Perspectives boursières Semaine 8-13/4 : Les risques à court terme ont tendance à augmenter
Le marché est désormais davantage enclin à la spéculation à court terme, adaptée aux positions vendues à prix élevés et rachetées à bas prix. Les nouvelles positions acheteuses doivent être évaluées et sélectionnées avec plus de prudence.
La première semaine d'avril a été marquée par une performance boursière médiocre, l'indice VN ayant chuté, confronté à une pression vendeuse croissante juste après avoir approché la forte zone de résistance autour de 1 290-1 300 points. Les flux de trésorerie semblaient sélectifs en fonction des actions, aucun secteur industriel spécifique ne s'étant illustré.
Les points positifs sont venus des valeurs immobilières et pétrolières et gazières. Parallèlement, la dynamique de correction a été forte dans le secteur bancaire et d'autres valeurs phares comme HPG et FPT .
Plus précisément, le groupe bancaire a exercé la plus forte pression, entraînant une baisse de l'indice VN au cours de la semaine. Ce groupe occupe les quatre premières positions en termes d'impact négatif sur l'indice, notamment CTG, BID, MBB et TCB, enlevant un total de 10,3 points à l'indice VN. De plus, dans le top 10, on retrouve d'autres codes bancaires tels qu'ACB, VIB et STB. En termes de points en hausse, HVN et NVL, avec des hausses respectives de 15,2 % et 6 %, ont dominé le groupe ayant eu un impact positif sur l'indice VN.
À la fin de la semaine, l'indice VN a reculé de 2,23 % par rapport à la semaine précédente, à 1 255,11 points, testant à nouveau la zone de prix la plus élevée de 2023, correspondant à 1 245 points - 1 255 points. L'indice VN continue de dépasser d'importantes zones de résistance à moyen et long terme, telles que 1 200 points et 1 250 points.
Au cours de la semaine, la liquidité sur HoSE a atteint 127 065 milliards de VND, en hausse de 12,4 % par rapport à la semaine précédente. Les investisseurs étrangers ont continué à vendre pour un montant de 2 182 milliards de VND. Par rapport aux semaines précédentes, les investisseurs étrangers ont été moins négatifs cette semaine lorsqu'ils ont à nouveau acheté net au cours des deux dernières séances de la semaine, bien qu'avec une petite valeur. Les principaux vendeurs nets de la semaine ont été VHM (654 milliards de VND), MSN (526 milliards de VND) et SSI (491 milliards de VND). Parallèlement, les principaux acheteurs nets ont été MWG pour un montant de 391 milliards de VND et NVL (201 milliards de VND).
Selon M. Phan Tan Nhat, responsable de l'analyse chez SHS Securities Company, plusieurs facteurs ont eu un impact négatif sur le marché la semaine dernière, notamment (1) la forte hausse du taux de change. (2) les rendements des obligations d'État ont augmenté et échappent à la tendance à la baisse qui dure depuis octobre 2022. La semaine dernière, les obligations vietnamiennes à 10 ans ont atteint 2,92 %, soit une forte hausse par rapport aux 2,3 % de début janvier 2024, ce qui a affecté les flux de trésorerie vers le marché boursier. De plus, après 5 mois de hausse des prix, de nombreux codes/groupes de codes ont fortement augmenté de 50 à 100 %, ce qui a entraîné une pression à la prise de bénéfices.
La semaine dernière, le marché a connu une forte différenciation. Le point positif réside dans la bonne circulation des flux de trésorerie à moyen terme, notamment dans les actions pétrolières et gazières, où de nombreuses valeurs mobilières ont fortement progressé après cinq à six mois d'accumulation, ou dans le secteur immobilier. Cependant, la plupart d'entre elles, comme les valeurs mobilières des secteurs bancaire, des parcs industriels et des valeurs mobilières, sont sous pression pour prendre leurs bénéfices et vendre massivement après une période de forte hausse des prix.
