Recommandation visant à limiter une trop grande concentration du crédit sur les projets de logements haut de gamme

(CLO) Selon le directeur de la NEU, les banques commerciales doivent émettre des critères de prêt appropriés pour différents types de biens immobiliers, limitant ainsi la concentration du crédit sur les projets immobiliers résidentiels haut de gamme.

Les capitaux affluent massivement sur le marché immobilier.

Actuellement, pour développer des projets immobiliers, les investisseurs disposent de nombreuses options pour lever des capitaux. Dans lequel circulent certains flux de capitaux traditionnels tels que : les capitaux de crédit, les capitaux provenant de l'émission d'obligations d'entreprises, les capitaux d'investissement étrangers, les capitaux mobilisés auprès des investisseurs,...

Au cours de la période 2022-2023, deux des principaux canaux de mobilisation de capitaux du marché, à savoir le crédit et les obligations d'entreprises, connaissent une « congestion ». Cependant, à l’heure actuelle, les capitaux de crédit et les obligations d’entreprises qui « affluent » vers l’immobilier affichent une forte tendance à la hausse.

Les capitaux « afflueront » massivement vers le marché immobilier. (Photo : ST)

Selon le rapport de la Banque d'État, à la fin du mois d'août 2024, l'encours de crédit a augmenté de 7,15 %. La Banque d'État prévoit que la croissance du crédit pour l'ensemble de l'année 2024 pourrait atteindre 15 %.

Cependant, à la fin du mois d'août 2024, le solde créditeur impayé pour les seules activités immobilières a atteint plus de 1 270 000 milliards de VND, soit une augmentation de 29,18 % par rapport à la même période de l'année dernière. Ainsi, le taux de croissance du crédit du secteur immobilier est 4 fois plus élevé que le taux de croissance du crédit de l’ensemble de l’ économie .

En ce qui concerne les capitaux provenant des obligations d'entreprises, selon le rapport de l'Association du marché obligataire, à la date de publication de l'information du 2 août, il y a eu 33 émissions d'obligations d'entreprises privées d'une valeur de 31 387 milliards de VND et 1 émission publique d'une valeur de 395 milliards de VND en juillet 2024.

À la date de publication de l'information du 30 août, il y a eu 43 émissions d'obligations d'entreprises privées d'une valeur de 37 995 milliards de VND et 2 émissions publiques d'une valeur de 11 000 milliards de VND en août 2024.

Au 30 septembre, il y aura 24 émissions supplémentaires d'obligations d'entreprises privées d'une valeur de 22 333 milliards de VND et 1 émission publique d'une valeur de 1 467 milliards de VND en septembre 2024. Les entreprises ont racheté 11 749 milliards de VND d'obligations avant l'échéance, soit une augmentation de 2 % par rapport à la même période en 2023.

Le rapport analyse également que les obligations immobilières émises ont fortement augmenté au cours du trimestre, le groupe immobilier continuant de se classer au deuxième rang, représentant environ 19 %. D'ici la fin de l'année 2024, on estime qu'environ 79 858 milliards de VND d'obligations arriveront à échéance, dont la majorité sont des obligations immobilières avec environ 35 137 milliards de VND, soit 44 %.

Commentant cette question, le ministère de la Construction a déclaré qu'au troisième trimestre 2024, l'émission d'obligations par un certain nombre d'entreprises immobilières a de nouveau fortement augmenté, montrant qu'il s'agit toujours d'un canal important de mobilisation de capitaux dans l'économie.

Outre les capitaux de crédit et les obligations d’entreprises, les capitaux d’IDE « affluant » sur le marché immobilier connaissent également une tendance à la hausse.

Le ministère de la Construction estime que le Vietnam est actuellement une destination d’investissement attractive pour les investisseurs directs étrangers (IDE) grâce à son contexte politique , son développement économique stable et ses coûts de main-d’œuvre compétitifs.

