Comment le fonds de développement des infrastructures est-il mobilisé ?

Selon les experts, la mobilisation des fonds nécessite d’étudier les expériences des pays qui l’ont mise en œuvre avec succès dans le monde entier et de savoir comment tirer parti des énormes ressources de la population.

D'énormes besoins en ressources

Le vice-Premier ministre Tran Hong Ha vient de signer et de publier un plan visant à mettre en œuvre la conclusion 72 du Bureau politique sur la construction d'infrastructures synchrones pour transformer notre pays en un pays industrialisé moderne. Ce plan stipule clairement qu'un projet de création d'un fonds de développement des infrastructures sera étudié et soumis au gouvernement pour examen et décision.

Le budget étant serré et le besoin de capitaux d'investissement énorme, la création d'un Fonds de développement des infrastructures est essentielle. (Sur la photo : tronçon de l'autoroute Nord-Sud Nghi Son - Dien Chau). Photo : Ta Hai.

Le Dr Khuat Viet Hung, directeur de l'Institut de stratégie et de développement des transports, a déclaré que, selon les cinq plans sectoriels des transports approuvés (route, chemin de fer, transport maritime, transport aérien, voies navigables intérieures), le besoin total en capitaux d'investissement pour la période de planification 2021-2030 s'élève à environ 2 millions de milliards de dongs. Cependant, compte tenu de la capacité d'équilibre des ressources, ce besoin total n'est satisfait que de plus de la moitié, soit environ plus de 1,1 million de milliards de dongs.

Cette source de capital est prioritaire pour le développement des infrastructures de transport selon l'orientation de la résolution du 13e Congrès national du Parti, y compris : le système d'autoroutes (en particulier l'autoroute Nord-Sud à l'Est, les autoroutes reliant les zones clés et stratégiques), l'aéroport international de Long Thanh, l'agrandissement de l'aéroport international de Noi Bai, la préparation du déploiement du chemin de fer à grande vitesse, les lignes ferroviaires importantes telles que Lao Cai - Hanoi - Hai Phong, Bien Hoa - Vung Tau, le système portuaire maritime, les ports fluviaux intérieurs.

Selon les calculs, le budget de l'État devrait pouvoir couvrir environ 552 000 milliards de dongs (soit environ 48 %). Le reste sera mobilisé par des ressources extrabudgétaires, notamment dans des secteurs attractifs pour les investisseurs tels que le transport maritime, l'aviation et les voies navigables intérieures.

Selon M. Hung, au cours de la période récente, avec comme principale source le budget de l'État, nous nous sommes concentrés sur l'investissement dans le réseau d'autoroutes Nord-Sud-Est avec pour objectif de l'achever en grande partie d'ici 2025. Après la mise en service de l'ensemble des 2 063 km de l'autoroute Nord-Sud-Est, la longueur totale du réseau national d'autoroutes augmentera à plus de 3 000 km, réduisant encore davantage l'objectif d'achèvement de 5 000 km d'autoroutes.

Selon le professeur associé Dr Tran Chung, président de l'Association des investisseurs dans la construction de transports routiers du Vietnam (Varsi), en réalité, la mise en œuvre des projets d'infrastructures de transport a rencontré ces derniers temps de nombreuses difficultés en raison des ressources d'investissement.

Pour le groupe de projets d’investissement selon la méthode du partenariat public-privé (PPP), l’exigence est que les investisseurs doivent mobiliser d’autres ressources en plus des capitaux propres pour participer à l’apport en capital avec l’État pour la mise en œuvre.

Jusqu'à présent, les investisseurs dans les projets PPP mobilisaient principalement des capitaux auprès des banques commerciales. Cependant, l'utilisation de capitaux à court terme pour des prêts à long terme comporte de nombreux risques dans les projets à long terme, ce qui rend les banques de moins en moins intéressées. Elles n'accordent une grande attention qu'aux projets dont le délai de remboursement est inférieur ou égal à 18 ans.

« Cependant, même s'ils peuvent emprunter, les investisseurs doivent toujours payer un taux d'intérêt de crédit élevé, allant souvent de 10,5 à 11 % par an ou plus », a déclaré M. Chung, ajoutant que certains investisseurs ont calculé et trouvé de nombreuses solutions : syndiquer le capital de plusieurs banques au lieu de s'appuyer sur une seule banque ; mobiliser des ressources sous forme de contrats de coopération commerciale (BCC).

