Des outils urgents pour atteindre l'objectif de croissance de 2025

Les dépenses publiques sont un outil nécessaire et urgent pour atteindre les objectifs de croissance économique en 2025, en particulier dans le contexte de l’impact de la politique tarifaire réciproque des États-Unis.

Dans un contexte d' économie mondiale confrontée à de nombreuses incertitudes, le Vietnam vise à atteindre une croissance du PIB de 8 % en 2025. Cependant, cet objectif est confronté à un défi de taille lorsque les États-Unis, premier partenaire commercial du Vietnam, appliquent des droits de douane élevés sur les marchandises en provenance du Vietnam.

Actuellement, les droits de douane américains sur les produits vietnamiens sont de 25 % pour l’acier et de 10 % pour tous les autres produits (à l’exception du cuivre, de l’or, des semi-conducteurs, des pièces automobiles , des médicaments, de l’énergie et des minéraux que les États-Unis ne possèdent pas et qui sont soumis au statut de nation la plus favorisée).

Dans cet article, nous proposons un modèle quantitatif simple pour déterminer le rôle et l’ampleur des dépenses publiques nécessaires pour atteindre l’objectif de croissance économique en 2025.

À long terme, le Vietnam a besoin d’une stratégie de développement basée sur l’innovation, l’amélioration de la productivité globale, la diversification des marchés d’importation et d’exportation et le développement du marché intérieur. Photo : Nguyen Hue

Contexte et enjeux

Selon les données de l'Office général des statistiques, le PIB du Vietnam en 2024 atteindra plus de 476 milliards de dollars. Le chiffre d'affaires total des exportations de marchandises a atteint 405,5 milliards USD, tandis que le chiffre d'affaires total des importations était de 380,7 milliards USD.

Commerce avec les États-Unis : Les exportations de biens vers les États-Unis ont atteint 136,5 milliards USD, tandis que les importations en provenance des États-Unis n'étaient que de 13,1 milliards USD, créant un excédent commercial pouvant atteindre 123,4 milliards USD.

Commerce avec la Chine : Le Vietnam a enregistré un important déficit commercial avec la Chine, estimé à -82,8 milliards USD.

Commerce avec les pays autres que les États-Unis : le Vietnam continue d’avoir un déficit commercial avec les autres pays, d’une valeur totale estimée à environ -98,6 milliards USD.

Ces chiffres montrent qu’en termes d’exportations, le Vietnam dépend fortement du marché américain, car il s’agit du principal partenaire d’exportation. En ce qui concerne les importations, le Vietnam dépend fortement de la Chine pour son approvisionnement en matières premières. On estime qu'environ 84 % du chiffre d'affaires total des importations du Vietnam sont des matières premières destinées à la production.

Cela reflète clairement la forte dépendance du Vietnam envers deux principaux partenaires commerciaux : les États-Unis (pour les exportations) et la Chine (pour les importations). Cette dépendance pose non seulement des défis en matière de diversification des marchés, mais souligne également la nécessité de développer l’approvisionnement national en matières premières, le rôle du marché intérieur (y compris la consommation, l’investissement privé), le secteur des IDE et les dépenses publiques pour minimiser les risques et améliorer la durabilité économique. Dans cet article, nous accordons la priorité à la discussion du rôle à court terme des dépenses publiques dans le contexte de l’objectif de croissance économique du Vietnam de 8 % pour 2025.

Formule de détermination des dépenses publiques nécessaires

Dans la situation tarifaire actuelle, si les États-Unis imposent une taxe à l'importation de α%, alors selon le calcul du représentant américain au commerce (USTR), l'excédent commercial du Vietnam avec les États-Unis diminuera THMD = -136,5 x α/100 milliards USD.

