Efforts pour moderniser le marché boursier d'ici septembre 2025

Un rapport de synthèse de la Banque commerciale par actions pour l'investissement et le développement du Vietnam ( BIDV ) et de la Banque asiatique de développement (BAD) au Vietnam, en collaboration avec des experts et des décideurs politiques, montre qu'en 2024, la mobilisation de capitaux du marché boursier (y compris l'émission d'obligations et d'actions d'entreprises) connaîtra une croissance positive, avec une augmentation de 37,6 % (en 2023, elle n'a augmenté que de 12,93 %). Parmi ceux-ci, le marché des obligations d'entreprises a enregistré le taux de croissance le plus élevé (25,9 %) avec une valeur d'émission totale de 443,5 billions de VND. Actuellement, le marché boursier vietnamien compte plus de 9 millions de comptes d’investisseurs.

Cependant, outre cela, le marché boursier devrait faire face à de nombreux défis liés à la politique tarifaire américaine en 2025, mais avec des mesures de réponse rapides et drastiques du gouvernement et la possibilité d'attirer des flux de trésorerie grâce à l'espoir que FTSE Russell (FTSE Russell est une organisation indépendante chargée de créer des indices pour le marché financier mondial. Les indices émis par FTSE sont largement utilisés pour mesurer la performance du marché boursier et de segments spécifiques de l' économie . FTSE Russell appartient à la Bourse de Londres, au Royaume-Uni. FTSE Russell est également l'un des trois principaux fournisseurs d'indices au monde, notamment : MSCI, FTSE Russell et S&P Dow Jones Indices) peut améliorer le marché boursier vietnamien en septembre 2025, les perspectives du marché boursier à moyen et long terme restent positives.

Dans l'indice des marchés frontières classé par MSCI et FTSE, le Vietnam se classe au premier rang en termes de poids, cependant, sa capitalisation, sa liquidité et le nombre d'actions répondent depuis longtemps aux critères d'un marché émergent, se classant même au-dessus de nombreux autres pays de la région et du monde.

Dès le début de l'année 2025, le ministère des Finances et la Commission des valeurs mobilières de l'État ont envoyé des messages forts en exigeant que le marché boursier soit modernisé cette année, et en même temps en mettant en œuvre rapidement des actions spécifiques pour que 2025 soit une année de développement révolutionnaire en termes d'échelle et de qualité, continuant à s'affirmer comme un canal efficace de mobilisation de capitaux à moyen et long terme pour l'économie et un outil important de macro-gestion du gouvernement. Cela démontre la forte détermination des dirigeants du secteur financier à réaliser les objectifs mentionnés dans la Décision n° 1726/QD-TTg du 29 décembre 2023 du Premier ministre portant approbation de la Stratégie de développement du marché boursier à l'horizon 2030 ainsi que la Résolution n° 01/NQ-CP du 8 janvier 2025 émise par le Gouvernement au début de 2025.

M. Ha Duy Tung, vice-président de la Commission nationale des valeurs mobilières, a déclaré que récemment, le ministère des Finances a également achevé le cadre juridique et les mécanismes politiques pour répondre aux critères de mise à niveau du marché des organisations internationales.

Le document le plus récent date de septembre 2024, lorsque le ministère des Finances a publié la circulaire 68, permettant aux investisseurs institutionnels étrangers de passer des ordres d'achat d'actions sur le marché boursier vietnamien sans avoir suffisamment d'argent sur leurs comptes à ce moment-là, éliminant ainsi le goulot d'étranglement des exigences de marge lors de la passation d'ordres d'achat d'actions qui intéressent particulièrement les organismes de notation.

De plus, cette circulaire ajoute également une disposition selon laquelle les sociétés publiques doivent divulguer des informations en vietnamien et en anglais en même temps. C'est également un critère que l'organisme de notation MSCI (MSCI est une société réputée spécialisée dans la fourniture d'outils d'analyse des marchés financiers dont le siège social est à New York, aux États-Unis. Cette société publie périodiquement les résultats de classification des marchés boursiers du monde entier, y compris le Vietnam) estime que le marché vietnamien a besoin d'être amélioré. Ces réglementations entreront en vigueur à compter du 2 novembre 2024 et devraient constituer une étape importante vers la modernisation du marché boursier en 2025.

