Revue des informations économiques de la semaine du 16 au 20 décembre

Le taux de change central a augmenté de 60 VND, l'indice VN a diminué de 5,07 points par rapport au week-end précédent, ou la capitalisation boursière des actions sur les trois bourses HOSE, HNX et UPCoM a atteint le 16 décembre 7 085 milliards de VND, en hausse de 19,3% par rapport à la fin de l'année dernière... sont quelques nouvelles économiques notables de la semaine du 16 au 20 décembre.

Revue d'information économique

Aperçu

Le marché boursier vietnamien en 2025 présente de nombreux signaux positifs.

Au 20 décembre 2024, l'indice VN a atteint 1 257,50 points, en hausse de plus de 11 % par rapport à la fin de l'année précédente. La capitalisation boursière des actions des trois bourses HOSE, HNX et UPCoM a atteint 7 085 000 milliards de VND le 16 décembre, en hausse de 19,3 % par rapport à la fin de l'année précédente, soit 69,3 % du PIB estimé en 2023, soit un ratio cours/bénéfice (PER) d'environ 12 fois.

Français La liquidité du marché reste élevée, avec une valeur moyenne de négociation de plus de 21 milliards de VND par séance, en hausse de 7,6 % par rapport à la moyenne de 2023. Le capital total mobilisé via le marché boursier représente environ 14,5 % du capital total d'investissement social. Le nombre de comptes d'investisseurs continue d'augmenter, atteignant plus de 9,1 millions de comptes à fin novembre 2024, soit environ 9 % de la population, atteignant l'objectif de 9 millions de comptes en avance sur le calendrier en 2025 et visant le nombre de 11 millions de comptes d'ici 2030 défini dans la Stratégie de développement du marché boursier à l'horizon 2030 approuvée par le gouvernement .

Le marché obligataire a poursuivi sa reprise, avec une valeur moyenne de négociation de 11 542 milliards de VND par séance, en hausse de 77,1 % par rapport à la moyenne de l'année précédente. Le nombre d'obligations cotées a continué de croître, avec 466 codes obligataires cotés pour une valeur de plus de 2 304 milliards de VND, en hausse de 13,5 % par rapport à 2023, soit 22,5 % du PIB estimé en 2023.

Les experts estiment que le marché boursier vietnamien n'a pas encore réalisé de percée significative en 2024 pour les raisons suivantes. Tout d'abord, la forte volatilité du marché, où les investisseurs individuels représentent encore plus de 90 %, est particulièrement sensible aux chocs psychologiques. De plus, depuis début 2024, les investisseurs étrangers ont vendu près de 95 000 milliards de dongs vietnamiens, un montant bien supérieur aux quelque 22 000 milliards de dongs vietnamiens de l'année précédente. Ce facteur affecte également la psychologie des investisseurs nationaux, ce qui freine les flux de capitaux vers le marché.

De plus, la modernisation inachevée, la rareté de l'offre de produits neufs de qualité et l'absence de nouveaux produits financiers… constituent autant de contraintes qui entravent le développement escompté du marché. Par exemple, le facteur le plus essentiel pour le marché est la fourniture de biens, notamment de produits neufs de haute qualité. Cependant, ces dernières années, le plan d'introduction en bourse d'Agribank , MobiFone, TKV et VNPT est resté discret ; l'introduction en bourse de VNPT était prévue fin 2019 avec 35 % des actions proposées aux investisseurs, mais aucun progrès n'a été enregistré jusqu'à présent.

En 2025, les experts prévoient que l'économie vietnamienne continuera de faire face à de nombreux défis en raison de l'évolution du contexte économique international. Le marché boursier vietnamien devrait donc connaître de fortes fluctuations, tout en conservant une tendance haussière. Pour assurer un développement durable du marché boursier, il est essentiel d'accroître l'offre de nouveaux biens et de nouveaux produits, et de moderniser le marché.

