Standard Chartered prévoit une croissance du PIB du Vietnam de 6,7 % en 2025

Le dollar américain devrait se renforcer au second semestre 2025, à mesure que les tarifs douaniers et les mesures fiscales prises sous le second mandat du président Trump s'estomperont, a déclaré un expert de Standard Chartered.

Standard Chartered prévoit que le PIB du Vietnam augmentera de 6,7 % en 2025.

Le 12 décembre 2024, la Standard Chartered Bank a publié sa dernière mise à jour économique sur le Vietnam, prévoyant un renforcement du dollar américain en 2025, mais un affaiblissement en début d'année. La banque prévoit également une forte croissance du PIB vietnamien de 6,7 % en 2025, avec une croissance de 7,5 % au premier semestre par rapport à la même période l'an dernier et de 6,1 % au second semestre.

Les experts de Standard Chartered estiment que le dollar devrait fortement se renforcer au second semestre 2025, lorsque les politiques tarifaires et les mesures budgétaires du second mandat du président Trump (Trump 2.0) seront clarifiées et mises en œuvre. Une inflation persistante et des facteurs structurels tels que la performance économique auront un impact sur le marché des changes, le principal facteur étant le différentiel de taux de change.

À long terme, la durabilité des mesures de relance macroéconomique influencera la vigueur du dollar américain. Si l'incertitude persiste, les investisseurs nationaux et internationaux pourraient se tourner vers des actifs offrant une protection contre l'inflation.

Selon les experts de Standard Chartered, le dollar pourrait connaître une période de faiblesse début 2025 en raison des baisses continues des taux de la Fed et de l'incertitude quant à la mise en œuvre de cette politique. Les effets persistants des hausses de taux et l'appréciation du dollar à partir d'octobre 2024 pourraient accentuer la pression sur la monnaie.

La récente baisse des taux de la Fed devrait soutenir les devises asiatiques, notamment le dong vietnamien. Cependant, des données économiques américaines meilleures que prévu ont accentué la pression sur le marché des changes asiatique. Des facteurs tels que l'incertitude entourant la politique commerciale et les éventuelles mesures inflationnistes prises par la présidence Trump pourraient compromettre la stabilité de la politique monétaire dans la région.

Selon les économistes de Standard Chartered, le Vietnam continue d'afficher une bonne croissance. Les exportations ont augmenté de 14,9 % en glissement annuel au cours des dix premiers mois de 2024, tandis que les importations ont progressé de 16,8 % ; le secteur de l'import-export de produits électroniques poursuit sa reprise. La croissance solide du secteur manufacturier et une politique monétaire adaptée ont également contribué à la reprise économique depuis le début de l'année.

L'investissement étranger a continué de croître, comme en témoignent les importants flux d'IDE. Les IDE décaissés ont augmenté de 8,8 % en glissement annuel, tandis que les IDE engagés ont augmenté de 1,9 % sur la même période. Le secteur manufacturier a représenté 62,6 % du total des IDE engagés au cours de la période, tandis que le secteur immobilier a représenté 19,0 %, soit une augmentation par rapport à la même période de l'année précédente.

« Nous prévoyons que la Banque d'État du Vietnam augmentera ses taux d'intérêt de 50 points de base supplémentaires au deuxième trimestre 2025 », a déclaré Tim Leelahaphan, économiste pour la Thaïlande et le Vietnam chez Standard Chartered. « Les anticipations du gouvernement concernant une forte croissance économique soutiennent les faibles taux d'intérêt actuels. L'inflation pourrait repartir à la hausse à partir du deuxième trimestre 2025. Par conséquent, nous prévoyons également un retour à la normale des taux d'intérêt au deuxième trimestre. »

Selon Tim Leelahaphan, les mesures prises par la Fed seront un facteur clé qui influencera les décisions de politique monétaire de la Banque d'État du Vietnam. La baisse des taux d'intérêt en USD pourrait contribuer à réduire les sorties de capitaux, tandis qu'un excédent commercial durable et les fortes recettes en devises du secteur touristique soutiendront le VND. Cependant, la faiblesse des réserves d'importation demeure un défi.

Standard Chartered prévoit que les baisses des taux d'intérêt de la Fed pourraient entraîner une tendance à l'affaiblissement du dollar au cours des prochains trimestres, entraînant un taux de change USD/VND de 25 250 VND d'ici la fin de 2024 et de 25 450 VND au deuxième trimestre de 2025.

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