Professeur associé Dr. Nguyen Dinh Tho - Directeur adjoint de l'Institut de stratégie et de politique sur l'agriculture et l'environnement, ministère de l'Agriculture et de l'Environnement :
Le Vietnam a un exemple de prise en compte des crédits carbone comme garantie.
Professeur associé Dr Nguyen Dinh Tho - Directeur adjoint de l'Institut de stratégie et de politique agricole et environnementale, ministère de l'Agriculture et de l'Environnement |
Selon le Code civil, les actifs numériques ou les crédits carbone bénéficient de droits de propriété. La question de leur dépréciation nous préoccupe donc. Or, en réalité, non seulement les actifs numériques ou les crédits carbone perdent de la valeur, mais aussi l'or, les dollars, les biens immobiliers, etc. De plus, lorsque nous utilisons des garanties, l'État n'est pas tenu d'en déterminer la valeur. Il est donc inutile d'attendre de l'État qu'il mette en place un processus d'évaluation de ces actifs afin de réduire les risques.
Les crédits carbone ont été confirmés par la Loi sur la protection de l'environnement de 2020. Le gouvernement a élaboré une feuille de route pour piloter le marché des crédits carbone. Le Premier ministre a également pris une décision obligeant 2 166 entreprises à réaliser l'inventaire et la déclaration de leurs émissions de gaz à effet de serre avant le 31 mars 2025. Sur la base des rapports des secteurs, le gouvernement attribuera des quotas d'émission et des quotas d'émission négociables.
On peut dire que le système juridique a affirmé que les crédits carbone seront à l'avenir un actif négociable dont les prix fluctuent. Au Vietnam, nous avons effectivement utilisé les crédits carbone comme garantie. L'accord entre le Vietnam et la Banque mondiale (BM) est un accord de garantie. La BM s'est engagée à acheter des crédits carbone pour une valeur de 5 USD ; en 2023, le Vietnam a officiellement collecté 10,5 millions de crédits et les a vendus pour 51,5 millions USD. Il faut affirmer que les crédits carbone nous apportent une valeur ajoutée considérable, par exemple pour le développement de projets d'infrastructures.
Maître Truong Thanh Duc - Directeur du cabinet ANVI :
L'histoire n'est pas simple, aucune interdiction n'est faite !
Maître Truong Thanh Duc, directeur du cabinet ANVI |
La question des nouveaux types d'actifs collatéraux, tels que les actifs numériques et les crédits carbone, constitue un enjeu nouveau et important pour l'économie en général et le secteur bancaire en particulier. Bien que ce phénomène ne soit qu'à ses débuts, nous ignorons quand il sera mis en œuvre si nous ne le faisons pas. Actuellement, aucune loi au Vietnam n'interdit le commerce, la possession ou l'utilisation de monnaies virtuelles ou d'actifs numériques comme garantie. Cependant, la solution ne se résume pas à ne pas les interdire.
En droit civil, les actifs garantis sont définis comme des actifs existants et futurs ; en droit financier et comptable, on distingue les actifs corporels et incorporels. Ainsi, la réglementation est déjà en place, mais il suffit de l'expliquer et de la clarifier.
Les crédits carbone sont détenus et non interdits à la négociation. Alors, pourquoi ne sont-ils pas des actifs ? Peuvent-ils être acceptés en garantie ? La réponse est absolument oui. Les conditions d'acceptation de garanties exigent deux choses : premièrement, la propriété ; deuxièmement, l'absence d'interdiction. Mais le plus difficile ici est que l'acceptation de garanties vise à prévenir, limiter et stopper les risques, et ces actifs sont actuellement très risqués pour les banques.
Les banques sont également confrontées à des difficultés liées aux fluctuations de valeur des actifs numériques et des crédits carbone. Sans compter que les violations des conditions de prêt, de la valeur des garanties, etc., entraîneront des difficultés de gestion ultérieure.