Canal financier important

Face à cette réalité, M. Khuat Viet Hung a déclaré que la création du Fonds de développement des infrastructures constituerait une force motrice importante pour mobiliser les ressources d'investissement pour le système d'infrastructures de l'économie en général, et l'objectif d'achever 5 000 km d'autoroutes d'ici 2030 en particulier.

« Au cours de la période 2026-2030, nous devons mobiliser d'importantes ressources pour mettre en œuvre le projet de ligne à grande vitesse, d'autres lignes ferroviaires importantes et des projets de métro à Hanoï et à Hô-Chi-Minh-Ville. La création du Fonds de développement des infrastructures est essentielle », a déclaré M. Hung.

Partageant le même point de vue, M. Tran Chung a déclaré que, dans un contexte de pénurie de capitaux, la politique de recherche visant à créer un Fonds de développement des infrastructures est indispensable. Il s'agit d'un modèle que de nombreux pays développés, comme les États-Unis, le Royaume-Uni et la Corée du Sud, ont mis en œuvre avec succès.

De même, le Dr Le Xuan Nghia, membre du Conseil consultatif national de politique financière et monétaire, a affirmé que le fonds sera un canal financier important pour les projets d'investissement public ainsi que pour les projets dans le cadre de la méthode PPP.

Pendant longtemps, la mobilisation de capitaux pour les projets d'investissement en infrastructures de transport en PPP s'est principalement appuyée sur le crédit des banques commerciales. Les banques mobilisent des capitaux à court terme pour prêter à long terme ; prêter sur plus de 20 ans est donc très risqué, tandis que de nombreux projets de transport en PPP mettent des décennies à recouvrer leur capital. Par conséquent, l'existence de ce fonds contribuera certainement à surmonter les difficultés de mobilisation de capitaux.

Mobiliser les ressources de la population

M. Tran Chung a suggéré que pour garantir la faisabilité de la création d'un Fonds de développement des infrastructures, l'autorité compétente doit étudier et développer un projet spécifique. Il est notamment nécessaire de clarifier les points suivants : comment mobiliser les capitaux ? Quels sont les mécanismes et les conditions de prêt ? Quels groupes de projets sont prioritaires pour emprunter auprès de ce fonds ?

Selon les experts, dans le contexte de difficultés budgétaires, la recherche sur la création d'un Fonds de développement des infrastructures est très nécessaire. (Sur la photo : Construction de la phase 2 de l'autoroute Nord-Sud à travers la province de Binh Dinh).

Le projet doit consulter des experts, des associations professionnelles et les personnes directement concernées par le fonds. Le processus de recherche d'expérience et de construction du projet doit être analysé et évalué afin de trouver une formule adaptée au contexte vietnamien. Il faut éviter que le fonds soit créé, mais que le mécanisme de prêt soit trop strict, empêchant ainsi l'accès des investisseurs.

« À partir de mes recherches personnelles et des informations reçues, je pense que nous pouvons étudier le modèle de fonds de développement des infrastructures en Corée. Dans ce pays, le fonds est public et est principalement mobilisé auprès de la population. »

Le Vietnam peut également s'inspirer de cette expérience en mettant en place un mécanisme de mobilisation offrant des taux d'intérêt plus attractifs que ceux des dépôts bancaires. Selon la situation, les ressources du fonds peuvent également être mobilisées auprès de grands organismes de financement ou de grandes entreprises et sociétés, a suggéré M. Chung.

Parallèlement, selon le Dr Le Xuan Nghia, la plupart des pays en développement appliquent le modèle de développement des infrastructures de transport par l'intermédiaire de la banque nationale de développement : « Comme la Chine, ils connaissent un grand succès avec ce modèle. La banque nationale de développement se chargera des tâches d'investissement, de construction et de reconstruction des infrastructures de transport. »

Beaucoup d'expérience internationale

Citant l'expérience internationale, M. Khuat Viet Hung a déclaré que de nombreux pays en train de développer des infrastructures de transport ont créé des fonds de développement des infrastructures dont les revenus proviennent principalement des infrastructures investies à partir du budget de l'État ou des investissements du fonds.

Aux États-Unis, le Highway Trust Fund (HTF) a été créé par le gouvernement américain en 1956 pour garantir une source stable de financement du gouvernement fédéral pour la construction du réseau routier inter-États.

