Plusieurs transactions de plusieurs milliards de dollars sont en attente de finalisation.

Depuis début 2026, l'activité de fusions-acquisitions bancaires est en plein essor. L'impulsion juridique, l'afflux de capitaux étrangers suite à la revalorisation du marché et la pression pour augmenter les fonds propres sont autant de facteurs qui laissent présager une forte augmentation de cette activité cette année.

Vietcombank proposera à la vente 6,5 % de son capital en 2026, ce qui en fait l'opération d'investissement la plus attendue de l'année.

Très animé depuis le début de l'année.

À l'aube de 2026, l'activité de fusions-acquisitions dans le secteur bancaire sera marquée par de nombreuses acquisitions, cessions d'actions et désinvestissements au sein des grandes banques, les banques commerciales publiques étant en tête.

À la mi-janvier 2026, la Banque d'investissement et de développement du Vietnam ( BIDV ) a annoncé la participation de 33 investisseurs à un placement privé portant sur plus de 264 millions d'actions. L'opération, prévue pour le premier trimestre 2026, devrait rapporter 10 272 milliards de VND à la BIDV. Parmi les nombreux investisseurs institutionnels professionnels qui y participent figurent la Société d'investissement et de commerce du capital d'État (SCIC), le groupe d'investisseurs associé à Dragon Capital, SSI Fund Management Company Limited (SSIAM), Darasol Investments Limited et Manulife Vietnam.

Cependant, l'opération « méga » la plus attendue de 2026 est l'introduction en bourse de 6,5 % du capital de Vietcombank. Fin janvier 2026, Vietcombank a entrepris de nouvelles démarches pour concrétiser cette opération. La banque a ainsi invité des cabinets de conseil à soumettre des devis pour des services d'évaluation indépendants en vue de ce placement privé d'actions. Cette initiative indique que la banque finalise les étapes techniques cruciales en vue de ce placement privé, après plus de six ans de retard.

L'assemblée générale annuelle des actionnaires de Vietcombank pour 2025 a approuvé un plan visant à proposer jusqu'à 6,5 % de son capital à un maximum de 55 investisseurs, en une ou plusieurs tranches entre 2025 et 2026. Cette vente de capital pourrait rapporter à Vietcombank entre 1,3 et 1,4 milliard de dollars, un montant comparable à la vente de 15 % du capital de VPBank à SMBC (Japon), actuellement la plus importante opération de fusion-acquisition du secteur bancaire.

La résolution n° 79-NQ/TW, publiée début 2026 sur le développement de l'économie d'État, qui fixe comme objectif d'avoir au moins trois banques d'État parmi les 100 plus grandes banques d'Asie en termes d'actifs totaux d'ici 2030, est également l'un des facteurs qui accélèrent la transaction de désinvestissement de Vietcombank.

Parmi les banques commerciales privées, l'opération la plus intéressante concerne la vente de 32,5 % des actions de Sacombank. Ces actions avaient été nanties par le groupe de M. Tram Be auprès de VAMC afin de garantir un prêt de 10 000 milliards de VND à taux préférentiels, destiné à aider la banque à résoudre sa crise de liquidités lors de sa fusion avec Phuong Nam Bank en 2015. Auparavant, les analystes prévoyaient que l'approbation de cette vente pourrait intervenir au cours du second semestre 2026. Cependant, suite au changement de direction intervenu chez Sacombank juste avant le début de l'année 2026, la vente devrait se concrétiser plus tôt que prévu.

Fin 2025 et début 2026, un changement de direction inattendu a secoué le marché. M. Nguyen Duc Thuy a ainsi quitté ses fonctions de président du conseil d'administration de LPBank, finalisant sa cession d'actifs et devenant directeur général par intérim de Sacombank. L'arrivée de nouveaux membres au sein du conseil d'administration de Sacombank pourrait éclairer la composition de son actionnariat.

Grâce à cette impulsion légale, de nombreuses « mariées » prometteuses attendent de trouver leur époux.

Au cours des deux dernières années, les fusions-acquisitions bancaires ont principalement visé à assainir les établissements les plus fragiles afin de restructurer le système. Ainsi, quatre banques en difficulté – CBBank, OceanBank, GPBank et DongA Bank – ont été transférées d'office à Vietcombank, MB, VPBank et HDBank respectivement en 2024-2025.

Toutefois, dans la période à venir, les opérations de fusions-acquisitions seront davantage axées sur le marché. Une caractéristique marquante de ces opérations sera la recherche de partenaires étrangers afin de renforcer les capacités financières, technologiques et managériales.

Dans les prochains mois, le marché des fusions-acquisitions sera très dynamique, et pas seulement dans le secteur financier et bancaire. Forts de cette nouvelle tendance, nous sommes pleinement confiants dans notre capacité à restructurer les entreprises et à attirer d'importants investissements étrangers. Ce sera un moteur essentiel pour porter la croissance du PIB du pays à deux chiffres.

— M. Do Quang Vinh, vice-président du conseil d'administration de SHB

L'impulsion juridique du décret 69/2025/ND-CP, qui autorise une augmentation des ratios de participation étrangère jusqu'à 49 % pour les banques faisant l'objet de transferts obligatoires, créera également un nouvel élan pour les fusions-acquisitions bancaires dans la période à venir, créant des opportunités intéressantes pour les banques afin d'attirer des investisseurs stratégiques.

