Bain & Company, cabinet de conseil en gestion financière, vient de souligner la baisse des profits des groupes économiques privés en Asie du Sud-Est après deux décennies de forte croissance. Notamment dans des pays comme l'Indonésie, la Thaïlande, la Malaisie et les Philippines.
Selon les statistiques de Bain portant sur 100 groupes économiques privés typiques de la région, le rendement annuel moyen pour les actionnaires était d'environ 4 % sur la période 2013-2020. Ce chiffre a diminué de 24 % par rapport à la décennie précédente.
Les groupes économiques privés d'Asie du Sud-Est sont confrontés à une période de ralentissement de la croissance par rapport à la décennie précédente (Photo TL)
Ce chiffre est basé sur des statistiques de groupes économiques privés opérant dans des secteurs clés tels que l’exploitation minière, l’immobilier, les télécommunications, la banque, etc. Les entreprises de ces secteurs représentent actuellement jusqu’à un tiers des dépenses d’investissement en Asie du Sud-Est.
Toujours dans l’étude de Bain, le rendement annuel total des actionnaires des sociétés privées au cours de la période 2013-2022 a également chuté de 63 % par rapport à la décennie précédente.
Une autre statistique d'EY montre également que le rendement moyen pour les actionnaires des entreprises d'Asie du Sud-Est s'élevait à 34 % entre 2002 et 2011. Ce chiffre est 2,4 fois supérieur à celui enregistré par les entreprises privées du reste du monde . Cela a fait de l'Asie du Sud-Est un pôle économique prometteur, attirant l'attention des investisseurs internationaux.
Cependant, la baisse des profits au cours de la dernière décennie a fait perdre à l’Asie du Sud-Est la position qu’elle occupait autrefois.
Selon Bain, la raison en est que les entreprises sont confrontées au ralentissement économique. Parallèlement, le processus de numérisation de l'économie mondiale est en pleine expansion. La pandémie de Covid-19 a également engendré des défis importants, et les entreprises de la région manquent de souplesse pour s'adapter à la situation épidémique.
Jean Pierre Felenbok, président de Bain & Company pour l'Asie du Sud-Est, a déclaré que cela marquait la fin de l'âge d'or des groupes économiques privés dans la région.
« L'âge d'or est révolu, et je ne pense pas qu'il reviendra. Les entreprises privées ont été prises de court par le ralentissement. Elles ont eu du mal à s'adapter à un environnement économique moins favorable, et la pandémie de Covid-19 a suivi de près. »
M. Felenbok a déclaré que la baisse des bénéfices des sociétés privées pourrait avoir un impact négatif sur la croissance des économies en développement de la région.
Un autre point notable de la recherche de Bain est que les entreprises diversifiées présentent un net désavantage.
Parmi les exemples typiques, on peut citer le groupe Boustead, l'une des plus anciennes sociétés multisectorielles de Malaisie, ou encore Lopez Holdings aux Philippines et Lippo Group en Indonésie. Ces entreprises affichent toutes des faiblesses par rapport aux unités qui se concentrent uniquement sur leur cœur de métier.
Les statistiques montrent que les conglomérats monosectoriels affichent un rendement total annuel moyen pour les actionnaires de 11 % sur la période 2013-2022, soit un niveau nettement supérieur à celui des conglomérats diversifiés. Il s'agit d'un renversement complet par rapport à la décennie précédente.
Dans le rapport d'évaluation de Bain, certains facteurs qui étaient auparavant très valorisés, comme les bonnes relations avec le gouvernement , ne sont plus aussi valorisés qu'avant.
« L'environnement des affaires est devenu beaucoup plus saturé à mesure que les entreprises du secteur privé de la région ont grandi. Il est devenu plus difficile de recruter des talents et les gouvernements se méfient davantage des entreprises en forte croissance », a déclaré Till Versting, associé consultant chez Bain à Singapour.
Cependant, les conglomérats diversifiés continuent de s'avérer performants dans des secteurs tels que les entreprises vertes, les services financiers et la santé. Parmi les exemples typiques, on peut citer Adaro en Indonésie et Phinma aux Philippines. Cela a également permis à certains conglomérats d'augmenter leurs bénéfices lors de la scission de leurs activités.
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