Dissolution de la filiale après 9 mois de création

Ambitions immobilières inassouvies

La société par actions International Dairy Products (code IDP) vient d'annoncer que son conseil d'administration a approuvé la dissolution de sa filiale, Green Light Investment Joint Stock Company (dont IDP détient 99,98 % du capital). IDP justifie cette dissolution par la restructuration de son portefeuille d'investissements.

IDP International Milk a dissous sa filiale neuf mois après sa création et a émis des actions pour rembourser ses prêts bancaires. Image 1 — Comment International Milk (IDP) s'en sort-elle en dissolvant une filiale du secteur immobilier après seulement 9 mois d'existence ?

À la fin du premier trimestre, Green Light était également la seule filiale d'IDP. Green Light opère principalement dans le secteur immobilier, plus précisément dans le domaine des droits d'utilisation des terrains (propriété, exploitation ou location). Son siège social est situé au 217, rue Nguyen Van Thu, quartier Da Kao, district 1, Hô Chi Minh-Ville.

Le 23 août 2022, IDP a approuvé l'apport en capital pour la création de Green Light Investment JSC, dotée d'un capital social de 500 milliards de VND, dont 499,9 milliards provenaient d'IDP. Cette initiative témoigne de l'ambition de la société laitière, propriétaire de marques renommées telles que Love'in Farm, Ba Vi et Love'in, de se développer sur le marché immobilier. Cependant, compte tenu des difficultés rencontrées récemment par ce marché, ce projet reste à concrétiser.

Les bénéfices diminuent

La dissolution de la filiale s'inscrit dans un contexte économique difficile pour IDP. Au premier trimestre 2023, IDP a enregistré une forte contraction de sa marge brute, passant de 41 % à 38 %, soit un bénéfice brut de 606 milliards de VND. Les frais de vente et d'administration ont quant à eux fortement augmenté, respectivement de 68,5 % et 40 % par rapport à la même période de l'année précédente. En conséquence, le bénéfice net d'IDP s'est établi à plus de 218 milliards de VND, en baisse de 8 % sur la même période.

IDP International Milk a dissous sa filiale neuf mois après sa création et a mis ses actions en vente pour rembourser ses prêts bancaires (image 2).

En 2023, IDP s'était fixé un objectif de chiffre d'affaires de 7 141 milliards de VND et un bénéfice net de 776 milliards de VND, soit respectivement une hausse de 17 % et une baisse de 4 % par rapport à l'année précédente. Grâce aux résultats obtenus, l'entreprise a réalisé 22 % de son objectif de chiffre d'affaires et 28 % de son objectif de bénéfice annuel. En l'absence d'amélioration significative de son activité au cours des prochains trimestres, le bénéfice d'International Milk enregistrera une baisse pour la deuxième année consécutive.

En 2022, IDP a enregistré un chiffre d'affaires net de 6 086 milliards de VND, en hausse de 27 % par rapport à la même période de l'année précédente, mais son bénéfice net a diminué de 2 % pour s'établir à 810 milliards de VND. Malgré un plan d'affaires très modeste l'année précédente, l'entreprise a tout de même dépassé ses objectifs de chiffre d'affaires de 11 % et ses objectifs de bénéfice de 79 %.

Offre d'actions pour rembourser la dette, plan d'actionnariat salarié à un prix « avantageux »

Lors de l'Assemblée générale annuelle des actionnaires de 2023, les actionnaires d'IDP ont approuvé l'émission de plus de 2,4 millions d'actions individuelles afin de renforcer le fonds de roulement et de garantir le remboursement des emprunts bancaires. Le prix d'émission est au moins égal au cours de référence moyen des 20 jours de bourse consécutifs précédant la date d'approbation du prix d'émission par le Conseil d'administration et au moins égal à la valeur comptable au 31 décembre 2022, soit 30 615 VND par action.

IDP prévoit de lever près de 471 milliards de VND grâce à ce placement privé. Sur ce montant, 230 milliards de VND serviront à l'achat de matières premières pour la production et l'activité, ainsi qu'au remboursement des emprunts bancaires ; les 41 milliards restants seront consacrés aux frais de marketing.

En outre, IDP soumettra à l'approbation des actionnaires l'annulation du plan d'émission d'actions dans le cadre du programme d'options d'achat d'actions pour les employés (ESOP) approuvé par l'assemblée générale des actionnaires de 2022 le 7 avril 2022, et le remplacera par un nouveau plan d'émission.

En conséquence, la société émettra près de 1,2 million d'actions ESOP au profit du conseil d'administration, des cadres et des employés, afin de renforcer son fonds de roulement pour les investissements et les activités commerciales. Le prix d'émission est de 10 000 VND par action, soit 96 % de moins que le cours actuel. Ainsi, les dirigeants et les employés d'IDP pourront acquérir des actions d'une valeur marchande de plus de 280 milliards de VND pour seulement 12 milliards de VND.

L'émission est prévue pour 2023, après la réalisation de l'offre privée d'actions. La date précise sera fixée par le Conseil d'administration après approbation de la Commission nationale des valeurs mobilières. Les actions émises sont soumises à une restriction de cession d'un an à compter de leur date d'émission.

Le 19 mai, IDP a finalisé la liste des actionnaires bénéficiant du second dividende de 2022, d'un montant de 45 % (4 500 VND par action). Avec près de 59 millions d'actions en circulation, IDP prévoit de consacrer plus de 265 milliards de VND à ce dividende. Le versement est prévu le 8 juin 2023. IDP avait déjà versé un premier dividende de 15 % pour l'année 2022. En incluant ce versement, les actionnaires d'IDP recevront un dividende total de 60 % en numéraire pour 2022.

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