Les risques à court terme sont en hausse.

Perspectives boursières semaine 8-13/4 : Les risques à court terme ont tendance à augmenter

Le marché est désormais davantage enclin à la spéculation à court terme, adaptée aux positions vendues à prix élevés et rachetées à bas prix. Les nouvelles positions acheteuses doivent être évaluées et sélectionnées avec plus de prudence.

La première semaine d'avril n'a pas été très positive pour le marché boursier. L'indice VN a entamé une tendance baissière après avoir subi une pression vendeuse croissante juste après avoir approché la forte zone de résistance autour de 1 290-1 300 points. Les flux de trésorerie semblaient sélectifs en l'absence de secteur d'activité dominant.

Les valeurs immobilières et pétrolières et gazières ont été les plus dynamiques. Parallèlement, la correction a été marquée dans le secteur bancaire et d'autres valeurs phares comme HPG etFPT .

Plus précisément, le groupe bancaire a exercé la plus forte pression, entraînant une baisse de l'indice VN au cours de la semaine. Ce groupe occupe les quatre premières positions en termes d'impact négatif sur l'indice, avec CTG, BID, MBB et TCB, enlevant un total de 10,3 points à l'indice VN. Par ailleurs, d'autres codes bancaires telsqu'ACB , VIB et STB figuraient dans le top 10. À la hausse, HVN et NVL, avec des hausses respectives de 15,2 % et 6 %, ont dominé le groupe ayant eu un impact positif sur l'indice VN.

En fin de semaine, l'indice VN a reculé de 2,23 % par rapport à la semaine précédente, à 1 255,11 points, testant à nouveau la zone de prix la plus élevée de 2023, située entre 1 245 et 1 255 points. L'indice VN continue de dépasser d'importantes zones de résistance à moyen et long terme, telles que 1 200 et 1 250 points.

Au cours de la semaine, la liquidité sur HoSE a atteint 127 065 milliards de VND, en hausse de 12,4 % par rapport à la semaine précédente. Les investisseurs étrangers ont continué de vendre pour un montant de 2 182 milliards de VND. Par rapport aux semaines précédentes, les investisseurs étrangers ont été moins négatifs cette semaine, effectuant de nouveaux achats nets au cours des deux dernières séances, bien qu'avec une valeur modeste. Les principaux vendeurs nets de la semaine ont été VHM (654 milliards de VND), MSN (526 milliards de VND) et SSI (491 milliards de VND). Parallèlement, les principaux acheteurs nets ont été MWG (391 milliards de VND) et NVL (201 milliards de VND).

Selon M. Phan Tan Nhat, responsable du groupe d'analyse de SHS Securities Company, plusieurs facteurs ont eu un impact négatif sur le marché la semaine dernière, notamment (1) la forte hausse du taux de change. (2) les rendements des obligations d'État ont augmenté et échappent à la tendance à la baisse qui a duré d'octobre 2022 à aujourd'hui. La semaine dernière, les obligations vietnamiennes à 10 ans ont atteint 2,92 %, soit une forte hausse par rapport aux 2,3 % de début janvier 2024, ce qui a affecté les flux de trésorerie vers le marché boursier. De plus, après 5 mois de hausse des prix, de nombreux codes/groupes de codes ont fortement augmenté, avec une augmentation de 50 à 100 %, entraînant une pression à la prise de bénéfices.

La semaine dernière, le marché a connu une forte différenciation. Le point positif réside dans la bonne circulation des flux de trésorerie à moyen terme, notamment dans les actions pétrolières et gazières, où de nombreux titres ont fortement progressé après cinq à six mois d'accumulation, ou dans le secteur immobilier. Cependant, la plupart d'entre eux, comme les titres bancaires, les parcs industriels et les valeurs mobilières, sont contraints de prendre leurs bénéfices et de vendre massivement après une période de forte hausse des prix.