Dans le même temps, selon les études de marché réalisées par un certain nombre d'organismes de recherche, le ministère de la Construction a estimé : Certains segments de l'immobilier connaissant une croissance exceptionnelle comprennent les appartements avec services et l'immobilier industriel et bénéficient d'une demande stable grâce aux flux de capitaux IDE.

« La principale raison est que le développement des infrastructures joue également un rôle majeur dans l'attractivité du segment des résidences hôtelières. L'afflux de capitaux étrangers au Vietnam a attiré de nombreux experts internationaux, créant ainsi un segment de clientèle clé pour le marché des résidences hôtelières », a déclaré le ministère de la Construction.

Limiter trop la concentration du crédit sur les projets immobiliers de logements haut de gamme

Le professeur Dr. Pham Hong Chuong, directeur de l'Université nationale d'économie (NEU), a déclaré qu'en réalité, les flux de capitaux vers le marché immobilier vietnamien proviennent principalement des canaux de crédit, des obligations d'entreprises et de la mobilisation des clients. Il a donc déclaré que le gouvernement doit mettre en œuvre un certain nombre de solutions pour mobiliser et débloquer des capitaux pour le marché.

Selon le principe du NEU, les banques commerciales doivent émettre des critères de prêt appropriés pour différents types de biens immobiliers. (Photo : PS)

Tout d’abord, le gouvernement doit débloquer les sources de capitaux provenant du crédit bancaire. Selon le professeur Pham Hong Chuong, les banques commerciales doivent établir des critères de prêt appropriés pour différents types de biens immobiliers, en limitant la concentration excessive du crédit sur les projets immobiliers résidentiels haut de gamme.

Au lieu de cela, les banques concentrent leurs capitaux de crédit sur l’investissement dans des projets de logements sociaux et de logements commerciaux qui sont très efficaces, ont une bonne consommation et répondent aux besoins réels de la population.

Dans le même temps, l’expansion du crédit doit aller de pair avec un contrôle de la qualité du crédit, un renforcement de l’évaluation et de la supervision de l’utilisation des prêts, la garantie de leur utilisation à des fins appropriées et la limitation de l’apparition de nouvelles créances douteuses dans le secteur immobilier.

Deuxièmement, le président du NEU a déclaré que le Vietnam devait développer les flux de capitaux à partir des obligations immobilières.

Selon M. Chuong, le ministère des Finances doit examiner la situation financière (y compris les actifs, les dettes et les flux de trésorerie) des émetteurs d'obligations d'entreprises qui sont actuellement confrontés à des difficultés afin de soutenir et de surveiller les mesures visant à remplir les obligations de la dette dans les temps à venir.

Avec les obligations immobilières nouvellement enregistrées, les organismes de gestion et de surveillance doivent renforcer le suivi et la supervision des cas où les entreprises et les groupes d’entreprises apparentés émettent de grands volumes d’obligations d’entreprise.

Troisièmement, attirer les capitaux d’investissement étrangers, créant ainsi un canal de mobilisation de capitaux à long terme pour le marché immobilier. En conséquence, le Vietnam doit promouvoir et attirer les capitaux d’investissement étrangers dans le secteur immobilier, restructurer les sources de capitaux et promouvoir les fusions et acquisitions (M&A) de projets immobiliers avec la participation d’investisseurs étrangers.

En outre, M. Chuong a également déclaré qu'il était nécessaire d'encourager le développement des investisseurs institutionnels sur le marché en favorisant le développement des fonds d'investissement immobilier pour diversifier les canaux de mobilisation de capitaux pour le marché, afin de réduire progressivement la dépendance aux capitaux mobilisés auprès des établissements de crédit et du marché des obligations d'entreprises.

Source : https://www.congluan.vn/kien-nghi-han-che-tap-trung-tin-dung-qua-nhieu-vao-cac-du-an-nha-o-cao-cap-post319722.html