Que deviendra le prix du cuivre à l’ère des faibles émissions de carbone ?

Le marché du cuivre est dynamique grâce à la forte demande liée à la tendance mondiale à la transition énergétique et à l’objectif de construire une économie à faible émission de carbone.

Le marché du cuivre entre dans un cycle de croissance à long terme, la demande rebondissant grâce à la transition énergétique mondiale et à l'évolution vers une économie bas carbone, tandis que l'offre se heurte à de nombreux obstacles, tels que la pénurie de minerai et l'instabilité géopolitique . Selon la Bourse vietnamienne des matières premières (MXV), cette solide relation offre-demande contribuera à maintenir les prix du cuivre à un niveau élevé à moyen et long terme.

Depuis le début de l'année 2025, le cours mondial du cuivre a enregistré des fluctuations importantes. Après une forte hausse jusqu'à un pic historique fin mars, le marché a subi une correction significative en avril. À noter qu'à la fin de la séance de bourse du 26 mars, le cours du cuivre sur le COMEX a atteint un record historique en atteignant 5,24 USD/livre, soit 11 559 USD/tonne.

La demande de cuivre s'accélère, mais l'offre n'a pas suivi

Il y a deux ans, le Département de l'Énergie des États-Unis (DOE) a officiellement ajouté le cuivre à sa liste de minéraux stratégiques et critiques. Parallèlement, le gouvernement américain considère ce minerai comme une matière première essentielle pour la transition vers les énergies propres, l'électrification et les infrastructures électriques, et plus encore pour la sécurité nationale. Selon les estimations américaines, la demande de cuivre issue de ce processus doublera d'ici 2035.

Le paysage énergétique mondial évolue également rapidement, entraînant une transformation fondamentale de la structure de la demande en cuivre. Selon l'Agence internationale de l'énergie (AIE), environ 24 % de la demande en cuivre provient actuellement des technologies propres telles que les énergies renouvelables, les véhicules électriques, les réseaux électriques et le stockage d'énergie. Cette proportion devrait atteindre 38 % d'ici 2030 et 45 % d'ici 2040.

Dans le secteur des transports, une voiture électrique consomme en moyenne environ 83 kg de cuivre, soit 3,6 fois plus qu'un véhicule à moteur à combustion interne, tandis que chaque bus électrique nécessite entre 224 et 369 kg de cuivre. Cette consommation élevée fait des véhicules électriques un moteur essentiel de la demande mondiale de cuivre, d'autant plus que de nombreux pays s'efforcent de réduire leurs émissions.

Les ventes mondiales de véhicules électriques devraient dépasser les 17 millions en 2024, soit une hausse de 25 % par rapport à 2023, dont 11 millions en Chine. L'Agence internationale de l'énergie (AIE) estime que d'ici 2040, le secteur des transports représentera 20 % de la demande mondiale de cuivre, contre 13 % aujourd'hui.

Graphique des ventes mondiales de véhicules électriques 2014-2024

Et ce n'est pas tout : la nouvelle vague technologique, notamment l'intelligence artificielle (IA) et la nécessité de stocker d'énormes quantités de données, crée également un créneau potentiel de consommation de cuivre. Selon Macquarie Bank, les centres de données mondiaux consommeront entre 330 000 et 420 000 tonnes de cuivre par an d'ici 2030.

De même, l'Europe entre dans une période de profonde transition énergétique, avec des investissements sans précédent. Selon la Commission européenne, la région doit investir entre 2 000 et 2 300 milliards de dollars pour moderniser en profondeur son réseau électrique d'ici 2050, alors que le niveau d'investissement actuel n'est que de 300 milliards de dollars par an, loin de la demande réelle.

Malgré une demande mondiale en plein essor, l'offre est confrontée à de sérieux défis. Aux États-Unis, les capacités nationales d'extraction et de production de cuivre restent limitées, ce qui contraint le pays à dépendre fortement des importations de cuivre raffiné en provenance du Chili, du Canada et du Pérou. Cela accroît le risque de pénuries localisées à court terme.

