Les sociétés de valeurs mobilières accueillent favorablement les opportunités à un seuil important

Plus proche de l'objectif de mise à niveau

Après de nombreuses années d'efforts, le marché boursier vietnamien est confronté à un seuil important : la possibilité de passer du statut de marché frontière à celui de marché émergent lors de la prochaine revue de septembre 2025 par le FTSE et ensuite par le MSCI.

La route vers les marchés émergents se rapproche. Cette opportunité ne constitue pas seulement une étape symbolique pour les actions vietnamiennes, mais attirera également des milliards de dollars de capitaux étrangers, ouvrant ainsi des opportunités pour les actions leaders et laissant de la place aux investisseurs étrangers.

Les données des marchés de référence tels que les Émirats arabes unis, le Qatar et la Chine montrent que les investisseurs étrangers ont effectué des achats nets deux à quatre mois avant l'annonce par le FTSE de l'approbation de la mise à niveau, ainsi que le début du processus de transition. Pour MSCI, les investisseurs étrangers ont agi quatre à cinq mois plus tôt, en raison de l'ampleur des fonds référencés par l'indice et du niveau d'influence du MSCI par rapport au FTSE Russell.

Les signes ci-dessus semblent se manifester sur le marché boursier vietnamien. Sur la Bourse de Hoe, les investisseurs étrangers ont été acheteurs nets pendant huit séances consécutives, avec un volume d'achat net de plus de mille milliards de VND par séance, en se concentrant sur les actions phares. Depuis début juillet 2025, les investisseurs étrangers ont acheté plus de 11 500 milliards de VND sur la Bourse de Hoe, marquant un fort retour des capitaux étrangers.

JPMorgan (la plus grande banque américaine) a récemment relevé sa notation des actions vietnamiennes à « surpondérer » (acheter/augmenter la proportion) dans son portefeuille d'investissement. JPMorgan a également relevé sa prévision pour l'indice VN cette année à 1 500-1 600 points et a déclaré que l'application du non-préfinancement en novembre 2024 et la modernisation du système de négociation augmenteraient la possibilité que le Vietnam soit classé parmi les marchés émergents par le FTSE lors de la revue de septembre 2025.

Outre les flux de trésorerie importants, le sentiment positif et la liquidité dynamique du marché devraient ouvrir de grandes opportunités pour les sociétés de valeurs mobilières, bénéficiaires directes du processus de mise à niveau.

De nombreuses nouvelles opportunités

Le sentiment positif du marché a entraîné une hausse du volume des transactions, ce qui a contribué à accroître les bénéfices des activités de trading pour compte propre et de prêt sur marge des sociétés de valeurs mobilières. À la fin du premier trimestre 2025, 52 % des actifs d'investissement financier des sociétés de valeurs mobilières étaient utilisés pour des activités de trading pour compte propre, et 48 % pour des prêts sur marge. Le trading pour compte propre représente toujours la part la plus importante du bénéfice brut de la plupart des sociétés de valeurs mobilières.

SHS prévoit que le marché vietnamien pourrait se voir attribuer une pondération de 0,3 % dans le panier de l'indice FTSE EM. Selon FTSE EM, les flux nets totaux provenant des ETF et des fonds passifs fluctuent entre 0,5 et 1 milliard de dollars. Les flux des fonds actifs pourraient être cinq fois supérieurs à ceux des fonds passifs, mais il est difficile d'estimer le chiffre exact en raison de la dépendance des fonds aux décisions d'investissement.

Par conséquent, les sociétés de valeurs mobilières axées sur le segment des clients institutionnels, telles que SSI Securities Corporation (SSI), Vietcap Securities Corporation (VCI) et Ho Chi Minh City Securities Corporation (HCM), bénéficieront du déploiement de services sans marge, ainsi que du flux de capitaux attendu sur le marché vietnamien.

Outre les avantages dont bénéficient les grandes sociétés de valeurs mobilières, l'effervescence du marché ouvre également des opportunités pour l'ensemble du secteur. En particulier, les sociétés associées aux banques privées devraient contribuer significativement à la croissance des bénéfices du secteur en 2025 en exploitant leurs réseaux et les capitaux des banques pour développer leurs activités de prêt sur marge, distribuer des obligations et bénéficier de conditions de marché favorables.

« Toutes les institutions financières n'ont pas les mêmes opportunités dans le processus de mise à niveau, mais seules les organisations bien préparées en termes de stratégie commerciale, de ressources (ressources humaines et capital) et d'infrastructure technologique peuvent profiter de cette vague de mise à niveau de manière durable », a déclaré M. Nguyen Duc Quan Tung, membre du conseil d'administration et directeur général d'OCBS Securities Joint Stock Company.

Les dirigeants d'OCBS ont ajouté que la société se repositionne en tant que modèle professionnel de banque d'investissement et de gestion d'actifs, avec trois axes stratégiques : la banque d'investissement, le trading de capitaux et les services de titres axés sur la technologie de gestion de patrimoine. De plus, la coopération stratégique globale avec OCB Bank permettra à OCBS d'accroître sa compétitivité et de bénéficier d'avantages exceptionnels en termes de capital, de capacité technologique et d'écosystème de produits.

Parallèlement aux efforts déployés pour saisir les opportunités de la nouvelle période, l'évolution positive des principaux titres boursiers reflète également les attentes élevées des investisseurs. Les investisseurs étrangers ont été acheteurs nets d'actions SSI depuis mi-juin 2025, pendant 20 séances consécutives (à la clôture de la séance du 11 juillet). Les actions HCM ont été achetées nettes par les investisseurs étrangers pendant 12 séances consécutives. L'action VCI a atteint son prix plafond le 11 juillet et a attiré des capitaux étrangers nets pendant 7 séances consécutives.

Actuellement, les ratios cours/valeur comptable et cours/bénéfice des actions sont à nouveau en hausse après être tombés à leur moyenne décennale. Au 17 juin 2025, la valorisation cours/valeur comptable du secteur des valeurs mobilières est supérieure à la moyenne décennale, mais reste nettement inférieure au niveau le plus élevé enregistré, ce qui témoigne du maintien d'un attrait pour le secteur.

Source : https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-don-co-hoi-truoc-nguong-cua-quan-trong-d328934.html