Ambitions immobilières inassouvies
La société par actions International Dairy Products (IDP) vient d'annoncer une résolution de son conseil d'administration approuvant la dissolution de sa filiale, Green Light Investment Joint Stock Company (dont IDP détient 99,98 % du capital). IDP justifie cette dissolution par la nécessité de restructurer son portefeuille d'investissements.
Après avoir dissous sa filiale immobilière seulement 9 mois après sa création, comment se porte International Dairy Products (IDP) ?
À la fin du premier trimestre, Green Light était également la seule filiale d'IDP. Son activité principale est le commerce immobilier, incluant la propriété, l'utilisation ou la location de droits d'usage des sols. Son siège social est situé au 217 rue Nguyen Van Thu, quartier Da Kao, district 1, Hô Chi Minh-Ville.
Le 23 août 2022, IDP a créé la société par actions Green Light Investment, dotée d'un capital social de 500 milliards de VND, dont 499,9 milliards provenaient d'IDP. Cette initiative témoignait de l'ambition de l'entreprise laitière de se diversifier dans l'immobilier, malgré la notoriété de ses marques telles que Love'in Farm, Ba Vi (lait frais) et Love'in. Cependant, face aux difficultés récentes du marché immobilier, les ambitions d'IDP restent à ce jour inassouvies.
Les bénéfices sont en baisse.
La décision de dissoudre la filiale intervient dans un contexte de performances décevantes pour IDP. Au premier trimestre 2023, IDP a enregistré une forte contraction de sa marge brute, passant de 41 % à 38 %, pour un bénéfice brut de 606 milliards de VND. Les frais de vente et d'administration ont fortement augmenté durant cette période, respectivement de 68,5 % et 40 % par rapport à la même période de l'année précédente. En conséquence, le bénéfice net d'IDP s'est établi à plus de 218 milliards de VND, soit une baisse de 8 % par rapport à l'année précédente.
En 2023, IDP s'était fixé un objectif de chiffre d'affaires de 7 141 milliards de VND et un objectif de bénéfice net de 776 milliards de VND, soit respectivement une hausse de 17 % et une baisse de 4 % par rapport à l'année précédente. Les résultats obtenus permettent à l'entreprise d'atteindre 22 % de son objectif de chiffre d'affaires et 28 % de son objectif de bénéfice pour l'année. À moins d'une nette amélioration des performances au cours des prochains trimestres, les bénéfices d'International Dairy devraient enregistrer une croissance négative pour la deuxième année consécutive.
En 2022, IDP a enregistré un chiffre d'affaires net de 6 086 milliards de VND, soit une hausse de 27 % par rapport à la même période de l'année précédente. Cependant, son bénéfice net a diminué de 2 % pour s'établir à 810 milliards de VND. Malgré cela, et malgré un plan d'affaires très modeste l'année précédente, l'entreprise a tout de même dépassé son objectif de chiffre d'affaires de 11 % et son objectif de bénéfice de 79 %.
Actions proposées à la vente pour rembourser la dette, plans d'actionnariat salarié à prix avantageux.
Lors de l'Assemblée générale annuelle de 2023, les actionnaires d'IDP ont approuvé un projet d'émission de plus de 2,4 millions d'actions par placement privé afin de lever des fonds de roulement et de rembourser des emprunts bancaires. Le prix d'émission ne sera pas inférieur au cours de référence moyen des 20 jours de bourse consécutifs précédant la date d'approbation du prix d'émission par le Conseil d'administration, ni à la valeur comptable au 31 décembre 2022, qui s'élevait à 30 615 VND par action.
IDP prévoit de lever près de 471 milliards de VND grâce à ce placement privé. Sur ce montant, 230 milliards de VND serviront à l'achat de matières premières pour la production et les opérations commerciales, ainsi qu'au remboursement des prêts bancaires, tandis que les 41 milliards de VND restants seront consacrés aux dépenses marketing.
En outre, IDP soumettra à l'approbation des actionnaires l'annulation du plan d'émission du programme d'options d'achat d'actions pour les employés (ESOP) approuvé par l'assemblée générale annuelle de 2022 le 7 avril 2022, et le remplacera par un nouveau plan d'émission.
En conséquence, la société émettra près de 1,2 million d'actions ESOP (actions à participation des salariés) au profit du conseil d'administration, de la direction et des employés afin de renforcer son fonds de roulement pour les investissements et les activités commerciales. Le prix d'émission est de 10 000 VND par action, soit 96 % de moins que le cours actuel. Ainsi, les dirigeants et les employés d'IDP pourront acquérir des actions d'une valeur marchande de plus de 280 milliards de VND pour seulement 12 milliards de VND.
L'émission devrait avoir lieu en 2023, après la finalisation du placement privé d'actions. Le calendrier précis sera déterminé par le Conseil d'administration après approbation de la Commission nationale des valeurs mobilières. Les actions issues des deux émissions seront soumises à une restriction de cession d'un an à compter de leur date d'émission.
Le 19 mai, IDP a finalisé la liste des actionnaires qui recevront le deuxième dividende de 2022 en numéraire, à hauteur de 45 % (4 500 VND par action). Avec près de 59 millions d'actions en circulation, IDP prévoit de verser plus de 265 milliards de VND pour ce dividende. Le versement est prévu le 8 juin 2023. Auparavant, IDP avait versé un acompte sur dividende de 15 % au titre du premier trimestre 2022. Avec ce versement, les actionnaires d'IDP recevront un dividende total de 60 % en numéraire pour l'exercice 2022.
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