Possibilité de réduire davantage les taux de prêt

Le 20 septembre, un jour après que la Réserve fédérale américaine (FED) a décidé de baisser ses taux d'intérêt de 0,5 point de pourcentage, le cours du dollar américain dans les banques commerciales vietnamiennes a chuté de 120 VND, tombant à 24 360-24 700 VND/USD à la vente. Le taux de change central annoncé par la Banque d'État du Vietnam (SBV) a également baissé de 19 VND, tombant à 24 148 VND/USD. Les experts estiment qu'il s'agit d'un signal positif pour les taux d'intérêt et l' économie vietnamienne.

Les taux d'intérêt mondiaux baissent

Selon le fonds d'investissement Dragon Capital, la baisse des taux d'intérêt de la Fed a contribué à réduire la pression sur le taux de change. Le VND a progressé de plus de 3 % par rapport à il y a deux mois, contribuant ainsi à une baisse significative du taux de change USD/VND. Cela crée les conditions d'une plus grande stabilité des taux d'intérêt sur les prêts et les dépôts au Vietnam, contribuant ainsi à favoriser les investissements publics et la croissance du crédit aux entreprises, soutenant ainsi les objectifs de croissance.

Les experts prévoient que les taux de change et d'intérêt continueront de baisser dans les temps à venir pour soutenir l'économie. Photo : TAN THANH

Le Dr Can Van Luc et le groupe d'auteurs de l'Institut de formation et de recherche BIDV viennent de publier un rapport sur la feuille de route officielle de la Fed pour la baisse des taux d'intérêt et ses conséquences sur l'économie et la finance mondiales et vietnamiennes. Par conséquent, la baisse des taux d'intérêt de la Fed entraînera une dépréciation du dollar par rapport à la plupart des autres devises (y compris le VND), réduisant ainsi la pression sur le taux de change.

Après avoir atteint un pic de dépréciation de 4,9 % fin mai, le taux de change n'a augmenté que d'environ 1,6 % et le VND ne devrait se déprécier que d'environ 1,3 % à 1,7 % sur l'ensemble de l'année. « La stabilité du taux de change contribue à réduire les coûts d'importation, tandis que les exportations sont peu affectées par la structure de l'économie », a analysé le Dr Can Van Luc.

L'un des principaux impacts du renversement de la politique de taux d'intérêt de la Fed est que la Banque d'État disposera d'une marge de manœuvre pour mener sa politique monétaire et stabiliser les taux d'intérêt. Selon le Dr Can Van Luc, la baisse des taux d'intérêt de la Fed entraînera un ralentissement des taux d'intérêt mondiaux.

Au Vietnam, les taux d'intérêt en devises étrangères, notamment en USD et en EUR, ont diminué, contribuant à stabiliser le niveau général des taux d'intérêt (dans un contexte de hausse des taux de mobilisation), réduisant ainsi le coût des prêts en devises étrangères, qu'ils soient anciens ou nouveaux. Selon la Banque d'État du Vietnam, le niveau de dollarisation de la dette en USD au Vietnam représente actuellement environ 6,4 % de l'encours total de la dette de l'économie.

Français De plus, le coût des emprunts du gouvernement et des investissements directs étrangers (IDE) en devises a également diminué, contribuant à réduire les risques d'endettement et à stimuler le crédit et l'investissement dans les années à venir. « Le lancement par la Fed d'un cycle d'assouplissement de la politique monétaire a un impact globalement positif sur l'économie, mais de nombreux risques et défis imprévisibles subsistent. Pour garantir la mise en œuvre des objectifs de développement socio-économique fixés par l'Assemblée nationale et le gouvernement, il est nécessaire de maintenir une politique monétaire ferme et de continuer à utiliser avec souplesse divers outils pour stabiliser les taux d'intérêt, les taux de change, les marchés des changes et les marchés de l'or, contribuant ainsi à promouvoir la croissance et à maîtriser l'inflation dans les limites de l'objectif », a déclaré le Dr Can Van Luc.