Concernant la modernisation du marché, des mesures visant à lever les obstacles à la modernisation du marché boursier vietnamien sont mises en œuvre avec vigueur. La réglementation permettant aux investisseurs institutionnels étrangers de négocier et d'acheter des actions sans avoir à fournir de fonds suffisants (solution sans préfinancement - NPS) est officiellement en vigueur depuis le 2 novembre 2024. Il s'agit de l'une des deux conditions importantes pour que FTSE Russell envisage une modernisation, qui fait encore défaut au marché boursier vietnamien. Il s'agira ensuite de lever les obstacles liés au ratio de détention des investisseurs étrangers. Il est possible que le marché boursier vietnamien soit envisagé pour une modernisation par FTSE lors de la période d'évaluation de septembre 2025, et officiellement modernisé fin 2026.

Résumé du marché intérieur de la semaine du 16 au 20 décembre

Sur le marché des changes, durant la semaine du 16 au 20 décembre, le taux de change central a été ajusté à la hausse par la Banque d'État lors de la plupart des séances, avec une forte hausse notamment lors des deux dernières. À la clôture du 20 décembre, le taux de change central s'établissait à 24 324 VND/USD, soit une forte hausse de 60 VND par rapport à la séance du week-end précédent.

La bourse de la Banque d'État du Vietnam continue d'indiquer les prix d'achat et de vente à 23 400 VND/USD et le taux de vente au comptant à 25 450 VND/USD.

Le taux de change interbancaire USD-VND a fluctué à la hausse durant la semaine du 16 au 20 décembre. À la fin de la séance du 20 décembre, le taux de change interbancaire a clôturé à 25 455 VND, en hausse de 52 VND par rapport à la séance du week-end précédent.

Le taux de change dollar-dong sur le marché libre a progressé lors de la plupart des séances la semaine dernière. À la fin de la séance du 20 décembre, le taux de change libre a progressé de 100 VND, tant à l'achat qu'à la vente, par rapport à la séance du week-end précédent, s'établissant respectivement à 25 650 VND/USD et 25 750 VND/USD.

Marché monétaire interbancaire, semaine du 16 au 20 décembre, les taux d'intérêt interbancaires en VND ont diminué lors des quatre premières séances de la semaine et ont fortement augmenté lors de la dernière. À la clôture du 20 décembre, les taux d'intérêt interbancaires en VND s'établissaient à : 4,09 % au jour le jour (+0,01 point de pourcentage) ; 4,50 % à 1 semaine (+0,07 point de pourcentage) ; 4,97 % à 2 semaines (+0,39 point de pourcentage) ; 5,13 % à 1 mois (+0,01 point de pourcentage).

Les taux d'intérêt interbancaires en USD ont diminué à tous les niveaux. Le 20 décembre, le taux d'intérêt interbancaire en USD s'établissait à : 4,43 % au jour le jour (-0,18 point de pourcentage) ; 4,50 % à 1 semaine (-0,16 point de pourcentage) ; 4,58 % à 2 semaines (-0,13 point de pourcentage) et 4,62 % à 1 mois (-0,13 point de pourcentage).

Sur le marché libre la semaine dernière, du 16 au 20 décembre, la Banque d'État a proposé des prêts hypothécaires à 7 et 14 jours pour un volume de 14 000 milliards de VND, avec un taux d'intérêt de 4,0 %. Le montant des offres retenues s'élevait à 13 999,93 milliards de VND, et 50 999,89 milliards de VND sont arrivés à échéance la semaine dernière.

SBV soumissionne pour les bons du Trésor SBV soumissionne pour les taux d'intérêt à 3 termes: 7 jours, 14 jours et 28 jours. Il y a 16 643 milliards de VND wons à 7 jours, taux d'intérêt à 4,0%, 28 200 milliards de VND wons à 14 jours, taux d'intérêt à 4,0% et 5 580 milliards de VND wons à 28 jours, taux d'intérêt à 4,0%. Il y a 15 975 milliards de VND de bons du Trésor arrivant à échéance la semaine dernière.

Ainsi, la Banque d'État du Vietnam (SBV) a retiré du marché un montant net de 71 447,96 milliards de VND la semaine dernière par le biais du marché libre. 13 999,93 milliards de VND circulaient sur le canal hypothécaire et 85 453 milliards de VND de bons de la SBV circulaient sur le marché.