Par conséquent, grâce aux avantages liés à l'acquisition obligatoire des banques en difficulté, MB, HDBank et VPBank auront la possibilité de porter leur plafond de participation étrangère à 49 %. Cet atout majeur permettra à ces banques de devenir des cibles privilégiées pour les acquisitions. Si elles l'utilisent judicieusement, MB, HDBank et VPBank seront au cœur de la vague de fusions-acquisitions bancaires de la période 2026-2030.

Par ailleurs, les banques fragiles ayant fait l'objet d'un transfert obligatoire et d'une restructuration réussie (Vikki Bank, MBV, VCBNeo, GPBank) constitueront également des actifs précieux sur le marché des fusions-acquisitions. D'ici fin 2025, ces quatre banques auront toutes commencé à dégager des bénéfices.

Outre les facteurs susmentionnés, la pression à la croissance dans la période à venir incitera également les banques à accélérer leurs démarches pour trouver des partenaires étrangers. Fin 2025, lors de l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires, LPBank a relevé le taux de participation maximal des investisseurs étrangers de 5 % à 30 %.

Auparavant, le PDG de Techcombank avait déclaré que la banque envisagerait de vendre 15 % de sa participation à un investisseur stratégique étranger.

Chez VIB, le désengagement de l'actionnaire étranger CBA a considérablement ouvert la voie à la recherche de nouveaux partenaires stratégiques. Parallèlement, chez SHB, la recherche d'un partenaire stratégique étranger se poursuit malgré de nombreuses négociations infructueuses.

Actuellement, on compte plus d'une douzaine de banques sur le marché dont la participation étrangère est limitée à moins de 5 %, principalement des établissements de petite taille. Selon les analystes, la pression pour augmenter les fonds propres afin de se conformer aux normes de Bâle III et d'atteindre les objectifs de croissance à deux chiffres dans les prochains mois est considérable. Par conséquent, de plus en plus de banques chercheront à attirer des investisseurs stratégiques.

Outre les émissions directes d'actions, les banques auront également davantage d'opportunités d'attirer des capitaux étrangers via le marché boursier, grâce à l'effet de revalorisation. Après leur revalorisation officielle par FTSE Russell en septembre 2026, un afflux massif de capitaux étrangers est probable sur le marché, les banques à forte capitalisation boursière étant parmi les premières à en bénéficier. Cependant, toutes les banques n'attireront pas l'attention des investisseurs étrangers.

Un rapport de PwC indique que les investisseurs étrangers s'intéressent particulièrement aux capacités de transformation numérique, aux modèles ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) et aux capacités de gestion des risques des banques nationales. La transparence est considérée comme un facteur clé pour la conclusion d'accords, créant ainsi une dynamique favorisant la croissance économique globale.

Fort de son expérience en matière de négociations avec des partenaires étrangers dans le cadre de nombreuses opérations de fusions-acquisitions, M. Do Quang Vinh, vice-président du conseil d'administration et directeur général adjoint de SHB Bank, a souligné que la transparence est un critère essentiel pour les investisseurs internationaux. Une fois les finances transparentes, l'accès aux capitaux étrangers est facilité, ce qui contribue à renforcer le potentiel et la position des entreprises sur le marché.

Concernant SHB, M. Vinh a déclaré que la banque est toujours à la recherche d'un partenaire stratégique adéquat partageant sa vision.

« Le soutien des partenaires étrangers ne se limite pas à un simple apport de capitaux ; il implique le renforcement des processus opérationnels, l’amélioration de l’efficacité et la mise à profit des réseaux internationaux. La collaboration ne doit pas se limiter à une simple opération de fusion-acquisition, mais constituer un véritable partenariat pour le développement mutuel, les opérations commerciales conjointes et la création d’avantages pour les deux parties », a déclaré M. Vinh.

Les experts du secteur bancaire estiment également que l'attraction de capitaux étrangers par le biais de fusions-acquisitions est une stratégie essentielle pour moderniser le système bancaire vietnamien. La présence de partenaires étrangers permet non seulement aux banques nationales de disposer de capitaux importants pour répondre à leurs besoins de financement à moyen et long terme, mais leur ouvre également l'accès à de nouvelles technologies, à des modèles commerciaux modernes et à une expertise pointue en matière de gestion des risques.

Bien que de nombreuses banques vietnamiennes manquent encore de partenaires stratégiques étrangers et que leurs plafonds de participation étrangère soient élevés, la vente d'actions n'est pas chose aisée pour toutes. Le Dr Le Xuan Nghia, expert du secteur bancaire, constate que les préférences des investisseurs étrangers ont évolué. Auparavant, nombre d'entre eux recherchaient des banques de petite taille et fragiles, dans l'optique de négocier et d'acquérir une participation majoritaire. Désormais, ils privilégient les banques dont les opérations sont transparentes, la gestion des risques conforme aux normes internationales, la croissance des bénéfices stable et qui s'appuient sur une vision à long terme.

Par conséquent, bien que l'on prévoie un afflux accru de capitaux étrangers au Vietnam dans la période à venir, cet expert recommande aux banques de se restructurer, de renforcer leurs propres capacités et d'améliorer leur gouvernance et leur transparence afin de saisir cette opportunité.

Source : https://baodautu.vn/loat-thuong-vu-ngan-ty-cho-chot-so-d512599.html