Le HTF se compose de deux comptes : le compte des routes, qui est principalement destiné à la construction et à l'entretien des routes et des ponts, et le compte des transports publics, qui est utilisé pour dépenser sur les bus, les trains, les métros, les ferries et d'autres modes de transport public.

Bien que les infrastructures de transport terrestre (routes et chemins de fer) aux États-Unis soient principalement financées par les budgets locaux (gouvernements des États et des comtés, villes, etc.), le financement du HTF est souvent prioritaire pour les projets nationaux clés (par exemple, 96 % des dépenses totales du budget fédéral sont destinées aux projets d’investissement dans les autoroutes fédérales).

La principale source de revenus du HTF provient de la taxe d'accise sur l'essence (en 2022, les recettes totales de cette taxe s'élevaient à 40 milliards USD, soit 83 % des dépenses totales du HTF). Le reste est complété par le budget fédéral, financé par le fonds général du ministère des Finances.

Un autre exemple est celui de la Thaïlande, où les ressources d’investissement pour le développement des infrastructures en général et des infrastructures de transport thaïlandaises en particulier sont mobilisées de manière assez efficace grâce au modèle du Fonds d’infrastructure (IFF) conformément aux réglementations et aux mécanismes émis par la Commission nationale des valeurs mobilières.

Le modèle IFF sert de vecteur pour promouvoir le développement des infrastructures en Thaïlande, en offrant aux agences gouvernementales et aux entités privées la possibilité de s'engager dans des activités d'infrastructure et de lever des capitaux auprès d'investisseurs grâce à des projets générateurs de revenus. Les fonds seront investis dans le développement de nouveaux projets, réduisant ainsi le fardeau financier et la dette publique.

Le gouvernement thaïlandais n’investit pas directement dans le budget mais soutient ce modèle par le biais de politiques fiscales préférentielles : exonération de l’impôt sur les dividendes pour les particuliers ordinaires dans les 10 ans suivant la date d’enregistrement du fonds ; exonération de la taxe sur la valeur ajoutée (TVA)/taxe spécifique sur les entreprises (SBT)/droit de timbre pour les transactions de transfert d’actifs pour les fonds d’infrastructures ; déduction des frais, de la taxe d’utilisation des terres, etc.

En Inde, le Fonds national d’infrastructure (NIIF) a été créé par le gouvernement pour attirer les investissements dans le développement des infrastructures du pays.

Le NIIF est chargé de gérer un capital d'investissement total engagé pouvant atteindre 5 milliards USD, réparti en 4 groupes différents avec des stratégies d'investissement distinctes pour servir le développement à long terme de l'économie indienne.

Le gouvernement indien s'est engagé à fournir des milliards de dollars de capitaux, soit 49 % du capital total des quatre fonds du NIIF. Les 51 % restants seront structurés par le NIIF auprès d'investisseurs internationaux tels que le Fonds national d'investissement (ADIA), l'Australian Super, la Banque asiatique d'investissement pour les infrastructures (AIIB)...

Pendant ce temps, en Afrique du Sud, le Fonds d’infrastructure (FI) est géré par l’Agence de développement des infrastructures d’Afrique du Sud (ISA) et exploité par la Banque de développement de l’Afrique australe (DBSA) par l’intermédiaire d’une unité au sein de la DBSA, mais fonctionne de manière totalement indépendante.

La FI est chargée de gérer une gamme d'instruments financiers destinés à financer des projets de développement d'infrastructures en Afrique du Sud. Cela contribue non seulement à stimuler les investissements dans les infrastructures et le développement économique, mais aussi à renforcer la confiance entre le gouvernement et les entreprises, augmentant ainsi les investissements du secteur privé dans le développement des infrastructures.

En Arabie saoudite, le pays dispose du Fonds national d’infrastructure (INFRA) présidé par le ministre de la Planification et de l’Investissement, Faisal Alibrahim.

INFRA joue un rôle essentiel dans le développement des infrastructures du pays en promouvant l’investissement privé, accélérant ainsi l’achèvement de projets d’infrastructure clés dans la transformation économique et sociale de l’Arabie saoudite.

Groupe PV

Source : https://www.baogiaothong.vn/quy-phat-trien-ha-tang-huy-dong-cach-nao-192240729222537331.htm