps, le marché a suscité de vives émotions chez les investisseurs. Plus les investisseurs sont expérimentés, moins ils réalisent de profits. À l’inverse, les investisseurs moins stressés réussissent souvent. Les grands gagnants sont ceux qui ont su saisir la bonne opportunité et choisir les bons titres. »

M. Tuan a souligné que le marché s'est nettement différencié ces deux ou trois derniers mois, avec des groupes d'actions bénéficiant de politiques publiques, comme VIC, VHM, VPL et VRE, ou des entreprises présentant leurs propres atouts, telles que Gelex (GEX, VIX, VSC…), qui ont toutes connu une forte progression. En particulier, les secteurs bancaire et financier, malgré une certaine apathie auparavant, sont devenus des pôles d'attraction pour les flux de trésorerie, grâce à des perspectives économiques et de marché favorables. Parallèlement, les valeurs technologiques et les valeurs d'investissement cotées en bourse sont restées stables.

Selon M. Huynh Anh Tuan, la tendance du marché dans les prochains mois reste positive, mais un ajustement de plusieurs dizaines, voire de 100 points, est normal après une période de rupture.

Cet expert a notamment souligné un paradoxe : si l’on exclut les groupes d’actions ayant un fort impact sur le marché global, tels que Vingroup, les banques, les valeurs mobilières ou le groupe Gelex, l’indice VN-Index se situe en réalité autour de 1 500 points. « Cela montre que tous les investisseurs ne sont pas gagnants », a-t-il insisté.

Du point de vue de Quang Thi Mong Chi, titulaire d'une maîtrise en psychologie et chargée de cours à la Faculté de psychologie de l'Université des sciences sociales et humaines (VNU-HCMC), l'hésitation de nombreux investisseurs expérimentés ces derniers temps ne provient pas d'un manque de connaissances financières, mais d'un mécanisme psychologique défensif bien connu.

« En psychologie comportementale, les gens ont tendance à craindre davantage la perte que la joie. Les souvenirs de pertes passées laissent des séquelles psychologiques, incitant de nombreux investisseurs à une grande vigilance sur le marché. Bien que la raison leur permette de déceler des opportunités, la peur de pertes répétées les pousse à s'abstenir, afin de préserver leurs acquis », a expliqué Mme Chi.

Un autre mécanisme qui contribue à façonner ce comportement est que, lorsque les individus apprennent un schéma d'action et l'appliquent avec succès, ils le considèrent souvent implicitement comme le « modèle standard » pour les décisions ultérieures.

Pour les investisseurs chevronnés, de nombreuses années d'expérience en bourse constituent un cadre de référence familier. Cependant, le marché boursier est toujours imprévisible, et les stratégies qui fonctionnaient par le passé peuvent devenir obsolètes. « Lorsque la situation du marché évolue, l'expérience passée contribue insidieusement à un mécanisme d'ancrage psychologique, maintenant les investisseurs dans une zone de confort et les empêchant ainsi de saisir les opportunités », a déclaré Mme Chi.

Pour éviter ce piège psychologique, Maître Quang Thi Mong Chi conseille aux investisseurs d'apprendre à maîtriser leurs émotions et à conserver un esprit critique, en ne se laissant pas influencer par l'opinion générale. Au lieu de « gagner » en cédant à la peur, il est préférable de privilégier les entreprises aux fondements solides et au fort potentiel de croissance à long terme.

« La bourse n'est pas une course à court terme, mais un voyage à long terme. Sur ce voyage, le gagnant est celui qui est suffisamment patient et discipliné pour surmonter les "pièges" créés par sa propre psychologie », a déclaré cet expert.

La prise de bénéfices à court terme est nécessaire

La société Saigon - Hanoi Securities Company (SHS) recommande, à court terme, que l'indice VN-Index trouve un support autour de 1 650 points, voire 1 600 points. Toutefois, après cette période de forte croissance, des prises de bénéfices à court terme et une restructuration du portefeuille s'avèrent nécessaires. Les investisseurs doivent veiller à maintenir une répartition raisonnable de leurs investissements, en orientant leurs capitaux vers des entreprises aux fondamentaux solides, leaders de leur secteur et contribuant à une croissance économique durable.

Source : https://nld.com.vn/chung-khoan-but-pha-nguoi-vui-ve-ke-tho-dai-196250902201707446.htm