Recommandation visant à limiter la concentration des crédits sur les projets de logements haut de gamme

(CLO) Selon le directeur de NEU, les banques commerciales doivent établir des critères de prêt appropriés pour les différents types de biens immobiliers, limitant ainsi la concentration excessive du crédit sur les projets immobiliers résidentiels haut de gamme.

Les capitaux affluent fortement sur le marché immobilier.

Actuellement, pour développer des projets immobiliers, les investisseurs disposent de nombreuses options pour mobiliser des capitaux. Parmi celles-ci, on retrouve des flux de capitaux traditionnels tels que : le crédit, les capitaux provenant de l'émission d'obligations d'entreprises, les investissements étrangers, les apports d'investisseurs, etc.

Entre 2022 et 2023, deux des principaux canaux de mobilisation de capitaux du marché, à savoir le crédit et les obligations d'entreprises, connaissent une certaine congestion. Cependant, actuellement, les flux de capitaux (crédit et obligations d'entreprises) investis dans l'immobilier affichent une forte tendance à la hausse.

Les capitaux affluent en masse sur le marché immobilier. (Photo : ST)

D'après le rapport de la Banque d'État, à fin août 2024, l'encours de crédit a progressé de 7,15 %. La Banque d'État prévoit une croissance du crédit de 15 % pour l'ensemble de l'année 2024.

Toutefois, fin août 2024, l'encours des crédits immobiliers dépassait 1,27 million de milliards de VND, soit une hausse de 29,18 % par rapport à la même période de l'année précédente. Le taux de croissance du crédit immobilier est ainsi quatre fois supérieur à celui de l'ensemble de l' économie .

En ce qui concerne les capitaux provenant d'obligations d'entreprises, selon le rapport de l'Association du marché obligataire, à la date de publication de l'information du 2 août, il y avait 33 émissions d'obligations d'entreprises privées d'une valeur de 31 387 milliards de VND et 1 émission publique d'une valeur de 395 milliards de VND en juillet 2024.

À la date de publication de l'information, le 30 août, on comptait 43 émissions d'obligations d'entreprises privées d'une valeur de 37 995 milliards de VND et 2 émissions publiques d'une valeur de 11 000 milliards de VND en août 2024.

Au 30 septembre 2024, on comptait 24 émissions d'obligations d'entreprises privées d'une valeur de 22 333 milliards de VND et une émission publique d'une valeur de 1 467 milliards de VND. Les entreprises ont racheté pour 11 749 milliards de VND d'obligations avant leur échéance, soit une hausse de 2 % par rapport à la même période en 2023.

Le rapport analyse également que les émissions d'obligations immobilières ont fortement augmenté au cours du trimestre, le secteur immobilier conservant sa deuxième place avec environ 19 % des émissions. D'ici la fin de l'année 2024, on estime à environ 79 858 milliards de VND le montant des obligations arrivant à échéance, dont la majorité (environ 35 137 milliards de VND, soit 44 %) sont des obligations immobilières.

À ce sujet, le ministère de la Construction a indiqué qu'au troisième trimestre 2024, les émissions d'obligations par un certain nombre d'entreprises immobilières avaient de nouveau fortement augmenté, démontrant ainsi qu'il s'agit toujours d'un canal important de mobilisation de capitaux dans l'économie.

Outre les capitaux de crédit et les obligations d'entreprises, les investissements directs étrangers (IDE) qui affluent sur le marché immobilier connaissent également une tendance à la hausse.

Le ministère de la Construction estime que le Vietnam est actuellement une destination d'investissement attrayante pour les investisseurs directs étrangers (IDE) grâce à son contexte politique , son développement économique stable et ses coûts de main-d'œuvre compétitifs.

Dans le même temps, selon des études de marché réalisées par plusieurs organismes de recherche, le ministère de la Construction a estimé que certains segments immobiliers connaissant une croissance exceptionnelle, tels que les appartements meublés et l'immobilier industriel, bénéficient d'une demande stable grâce aux flux de capitaux d'IDE.

« La principale raison est que le développement des infrastructures contribue grandement à accroître l'attractivité du segment des appartements meublés avec services. L'afflux de capitaux étrangers au Vietnam a attiré de nombreux experts internationaux, créant ainsi un segment de clientèle clé pour ce marché », a déclaré le ministère de la Construction.

Limiter la concentration excessive du crédit sur les projets immobiliers résidentiels haut de gamme

Le professeur Pham Hong Chuong, recteur de l'Université nationale d'économie (NEU), a déclaré qu'en réalité, les flux de capitaux vers le marché immobilier vietnamien proviennent principalement du crédit, des obligations d'entreprises et de la mobilisation des clients. Il estime donc que le gouvernement doit mettre en œuvre plusieurs solutions pour mobiliser et débloquer les capitaux destinés à ce marché.

Selon le principe de la NEU, les banques commerciales doivent établir des critères de prêt adaptés aux différents types de biens immobiliers. (Photo : PS)

Premièrement, le gouvernement doit débloquer les sources de capitaux liées au crédit bancaire. Selon le professeur Pham Hong Chuong, les banques commerciales doivent définir des critères d'octroi de prêts adaptés aux différents types de biens immobiliers, afin de limiter la concentration du crédit sur les projets résidentiels haut de gamme.

Les banques concentrent plutôt leurs investissements de crédit sur des projets de logements sociaux et commerciaux très performants, bénéficiant d'une bonne consommation et répondant aux besoins réels des populations.

Dans le même temps, l'expansion du crédit doit aller de pair avec un contrôle de la qualité du crédit, un renforcement de l'évaluation et de la supervision de l'utilisation des prêts, la garantie de leur destination appropriée et la limitation des nouvelles créances douteuses dans le secteur immobilier.

Deuxièmement, le président de la NEU a déclaré que le Vietnam devait développer les flux de capitaux provenant des obligations immobilières.

Selon M. Chuong, le ministère des Finances doit examiner la situation financière (y compris les actifs, les dettes et les flux de trésorerie) des émetteurs d'obligations d'entreprises qui rencontrent actuellement des difficultés afin de soutenir et de contrôler les mesures visant à honorer les obligations de dette dans les prochains mois.

Avec l'émission de nouvelles obligations immobilières, les organismes de gestion et de supervision doivent renforcer le suivi et la surveillance des cas où les entreprises et les groupes d'entreprises apparentés émettent d'importants volumes d'obligations d'entreprises.

Troisièmement, il est nécessaire d'attirer des capitaux d'investissement étrangers et de créer un canal de mobilisation de capitaux à long terme pour le marché immobilier. Par conséquent, le Vietnam doit promouvoir et attirer des capitaux d'investissement étrangers dans le secteur immobilier, restructurer ses sources de financement et encourager les fusions-acquisitions de projets immobiliers avec la participation d'investisseurs étrangers.

En outre, M. Chuong a également déclaré qu'il est nécessaire d'encourager le développement des investisseurs institutionnels sur le marché en promouvant le développement de fonds d'investissement immobilier afin de diversifier les canaux de mobilisation de capitaux pour le marché, afin de réduire progressivement la dépendance aux capitaux mobilisés auprès des établissements de crédit et du marché des obligations d'entreprises.

Source : https://www.congluan.vn/kien-nghi-han-che-tap-trung-tin-dung-qua-nhieu-vao-cac-du-an-nha-o-cao-cap-post319722.html