DNVN - Matteo Lanzafame, économiste en chef au Département de recherche macroéconomique du Département de recherche et d'impact économique du développement de la Banque asiatique de développement (BAD), vient de commenter les impacts de la décision de la Réserve fédérale américaine (Fed) de réduire fortement les taux d'intérêt le 19 septembre sur la région Asie-Pacifique.
Les récentes baisses de taux de la Fed présentent à la fois des opportunités et des défis pour les banques centrales de la région Asie- Pacifique . Selon Matteo Lanzafame, les décideurs politiques doivent adopter une approche équilibrée et adaptée à chaque pays pour gérer les pressions inflationnistes, la volatilité des taux de change et les entrées de capitaux.
La Fed a entamé son cycle d'assouplissement monétaire tant attendu avec une baisse de 50 points de base. Les membres du Comité fédéral de l'open market (FOMC) prévoient une nouvelle baisse de 50 points de base cette année, la politique d'assouplissement se prolongeant jusqu'en 2025.
Cette décision pourrait avoir des conséquences importantes pour l'économie mondiale, en particulier pour les pays en développement de la région Asie- Pacifique . Les pressions inflationnistes dans la région se sont atténuées cette année, grâce à la stabilisation des prix des matières premières et aux effets du resserrement monétaire de l'an dernier qui commencent à se faire sentir. En conséquence, de nombreuses banques centrales de la région ont suspendu leurs cycles de hausse des taux, et certaines ont même commencé à les baisser.
Lors de l'élaboration de leur politique monétaire, les banques centrales des marchés émergents doivent tenir compte de l'écart de taux d'intérêt avec les États-Unis, qui aura une incidence sur les flux de capitaux et les taux de change. La décision de la Fed de baisser les taux d'intérêt offre aux banques centrales de la région l'occasion d'assouplir leur politique monétaire afin de stimuler la demande et la croissance, sans se soucier des sorties de capitaux ni de la dépréciation du taux de change. Cependant, le rythme et le calendrier du cycle d'assouplissement de la Fed étant incertains, la réponse politique en Asie-Pacifique doit être prudente et mûrement réfléchie.
Une option pour les banques centrales serait de suivre la Fed en abaissant les taux d'intérêt, ce qui soutiendrait la croissance, mais risquerait également de créer des pressions sur les prix et d'encourager un endettement excessif dans les économies fortement endettées. Alternativement, les banques centrales pourraient adopter une politique monétaire plus restrictive en abaissant les taux plus lentement ou moins que la Fed.
Si les taux d'intérêt restent bas aux États-Unis, les flux de capitaux pourraient se diriger vers la région Asie-Pacifique, les investisseurs recherchant des rendements plus attractifs, ce qui pourrait stimuler les marchés boursiers et obligataires et soulager les économies vulnérables. Cependant, l'augmentation des flux de capitaux pourrait accroître la volatilité des marchés financiers, en particulier pour les portefeuilles à court terme.
En outre, l'augmentation des flux de capitaux pourrait faire grimper les taux de change régionaux par rapport au dollar américain, ce qui profiterait aux pays dépendants du pétrole et des importations, contribuant ainsi à réduire la pression sur les prix et à améliorer les balances commerciales. Pour les économies dont la dette est libellée en dollars américains, un dollar plus faible contribuerait à alléger leur endettement.
La politique budgétaire peut contribuer à amortir l'impact de la baisse des exportations. En fonction de la marge de manœuvre budgétaire, les mesures de relance pourraient se concentrer sur la stimulation de la consommation et de l'activité dans les secteurs à fortes retombées, tout en investissant dans les infrastructures, l'efficacité énergétique, l'adaptation au changement climatique et les projets visant à combler les déficits structurels. Cela permettrait également de renforcer le potentiel productif de l'économie.
La baisse des taux d'intérêt américains et la perspective d'un dollar américain plus faible pourraient réduire les coûts d'importation, stimuler les marchés financiers et attirer les flux de capitaux vers la région. Cependant, ces avantages s'accompagnent de risques liés à la volatilité des taux de change et à la montée des pressions inflationnistes. Les décideurs politiques doivent adopter une approche flexible, rester vigilants et saisir proactivement les opportunités tout en gérant les risques potentiels, a déclaré Matteo Lanzafame, expert.
Viet Anh (à temps partiel)
Source : https://doanhnghiepvn.vn/quoc-te/fed-ha-lai-suat-tac-dong-den-khu-vuc-chau-a-thai-binh-duong-ra-sao/20240930084117127
Comment (0)