Concernant les matières premières industrielles, à la fin de la dernière semaine de négociation (du 12 au 18 mai), les prix des matières premières industrielles ont affiché des variations contrastées entre le vert et le rouge. Le cacao a attiré l'attention lorsque son prix a frôlé son pic historique de janvier, atteignant 10 898 USD/tonne, en hausse de 18,6 %. Parallèlement, le prix de deux produits à base de café a chuté simultanément. Plus précisément, le prix du café Robusta a continué de chuter de 6,9 % à 4 865 USD/tonne, marquant ainsi sa troisième semaine consécutive de baisse, tandis que le prix du café Arabica a également fortement chuté de 5,7 %, à 8 061 USD/tonne.
Les inquiétudes concernant la production de la mi-récolte ivoirienne continuent d'être l'un des principaux facteurs de la flambée des prix du cacao. Des pluies tardives ont entravé le développement des cultures, la production de mi-récolte ivoirienne – la plus faible des deux principales cultures – devant s'établir à environ 400 000 tonnes, soit une baisse de 9 % par rapport à la même période l'an dernier, selon un nouveau rapport de Rabobank.
En particulier, les récents comptages de fèves de cacao en Côte d’Ivoire ont suscité des inquiétudes quant à une éventuelle pénurie d’approvisionnement, dans un contexte de baisse continue de la production due aux intempéries et aux maladies des plantes.
Par ailleurs, les données de Reuters montrent que les arrivées de cacao en Côte d'Ivoire au cours de la semaine du 5 au 11 mai n'ont été que de 24 000 tonnes, soit une baisse de 22,5 % par rapport à la semaine précédente et inférieure à la moyenne quinquennale. Cumulativement, depuis le début de la campagne 2024-2025, les arrivées totales de cacao ont atteint 1,56 million de tonnes, en hausse par rapport à la même période l'année dernière, mais toujours nettement inférieures à la moyenne quinquennale de 1,78 million de tonnes.
Parallèlement, bien que les prix du cacao continuent d'atteindre des sommets et que de nombreuses prévisions craignent une forte baisse de la consommation, les chiffres réels montrent que la demande pour ce produit reste plutôt positive. Plus précisément, la quantité de cacao broyé au premier trimestre 2025 en Amérique du Nord n'a diminué que de 2,5 % par rapport à la même période l'an dernier, pour s'établir à 110 278 tonnes. En Europe, la mouture a diminué de 3,7 % et en Asie de 3,4 %, des chiffres inférieurs aux prévisions d'au moins 5 %.
Source : MXV
Par ailleurs, les importations de cacao en provenance des États-Unis et d'Indonésie – l'un des plus grands marchés de consommation au monde – ont atteint 125 600 tonnes au premier trimestre, soit une hausse de 29 % sur un an. L'Indonésie a également enregistré une forte hausse de ses importations, de 127,6 % à 68 700 tonnes au cours des trois premiers mois de l'année, ce qui indique que la demande reste très positive.
Concernant le café, les dernières prévisions concernant l'offre mondiale continuent d'exercer une pression sur les prix. Selon la Conab, la production brésilienne de café devrait augmenter de 2,7 % en 2025-2026 par rapport à l'année précédente. L'USDA prévoit également une hausse de 2,6 % des exportations de café du Honduras et de l'Ouganda, tandis qu'une légère hausse est attendue au Salvador. Cette évolution a incité le marché à reconsidérer ses perspectives d'offre pour la période à venir et a contribué aux baisses consécutives des prix du café ces dernières semaines.
En termes d'avancement des récoltes, le Brésil est actuellement en pleine saison de récolte du robusta, tandis que l'Indonésie a également commencé à récolter du robusta, accentuant encore la pression à la baisse sur le marché. La récolte du café arabica au Brésil devrait débuter au milieu du mois. Selon les données de la même période l'an dernier, au 21 mai 2024, environ 22 % des superficies consacrées au robusta et 15 % à l'arabica au Brésil avaient été récoltées, ce qui indique que la récolte de cette année progresse comme prévu.
Un temps chaud et des précipitations limitées ont touché les régions caféières du Brésil ces derniers jours, et cette tendance devrait se poursuivre pendant une grande partie de la semaine prochaine, selon le Service météorologique mondial. Bien qu'elles ne soient pas totalement sèches, ces pluies éparses sont considérées comme trop brèves et faibles pour compenser l'évaporation, ce qui pourrait réduire les rendements si elles se prolongent. Parallèlement, des averses et des orages fréquents persisteront en Colombie et dans l'ouest du Venezuela, contribuant ainsi à maintenir des conditions de culture favorables dans ces régions.
