L'économie chinoise dans la stratégie de « retour à la défense »

Hier (13 décembre), l'agence de presse Xinhua a rapporté que la Conférence centrale annuelle sur le travail économique venait de se conclure à Pékin. Lors de cette conférence, le président chinois, M. Xi Jinping, a mis l'accent sur les priorités du développement économique du pays à l'horizon 2025.

Stimuler le marché intérieur

En conséquence, la Chine adoptera une politique budgétaire plus proactive et affichera un déficit budgétaire plus élevé en pourcentage du PIB, tout en assurant une continuité budgétaire forte afin d'en maximiser l'impact. Les responsables politiques chinois se sont engagés à accroître l'émission d'obligations spéciales du Trésor à très long terme et d'obligations à vocation spécifique des collectivités locales, et à optimiser la structure des dépenses publiques.

L'économie chinoise est confrontée à de nombreuses difficultés.

Avant la conférence, les plus hauts responsables chinois ont révélé qu'ils assoupliraient leur politique monétaire d'ici 2025 en adoptant une « politique monétaire modérément accommodante ». La Chine avait utilisé cette expression pour la dernière fois en juillet 2010, alors qu'elle faisait face aux répercussions de la crise financière mondiale.

L’objectif du gouvernement de Pékin est de stimuler le marché de la consommation intérieure. Cette priorité est d’autant plus cruciale que la Chine est confrontée à des défis croissants, la guerre commerciale avec les États-Unis devant s’intensifier après l’investiture officielle de Donald Trump à la présidence américaine le 20 janvier 2025.

Si la guerre commerciale s'intensifie comme prévu, la Chine pourrait se heurter à des difficultés encore plus grandes. En effet, son économie n'a pas encore résolu efficacement des problèmes tels que la faiblesse du marché immobilier et la baisse de la confiance et des revenus, qui ont maintenu la consommation à un niveau bas. Par conséquent, un assouplissement de la politique monétaire et une politique budgétaire flexible sont perçus comme des stratégies pour renforcer le marché intérieur.

Des mesures audacieuses mais efficaces ?

En réalité, la Chine déploie depuis plusieurs mois des plans de relance massifs. Fin septembre, le pays a abaissé les taux d'intérêt des prêts hypothécaires pour les logements existants et les exigences de réserve de 0,5 point de pourcentage. Ce plan devrait bénéficier à 50 millions de ménages – soit 150 millions de personnes – en réduisant le coût moyen des emprunts par ménage d'environ 150 milliards de yuans par an, dans le but de stimuler efficacement la consommation et l'investissement.

Par ailleurs, la Banque populaire de Chine (BPC, agissant en tant que banque centrale) envisage également des mesures pour permettre aux banques publiques et commerciales d'octroyer des prêts aux entreprises éligibles pour l'acquisition de terrains. Cette solution vise à relancer le marché foncier et à alléger la pression financière sur les entreprises immobilières. Auparavant, la BPC avait déjà abaissé son taux directeur à 14 jours de 10 points de base supplémentaires, le faisant passer de 1,95 % à 1,85 %. Dans le même temps, elle a injecté 74,5 milliards de yuans (environ 10,6 milliards de dollars) dans l'économie.

Pékin a également commencé à prendre des mesures pour stimuler l'investissement, face aux inquiétudes selon lesquelles les sanctions américaines entraînent une fuite des capitaux hors de Chine. L'initiative « Bold Capital », qui vise à orienter les investissements vers des projets technologiques en phase de démarrage acceptant des risques plus élevés, en est un exemple typique.

Cette initiative, lancée à Shenzhen en octobre dans le cadre d'un plan visant à promouvoir un développement de haute qualité dans le domaine du capital-risque, verra Shenzhen s'engager dans une série de fonds d'investissement gouvernementaux d'une valeur de plusieurs billions de yuans (près de 140 milliards de dollars), développer un pôle de fonds industriels d'une valeur de plusieurs centaines de milliards de yuans et un pôle de fonds d'investissement d'amorçage et de financement providentiel d'une valeur de 10 milliards de yuans (près de 1,4 milliard de dollars) d'ici 2026. Shenzhen vise à « exploiter pleinement le potentiel du capital privé et à s'efforcer d'enregistrer plus de 10 000 fonds de capital-investissement et de capital-risque ».

Cependant, les plans d'action ambitieux de la Chine semblent déconnectés de la réalité. De nombreux observateurs estiment que l'économie chinoise est confrontée à des problèmes bien plus complexes que le simple déclin de la consommation ou la stagnation du marché immobilier. En effet, les modèles de développement traditionnels ne sont plus adaptés.

Suite à l'annonce de ces nouvelles mesures, la bourse chinoise a poursuivi son repli hier (13 décembre). Par ailleurs, selon une analyse de S&P Ratings transmise à Thanh Nien , l'économie chinoise aura du mal à atteindre l'objectif de croissance de 5 % cette année, les prévisions de croissance pour 2025 et 2026 s'établissant respectivement à 4,1 % et 3,8 %.

Source : https://thanhnien.vn/kinh-te-trung-quoc-trong-chien-luoc-quay-ve-co-thu-185241213220517188.htm