L'entreprise Fecon (FCN) perd de l'argent, sa dette a augmenté de 250 milliards au premier semestre 2023

Fecon (FCN) a remporté cinq appels d'offres consécutifs en juillet, pour une valeur totale de plus de 500 milliards de VND, malgré un contexte économique morose.

La société par actions Fecon (code FCN) est l'ancienne société par actions Fecon Foundation Engineering and Underground Construction, créée en 2004. Son principal domaine d'activité est la construction, spécialisée dans les fondations et les travaux souterrains.

Au cours du premier semestre 2023, les résultats de Fecon ont affiché un net recul de son chiffre d'affaires et de ses bénéfices. Malgré un contexte économique difficile et une conjoncture macroéconomique instable, l'entreprise a néanmoins remporté de nombreux contrats importants.

Rien qu'en juillet, Fecon a remporté cinq appels d'offres d'une valeur totale de plus de 500 milliards de VND. Parmi ceux-ci : le marché de la conception et de la construction des infrastructures du projet TH Healthcare (172,8 milliards de VND) ; le marché de la construction des pieux massifs, des parois moulées et du pilier central du projet d'aménagement de la zone touristique du fleuve Han (75,9 milliards de VND) ; le projet de l'immeuble de bureaux de Betrimex (44,8 milliards de VND) ; le projet d'investissement pour la construction du carrefour de Phu Thu et de la route reliant la commune de Tien Hiep, Phu Ly, Ha Nam (65 milliards de VND) ; et le marché de la fabrication des blocs d'ancrage gravitaire pour le projet éolien offshore en mer de Malaisie (178,6 milliards de VND).

Il convient de mentionner que Fecon continue de remporter des appels d'offres pour de nouveaux projets malgré des signes de déclin de la conjoncture au premier semestre 2023. L'entreprise a même subi des pertes au deuxième trimestre en raison d'une forte augmentation des charges d'intérêts, ce qui a exercé une forte pression sur son chiffre d'affaires.

Baisse des bénéfices au deuxième trimestre, pertes dues à une forte hausse des charges d'intérêts

La situation financière difficile de Fecon a débuté au premier trimestre 2023. Au cours de ce trimestre, Fecon a enregistré un chiffre d'affaires de 609,1 milliards de VND, soit une hausse de 21,4 % par rapport à la même période de l'année précédente. Son bénéfice net a atteint 2,8 milliards de VND. Bien qu'en progression par rapport à la même période de l'année précédente, le bénéfice net de Fecon a été divisé par 17,6 par rapport au quatrième trimestre de l'année précédente.

Au deuxième trimestre 2023, FECON a réalisé un chiffre d'affaires de 674 milliards de VND, en baisse de 35,1 % par rapport à la même période en 2022. Le coût des marchandises vendues représentait une part importante de ce chiffre, soit 549 milliards de VND. Le bénéfice brut s'est élevé à 124,9 milliards de VND, pour une marge brute de 18,5 milliards de VND.

Faillite commerciale, dépenses en hausse à 706 milliards, Fecon FCN a néanmoins remporté 5 appels d'offres consécutifs de plus de 500 milliards, photo 1 — La dette à court terme de Fecon (FCN) a augmenté de 250 milliards, avec des pertes au deuxième trimestre (Photo TL)

Les revenus financiers de la période ont atteint 5,2 milliards de VND, soit une baisse de moitié par rapport à la même période de l'exercice précédent. En revanche, les charges financières ont fortement augmenté pour s'établir à 71,7 milliards de VND. La part principale de cette hausse est constituée par les charges d'intérêts, qui se sont élevées à 70,6 milliards de VND, en progression de 33,7 % par rapport à la même période de l'exercice précédent. Ceci indique que l'entreprise accroît son endettement, ce qui entraîne une forte augmentation de ses charges d'intérêts.

Les frais de vente ont diminué tandis que les frais administratifs ont augmenté, s'établissant respectivement à 5 milliards de VND et 49,5 milliards de VND. Après déduction des charges et des impôts, la société a enregistré une perte nette de 1,4 milliard de VND. Le résultat net des actionnaires minoritaires s'est établi à -11,6 milliards de VND, tandis que celui des actionnaires de la société mère a atteint 10,1 milliards de VND au deuxième trimestre.

La dette totale est presque égale aux capitaux propres, la dette à court terme a augmenté de 250 milliards au cours des six premiers mois de l'année.

Le problème auquel Fecon est confrontée ne provient pas seulement de ses résultats commerciaux, mais aussi de la structure de son actif. À la fin du deuxième trimestre 2023, l'actif total de FCN atteignait 7 681,7 milliards de VND, soit une légère augmentation de 1,3 % par rapport au début de l'année.

La trésorerie et les équivalents de trésorerie représentent 273,5 milliards de VND. L'entreprise détient également 14 milliards de VND en dépôts bancaires. Les créances clients à court terme s'élèvent à 1 734,5 milliards de VND, dont près de 3,9 milliards de VND de créances irrécouvrables. Les stocks ont légèrement augmenté au cours de la période, pour atteindre 1 738,7 milliards de VND.

Dans la structure du capital de Fecon, les passifs représentent une part importante (55,7 %), soit 4 279,7 milliards de VND. À noter que les emprunts à court terme et les contrats de location-financement s'élèvent à 2 018,2 milliards de VND, en hausse de plus de 250 milliards de VND par rapport au début de l'année.

Les prêts financiers à long terme représentent également 944 milliards de VND, soit 3 milliards de VND de plus qu'en début de période. Le total des prêts à court et à long terme de Fecon s'élève actuellement à 2 962,2 milliards de VND, soit presque autant que ses fonds propres.

L'augmentation de la dette au cours de cette période explique aussi en partie la pression exercée sur les charges d'intérêts, qui ont dépassé 70,6 milliards de VND au cours du seul deuxième trimestre.

Concernant les flux de trésorerie, au cours du premier semestre 2023, le flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles de Fecon était négatif, s'élevant à 122,9 milliards de VND, ce qui indique que les recettes d'exploitation de l'entreprise étaient insuffisantes pour couvrir ses charges. La principale dépense de trésorerie de la période a été constituée par les charges d'intérêts, qui ont atteint 137,1 milliards de VND. Une fois de plus, les intérêts constituent un problème récurrent dans les états financiers de Fecon.

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