La récolte de café arabica au Brésil vient de commencer et, même si c'est la basse saison du cycle biennal, les perspectives se sont améliorées par rapport au début de l'année.
De plus, les stocks élevés de café constituent également un facteur direct de pression sur les prix. Selon l'ICE, les stocks de robusta ont atteint 4 890 lots – leur plus haut niveau en 7,5 mois –, tandis que les stocks d'arabica s'élevaient à environ 851 170 sacs de 60 kg, leur plus haut niveau en près de trois mois.
Sur le marché de l'énergie, selon MXV, les prix du pétrole ont continué à maintenir leur dynamique à la hausse grâce à l'optimisme du marché après l'accord commercial entre les États-Unis et la Chine, avant que les inquiétudes concernant une offre excédentaire ne reviennent.
Source : MXV
En fin de semaine, le prix du pétrole Brent a dépassé le seuil de 65 USD/baril, augmentant de 2,35% à 65,41 USD/baril ; tandis que le pétrole WTI a également enregistré une hausse de 2,41%, à 62,49 USD/baril.
Après l'annonce de l'accord commercial entre les États-Unis et le Royaume-Uni le 8 mai, qui a suscité l'optimisme des investisseurs, le marché a continué de recevoir des informations plus positives en début de semaine. Ainsi, à l'issue des négociations du week-end dernier, les États-Unis et la Chine ont convenu de réduire simultanément les droits de douane sur leurs importations respectives, avec un effet temporaire de 90 jours. Plus précisément, les États-Unis ont réduit les droits de douane sur les produits chinois de 145 % à 30 %, tandis que la Chine a également réduit les droits de douane sur les produits américains de 125 % à 10 %. Bien qu'il ne s'agisse que d'un accord temporaire, les mesures visant à apaiser les tensions entre les deux plus grandes économies mondiales ont eu un effet positif, aidant de nombreux marchés, notamment celui de l'énergie, à se redresser après une longue période de tensions commerciales.
Par ailleurs, les indicateurs d'inflation américains ont également contribué à soutenir les prix du pétrole. Ainsi, l'IPC a augmenté de 2,3 % en avril par rapport à la même période l'an dernier, son plus bas niveau depuis mars 2021, ce qui renforce les attentes d'une baisse prochaine des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (FED).
Les bonnes nouvelles en provenance des deux plus grands consommateurs de pétrole au monde ont été le principal moteur de la forte hausse des prix du pétrole pendant une grande partie de la semaine dernière. Cependant, le sentiment du marché s'est rapidement inversé, les craintes d'une offre excédentaire mondiale étant apparues lors des dernières séances de bourse. Ces inquiétudes découlaient de l'évolution des négociations entre les États-Unis et l'Iran, ainsi que des rapports actualisés des principales organisations énergétiques mondiales.
Le 15 mai, le président américain Donald Trump a déclaré que les États-Unis et l'Iran avaient résolu de nombreux différends lors des précédents cycles de négociations et étaient très proches d'un nouvel accord sur le programme nucléaire de Téhéran. Si cet accord s'accompagne de la levée des sanctions, l'Iran – troisième producteur de l'OPEP – pourrait réapprovisionner le marché international en pétrole, avec une production supplémentaire estimée à 800 000 barils par jour.
Français En outre, la décision inhabituelle de l'OPEP+ d'augmenter la production a encore accru les inquiétudes quant au déséquilibre entre l'offre et la demande sur le marché pétrolier. Selon le rapport de mai 2025 de l'Agence internationale de l'énergie (AIE), l'offre mondiale de pétrole devrait augmenter plus rapidement que la demande, avec une augmentation de 1,6 million de barils par jour cette année, tandis que la croissance de la demande n'est que de 740 000 barils par jour. Cela a entraîné une chute des prix des deux produits pétroliers de plus de 2 % lors de la séance du 15 mai. Auparavant, les rapports faisant état d'une forte augmentation des réserves de pétrole brut américaines par l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA) et l'American Petroleum Institute (API) ont également créé une forte pression à la baisse sur les prix lors de la séance du 14 mai.
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