Français Marché obligataire, le 18 décembre, le Trésor public a remporté avec succès un appel d'offres de 829 milliards VND/9 000 milliards VND d'obligations d'État, avec un taux de réussite de 9 %. Parmi celles-ci, l'échéance à 5 ans a remporté 100 milliards VND/2 000 milliards VND, l'échéance à 10 ans a levé 300 milliards VND/4 500 milliards VND et l'échéance à 30 ans a levé 429 milliards VND/1 500 milliards VND. L'échéance à 15 ans a suscité à elle seule un appel d'offres de 1 000 milliards VND, mais aucun volume n'a été gagnant. Le taux d'intérêt gagnant pour l'échéance à 5 ans était de 2,0 % (+ 0,09 point de pourcentage par rapport à l'enchère précédente), celui à 10 ans était de 2,75 % (+ 0,09 point de pourcentage) et celui à 30 ans était de 3,18 % (+ 0,08 point de pourcentage).

Cette semaine, le 25 décembre, le Trésor public prévoit d'offrir 7 000 milliards de VND d'obligations d'État, dont 1 500 milliards de VND seront offerts pour une durée de 5 ans, 3 500 milliards de VND pour une durée de 10 ans, 500 milliards de VND pour une durée de 15 ans, 500 milliards de VND pour une durée de 20 ans et 1 000 milliards de VND pour une durée de 30 ans.

Français La valeur moyenne des transactions Outright et Repos sur le marché secondaire a atteint la semaine dernière 14 238 milliards de VND par séance, en forte baisse par rapport aux 29 255 milliards de VND par séance de la semaine précédente. Les rendements des obligations d'État ont fortement augmenté la semaine dernière sur toutes les échéances. À la fin de la séance du 20 décembre, les rendements des obligations d'État s'échangeaient autour de 1 an 1,94 % (+0,08 point de pourcentage par rapport à la séance de la fin de la semaine dernière) ; 2 ans 1,95 % (+0,08 point de pourcentage) ; 3 ans 1,98 % (+0,08 point de pourcentage) ; 5 ans 2,29 % (+0,15 point de pourcentage) ; 7 ans 2,51 % (+0,14 point de pourcentage) ; 10 ans 2,97 % (+0,12 point de pourcentage) ; 15 ans 3,08 % (+0,06 point de pourcentage) ; 30 ans 3,25 % (+0,06 point de pourcentage).

Bourse, du 16 au 20 décembre, les marchés boursiers ont évolué au ralenti, témoignant de l'hésitation des investisseurs. À la fin de la séance du 20 décembre, l'indice VN s'établissait à 1 257,50 points, en baisse de 5,07 points (-0,40 %) par rapport au week-end précédent ; l'indice HNX a progressé de 0,07 point (+0,03 %) pour atteindre 227,07 points ; l'indice UPCoM a progressé de 0,85 point (+0,92 %) pour atteindre 93,39 points.

La liquidité moyenne du marché a atteint plus de 14 500 milliards de VND par séance, en légère baisse par rapport aux 15 100 milliards de VND par séance de la semaine précédente. Les investisseurs étrangers ont continué de vendre pour plus de 1 915 milliards de VND sur les trois places boursières.

Actualités internationales

La Réserve fédérale américaine (Fed) a mis à jour ses perspectives économiques et ses taux directeurs la semaine dernière, tandis que les États-Unis recevaient plusieurs indicateurs économiques importants. Lors de sa réunion des 17 et 18 décembre, la Fed a prévu une croissance du PIB américain de 2,5 % et 2,1 % respectivement en 2024 et 2025, soit des hausses supérieures aux 2,0 % prévus en septembre. Le taux de chômage devrait s'établir à 4,2 % cette année et augmenter légèrement pour atteindre 4,3 % l'année prochaine, soit des niveaux inférieurs aux 4,4 % prévus précédemment.

Concernant l'inflation, la Fed prévoit une hausse de l'indice des prix à la consommation (PCE) de 2,4 % cette année et de 2,5 % en 2025, contre des prévisions précédentes de 2,3 % et 2,1 % respectivement. L'indice PCE de base devrait progresser respectivement de 2,8 % et 2,5 % en 2025, ce qui représente un ralentissement continu, mais une progression plus soutenue que les prévisions de septembre, qui tablaient sur 2,6 % et 2,2 %.

