La banque développe activement des produits dérivés.

Les experts estiment que l'amélioration de l'infrastructure de négociation des produits dérivés et l'expansion des outils de couverture des prix offrent aux banques l'opportunité d'élargir leur rôle, passant de la fourniture de capitaux à l'offre de solutions de gestion des risques pour les entreprises clientes.

Nous devons être plus ouverts au marché décentralisé.

Selon le ministère de l'Industrie et du Commerce , le marché des produits dérivés au Vietnam a connu une évolution positive ces dernières années. Le volume des transactions sur le marché des matières premières du Vietnam (MXV) devrait atteindre environ 1,54 million de contrats d'ici fin 2025, pour une valeur totale dépassant 1 900 milliards de VND.

Outre les échanges centralisés via le MXV, le marché de gré à gré (OTC) proposé par les banques commerciales se développe progressivement. Actuellement, une dizaine de banques commerciales proposent des produits dérivés sur matières premières à une clientèle d'entreprises. Il s'agit du principal canal d'accès pour de nombreuses entreprises aux instruments de couverture de prix sur le marché international.

Les observations montrent que de nombreuses banques participent désormais au marché des produits dérivés via des produits tels que les contrats à terme, les options, les swaps de prix de matières premières, etc., ainsi que des solutions de gestion des flux de trésorerie et des risques financiers.

Dans les stratégies commerciales des grandes banques telles que Vietcombank, BIDV et Techcombank, les opérations de change, la gestion de trésorerie, le financement du commerce international et le financement de la chaîne d'approvisionnement font l'objet d'investissements systématiques et contribuent de plus en plus aux revenus hors intérêts. Par ailleurs, la capacité du système bancaire à gérer les instruments financiers et les risques de marché s'est considérablement améliorée. Les rapports financiers de nombreuses banques, comme BIDV, MB et VietinBank, montrent que la taille de leurs portefeuilles d'activités de négociation pour compte propre et de financement par actions atteint désormais plusieurs billions de VND.

Selon la Chambre de commerce et d'industrie du Vietnam (VCCI), les banques commerciales ne se contentent plus de proposer des produits financiers ; elles jouent désormais un rôle de premier plan en aidant les entreprises nationales à accéder à des instruments de couverture dans le contexte actuel de forte volatilité des marchés internationaux. La VCCI souligne toutefois que l'un des principaux obstacles réside actuellement dans le cadre juridique.

Le ministère de l'Industrie et du Commerce élabore actuellement un plan de développement du marché des produits dérivés sur matières premières pour la période 2026-2030. Ce projet de plan souligne la nécessité de clarifier les liens entre le marché centralisé, géré par la Banque centrale du Vietnam (MXV), et le marché de gré à gré (OTC) proposé par les banques. Selon la Chambre de commerce et d'industrie du Vietnam (VCCI), il convient également de définir clairement les modalités de gestion des transactions OTC lors de l'expansion du marché intérieur. Un retour à la centralisation des transactions est-il prévu ? Quels mécanismes de déclaration, de compensation et de suivi des risques seront mis en place ?

Les experts de la VCCI estiment qu'il s'agit d'un enjeu crucial, car des politiques favorisant excessivement un marché centralisé pourraient réduire la flexibilité des transactions de gré à gré, déjà très efficaces pour répondre aux besoins spécifiques de couverture des risques des entreprises. À l'inverse, sans mécanismes de supervision appropriés, le marché aura du mal à évoluer de manière transparente et durable.

Par ailleurs, certains experts économiques suggèrent que le plan étudie des mécanismes permettant d'accepter des garanties bancaires, des documents d'entreposage ou des obligations d'État comme sûretés plutôt que des liquidités. Cela réduirait la pression sur les fonds propres des entreprises et ouvrirait la voie au développement de nouveaux services financiers liés aux opérations de couverture des prix pour les banques commerciales.

Des marchés commerciaux centralisés faciliteront le développement futur.

Une excellente opportunité découlant de la demande de couverture des prix.

D'après les experts économiques, les récentes fluctuations des prix de l'énergie, l'impact sur les matières premières, la hausse des coûts logistiques, les variations des taux de change, etc., ont directement affecté la production et les performances commerciales des entreprises d'import-export. Par conséquent, le marché des produits dérivés sur matières premières peut constituer un mécanisme de protection permettant aux entreprises de divers secteurs de mieux se prémunir contre les risques liés aux prix.

M. Tran Huu Linh, directeur du Département de la gestion et du développement du marché intérieur au ministère de l'Industrie et du Commerce, estime que la nécessité d'une gestion des risques de prix ne se limite pas aux secteurs agricoles comme le café, le poivre, le caoutchouc ou le riz, mais s'étend à de nombreux autres secteurs tels que l'énergie, l'alimentation animale, les matières premières industrielles, les métaux et la logistique. Grâce à cela, les banques commerciales peuvent développer des services financiers adaptés au marché.

Partageant le même avis, le Dr Dinh The Hien, expert financier et économique, estime que si les banques fournissaient auparavant principalement du fonds de roulement, du financement du commerce ou des produits de change individuels, elles peuvent désormais développer des solutions plus complètes pour les entreprises.

« Aujourd’hui, une entreprise d’exportation de café ou d’importation de matières premières a besoin non seulement de capitaux, mais aussi d’une gestion simultanée des risques liés aux prix des matières premières, aux taux de change, aux flux de trésorerie et à la liquidité. Cela crée une demande pour des services de gestion des risques financiers plus intégrés », a commenté M. Hien.

D’après les experts, le plan de développement du marché des produits dérivés, s’il est finalisé prochainement, devrait faciliter le développement des marchés centralisés et de gré à gré. Entre 2026 et 2030, les paiements internationaux, les opérations de change, le financement du commerce international et la gestion des flux de trésorerie par les banques commerciales deviendront des éléments essentiels de l’écosystème de couverture des risques.

Toutefois, les spécificités techniques du marché des produits dérivés, la réglementation relative au trading sur marge, à la compensation et au règlement, à la comptabilité, à la fiscalité et à la gestion des changes doivent également faire l'objet d'un examen approfondi afin de réduire les coûts de participation au marché pour les entreprises. Du point de vue des banques commerciales, le fort développement du marché des produits dérivés sur matières premières créera un nouvel espace commercial permettant d'accroître les revenus liés aux services. Parallèlement, il fera progressivement évoluer le rôle des banques, passant de fournisseurs de capitaux traditionnels à des prestataires de solutions complètes de gestion des risques pour leurs clients entreprises.

Source : https://thoibaonganhang.vn/ngan-hang-phat-trien-manh-cac-san-phai-sinh-182899.html