Malgré l’important excédent, des obligations d’État doivent encore être émises.

Au premier trimestre 2024, le Trésor public prévoit d'émettre 127 000 milliards de dôngs d'obligations d'État, soit une hausse de 10 % sur un an. « Même si le budget de l'État dispose d'un montant temporairement inutilisé, il doit néanmoins émettre des obligations d'État », a déclaré Mme Tran Thi Hue, directrice générale adjointe du Trésor public.

Mme Tran Thi Hue, directrice générale adjointe du Trésor public.

En 2023, le budget total de l'État déposé auprès du système bancaire commercial atteindra 959 891 milliards de VND, mais 298 476 milliards de VND d'obligations d'État seront encore émises. Madame, pourquoi devons-nous encore emprunter alors que le budget est excédentaire ?

Tout d'abord, j'affirme qu'il n'existe pas de notion d'excédent ou de fonds publics non dépensés. Au contraire, toutes les recettes, dépenses, emprunts et remboursements de dettes sont inclus dans le plan approuvé par l'Assemblée nationale et le Premier ministre. Toutes les dépenses du budget de l'État ont des destinataires et des échéances spécifiques. Pendant la période où elles ne sont pas dépensées, le budget de l'État est temporairement inactif, sans excédent ni fonds non dépensés, ou alors il y a de l'argent mais on ne sait pas où l'utiliser, comme le disent souvent de nombreux experts économiques .

Quel est le concept de « temps d’inactivité temporaire » ici, Madame ?

On peut comprendre que les fonds budgétaires de l'État temporairement inutilisés sont la différence positive entre les prévisions de recettes et les prévisions de dépenses au cours de la période et la différence entre le solde du budget de l'État au début de la période et le solde du budget de l'État à la fin de la période.

Ce montant temporairement inutilisé est prioritaire pour faire avancer le budget central et les budgets provinciaux temporairement déficitaires ; il est déposé pour une durée maximale de trois mois auprès de banques commerciales offrant un niveau de sécurité élevé selon le classement de la Banque d'État. Les dépenses planifiées et ayant des adresses spécifiques, mais non dépensées, sont temporairement inutilisées. En revanche, les paiements du principal et des intérêts des obligations d'État dues, ainsi que les dépenses d'investissement de développement, doivent encore être empruntés pour payer et investir, car les recettes du budget de l'État ne suffisent pas à couvrir ces montants ainsi que les dépenses d'investissement de développement.

Mais le montant de 959 891 milliards de VND déposé par le Trésor public auprès des banques commerciales est trop important, « choquant » de nombreux experts économiques ainsi que des délégués de l’Assemblée nationale ?

Le Trésor public ne dispose pas toujours d'un solde inactif aussi important, et ce solde n'est pas fixe, mais fluctue constamment, tantôt à la hausse, tantôt à la baisse, tantôt à la hausse, tantôt à la baisse, et il arrive même que le Trésor public soit temporairement déficitaire pour diverses raisons objectives. En cas de déficit, il est compensé par l'émission de bons du Trésor et le retrait anticipé des dépôts à terme auprès des banques commerciales, conformément aux dispositions du décret 24/2016/ND-CP régissant le régime de gestion du Trésor public.

Heureusement, depuis de nombreuses années, le budget de l’État n’est plus en déficit, c’est pourquoi, depuis 2019, le Trésor public dépose régulièrement des fonds budgétaires temporairement inutilisés auprès des banques commerciales.

Quel est le résultat de l’utilisation de cet argent ?

Le Trésor public doit satisfaire intégralement et promptement à tous les besoins de dépenses du budget de l'État et des unités qui traitent avec lui à tout moment ; il doit également régler intégralement et ponctuellement toutes les dettes intérieures et extérieures. Le budget temporairement inutilisé doit être utilisé à bon escient, et le capital et les intérêts doivent être intégralement et ponctuellement recouvrés à l'échéance.

Depuis 2019 (date à laquelle le service de dépôt temporaire de fonds inactifs auprès des banques commerciales a commencé), le Trésor public a collecté plus de 23 000 milliards de VND d'intérêts pour le budget de l'État ; sur ce montant, rien qu'en 2023, il collectera 6 815 milliards de VND d'intérêts pour le budget de l'État, soit 5,7 fois plus qu'en 2022 (plus de 1 200 milliards de VND). Par conséquent, bien que le Trésor public dispose encore actuellement d'un montant temporairement inactif, toujours déposé auprès des banques commerciales avec un niveau de sécurité élevé assuré par la Banque d'État, le Trésor public est toujours chargé d'émettre des obligations d'État.

Madame, en 2024, quel est le volume attendu d’obligations d’État émises par le Trésor public ?

Français Dans le contexte de nombreuses fluctuations de l'économie mondiale, le taux de décaissement du capital d'investissement public est encore lent (le décaissement estimé du capital d'investissement public au cours des 2 premiers mois de 2024 a atteint environ 59 998 milliards de VND, soit 8,7 % du plan, soit 9,13 % de la tâche assignée par le Premier ministre), l'inventaire du Trésor public est à un niveau élevé, le Trésor public continue de conseiller de manière proactive le ministère des Finances sur les solutions pour déployer la mobilisation de capitaux, répondre aux besoins en capital du budget de l'État à des coûts raisonnables, maintenir le marché des obligations d'État pour fonctionner régulièrement et durablement ; contribuer à une gestion sûre de la dette publique et soutenir la Banque d'État dans la mise en œuvre de la politique monétaire, le contrôle de l'inflation et la stabilisation de la macroéconomie.

En fonction des recettes et des dépenses réelles du budget de l'État, du décaissement des capitaux d'investissement publics et du marché financier et monétaire, le Trésor de l'État soumettra au ministère des Finances un plan trimestriel d'émission d'obligations d'État sur la base du renforcement du lien entre la gestion du trésor de l'État et la gestion du budget de l'État et la gestion de la dette publique, économisant ainsi les coûts d'emprunt pour le budget de l'État.

Pouvez-vous nous donner des précisions sur la situation des émissions de TPCP au premier trimestre de cette année ?

Français Au premier trimestre de cette année, le Trésor public prévoit de mobiliser 127 000 milliards de VND par l'émission d'obligations d'État, soit une augmentation d'environ 10 % par rapport à la même période en 2023. Parmi ces emprunts, il est prévu d'émettre 25 000 milliards de VND à 5 ans ; 3 000 milliards de VND à 7 ans ; 30 000 milliards de VND à 10 ans ; 50 000 milliards de VND à 15 ans ; 9 000 milliards de VND à 20 ans et 10 000 milliards de VND à 30 ans. Ainsi, tous les prêts nationaux ont des durées longues, dont les durées de 10 ans ou plus représentent 18 % du volume total des émissions prévues (99 000 milliards de VND), garantissant la sécurité et l'efficacité du budget de l'État. En janvier 2024, nous avons émis 16 500 milliards de VND d'obligations d'État, d'une maturité moyenne de 13,35 ans et d'un taux d'intérêt moyen de 2,19 % par an. Cette maturité et ce taux sont supérieurs à la moyenne de 2023 (maturité moyenne d'émission de 12,58 ans et taux d'intérêt moyen de 3,21 % par an).

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