Audit du capital social de l'entreprise sur 10 ans

Blocage des augmentations de capital virtuelles avant l'introduction en bourse : Audit du capital social des entreprises sur 10 ans

Pour éviter une augmentation massive et virtuelle du capital avant l'introduction en bourse (par exemple, la société Faros a augmenté son capital de près de 2 900 fois en 3 ans avant son entrée en bourse), les délégués ont proposé d'auditer le capital social apporté de l'entreprise au cours des 10 dernières années.

Délégué Nguyen Huu Toan ( Lai Chau ). Photo de : Duy Y

Audit visant à déterminer le capital réel de l'entreprise avant son introduction en bourse

Commentant les amendements à la loi sur les valeurs mobilières, le député Nguyen Huu Toan (Lai Chau) a indiqué que, dans le projet de loi, le gouvernement proposait que le dossier d'introduction en bourse (IPO) comprenne un rapport sur le capital social apporté au cours des dix années précédant l'enregistrement de l'introduction en bourse. Ces rapports doivent être audités par un cabinet d'audit indépendant.

Nombreux sont ceux qui s'opposent à cette idée, car elle engendrerait des coûts et des délais supplémentaires pour les entreprises et pourrait susciter des craintes, notamment pour les entreprises établies de longue date...

Cependant, le délégué Nguyen Huu Toan a déclaré que l'audit visant à déterminer le capital social initial est un élément très important pour déterminer le capital social réellement apporté et le capital total, le nombre total d'actions émises au public et le nombre d'actions qui continueront à circuler sur le marché secondaire.

Selon le délégué, une détermination inexacte du capital social constitue une fraude pour tous les investisseurs, du premier investissement aux suivants. L'exemple de Faros Construction Company (code boursier ROS), filiale de FLC, est révélateur : son capital social est passé de 1,5 milliard de VND à 4,3 milliards de VND en seulement trois ans (2014-2016), soit une multiplication par près de 2 900, ce qui a engendré de graves répercussions sur le marché.

Un autre exemple est celui de la société Saigon Dai Ninh de M. Nguyen Cao Tri, qui a augmenté son capital social initial (en 2010) de 300 milliards de VND à 2 000 milliards de VND en 2017. La méthode « magique » est la suivante : l’entreprise injecte et retire continuellement un certain montant d’argent par le biais de comptes, jusqu’à ce que le revenu total soit égal au capital social total.

« Si nous craignons le coût et renonçons à l'audit, nous ne pourrons pas l'empêcher. Le motif invoqué pour ne pas le faire est que le coût est jugé excessif. À mon avis, il s'agit d'une réglementation nécessaire pour garantir la transparence et l'intégrité du marché boursier. Si une réglementation exigeait l'audit du capital social, des affaires comme celle de Faros ou d'autres cas similaires ne se produiraient pas. Toutefois, la période d'audit devrait être réduite à cinq ans afin de réaliser des économies », a suggéré le délégué Nguyen Huu Toan.

Concernant les avis des délégués, le vice-Premier ministre et ministre des Finances , Ho Duc Phoc, a reconnu que, conformément aux dispositions de la loi sur les entreprises, toute entreprise créée a le droit de déclarer son capital social et est responsable de cette déclaration. Par conséquent, il est possible que certaines entreprises nouvellement créées n'aient pas de fonds sur leurs comptes, voire pas de siège social, mais que leur capital social enregistré soit compris entre 10 000 et 20 000 milliards de dongs sans aucun contrôle.

« Récemment, plusieurs incidents se sont produits et les organismes de gestion ont proposé de modifier la loi sur les entreprises à ce sujet. Concernant la loi sur les valeurs mobilières modifiée, nous avons également renforcé les mesures afin d'éviter tout abus du marché boursier », a affirmé le vice-Premier ministre et ministre.