Informations notables de la semaine, selon les données du Vietnam Securities Depository (VSD), le nombre de comptes d'investisseurs nationaux a augmenté de 163 621 comptes en mars 2024, le nombre de nouvelles ouvertures augmente dans les conditions de baisse des taux d'intérêt, d'augmentation continue des prix de l'or, le secteur immobilier est toujours en difficulté, les obligations n'ont pas regagné confiance, les valeurs mobilières sont le premier choix.

Par ailleurs, une autre information positive est que Vietcombank a officiellement ajusté ses taux d'intérêt sur l'épargne. Pour les particuliers, la VCB a procédé à une baisse de 0,1 point de pourcentage pour les durées de 1 à 9 mois. Pour les clients institutionnels, Vietcombank a également ajusté à la baisse le taux d'intérêt moyen de l'épargne de 0,1 point de pourcentage pour les durées de 1 à 12 mois.

Techniquement, après avoir échoué à remonter vers l'ancien pic à 1 290, le VN-Index a chuté de manière décisive pendant 3 séances consécutives, ce qui est un signe inquiétant pour la tendance à court terme.

Le support psychologique de 1 250 points pourrait contribuer à un meilleur équilibre de l'indice la semaine prochaine. Cependant, pour échapper à la tendance baissière à court terme, l'indice VN a besoin de temps pour se stabiliser et se consolider. Les investisseurs devront surveiller attentivement l'évolution de l'indice à 1 250 points, et peut-être à 1 230 points, si l'indice VN n'a pas cessé de baisser. Il convient de noter que les risques de marché sont en hausse.

Stratégie de trading la semaine prochaine, les investisseurs à court terme se concentrent sur la gestion des positions et le maintien des proportions d'actions à un niveau équilibré, peuvent envisager d'augmenter progressivement les actions pendant la phase de correction.

Avec un capital à long terme, les investisseurs continuent de détenir des actions présentant de bons fondamentaux et des perspectives de cours cibles positives. Les investisseurs disposant d'un ratio de trésorerie élevé peuvent envisager la zone de support à court terme de 1 250 points pour renforcer leurs positions.

Les secteurs surveillés sont l'immobilier, le pétrole et le gaz, l'exportation, les biens de consommation, l'acier - l'acier galvanisé.

M. Nhat prévoit que la semaine prochaine, le marché continuera de se différencier fortement, les codes et groupes de codes sous pression vendeuse se redresseront et s'accumuleront, tandis que les flux de trésorerie à court terme et spéculatifs pourraient continuer d'augmenter dans les codes ayant connu une évolution positive la semaine dernière. Si l'indice VN continue de subir une pression vendeuse, il se redressera pour créer un plancher équilibré autour de 1 240 points et s'accumulera dans la fourchette de prix comprise entre 1 240-1 245 et 1 265-1 270 points.

Cependant, le marché est actuellement davantage enclin à la spéculation à court terme, adaptée aux positions vendues à prix élevés et rachetées à bas prix. Les nouvelles positions acheteuses doivent être évaluées avec plus de prudence et de sélectivité, en accumulant progressivement des actions de bonne qualité qui ont subi une forte pression à la baisse la semaine dernière, comme les valeurs des parcs industriels, des ports maritimes et de l'énergie.

D'un point de vue prudent, M. Nhat estime que les investisseurs devraient attendre la publication des informations (1) sur la situation de la dette sur marge totale et de la trésorerie disponible totale des investisseurs dans les entreprises à la fin du premier trimestre 2024 afin de procéder à une évaluation plus approfondie. On s'attend à ce que la dette sur marge totale à la fin du premier trimestre atteigne 195 000 à 200 000 milliards de dongs, ce qui représente une proportion assez élevée. (2) Il est nécessaire d'attendre la publication des informations sur les résultats des entreprises au premier trimestre 2024 afin d'évaluer la performance commerciale, les flux de trésorerie et le bilan des entreprises intéressées, avant de prendre de nouvelles décisions d'investissement.

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