M. Do Giang Nam - Membre du Conseil d'administration de Vietnam Asset Management Company Limited (VAMC) :
Les crédits carbone comme garantie potentielle
M. Do Giang Nam – Membre du conseil d'administration de Vietnam Asset Management Company Limited (VAMC) |
Du point de vue de la VAMC, le principe d'acceptation des garanties implique deux conditions : premièrement, concernant le cadre juridique, les actifs numériques et le marché du carbone, nous élaborons actuellement une feuille de route pour finaliser le cadre juridique afin qu'il soit reconnu comme un sujet de garantie. Une fois le cadre juridique finalisé, il s'agit d'une condition nécessaire. La condition suffisante, que la banque souhaite l'accepter ou non, doit prendre en compte de nombreux facteurs, notamment la capacité à gérer et à gérer cet actif numérique et le crédit carbone en cas de risques pour l'emprunteur.
Les crédits carbone sont considérés comme des actifs numériques, mais ils sont assez particuliers. Ils proviennent de projets visant à réduire les émissions. En général, les détenteurs de crédits carbone hypothèquent leurs crédits carbone pour emprunter des capitaux auprès des banques en cas de spéculation, en attendant que leur prix augmente ou qu'ils ne trouvent pas d'acheteur. C'est la même chose que pour les autres actifs.
Ce crédit carbone lui-même, lorsque la banque accepte cette garantie, doit également évaluer ses risques, et je pense que le premier risque est celui du prix, qui vient du risque de marché.
Le Vietnam s'efforce de mettre en place un marché d'échange de crédits carbone suffisamment complet d'ici 2028. Il s'agit d'une condition nécessaire pour que les banques puissent gérer ces crédits carbone en cas de risques liés aux capitaux empruntés et au recouvrement des créances. Lors de leurs transactions sur ce marché, les banques doivent tenir compte de nombreux facteurs, notamment des fluctuations de prix. Or, le prix des crédits carbone dépend de l'offre et de la demande. Dans le contexte actuel, les investisseurs bénéficiant de progrès technologiques ont tendance à moderniser leurs technologies afin de réduire les émissions environnementales plutôt qu'à acheter des crédits carbone. De plus, les risques de prix dépendent également de la qualité des crédits carbone.
De toute évidence, les facteurs susmentionnés échappent au contrôle de la banque. Lorsqu'elle reçoit des crédits carbone, elle doit évaluer soigneusement le prix, la réputation, le certificat et sa gestion. Elle doit également gérer la garantie : si elle est négociée sur le marché, elle garantit sa capacité de recouvrement.
Les risques susmentionnés et les conditions technologiques et de marché empêchent les banques de bien contrôler ce type d'actifs lorsqu'elles les acceptent en garantie. J'espère également qu'au cours des prochaines années, grâce à la transparence du marché et à l'achèvement du cadre juridique institutionnel, l'émission sur le marché, ainsi que la connexion entre le marché des crédits carbone du Vietnam et de certains pays étrangers, garantiront la capacité des banques à gérer les garanties, ce qui permettra aux banques d'accepter plus activement les crédits carbone en garantie.
Les avantages des crédits carbone sont indéniables : ils favorisent la promotion du crédit vert, créent un nouveau marché financier vert et connectent les banques et les entreprises au marché du carbone. Parallèlement, on s'attend à une augmentation de la valeur commerciale, car nous évoluons actuellement vers le développement durable et les critères ESG. Ainsi, lorsque les pays durcissent leurs politiques environnementales et de lutte contre les émissions, les crédits carbone deviennent très précieux. Du point de vue bancaire, il s'agit d'un actif de garantie potentiel que les banques accepteront si elles remplissent pleinement les conditions de gestion des risques.