La crainte de « passer entre les mailles du filet » de nombreuses manipulations boursières

Un autre point qui intéresse de nombreux députés de l'Assemblée nationale concerne les comportements de manipulation boursière. Le député Nguyen Cong Long (Dong Nai) a indiqué que l'article 12, paragraphe 6, du projet de loi amendée sur les valeurs mobilières a ajouté cinq catégories de comportements de manipulation boursière. L'organe rédacteur et l'organe d'examen s'accordent à dire que cette modification vise à garantir la cohérence avec les dispositions de l'article 211 du Code pénal, relatif au délit de manipulation boursière.

Cependant, les délégués ont indiqué que le contenu des cinq groupes d'actes de manipulation boursière ajoutés ici n'a rien de nouveau ; seuls les éléments fondamentaux de l'article 211 du Code pénal y sont repris. Par ailleurs, le Code pénal ayant été établi il y a plus de dix ans, le projet de loi actuel « s'appuie sur une version obsolète », inadaptée aux exigences de la lutte contre la criminalité et de sa prévention dans le contexte actuel.

Selon les délégués, pour prévenir les infractions dans le secteur des valeurs mobilières, les activités de gestion de l'État, et notamment celles relatives aux audits indépendants, sont essentielles. Récemment, plusieurs affaires ont eu des conséquences particulièrement graves, dues aux faiblesses et aux lacunes des audits indépendants. L'absence de vérification ou d'authentification des activités réelles des entreprises crée des failles qui affectent le marché.

Concernant cette question, la déléguée Pham Thi Thanh Mai (Hanoï) a souligné la complexité actuelle de la manipulation boursière par les outils modernes et les technologies de l'information. Il est donc nécessaire d'examiner attentivement les dispositions du projet de loi ou du document de réglementation confié au gouvernement, afin de s'assurer qu'elles couvrent les actes commis grâce à ces différents outils.

La déléguée Nguyen Thi Thu Thuy (Binh Dinh) a également déclaré qu'il est essentiel d'identifier les pratiques interdites sur le marché boursier et d'éviter la création de prix virtuels, ainsi que la manipulation de l'offre et de la demande pour faire grimper artificiellement les cours. Les pays développés, tels que les États-Unis et le Japon, disposent de cadres juridiques permettant de surveiller ces pratiques et d'imposer des sanctions très sévères.

Le projet de loi modifié sur les valeurs mobilières a ajouté des actes tels que la collusion, le manque de transparence, la manipulation du marché boursier et le défaut de divulgation d'informations sur les transactions prévues d'actions et de certificats de fonds publics avant la transaction par des initiés et des personnes liées à ces sujets.

Toutefois, le délégué a suggéré que le Comité de rédaction examine les actes considérés comme de la manipulation boursière, prescrive des délais obligatoires, une divulgation transparente des informations, des informations ouvertes et faciles à comprendre afin que tous les investisseurs envisageant d'investir disposent d'informations complètes, et charge le gouvernement de préciser les réglementations afin d'éviter, le cas échéant, de devoir constamment compléter, modifier et réviser les niveaux prescrits de sanctions administratives dans le domaine des valeurs mobilières et du marché boursier.

Plus précisément, il s'agit des sanctions prévues par le décret n° 156 du gouvernement en cas de non-respect de l'obligation de déclaration, ainsi que de la proposition de renforcer le cadre des sanctions pour les infractions administratives dans le secteur des valeurs mobilières, afin de garantir un effet dissuasif et de favoriser le développement d'un marché transparent et stable. En conséquence, il est nécessaire de relever le plafond des sanctions ou d'imposer une amende nettement supérieure aux gains tirés de l'infraction, assortie de sanctions supplémentaires telles que l'interdiction de transactions et d'activités dans le secteur des valeurs mobilières.

Source : https://baodautu.vn/chan-tang-von-ao-truoc-ipo-kiem-toan-von-dieu-le-cua-doanh-nghiep-trong-10-nam-d229419.html