Informations notables de la semaine, selon les données du Vietnam Securities Depository (VSD), le nombre de comptes d'investisseurs nationaux a augmenté de 163 621 comptes en mars 2024, le nombre de nouvelles ouvertures augmente dans un contexte de baisse des taux d'intérêt, d'augmentation continue des prix de l'or, le secteur immobilier est toujours en difficulté, les obligations n'ont pas regagné confiance, les valeurs mobilières sont donc le premier choix.
Par ailleurs, une autre information positive est que Vietcombank a officiellement ajusté ses taux d'intérêt sur l'épargne. Pour les particuliers, la VCB a procédé à une baisse de 0,1 point de pourcentage pour les durées de 1 à 9 mois. Pour les clients institutionnels, Vietcombank a également ajusté à la baisse le taux d'intérêt moyen de l'épargne de 0,1 point de pourcentage pour les durées de 1 à 12 mois.
Techniquement, après avoir échoué à remonter vers l'ancien sommet à 1 290, l'indice VN a chuté de manière décisive pendant trois séances consécutives, ce qui est un signe inquiétant pour la tendance à court terme.
Le support psychologique de 1 250 points pourrait contribuer à un meilleur équilibre de l'indice la semaine prochaine. Cependant, pour échapper à la tendance baissière à court terme, l'indice VN a besoin de temps pour se stabiliser et se consolider. Les investisseurs doivent surveiller attentivement l'évolution de l'indice à 1 250 points, et peut-être à 1 230 points, si l'indice VN n'a pas cessé de baisser. Il est important de noter que les risques de marché sont en hausse.
Stratégie de trading la semaine prochaine, les investisseurs à court terme se concentrent sur la gestion des positions et le maintien des proportions d'actions à un niveau équilibré, peuvent envisager d'augmenter progressivement les actions pendant la phase de correction.
Avec un capital à long terme, les investisseurs continuent de détenir des actions présentant de bons fondamentaux et des perspectives de cours cibles positives. Les investisseurs disposant d'un ratio de trésorerie élevé peuvent envisager la zone de support à court terme de 1 250 points pour renforcer leurs positions.
Les secteurs à surveiller sont l’immobilier, le pétrole et le gaz, les exportations, les biens de consommation, l’acier et l’acier galvanisé.
M. Nhat prévoit que la semaine prochaine, le marché continuera de se différencier fortement, les codes et groupes de codes sous pression vendeuse se redresseront et s'accumuleront, tandis que les flux de trésorerie à court terme et spéculatifs pourraient continuer d'augmenter dans les codes ayant connu une évolution positive la semaine dernière. Si l'indice VN continue de subir une pression vendeuse, il se redressera pour créer un plancher équilibré autour de 1 240 points et s'accumulera dans la fourchette de prix comprise entre 1 240-1 245 et 1 265-1 270 points.
Cependant, le marché est actuellement davantage enclin à la spéculation à court terme, adaptée aux positions vendues à prix élevés et rachetées à bas prix. Les nouvelles positions acheteuses doivent être évaluées avec plus de prudence et de sélectivité, en accumulant progressivement des actions de bonne qualité qui ont subi une forte pression à la baisse la semaine dernière, comme les valeurs des parcs industriels, des ports maritimes et de l'énergie.
D'un point de vue prudent en matière d'investissement, M. Nhat a déclaré que les investisseurs devraient attendre la publication d'informations (1) sur la situation de la dette sur marge totale et du total des fonds disponibles des investisseurs dans les entreprises à la fin du premier trimestre 2024 afin de procéder à une évaluation plus approfondie. On s'attend à ce que la dette sur marge totale à la fin du premier trimestre atteigne 195 000 à 200 000 milliards de VND, ce qui représente une proportion assez élevée. (2) Il est nécessaire d'attendre la publication d'informations sur les résultats des entreprises au premier trimestre 2024 afin d'évaluer les performances commerciales, les flux de trésorerie et le bilan des entreprises intéressées, avant de prendre de nouvelles décisions d'investissement.
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