Concernant le taux directeur, lors de cette réunion, le Comité fédéral de l'open market (FOMC, sous l'égide de la Fed) a décidé de le réduire de 25 points de base supplémentaires, le faisant passer de 4,50 % - 4,75 % à 4,25 % - 4,5 %. En 2024, la Fed a abaissé son taux directeur à trois reprises, pour un total de 100 points de base, à partir de septembre. Elle prévoit de ne réduire son taux directeur que de 50 points de base supplémentaires en 2025, au lieu des 100 points de base initialement prévus, ramenant ainsi le taux directeur à 3,75 % - 4,0 % d'ici la fin de l'année prochaine.

Concernant l'économie américaine, le Bureau américain des statistiques a annoncé une hausse officielle du PIB de 3,1 % au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent, un chiffre révisé à la hausse par rapport à la hausse de 2,8 % constatée selon les premiers résultats statistiques. Concernant l'inflation, l'indice des prix à la consommation (PCE) de base a augmenté de 0,1 % en novembre par rapport au mois précédent, en baisse par rapport aux 0,3 % d'octobre et en même temps inférieure à la hausse prévue de 0,2 %. Par rapport à la même période en 2023, le PCE de base a augmenté de 2,8 % par rapport à la même période du mois dernier, inchangé par rapport à la hausse enregistrée en octobre.

Sur le marché du travail, le nombre de demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis au cours de la semaine se terminant le 14 décembre s'est élevé à 220 000, en baisse par rapport aux 242 000 de la semaine précédente et aux 229 000 prévus. Le nombre moyen de demandes au cours des quatre dernières semaines s'est élevé à 225 500, en hausse de 1 250 par rapport aux quatre semaines précédentes.

Enfin, les ventes au détail totales du pays ont augmenté de 0,7 % en glissement mensuel en novembre, après une hausse de 0,5 % en octobre, dépassant les prévisions de 0,6 %. Par rapport à la même période en 2023, les ventes au détail totales ont progressé de 3,8 % en glissement annuel, soit plus rapidement que la hausse de 2,9 % d'octobre et la plus forte hausse depuis décembre 2023.

La Banque d'Angleterre (BoE) a laissé son taux directeur inchangé lors de sa réunion de fin d'année. Lors de sa réunion du 19 décembre, la BoE a annoncé que l'indice d'inflation des prix à la consommation (IPC) avait augmenté de 1,7 % en octobre à 2,6 % par rapport à la même période de novembre, principalement en raison de la hausse des prix des biens de base et de l'alimentation.

Par ailleurs, l'inflation des services reste élevée. La Banque d'Angleterre estime que l'inflation pourrait continuer à augmenter légèrement dans les temps à venir. Le Comité de politique monétaire (MPC, sous l'égide de la Banque d'Angleterre) a affirmé sa détermination à poursuivre l'objectif d'inflation de 2,0 % tout en maintenant la croissance de l'emploi. Lors de cette réunion, le MPC a décidé de maintenir le taux directeur inchangé à 4,75 %, avec le consensus de 6/9 membres. Les 3 membres restants ont soutenu une baisse de 25 points de base du taux directeur. Le MPC continuera de s'appuyer sur l'inflation et les données économiques lors des prochaines réunions pour prendre les décisions appropriées sur les tendances de la politique monétaire.

Concernant l'économie britannique, l'IPC global et l'IPC sous-jacent ont augmenté de 2,6 % et 3,5 % sur un an en novembre, contre 2,3 % et 3,3 % en octobre, conformément aux prévisions de 2,6 % et 3,6 %. Il s'agit des plus fortes hausses enregistrées au second semestre 2024.

Sur le marché du travail, le nombre de demandes d'allocations chômage au Royaume-Uni a légèrement augmenté de 0,3 mille demandes en novembre après avoir baissé de 10,9 mille en octobre, bien en deçà des prévisions de Reuters d'une augmentation de 28,2 mille demandes.

Le revenu moyen des Britanniques a augmenté de 5,2 % au cours du trimestre clos le 09/10/2011, soit une hausse supérieure à celle de 4,4 % enregistrée au cours du trimestre clos le 08/09/2010 et aux 4,6 % attendus. Enfin, le taux de chômage au Royaume-Uni s'est établi à 4,3 % le mois dernier, un niveau inchangé par rapport aux statistiques d'octobre et conforme aux prévisions.

Source : https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-tu-16-2012-159225-159225.html