Les taux d'intérêt des prêts devraient encore baisser de 0,5 à 1 point de pourcentage

M. Suan Teck Kin, responsable des marchés mondiaux et de la recherche économique à la UOB Bank (Singapour), a déclaré que malgré l'impact de la récente tempête et la forte remontée du taux de change USD/VND depuis juillet 2024, la SBV devrait maintenir son taux directeur pour le reste de l'année. « La SBV adoptera probablement une approche plus ciblée pour soutenir les particuliers et les entreprises touchés dans leur région, au lieu de déployer un outil généralisé à l'échelle nationale comme la baisse des taux d'intérêt. La SBV devrait maintenir le taux de refinancement à son niveau actuel de 4,5 % et se concentrer sur la facilitation de la croissance du crédit, ainsi que sur d'autres mesures de soutien », a déclaré M. Suan Teck Kin.

Commentant l'évolution du taux de change et des taux d'intérêt du Vietnam à l'avenir, Mme Do Minh Trang, directrice du centre d'analyse d'ACB Securities Company (ACBS), a déclaré que si l'inflation américaine suit la bonne trajectoire, la Fed continuera certainement de réduire ses taux d'intérêt et un scénario d'« atterrissage en douceur » de l'économie américaine est envisageable. Cela aura un impact positif sur de nombreux partenaires commerciaux des États-Unis, dont le Vietnam. Plus précisément, le Vietnam subira une moindre pression sur les taux de change, réduira le coût des importations de matières premières et de produits, favorisant ainsi les activités d'import-export.

En outre, la Banque d'État dispose d'une plus grande marge de manœuvre pour mettre en œuvre des politiques d'assouplissement monétaire afin de soutenir la croissance économique du Vietnam dans les années à venir. Les provinces du nord, qui viennent de subir une catastrophe naturelle, ont particulièrement besoin d'un soutien important, notamment par un soutien des taux d'intérêt pour relancer la production et les activités commerciales après les tempêtes et les inondations.

En outre, le maintien de taux d'intérêt et de taux de change stables à des niveaux bas contribuera à inciter les investisseurs étrangers à revenir sur le marché boursier vietnamien dans un avenir proche. Les flux de capitaux d'IDE, déjà bons, sont désormais encore plus positifs.

M. Nguyen The Minh, directeur de l'analyse chez Yuanta Vietnam Securities Joint Stock Company, partageait le même avis lorsqu'il a déclaré que le Vietnam disposait d'une marge de manœuvre importante pour réduire les taux d'intérêt sur les dépôts et les prêts si la Fed réduisait encore ses taux d'intérêt. « Si la valeur du dollar américain décroissait davantage, la Banque d'État n'aurait qu'à réduire davantage le taux d'intérêt du marché libre (OMO) et les taux d'intérêt bancaires, contribuant ainsi à réduire les coûts de production du système bancaire. »

« À partir de là, les banques commerciales disposent des conditions nécessaires pour réduire encore de 0,5 à 1 % les taux d’intérêt des prêts accordés aux entreprises productrices de biens de consommation et exportatrices, notamment celles touchées par les tempêtes et les inondations. Parallèlement, la Banque d’État peut acheter des dollars américains pour accroître ses réserves de change, ce qui accroîtra l’offre de VND. Les banques commerciales peuvent réduire les taux d’intérêt des dépôts, entraînant ainsi une baisse correspondante des taux d’intérêt des prêts », a analysé M. Minh.

La Banque d'État est proactive dans sa gestion

Du point de vue de l'agence de gestion, M. Pham Chi Quang, directeur du Département de la politique monétaire (SBV), a déclaré que l'augmentation et la baisse des taux d'intérêt par la Fed constituent une activité opérationnelle normale, conformément au calendrier annoncé publiquement. Récemment, la Fed a fortement augmenté ses taux d'intérêt et les a maintenus à des niveaux élevés de 2022 à aujourd'hui, exerçant une forte pression sur les taux de change et les taux d'intérêt dans de nombreux pays, dont le Vietnam.

Par conséquent, lorsque cette agence réduit les taux d'intérêt, ces pressions diminuent également, comme le montre la récente forte baisse des taux de change du marché. Dans ce contexte, la Banque d'État a proactivement réduit les taux d'intérêt des OMO et des bons du Trésor afin de continuer à réduire les taux d'intérêt des prêts pour soutenir les entreprises et les particuliers, contribuant ainsi à la croissance économique.

Source : https://nld.com.vn/co-hoi-giam-them-lai-suat-cho-vay-196240920203627792.htm