En termes de système juridique, le marché boursier vietnamien répond fondamentalement aux critères des organisations internationales en matière de modernisation du marché. Cependant, le classement du marché dépend également de l’expérience de l’investisseur ainsi que de l’évaluation réelle. « Par conséquent, dans les temps à venir, le ministère des Finances continuera également à gérer les questions techniques ainsi qu'à mettre en œuvre des dialogues et des promotions d'investissement afin que les investisseurs étrangers puissent continuer à avoir des évaluations plus positives et des expériences pratiques, sur cette base visant à mettre en œuvre la mise à niveau du marché cette année », a ajouté M. Tung.

Le marché boursier vietnamien devrait être revalorisé en septembre 2025.

Le 9 avril 2025, FTSE Russell a annoncé les résultats de l'évaluation de classification intermédiaire des marchés boursiers pour la période de mars 2025, selon lesquels le Vietnam continue d'être sur la « liste de surveillance » pour être considéré pour passer d'un marché frontière à un marché émergent.

Ce rapport d'évaluation du marché de mars 2025 est considéré comme positif par rapport aux rapports précédents lorsqu'il n'a pas mentionné 3 facteurs à prendre en compte dans le rapport précédent, notamment : les règles de fonctionnement de la Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) après que la VSDC a publié des réglementations pour guider la mise en œuvre des solutions NPF (transactions, paiement des transactions d'achat d'actions ne nécessitent pas de fonds suffisants lors de la passation des commandes).

Accessibilité des informations aux investisseurs étrangers après que les entreprises ont commencé à publier des rapports bilingues conformément à la feuille de route prescrite dans la circulaire 68 et une feuille de route claire sur la manière de mettre en œuvre la nouvelle réglementation après que la Commission des valeurs mobilières de l'État a publié une feuille de route spécifique le 11 mars 2025.

Selon l'équipe de recherche de BIDV Bank et ADB Bank, en septembre 2025, le FTSE Russell annoncera officiellement son approbation pour faire passer le marché vietnamien au rang de marché émergent secondaire.

Il est prévu que si le marché boursier vietnamien est modernisé, il attirera un grand nombre de capitaux d’investissement étrangers indirects. Plus précisément, il recevra un minimum de 700 millions à 1,5 milliard de dollars provenant d’ETF/fonds actifs. En outre, les investisseurs étrangers achètent généralement des actions 3 à 4 mois avant que le FTSE ne fasse une annonce et 4 à 5 mois pour le MSCI (cependant, cela dépend également de la place étrangère des entreprises vietnamiennes cotées).

Influencer les engagements réglementaires en matière de réforme du marché. Créer des conditions favorables pour attirer les institutions financières et les investisseurs institutionnels à participer au marché. Les entrées d'IDE nationales pourraient augmenter dans le passé lorsque la mise à niveau du marché MSCI a aidé l'IDE en Inde à augmenter de +49% et en Égypte de +63% en un an et améliorera la gouvernance d'entreprise interne dans le pays.

M. Nguyen Duc Chi, vice-ministre des Finances, a commenté : Notre objectif est de développer le marché boursier en termes de qualité, de substance, de stabilité et de durabilité. Une fois que nous aurons fait tout cela, nous serons bien sûr mis à niveau.

« Cependant, cette modernisation n'est qu'un élément clé du processus de développement durable du marché boursier, tant sur le plan qualitatif que quantitatif. La mission de l'organisme de gestion de l'État, des organisations et des acteurs du marché est de construire et de développer un marché boursier durable et de qualité toujours plus élevée. C'est l'objectif ultime que nous devons nous efforcer d'atteindre », a souligné M. Chi.

Outre les efforts du ministère des Finances, la Banque d'État a également sollicité en 2024 des avis sur le projet d'amendement à la circulaire 05/2014/TT-NHNN visant à créer des conditions plus favorables à l'ouverture et au suivi des comptes des investisseurs étrangers (par exemple en envisageant de permettre à des intermédiaires réputés de confirmer les qualifications des investisseurs).

Si la Banque d’État l’émet en 2025, ce sera un changement important pour le système bancaire dans la réalisation de l’objectif de modernisation du marché fixé par le gouvernement. Grâce à des engagements forts visant à atteindre l'objectif de modernisation du marché boursier et de construction d'un marché des capitaux durable, les critères de mise à niveau restants du MSCI seront remplis d'ici 2026, et il est prévu que le marché vietnamien sera probablement officiellement mis à niveau au statut de marché émergent par MSCI lors de la revue de juin 2027.

Source : https://nhandan.vn/no-luc-nang-hang-thi-truong-chung-khoan-vao-thang-92025-post879948.html