Deux extrêmes découlant de la crise majeure du secteur technologique.

Les fabricants de puces profitent largement de l'essor de l'IA. Photo : Straits Times .

La pénurie mondiale de puces mémoire crée une nette fracture sur les marchés boursiers. D'un côté, les fabricants de mémoire engrangent des profits records. De l'autre, une multitude d'entreprises d'électronique grand public sont confrontées à une flambée des coûts et à une érosion de leurs marges bénéficiaires.

La gravité de la crise se reflète dans les prix de la mémoire, qui ont été mentionnés plus de 550 fois dans les rapports de résultats des entreprises depuis le début de l'année.

« De toute évidence, la pénurie de mémoire est pire que prévu. Avec une demande en IA qui continue de croître fortement, cette situation pourrait persister jusqu'en 2030 », a déclaré Michael Brown, stratège principal chez Pepperstone Group.

Les fabricants de puces en tirent un grand profit.

Alors que de nombreuses entreprises sont en difficulté, les fabricants de puces mémoire connaissent une forte croissance. L'indice Bloomberg des fabricants de mémoire a progressé d'environ 120 % depuis le début de l'année, tandis que l'indice de l'électronique grand public n'a augmenté que de 3 %.

Les actions des fabricants de puces ont fortement progressé. Photo : Bloomberg .

Samsung a récemment rejoint le cercle très fermé des entreprises dont la capitalisation boursière dépasse les 1 000 milliards de dollars après avoir annoncé une multiplication par 48 de ses bénéfices trimestriels dans le secteur des semi-conducteurs. Micron et SK Hynix ont également vu leurs cours boursiers progresser suite à des résultats positifs.

Sandisk est le titre le plus performant, son action ayant bondi de plus de 500 % depuis le début de l'année grâce à l'envolée des prix des puces NAND. L'action de son partenaire Kioxia Holdings a également progressé de plus de 360 % sur la même période.

À l'inverse, les entreprises d'électronique grand public cherchent des solutions pour faire face à la hausse des coûts. Nintendo a averti que le coût élevé de la mémoire impacte directement la rentabilité de ses consoles de jeux. Le cours de son action a chuté de plus de 30 % depuis le début de l'année. Xiaomi devrait perdre 20 % de sa valeur boursière en 2026 pour la même raison.

Cycle d'hypercroissance ou bulle ?

Pour préserver leurs profits, de nombreuses entreprises ont choisi d'augmenter le prix de leurs produits. Nintendo a annoncé une hausse du prix de la Switch 2, tandis que Sony avait déjà augmenté celui de sa gamme PlayStation 5.

« Le niveau de difficulté dépend de la part des coûts de mémoire dans la structure des coûts totaux et de la capacité à négocier leur répercut sur les clients », a déclaré Fabien Yip, analyste chez IG International. Selon elle, les principaux risques concernent les fabricants de smartphones et de consoles de jeux.

La flambée des prix des semi-conducteurs inquiète les investisseurs quant à une possible bulle spéculative. Photo : Bloomberg .

Les optimistes affirment que l'IA a engendré un cycle d'hypercroissance pour les puces mémoire, dépassant largement le cycle traditionnel de croissance et de récession du secteur. Les prix contractuels des puces NAND ont augmenté de plus de 600 % depuis fin septembre 2025, tandis que ceux des puces DRAM ont progressé de près de 400 %.

Les stratèges de JPMorgan ont indiqué dans une note que les prix et les volumes de production de puces pourraient continuer d'augmenter jusqu'en 2027-2028.

« Les prix devraient continuer d'augmenter en raison d'une demande en IA supérieure à l'offre, de niveaux de stocks restreints et d'une offre de HBM limitée par des accords pluritritaires », a écrit l'équipe de stratégie de JPMorgan.

Toutefois, cette hausse rapide a également suscité des inquiétudes quant à la formation d'une bulle spéculative. Les actions des fabricants de semi-conducteurs américains ont chuté brutalement le 12 mai après une série de gains rapides. L'instabilité économique engendrée par le conflit en cours en Iran a encore accru la prudence des investisseurs.

Source : https://znews.vn/khung-hoang-chip-tao-ra-tinh-canh-trai-nguoc-post1651357.html