Dans l'après-midi du 4 décembre, le portail d'information électronique du gouvernement a organisé un séminaire pour promouvoir le développement du marché des obligations d'entreprises de manière efficace, sûre et durable.
Selon M. Nguyen Hoang Duong, directeur adjoint du Département des finances des banques et des institutions financières ( ministère des Finances ), depuis les incidents survenus sur le marché financier en octobre 2022, ainsi que les évolutions négatives sur les marchés financiers nationaux et étrangers, le marché des obligations d'entreprises a été gravement impacté, les investisseurs ont perdu confiance, les entreprises sont sous pression pour racheter les obligations émises et ne sont pas en mesure d'émettre de nouvelles obligations pour mobiliser des capitaux pour la production et les affaires.
Dans ce contexte, le Gouvernement et le Premier Ministre ont pris de nombreuses orientations drastiques dans les domaines liés à ce marché, allant du perfectionnement du cadre juridique au maintien de la stabilité macroéconomique , en passant par l'amélioration de l'environnement de production et d'affaires ainsi que des marchés liés au marché obligataire tels que le marché immobilier, le marché du crédit et la mise en œuvre des politiques budgétaires de soutien de l'État.
Le Gouvernement a publié le Décret n° 08/2023/ND-CP modifiant, complétant et suspendant la mise en œuvre d'un certain nombre d'articles des décrets réglementant l'offre et la négociation d'obligations d'entreprises individuelles sur le marché intérieur et l'offre d'obligations d'entreprises sur le marché international, y compris une politique permettant aux entreprises et aux investisseurs de disposer de mécanismes pour négocier, prolonger, reporter et échanger les obligations émises dans un esprit de partage des risques et d'avantages harmonieux entre les parties.
Après la publication du décret 08 par le gouvernement, le marché a montré des signes plus positifs et les entreprises ont recommencé à émettre des obligations. Alors qu'il n'y avait pratiquement aucune émission au premier trimestre, à partir du deuxième trimestre, le volume d'émission mensuel a augmenté par rapport au mois précédent. Fin novembre, 77 entreprises avaient émis un volume d'environ 220 000 milliards de VND. Conformément aux dispositions du décret 08, les entreprises et les investisseurs obligataires ont déployé des efforts considérables pour négocier le paiement des obligations arrivant à échéance. Environ 40 % du volume d'obligations en souffrance de 68 entreprises ont fait l'objet d'un plan de négociation à ce jour, le taux de réussite étant passé de 16 % en février 2023 à 63 % en octobre 2023. Les entreprises qui ont obtenu des ressources financières ont racheté proactivement des obligations avant leur échéance.
Parallèlement à cela, en mettant en œuvre les directives du Gouvernement et du Premier ministre, le ministère des Finances a coordonné avec les ministères et les branches pour renforcer l'inspection et la supervision afin de traiter les violations sur le marché afin d'améliorer la transparence du marché, de mener un travail de propagande et d'avertir les investisseurs, les émetteurs et les intermédiaires financiers des risques sur le marché.
M. Nguyen Hoang Duong a souligné que les obligations d'entreprises constituent un canal essentiel de mobilisation de capitaux à moyen et long terme pour les entreprises. Le développement du marché des obligations d'entreprises s'inscrit également dans la politique du Parti et de l'État visant à établir progressivement un équilibre entre le marché des capitaux et le marché du crédit bancaire. À l'avenir, lorsque les entreprises auront besoin de capitaux importants pour développer leur production et leurs activités après la reprise économique, le canal des obligations d'entreprises deviendra encore plus important. Le ministère des Finances évaluera la situation afin de trouver des solutions appropriées pour développer un marché des obligations d'entreprises durable, transparent et efficace.
Français Intervenant lors du séminaire, l'expert économique Can Van Luc a également commenté que les politiques récentes ont conduit au redressement du marché des obligations d'entreprises, les entreprises ayant émis environ 240 000 milliards de VND, dont 220 000 milliards de VND émis sous forme d'obligations d'entreprises privées et 20 000 milliards de VND émis sous forme d'obligations publiques, soit une baisse de seulement 10 % par rapport à la même période de l'année dernière. En octobre, les entreprises ont émis 41 000 milliards de VND, tandis qu'en septembre, les émissions étaient de 29 500 milliards de VND et en août, elles étaient de 25 000 milliards de VND. En novembre, elles étaient d'environ 30 000 milliards de VND, soit 15 fois plus qu'en novembre de la même période de l'année dernière. « Bien que des obstacles subsistent, le marché se redresse positivement et la confiance se rétablit… Ce sont des signes qui contribuent à un meilleur développement du marché. Le décret 08 est une décision sans précédent, autorisant la prolongation et le report de l'échéance des obligations et des échanges de biens, c'est-à-dire l'échange d'obligations contre des biens immobiliers ou autres. C'est une mesure sans précédent qui contribue à résoudre un problème crucial pour le marché immobilier », a déclaré l'expert économique Can Van Luc.
M. Nguyen Anh Phong, directeur général de la Bourse de Hanoi (HNX), a déclaré que le premier système centralisé de négociation d'obligations d'entreprises privées au Vietnam était opérationnel depuis le 19 juillet. Ce système fonctionne parfaitement depuis sa création, inspirant ainsi confiance aux investisseurs. Conjugué à l'impact du décret n° 08, le lancement de ce système de consultation privé a permis d'intensifier les activités d'émission sur le marché primaire. Sur les cinq mois écoulés depuis juillet, le volume d'émission s'élève à environ 180 000 milliards de VND, soit cinq fois plus que sur les six premiers mois de l'année. Cela témoigne également de la concrétisation de cette politique et du regain de confiance du marché.
Mme Nguyen Ngoc Anh, directrice générale de SSI Fund Management Company, a également indiqué qu'à la fin de l'année 2022, tous les acteurs du marché partageaient une même inquiétude quant à l'avenir de 2023. « À ce stade, comme vous tous ici présents, je peux affirmer que cet incident a connu un atterrissage en douceur. Si auparavant, les investisseurs ne disposaient pas d'un marché pour négocier, acheter et vendre, ils disposent désormais d'un marché électronique avec des conditions et des engagements très clairs. Une année très difficile s'est écoulée et c'est une véritable opportunité, un prélude à une croissance exceptionnelle de ce marché en 2024 », a déclaré Mme Nguyen Ngoc Anh.
PHAN THAO
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![[Photo] Collecte des déchets, semis de graines vertes](https://vphoto.vietnam.vn/thumb/1200x675/vietnam/resource/IMAGE/2025/10/18/1760786475497_ndo_br_1-jpg.webp)
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