Les banques continuent de jouer un rôle de premier plan dans l’émission d’obligations d’entreprises.

Photo d'illustration (Photo : MP)

Lors des différentes émissions, les grandes banques ont joué un rôle majeur. VietinBank a émis deux obligations à 10 et 15 ans, pour un montant total de 2 850 milliards de VND. Orient Commercial Bank (OCB) a émis deux obligations à 3 500 milliards de VND, pour un montant total de 3 ans. HDBank a émis trois obligations à 3 et 8 ans, pour un montant total de 2 500 milliards de VND. Sacombank, VIB, MSB et TPBank ont ​​également participé à l'émission d'obligations, d'une valeur respective comprise entre 800 et 2 000 milliards de VND, pour des durées de 2 à 3 ans.

En septembre, les taux d'intérêt des obligations bancaires ont fluctué à un niveau relativement bas, de seulement 5,2 % à 6 % par an, reflétant la récente tendance à la baisse des taux d'intérêt sur les marchés financiers. Cela permet aux banques de mobiliser des capitaux à moindre coût, mais crée un écart important de taux d'intérêt par rapport aux entreprises non bancaires.

Parallèlement, des sociétés immobilières telles que Phat Dat Real Estate Development Joint Stock Company et Truong Loc Company ont émis des obligations à taux d'intérêt élevés, atteignant respectivement 12 % par an, pour une durée d'un an seulement. Phat Dat a émis des obligations pour un montant de 3 490 milliards de VND, tandis que Truong Loc en a émis 1 910 milliards. La hausse des taux d'intérêt des sociétés immobilières reflète des risques accrus dans un contexte de marché immobilier confronté à de nombreuses difficultés.

Outre les secteurs bancaire et immobilier, d'autres entreprises telles que Thang Long Thermal Power, Thanh Thanh Cong et Bao Minh Securities ont également participé à l'émission d'obligations d'une valeur comprise entre 150 et 900 milliards de VND, mais les taux d'intérêt et les conditions étaient relativement inférieurs à ceux des entreprises immobilières.

Depuis le début de l'année, le marché des obligations d'entreprises a enregistré 268 émissions privées pour un montant total de 250 396 milliards de VND, ainsi que 15 émissions publiques pour un montant total de 27 054 milliards de VND. Les banques ont représenté 72 % du montant total des émissions, tandis que le secteur immobilier, autrefois la principale source de mobilisation de capitaux, n'en a représenté que 19 %. Cela reflète la tendance des entreprises immobilières à éprouver des difficultés à mobiliser des capitaux, en raison des taux d'intérêt élevés et de la baisse de la demande du marché.

En septembre 2024, les entreprises ont racheté des obligations avant leur échéance pour un montant total de 11 749 milliards de VND, soit une hausse de 2 % par rapport à la même période en 2023. Parallèlement, les retards de paiement des intérêts et du capital sur les obligations sont en hausse. Plus précisément, 26 obligations présentent des retards de paiement d'intérêts pour un montant total de 239,4 milliards de VND et 2 obligations présentent des retards de paiement du capital pour un montant total de 550,4 milliards de VND.

On prévoit qu'au cours des derniers mois de 2024, environ 79 858 milliards de VND d'obligations arriveront à échéance, dont 44 % d'obligations d'entreprises immobilières, soit 35 137 milliards de VND. Cela pourrait exercer une pression supplémentaire sur les entreprises pour assurer leur liquidité et maintenir leur capacité de remboursement de la dette.

Sur le marché secondaire, le montant total des transactions sur obligations d'entreprises individuelles a atteint 87 768 milliards de VND en septembre, avec une séance de négociation moyenne de 4 619 milliards de VND, en hausse de 40,2 % par rapport à la séance moyenne d'août. Cette hausse reflète l'amélioration progressive de la demande d'obligations, notamment dans un contexte de stabilisation progressive des taux d'intérêt et d'amélioration des conditions financières.

Source: https://dangcongsan.vn/kinh-te/ngan-hang-tiep-tuc-giu-vai-tro-chu-dao-phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-680271.html