La vague de fusions-acquisitions bancaires est de retour avec des transactions valant des milliards de dollars.

Dans un contexte de recrudescence des fusions-acquisitions au Vietnam, le secteur bancaire et financier anticipe également des transactions majeures.

Passer d'une approche «forcée» à une approche proactive.

Le marché financier vietnamien est habitué aux opérations de fusions-acquisitions, mais auparavant, cette activité visait principalement à « sauver » ou à restructurer des établissements de crédit en difficulté. On peut citer comme exemples les récents transferts obligatoires tels que CBBank à Vietcombank, Ocean Bank à MB, GPBank à VPBank et DongA Bank à HDBank .

Toutefois, à l'aube de 2026, les experts prévoient que l'appétit pour les fusions-acquisitions évoluera radicalement vers une approche plus proactive. L'objectif des banques ne sera plus de résorber les créances douteuses, mais plutôt de tirer parti des capitaux étrangers, d'adopter des technologies de gestion avancées et d'accroître leurs parts de marché.

Lors d'un récent forum sur les fusions-acquisitions, M. Do Quang Vinh, vice-présidentde SHB , a déclaré que la position du vendeur avait évolué. « Aujourd'hui, les entreprises recherchent activement des partenaires pour se développer à l'international, et non plus par nécessité financière. Le soutien des investisseurs étrangers permet aux banques nationales de renforcer leurs processus, d'accroître leurs ressources et de tirer parti des réseaux mondiaux », a souligné M. Vinh.

Le principal moteur de cette tendance réside dans le nouveau cadre juridique. Le décret 69/2025/ND-CP autorise une augmentation du taux de participation étrangère (ou « marge étrangère ») jusqu’à 49 % pour les banques faisant l’objet d’un transfert obligatoire (comme MB, HDBank et VPBank ). Cette disposition constitue une opportunité intéressante pour attirer les investisseurs stratégiques.

Selon VIS Rating, cette mesure est cruciale car les banques ont besoin d'importants capitaux à moyen et long terme pour maintenir une croissance de leurs actifs supérieure à 25 % par an. Sans augmentation rapide des fonds propres de catégorie 1, le ratio de solvabilité (CAR) de ce groupe pourrait chuter de 150 à 300 points de base d'ici fin 2026.

Plusieurs transactions sont attendues.

Làn sóng MA ngân hàng trở lại với những thương vụ tỷ USD - 1 — Les opérations de fusions-acquisitions au Vietnam sont de nouveau en plein essor (Photo : DT).

Plusieurs grands noms entrent dans la course pour vendre leurs parts.

L'attention du marché est actuellement portée sur le placement privé de Vietcombank. Reportée à 2024, la vente de 6,5 % du capital de cette grande banque devrait être finalisée l'année prochaine. Parallèlement, BIDV et Techcombank négocient activement la vente d'actions, les participations envisagées devant atteindre plus de 10 %.

Parmi les banques privées, VIB et SHB sont devenues des valeurs très recherchées grâce à leur plafond de participation étrangère encore important. Plus précisément, après le désengagement de Commonwealth Bank of Australia, VIB dispose d'environ 25 % de son plafond de participation étrangère disponible, tandis que celui de SHB atteint 26 %. Plus récemment, LPBank a également rejoint cette course en présentant à ses actionnaires un plan visant à relever son plafond de participation étrangère de 5 % à 30 %, une initiative qui prépare le terrain pour sa prochaine levée de fonds.

L'attrait des valeurs vedettes est encore renforcé par la perspective d'une revalorisation du marché. Le reclassement prévu du marché boursier vietnamien par FTSE Russell, qui le fera passer de marché frontière à marché émergent secondaire, devrait générer des milliards de dollars d'afflux de capitaux via les ETF. Le secteur bancaire, avec son poids significatif dans l'indice projeté, offre une double opportunité d'améliorer la liquidité et la valorisation.

Cependant, les flux de capitaux mondiaux sont soumis à des critères plus stricts. Un rapport de PwC indique que les investisseurs étrangers examinent désormais de très près les capacités de transformation numérique, les modèles ESG et l'expertise en gestion des risques.

Partageant le même avis, M. Do Quang Vinh estime que la transparence est un élément fondamental. Le dirigeant de SHB s'est néanmoins montré optimiste quant aux transactions d'envergure prévues pour 2026, convaincu que l'afflux massif de capitaux étrangers sera un moteur essentiel de la croissance du PIB du pays.

Passer d'une approche «forcée» à une approche proactive.

Plusieurs transactions sont attendues.

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