La seule société de bijoux cotée en bourse s'attend à une baisse à deux chiffres de son chiffre d'affaires

Après des années de plans de croissance continue, le principal détaillant de bijoux du Vietnam, PNJ, prévoit de voir ses revenus chuter de plus de 17 % cette année.

Des clients achètent des bijoux dans les magasins PNJ - Photo : PNJ

Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (PNJ) vient d'annoncer les documents qui seront présentés aux actionnaires lors de l'assemblée générale annuelle des actionnaires de 2025, prévue le 26 avril.

2025 est la première année de la période 2021-2025 où cette entreprise prévoit une croissance négative tant pour le chiffre d'affaires que pour le bénéfice.

Bonus de 50 milliards si le bénéfice augmente de 7,8 %

Le conseil d'administration de PNJ a présenté aux actionnaires un plan de revenus consolidé pour cette année d'environ 31 600 milliards de VND, en baisse de 17,3 % par rapport aux résultats de 2024. Le bénéfice après impôts devrait diminuer de 7,3 %.

De 2021 à 2024, cette entreprise s'est fixé un objectif de croissance positive, avec un plan de revenus le plus élevé atteignant plus de 32 % en 2022 et le plus bas étant de 5 % en 2023.

En outre, conformément au plan de distribution des bénéfices 2025, le conseil d'administration et les principaux dirigeants de PNJ recevront un bonus de 35 milliards de VND s'ils conduisent l'entreprise à atteindre ou à dépasser l'objectif de bénéfice après impôts de 1 959 milliards de VND cette année.

Si le bénéfice net augmente de 7,8% à 2 112 milliards de VND, le bonus augmentera à 50 milliards de VND.

Selon un rapport d'analyse de Saigon - Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS Research), le chiffre d'affaires net de PNJ augmentera régulièrement au cours de la période 2009-2024.

Le taux de croissance annuel composé (TCAC) au cours des cinq dernières années était de plus de 21 %, tandis que le TCAC au cours des 10 dernières années était de 15,2 %.

« La croissance du chiffre d'affaires, supérieure à celle des bénéfices, met en évidence la pression sur les marges bénéficiaires. La marge bénéficiaire brute est restée stable autour de 18 %, en raison de facteurs tels que la hausse des prix de l'or brut, la rareté de l'offre et la concurrence féroce », selon SHS Research.

Lors d'une réunion avec des analystes en février 2025, PNJ a révélé qu'elle étendait ses activités aux produits non liés à la joaillerie. L'entreprise a signé des contrats avec des parties liées et les annoncera au deuxième trimestre de cette année.

Défis à l'échelle de l'industrie

Le conseil d'administration de PNJ a estimé que l'année dernière, l'industrie de la bijouterie a été confrontée à des difficultés sans précédent en raison d'une « double tempête » provenant à la fois de l'offre et de la demande.

Plus précisément, les matières premières se raréfient en raison de la hausse des prix de l'or, tandis que le pouvoir d'achat ne s'est pas rétabli et que la croissance du secteur de la vente au détail de produits de luxe a ralenti. De nombreuses entreprises du secteur de l'or ont fermé, ont cessé leurs activités, ont changé de secteur ou ont subi de lourdes pertes.

PNJ est actuellement la seule société de bijouterie cotée au Vietnam, avec plus de 1 000 orfèvres, deux usines et une capacité de production d'environ quatre millions de produits/an.

Selon SHS Research, le marché vietnamien de la bijouterie compte des dizaines de milliers d'établissements, mais seulement une dizaine de marques renommées. DOJI et SJC sont des concurrents de PNJ. DOJI domine le marché en termes de chiffre d'affaires, mais affiche des bénéfices faibles, tandis que PNJ se classe deuxième en termes de chiffre d'affaires, mais domine en termes de rentabilité.

En 2024, le chiffre d'affaires net de PNJ dépassera 37 800 milliards de VND et son bénéfice net dépassera 2 110 milliards de VND. La baisse de la marge brute l'an dernier (à seulement 17,6 %) s'explique par l'évolution de la structure des revenus du segment de la bijouterie et par l'impact du marché des matières premières.

Dans la structure des revenus, le segment de la vente au détail (bijoux et or 24 carats) contribue à près de 90 % du chiffre d'affaires total de PNJ.

Sur le plan organisationnel, d'ici la fin de 2024, cette entreprise comptera près de 9 000 employés, soit une augmentation de près de 17 % par rapport au début de l'année.

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HONG PHUC

Source : https://tuoitre.vn/doanh-nghiep-trang-suc-duy-nhat-tren-san-chung-khoan-du-tinh-doanh-thu-giam-hai-con-so-20250405231225207.htm