Dans le rapport envoyé à l'Assemblée nationale , le Gouvernement a fait preuve d'une grande détermination en fixant l'objectif de croissance du PIB pour 2025 à 8%... (supérieur à l'objectif central, l'Assemblée nationale s'est fixée à 6,5-7%, en visant 7-7,5%) et en le comparant au niveau de 7,09% en 2024.

Il s’agit d’un chiffre ambitieux dans le contexte d’une économie mondiale instable. Alors, quels sont les principaux moteurs de la croissance et quels sont les défis à venir ?

Le gouvernement est déterminé, les entreprises attendent

Selon le projet, le gouvernement est déterminé à réaliser une croissance rapide mais durable, à maintenir la stabilité macroéconomique, à contrôler l’inflation et à assurer les grands équilibres.

Le rapport stratégique de SSI Research de février 2025 montre que le gouvernement accepte une inflation et un déficit budgétaire plus élevés pour concentrer les ressources sur les investissements de développement.... L'accent sera mis sur les projets d'infrastructure, visant à créer un effet d'entraînement pour l'ensemble de l'économie.

L’investissement public devrait être l’un des principaux moteurs de la croissance en 2025. La détermination à accélérer l’avancement des projets d’infrastructures clés contribuera à débourser les capitaux d’investissement public, à obtenir des résultats positifs, à créer des emplois et à promouvoir la croissance dans de nombreux autres secteurs.

Le gouvernement a également identifié des tâches et des solutions clés. En particulier, en ce qui concerne les exportations, déployer de manière proactive des solutions globales et synchrones en politique, en économie et en diplomatie ; Promouvoir la diplomatie économique, promouvoir un commerce harmonieux et durable avec les principaux pays partenaires du Vietnam, des États-Unis et de la Chine. En outre, il faut exploiter efficacement les opportunités offertes par une série d’accords de libre-échange (ALE) signés, notamment l’EVFTA, le RCEP et le CPTPP...

Récemment, la banque UOB a relevé ses prévisions de croissance du PIB du Vietnam à 7%, contre 6,6% auparavant, grâce aux attentes de changements positifs dans la production, la consommation intérieure et les arrivées de touristes... UOB estime également que l'objectif ambitieux de 8% a encore de la marge de manœuvre pour être atteint.

Du côté des entreprises, les attentes sont également très élevées. SSI Research prévoit que les bénéfices des sociétés cotées à la Bourse de Ho Chi Minh-Ville (HoSE) continueront de croître. Les bénéfices de 84 entreprises étudiées par SSI Research devraient augmenter de 18,6 % en 2025, contre 11,5 % en 2024. Cela montre que les entreprises sont bien préparées et s'attendent à une année commerciale prospère.

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Le Vietnam vise une croissance du PIB de 8 % en 2025. Photo : GM

Les risques externes augmentent, la force interne doit être renforcée

Même si le gouvernement national est très déterminé et les entreprises pleines d’espoir, il existe également d’énormes défis externes.

Selon SSI, le ralentissement du rythme des baisses des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait exercer une pression sur le taux de change USD/VND et réduire l'attrait du marché vietnamien pour les investisseurs étrangers.

Les politiques protectionnistes et imprévisibles du président américain Donald Trump sont des « variables imprévisibles » pour la croissance des exportations, l’un des moteurs de croissance importants du Vietnam. L’imposition de taxes sur les produits importés peut réduire la compétitivité des produits vietnamiens sur le marché international.

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Le 9 février, M. Trump a déclaré qu’il annoncerait un tarif de 25 % sur tout l’acier et l’aluminium importés dans le pays et qu’il annoncerait des tarifs de rétorsion sur tous les pays qui ont imposé des tarifs aux États-Unis.

Le rapport du SSI mentionne également des inquiétudes quant au risque d’une guerre commerciale mondiale, en particulier après l’entrée en fonction du président Trump. Cela pourrait entraîner des fluctuations imprévisibles pour l’économie mondiale en général et pour celle du Vietnam en particulier.

La santé interne de l’économie présente également de nombreuses difficultés. Tout d’abord, la consommation intérieure n’a pas montré de signes clairs de reprise… ce qui montre que la demande intérieure est encore faible. Cela pourrait réduire l’efficacité des politiques de relance économique et ralentir la reprise des secteurs des services.

En outre, le risque de change est également un facteur qui nécessite une attention particulière. Si l'indice DXY (mesurant les fluctuations du billet vert par rapport à un panier de 6 devises majeures dans le monde) reste à un niveau élevé, cela peut exercer une pression sur le taux de change USD/VND, affectant les activités d'importation et d'exportation et augmentant le coût du remboursement de la dette extérieure.

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Quelques indicateurs macro 2024-2025. Source : SSI

Selon SSI, dans un contexte de risques externes croissants, pour atteindre l'objectif de croissance de 8 %, le Vietnam doit se concentrer sur les moteurs de croissance internes tels que la consommation, l'investissement public et la transformation numérique...

Parallèlement à cela, il est nécessaire de continuer à améliorer l’environnement d’investissement, de minimiser les obstacles pour les entreprises et d’attirer les capitaux d’investissement étrangers. Des politiques telles que la mise en œuvre du système de négociation KRX, l'application de la loi sur les valeurs mobilières modifiée et du décret 155/2020 modifié créeront les conditions du développement du marché des capitaux à moyen et long terme.

Le contrôle de l’inflation et la stabilisation des taux de change sont importants pour maintenir la stabilité macroéconomique et créer la confiance des investisseurs. La Banque d’État doit gérer la politique monétaire de manière proactive et flexible.

La promotion de la réforme institutionnelle est également un facteur important. Le processus de réforme entamé fin 2024 doit être encore accéléré, notamment en rationalisant l’appareil gouvernemental et en résolvant les problèmes en suspens dans le secteur immobilier.

Lors d'une réunion avec des entreprises le 10 février, le Premier ministre Pham Minh Chinh a déclaré que les problèmes institutionnels sont « le goulot d'étranglement des goulots d'étranglement » mais aussi « la percée des percées ».

Malgré de nombreux défis, les exportations restent un moteur de croissance important. Il est nécessaire de diversifier les marchés d’exportation, de profiter des accords de libre-échange et d’améliorer la compétitivité des produits vietnamiens.

On constate que l’objectif de croissance de 8 % pour 2025 constitue un défi de taille, qui nécessite les efforts et la coordination synchrone du gouvernement, des entreprises et de la population. Malgré de nombreux défis et difficultés, avec des solutions appropriées, le Vietnam devrait atteindre cet objectif, créant ainsi une dynamique de développement durable dans les années à venir.

Donald Trump « Make America Great Again » : quel avenir pour l’économie mondiale ? L'économie mondiale a montré des signes imprévisibles au début de la nouvelle année après que Donald Trump a pris ses fonctions de président des États-Unis et a commencé à lancer une série de politiques visant à « rendre à l'Amérique sa grandeur ». Le dollar américain a chuté, les actions ont atteint des records, tandis que l’or a grimpé en flèche.