De nombreux produits agricoles américains augmentent leurs exportations vers le Vietnam - Photo : N.BINH
La Réserve fédérale américaine (Fed) vient d'annoncer sa décision de réduire ses taux d'intérêt de 50 points de base, une mesure qui devrait avoir un impact à double sens sur l'économie vietnamienne.
Alors qu'un dollar américain plus faible pourrait atténuer la pression à la dépréciation sur le dong, un ralentissement de l'économie américaine aurait un impact négatif sur la croissance des exportations vietnamiennes.
Selon VinaCapital, la baisse des taux d'intérêt de la Fed est un facteur de soutien à la valeur du VND. Début 2024, le VND a perdu près de 5 %, obligeant la Banque d'État du Vietnam à resserrer sa politique monétaire.
Cependant, grâce aux anticipations d'une baisse des taux de la Fed, le VND a récupéré près de 4 % depuis fin juin. Cette tendance est également observée pour les monnaies régionales telles que le ringgit malaisien, le baht thaïlandais et la roupie indonésienne.
VinaCapital a déclaré que la baisse des taux d'intérêt de la Fed contribue à réduire la pression exercée sur la Banque d'État pour qu'elle relève ses taux. Cependant, alors que l'économie américaine montre des signes de ralentissement, les exportations vietnamiennes vers les États-Unis – principal moteur du PIB cette année – pourraient connaître des difficultés.
Par conséquent, le PIB du Vietnam en 2025 devra s’appuyer sur les ressources nationales pour maintenir la croissance, en stimulant les dépenses d’infrastructure et la reprise du marché immobilier.
« Nous avons souligné à plusieurs reprises que l’augmentation actuelle du PIB du Vietnam due à la croissance des exportations est susceptible de s’estomper l’année prochaine, et la décision de la Fed le confirme essentiellement.
« L'augmentation des dépenses d'infrastructure et l'accélération de la reprise du marché immobilier sont deux outils puissants que le gouvernement peut utiliser pour éviter les impacts négatifs du déclin de la croissance des exportations », ont analysé les experts de VinaCapital.
Dans le même temps, M. Suan Teck Kin, directeur des études économiques et de marché mondiales à la UOB Bank (Singapour), a déclaré que la baisse des taux d'intérêt de la Fed dépassant la prévision précédente de 0,25% est un signal d'incertitude dans l'économie américaine.
Toutefois, la baisse de 50 points de base des taux d’intérêt annoncée par la Réserve fédérale américaine lors de sa réunion de septembre pourrait accroître la probabilité (et la pression) sur la Banque d’État pour qu’elle envisage un assouplissement similaire de sa politique monétaire.
Il prévoit également que la Fed poursuivra son cycle de baisse des taux en 2024 et 2025, ce qui impactera indirectement la politique monétaire de la Banque d'État . « Nous maintenons notre prévision d'une baisse de 100 points de base en 2025, avec une baisse de 25 points de base par trimestre. »
La Banque d'État maintiendra ses taux d'intérêt directeurs en 2024 pour contrôler l'inflation, et la croissance du PIB du Vietnam devrait reposer sur la relance des investissements publics et la reprise de l'immobilier", prévoient les experts de l'UOB.
L'IPC global a augmenté de 4 % sur un an au cours des huit premiers mois de 2024, légèrement en deçà de l'objectif de 4,5 %. Les pressions inflationnistes pourraient s'intensifier suite aux perturbations de la production agricole, l'alimentation représentant 34 % de l'IPC.
La Banque d’État devrait probablement adopter une approche plus ciblée pour soutenir les personnes et les entreprises touchées dans leur propre région, plutôt que de déployer un outil national de grande envergure tel qu’une baisse des taux d’intérêt.
Les experts de VinaCapital et de l'UOB ont convenu que même si la décision de la Fed pose des défis, elle ouvre également des opportunités au Vietnam pour intensifier les mesures de relance économique, garantissant ainsi une croissance stable à l'avenir.
Lors de la réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) des 17 et 18 septembre, la Fed a décidé de réduire la fourchette cible du taux des fonds fédéraux (FFTR) de 50 points de base, la portant à 4,75 %-5 %. Il s'agit d'une baisse plus importante que celle attendue par le marché (-25 points de base) et qui marque un « bon et fort début » du cycle de baisse des taux de la Fed, selon le président du FOMC, Jerome Powell.
La Fed a également voté une réduction du taux d'intérêt sur les réserves excédentaires (IOER) de 50 points de base à 4,9 %, tout en maintenant le resserrement quantitatif (QT) inchangé.
Source : https://tuoitre.vn/fed-cat-giam-lai-suat-ho-tro-nganh-nao-cua-viet-nam-20240921140622363.htm
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