Les dépenses intérieures – y compris la consommation (C) et l’investissement privé (I) – représentent respectivement 63 % et 32 ​​% du PIB, soit un total de 95 % du PIB. Ainsi, sans la contribution des dépenses publiques (g) ou des exportations nettes, la demande globale ne sera pas suffisante pour promouvoir la croissance économique visée.

Quelques scénarios et résultats d'investissement public

À partir de la formule ci-dessus, nous pouvons discuter de certains scénarios d’investissement public. Les résultats montrent que si les États-Unis imposent des impôts élevés (α = 46 %), pour atteindre une croissance de 8 % ou 10 %, le Vietnam doit augmenter ses dépenses publiques à l’équivalent de plus de 12 % du PIB – un chiffre très élevé dans les conditions actuelles de la dette publique.

Au contraire, si les États-Unis n’imposent que de faibles impôts (α = 15-20 %), les dépenses publiques nécessaires augmenteront jusqu’à environ 4,4-5,7 % du PIB, ce qui est un niveau acceptable si l’efficacité de l’investissement public est garantie.

Dépenses publiques et orientation durable

Les dépenses publiques constituent clairement un outil efficace à court terme pour stimuler la demande globale. Le niveau d’efficacité dépend du taux d’imposition appliqué par les États-Unis aux produits vietnamiens, ce qui signifie qu’il dépend des résultats des négociations entre le Vietnam et les États-Unis.

Compte tenu des niveaux actuels de la dette publique, il n’est pas possible de maintenir des augmentations annuelles élevées des dépenses publiques. La question est donc : comment les dépenses publiques devraient-elles être utilisées non seulement pour promouvoir la croissance à court terme, mais aussi pour jeter les bases d’une croissance à long terme ?

Nous pensons que les dépenses d’investissement doivent être prioritaires dans : (i) la santé et l’éducation, (ii) la formation et le renforcement des capacités d’innovation, et (iii) l’amélioration de la productivité totale des facteurs (PTF). Il s’agit de domaines qui contribuent non seulement à stimuler la demande actuelle mais aussi à améliorer la capacité d’offre à moyen et long terme.

Équilibre offre-demande et rôle du marché intérieur

Même sans les droits de douane américains, le Vietnam a encore besoin d’au moins 5 % de son PIB provenant des dépenses publiques pour garantir que la demande globale soit suffisamment importante pour atteindre l’objectif de croissance de 8 à 10 %. Cela montre que le Vietnam ne peut pas compter uniquement sur la consommation privée et l’investissement (y compris les IDE), mais a besoin d’une politique budgétaire proactive.

En outre, il est également très important de réorienter la politique commerciale afin de réduire les déficits avec les partenaires non américains, en particulier la Chine, et de diversifier les marchés d’importation et d’exportation. L’augmentation de la compétitivité des produits vietnamiens sur ces marchés est une stratégie à long terme visant à réduire la dépendance à l’égard d’un marché unique.

Outils d'urgence

Les dépenses publiques sont un outil nécessaire et urgent pour atteindre les objectifs de croissance économique en 2025, en particulier dans le contexte de l’impact de la politique tarifaire réciproque des États-Unis. Toutefois, l’utilisation des dépenses publiques doit être soigneusement étudiée, en veillant à l’efficacité et en évitant d’exercer une pression excessive sur la dette publique.

À long terme, le Vietnam a besoin d’une stratégie de développement basée sur l’innovation, l’amélioration de la productivité globale, la diversification des marchés d’importation et d’exportation et le développement du marché intérieur. C’est la voie durable vers une croissance économique future.

Groupe d'auteurs : Professeur Le Van Cuong (CNRS - École d'économie de Paris) - Professeur Nguyen Van Phu (CNRS - Université Paris Nanterre) - Professeur associé Dr. To The Nguyen (Université d'économie - Université nationale du Vietnam, Hanoi)

Vietnamnet.vn

Source : https://vietnamnet.vn/cong-cu-cap-bach-de-dat-muc-tieu-tang-truong-nam-2025-2396264.html