Dr. Vu Thi Van Anh - Senior Manager of ESG Division - KPMG Vietnam : La gestion et le suivi de nouveaux types d'actifs sont très importants
Dr. Vu Thi Van Anh - Directeur principal de la division ESG - KPMG Vietnam |
Pour KPMG, en tant que cabinet d'audit et de conseil, nous constatons que la tendance actuelle des actifs informels, tels que les actifs verts et les actifs numériques, place les entreprises et les organisations concernées dans une situation exigeant la mise en place de réglementations et de pratiques inédites. Par conséquent, la coordination de la gestion et de la supervision des actifs informels, et notamment des actifs numériques, est essentielle.
Lorsque nous conseillons des entreprises, les institutions financières se posent des questions telles que : « Avec un tel actif, je souhaite le gérer et le surveiller, conformément aux procédures et à la législation. » Pour y répondre, nous pouvons nous inspirer des organisations internationales et des pays qui ont pratiqué cette pratique, afin de pouvoir l'adapter et l'appliquer au Vietnam. Outre les systèmes de pays présentant des caractéristiques similaires, nous devons nous référer aux pratiques de pays et d'institutions en plein développement afin de tirer profit des expériences liées au système de documents juridiques.
On peut dire que l'UE est l'une des meilleures institutions actuellement liées aux marchés d'actifs verts pour élaborer des objectifs de développement durable. Elle est une institution dont nous pouvons tirer des leçons.
M. Nguyen Kim Hung - Président du Conseil d'Administration du Groupe Kim Nam :
Les entreprises s’intéressent davantage aux solutions qu’aux institutions.
M. Nguyen Kim Hung - Président du conseil d'administration du groupe Kim Nam |
Nous avons beaucoup entendu parler des institutions et de la légalité des actifs numériques, mais pour les entreprises, ce qui est immédiatement applicable en pratique, au service de la production et des affaires, est primordial. C'est pourquoi elles s'intéressent davantage aux solutions qu'aux institutions. En effet, bien que le Vietnam n'ait pas réussi à le faire, il figure parmi les premiers pays au monde à investir et à détenir des actifs numériques.
S'il n'existe aucune solution, comment évaluer les actifs numériques dont la valeur fluctue du matin au soir ? Existe-t-il un cabinet d'audit pour signer le certificat d'évaluation ? Sans certificat d'évaluation, les actifs numériques n'ont aucune valeur. Par conséquent, les solutions doivent être pilotées par le gouvernement, et non par une autre organisation.
Certains avis soulignent la responsabilité du ministère des Finances, mais ce ministère n'est pas le principal organisme de recherche. Le ministère des Sciences et de la Technologie est quant à lui chargé de la mise en œuvre de la résolution 57 relative à ce sujet. Un fournisseur de logiciels peut-il être comptabilisé comme un actif ? La question de savoir si une entreprise peut détenir de nombreux actifs numériques, tels que des propriétés intellectuelles, des marques, etc., et s'ils peuvent être convertis en argent reste sans réponse. Cela place les banques dans une situation difficile et nécessite une solution.
Il est tout à fait possible d'envisager la faisabilité de l'utilisation d'actifs numériques comme garantie, car le monde est en pleine mutation numérique, avec le Big Data et l'apparition de nombreux nouveaux codes sources. Si nous négligeons les institutions et l'intervention humaine, et si nous nous appuyons principalement sur la technologie, le marché deviendra transparent de lui-même.
Cependant, les entreprises s'interrogent encore sur la propriété et l'utilisation des garanties. Actuellement, certains pays ont franchisé avec succès des actifs incorporels tels que des marques. Au Vietnam, il existe une distinction entre propriété et utilisation : lorsqu'il y a propriété, lorsqu'il y a utilisation. Imaginons qu'une entreprise vende des actions, mais ne soit payée que 80 % et que les 20 % restants ne soient pas payés. L'entreprise vendeuse peut-elle les récupérer ou doit-elle intenter une action en justice ? Il en va de même pour les actifs numériques, qui se vendent plus rapidement et ont une plus grande valeur. Les entreprises souhaitent donc clarifier cette question.
Source : https://thoibaonganhang.vn/co-the-xem-xet-tai-san-so-tin-chi-carbon-la-tai-san-bao-dam-163468.html
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