Structure des importations de cuivre raffiné des États-Unis par pays

Parallèlement, en Chine, la pénurie de concentrés s'aggrave. Actuellement, seuls 20 % environ des concentrés mondiaux répondent aux normes d'importation strictes du pays. En conséquence, les entreprises commerciales doivent mélanger des concentrés provenant de sources multiples dans des usines étrangères, ce qui entraîne une augmentation des coûts d'importation et une pénurie d'approvisionnement.

Par ailleurs, l'approvisionnement en cuivre de producteurs clés comme le Chili, le Pérou et la République démocratique du Congo risque d'être perturbé en permanence. Au Chili, une panne de courant massive en février a perturbé l'exploitation de plusieurs grandes mines, dont Escondida, la plus grande mine de cuivre privée au monde. Parallèlement, au Congo, les affrontements avec la milice M23 ont suscité des inquiétudes quant au risque de perturbations.

Scénario de prix du cuivre 2025

Depuis le début de l'année, le marché mondial du cuivre a connu de nombreux rebonds. Comme indiqué précédemment, les États-Unis considérant le cuivre comme l'un des minéraux clés de leur stratégie de développement économique durable, le président Donald Trump a déclaré, après son entrée en fonction, qu'il envisagerait d'imposer des droits de douane sur tous les métaux importés, y compris le cuivre.

Cette décision a été prise dans le contexte d'une forte augmentation de la demande industrielle mondiale et américaine, notamment dans les domaines de l'intelligence artificielle, de l'automatisation et de la conversion d'énergie propre, ce qui a conduit le prix du cuivre COMEX à établir de nombreux records sans précédent au cours des 4 premiers mois de cette année.

M. Duong Duc Quang - Directeur général adjoint de MXV

M. Duong Duc Quang, directeur général adjoint de MXV, a déclaré : « Le rapport du Groupe d'étude international sur le cuivre (ICSG) a montré que le marché mondial du cuivre raffiné a enregistré un déficit d'environ 124 000 tonnes en novembre et de 22 000 tonnes en décembre de l'année dernière. Récemment, les dernières recherches de JP Morgan ont souligné que la pénurie de cuivre se poursuivra jusqu'en 2026, estimant le déficit à environ 160 000 tonnes de cuivre raffiné. Compte tenu de la demande croissante actuelle et dans le contexte de l'attente d'informations sur les négociations tarifaires américaines, il n'est pas exclu que les prix du cuivre du COMEX atteignent 12 000 USD/tonne en 2025. »

D'un autre côté, dans un scénario moins optimiste, la transition énergétique mondiale pourrait être freinée par un environnement commercial incertain, notamment par la montée des barrières tarifaires et du protectionnisme. En cas de récession, les gouvernements seront contraints de resserrer leurs budgets, voire de retirer leurs politiques de soutien, l'Allemagne mettant fin à ses subventions aux véhicules électriques d'ici fin 2023. Ou si la croissance économique de la Chine – premier producteur mondial de cuivre, représentant 50 à 60 % de la consommation mondiale de métaux – chute de 4,6 % à 4,1 %, et que le plan budgétaire de 1 000 milliards de yuans ne parvient pas à produire ses effets, entraînant une faible demande de consommation, les prix du cuivre pourraient fluctuer sous les 10 000 dollars la tonne cette année.

Dans le contexte de la transition mondiale vers une économie bas carbone, le cuivre dépasse son rôle de métal industriel conventionnel pour devenir un élément clé du développement de nouvelles infrastructures énergétiques. MXV estime que le risque d'une hausse des prix du cuivre dans les années à venir est élevé.

Van Ha - Thanh Tu

Source : https://congthuong.vn/gia-dong-se-ra-sao-trong-thoi-dai-carbon-thap-386617-386617.html