Outils urgents pour atteindre l'objectif de croissance de 2025

Dans un contexte économique mondial marqué par de nombreuses incertitudes, le Vietnam vise une croissance du PIB de 8 % en 2025. Cependant, cet objectif se heurte à un obstacle majeur : les États-Unis, principal partenaire commercial du Vietnam, appliquent des droits de douane élevés sur les importations vietnamiennes.

Actuellement, les droits de douane américains sur les produits vietnamiens sont de 25 % pour l'acier et de 10 % pour tous les autres produits (à l'exception du cuivre, de l'or, des semi-conducteurs, des pièces automobiles , des médicaments, de l'énergie et des minéraux que les États-Unis ne possèdent pas, et qui sont soumis au statut de nation la plus favorisée).

Dans cet article, nous proposons un modèle quantitatif simple pour déterminer le rôle et l'ampleur des dépenses publiques nécessaires pour atteindre l'objectif de croissance économique en 2025.

À long terme, le Vietnam a besoin d'une stratégie de développement fondée sur l'innovation, l'amélioration de la productivité globale, la diversification des marchés d'importation et d'exportation et le développement du marché intérieur. Photo : Nguyen Hue

Contexte et problématiques

D'après les données de l'Office général des statistiques, le PIB du Vietnam devrait dépasser 476 milliards de dollars américains en 2024. Le chiffre d'affaires total des exportations de marchandises atteindra 405,5 milliards de dollars américains, tandis que celui des importations s'élèvera à 380,7 milliards de dollars américains.

Commerce avec les États-Unis : les exportations de marchandises vers les États-Unis ont atteint 136,5 milliards de dollars, tandis que les importations en provenance des États-Unis n’ont atteint que 13,1 milliards de dollars, créant ainsi un excédent commercial pouvant atteindre 123,4 milliards de dollars.

Commerce avec la Chine : Le Vietnam a enregistré un important déficit commercial avec la Chine, estimé à -82,8 milliards de dollars américains.

Commerce avec les pays autres que les États-Unis : le Vietnam continue d’afficher un déficit commercial avec les autres pays, pour une valeur totale estimée à environ -98,6 milliards de dollars américains.

Ces chiffres montrent qu'en matière d'exportations, le Vietnam est fortement dépendant du marché américain, qui est son principal partenaire commercial. Concernant les importations, le Vietnam est fortement dépendant de la Chine pour l'approvisionnement en matières premières. Selon les estimations, environ 84 % du chiffre d'affaires total des importations vietnamiennes sont constitués de matières premières destinées à la production.

Cela reflète clairement la forte dépendance du Vietnam à l'égard de deux partenaires commerciaux majeurs : les États-Unis (pour les exportations) et la Chine (pour les importations). Cette dépendance pose non seulement des défis en matière de diversification des marchés, mais souligne également la nécessité de développer l'approvisionnement national en matières premières, le rôle du marché intérieur (y compris la consommation et l'investissement privé), le secteur des IDE et les dépenses publiques afin de minimiser les risques et d'améliorer la durabilité économique. Dans cet article, nous nous concentrons en priorité sur l'analyse du rôle à court terme des dépenses publiques dans le contexte de l'objectif de croissance économique du Vietnam, fixé à 8 % pour 2025.

Formule pour déterminer les dépenses publiques nécessaires

Dans la situation tarifaire actuelle, si les États-Unis imposent une taxe à l'importation de α%, alors selon les calculs du représentant américain au commerce (USTR), l'excédent commercial du Vietnam avec les États-Unis diminuera de THMD = -136,5 x α/100 milliards USD.

Les dépenses intérieures – incluant la consommation (C) et l'investissement privé (I) – représentent respectivement 63 % et 32 % du PIB, soit 95 % du PIB au total. Par conséquent, sans la contribution des dépenses publiques (g) ni des exportations nettes, la demande globale ne suffirait pas à stimuler la croissance économique comme prévu.

Quelques scénarios et résultats d'investissement public

À partir de la formule ci-dessus, nous pouvons examiner différents scénarios d'investissement public. Les résultats montrent que, si les États-Unis appliquent des taux d'imposition élevés (α = 46 %), pour atteindre une croissance de 8 % ou 10 %, le Vietnam doit augmenter ses dépenses publiques à un niveau équivalent à plus de 12 % du PIB – un pourcentage considérable compte tenu du niveau actuel de la dette publique.

Au contraire, si les États-Unis n'appliquent que de faibles impôts (α = 15 %-20 %), les dépenses publiques nécessaires augmenteront à environ 4,4 %-5,7 % du PIB, ce qui est un niveau acceptable si l'efficacité des investissements publics est garantie.

Dépenses publiques et orientation durable

Les dépenses publiques constituent indéniablement un outil efficace à court terme pour stimuler la demande globale. L'ampleur de cette efficacité dépend du niveau des droits de douane imposés par les États-Unis sur les produits vietnamiens, c'est-à-dire de l'issue des négociations entre le Vietnam et les États-Unis.

Compte tenu du niveau actuel de la dette publique, il n'est pas possible de maintenir une forte augmentation annuelle des dépenses publiques. Dès lors, il convient de se demander comment les dépenses publiques doivent être utilisées non seulement pour stimuler la croissance à court terme, mais aussi pour jeter les bases d'une croissance durable.

Nous estimons que les investissements devraient être prioritairement consacrés aux domaines suivants : (i) la santé et l’éducation, (ii) la formation et le renforcement des capacités d’innovation, (iii) l’amélioration de la productivité totale des facteurs (PTF). Ces domaines contribuent non seulement à stimuler la demande actuelle, mais aussi à améliorer l’offre à moyen et long terme.

L'équilibre entre l'offre et la demande et le rôle du marché intérieur

Même sans les droits de douane américains, le Vietnam aurait besoin d'au moins 5 % de son PIB provenant des dépenses publiques pour garantir une demande globale suffisante et atteindre l'objectif de croissance de 8 à 10 %. Cela démontre que le Vietnam ne peut pas compter uniquement sur la consommation et l'investissement privés (y compris les IDE), mais qu'il a besoin d'une politique budgétaire proactive.

Par ailleurs, il est essentiel de réorienter la politique commerciale afin de réduire le déficit avec les partenaires hors des États-Unis, notamment la Chine, et de diversifier les marchés d'import-export. Accroître la compétitivité des produits vietnamiens sur ces marchés constitue une stratégie à long terme pour réduire la dépendance à un marché unique.

outils d'urgence

Les dépenses publiques constituent un outil nécessaire et urgent pour atteindre l'objectif de croissance économique fixé pour 2025, notamment compte tenu de l'impact de la politique tarifaire de rétorsion des États-Unis. Toutefois, leur utilisation doit être mûrement réfléchie, afin d'en garantir l'efficacité et de ne pas alourdir excessivement la dette publique.

Groupe d'auteurs : Professeur Le Van Cuong (CNRS - École d'économie de Paris) - Professeur Nguyen Van Phu (CNRS - Université Paris Nanterre) - Maître de conférences Dr. To The Nguyen (Université d'économie - Université nationale du Vietnam, Hanoï)

Vietnamnet.vn

Source : https://vietnamnet.vn/cong-cu-cap-bach-de-dat-muc-tieu-tang-truong-nam-2025-2396264.html