Le marché entre dans une phase de forte différenciation.

Malgré un début de semaine positif, le marché a reculé vers la fin, des nouvelles défavorables concernant des entreprises du secteur des énergies renouvelables ayant déclenché une vague de ventes sur un large éventail d'actions sur les trois places boursières, entraînant de fortes corrections des indices boursiers.

Toutefois, le sentiment du marché s'est stabilisé lors de la séance suivante, permettant à l'indice VN de clôturer la semaine à 1 138,1 points, en hausse de 1,6 % par rapport à la semaine précédente. À l'inverse, l'indice HNX a reculé de 0,7 % à 225,8 points et l'indice UPCoM de 1,6 % à 84,7 points.

La prudence ambiante a entraîné une baisse continue de la liquidité, le volume moyen des transactions sur les trois places boursières atteignant 17 943 milliards de VND par séance, soit une diminution de 5,8 % par rapport à la semaine précédente. Les investisseurs étrangers ont massivement vendu, pour un montant net total de 390,2 milliards de VND, soit dix fois plus que la semaine précédente.

Plus précisément, la valeur nette des ventes enregistrée sur HoSE, UPCoM et HNX s'élevait respectivement à 372,6 milliards de VND, 15,3 milliards de VND et 2,2 milliards de VND.

M. Nguyen Van Giap, chef du département de conseil en investissement de la société par actions VPS Securities, et M. Nguyen Phuong Hieu, consultant de la division clientèle individuelle, partagent tous deux l'avis que l'indice VN devrait se maintenir au niveau des 1 200 points et pourrait subir d'autres corrections pour consolider cette zone de support.

Évaluation du marché au cours de l'année écoulée (Source : Fiintrade).

Journaliste : Après une semaine de fluctuations, l'indice VN-Index a atteint un nouveau sommet pour ce début d'année 2023. Au cours du premier semestre, il a progressé de 113 points, soit 11,3 %, pour s'établir à 1 130. Cette dynamique haussière s'accompagne d'une liquidité nettement améliorée et d'un nombre élevé de nouveaux comptes d'investisseurs. Cette tendance se maintiendra-t-elle en juillet ? Selon vous, quelle sera la direction principale de l'indice VN-Index ?

M. Nguyen Van Giap : Actuellement, les investisseurs étrangers détiennent un volume important de contrats longs pour juillet, tandis que les investisseurs institutionnels et les traders pour compte propre continuent d’acheter activement en net. Par ailleurs, d’un point de vue technique, la figure de retournement (marubozu) du 7 juillet a complètement annulé la tendance baissière des séances précédentes.

L'ensemble des facteurs mentionnés ci-dessus laisse présager de nouvelles hausses pour l'indice VN. De plus, la croissance du PIB au deuxième trimestre, supérieure à 4 %, ouvre des perspectives positives et laisse entrevoir de nouvelles baisses de taux d'intérêt au prochain trimestre afin d'atteindre l'objectif de 6 % pour cette année (une croissance de 8 à 9 % au troisième et au quatrième trimestre serait nécessaire pour atteindre cet objectif).

Toutefois, atteindre un tel taux de croissance du PIB est, à mon avis, quasiment impossible. Par conséquent, je pense qu'il n'y aura pas de tendance haussière cette année, mais plutôt une poursuite d'une importante phase de stagnation.

Les investisseurs doivent faire preuve de prudence, car les sommets sont toujours agités, tandis que les creux sont généralement calmes. En cas de fortes hausses du marché, il est conseillé de suspendre ses achats et de réévaluer le potentiel de hausse des actions détenues. Cette année, à mon avis, le marché pourrait atteindre 1 200 points, mais il y aura des corrections successives, tandis que de nombreuses actions se négocient actuellement à des niveaux équivalents à l'indice VN-Index de 1 300 points.

M. Nguyen Phuong Hieu : Selon moi, la situation actuelle témoigne des efforts politiques déployés par le gouvernement au cours des six derniers mois. Il est évident que les capitaux reviennent sur le marché boursier et que la confiance des investisseurs se rétablit progressivement après l’incident d’octobre 2022.

Compte tenu de la situation actuelle, si la Banque d'État du Vietnam maintient son taux directeur bas et si l'évolution des marchés ne provoque pas de chocs, il est fort probable que l'indice VN-Index poursuive sa progression et atteigne des seuils plus élevés, tels que 1 150 ou 1 200. Durant cette tendance haussière, des corrections sont inévitables afin d'éviter une surchauffe du marché et une hausse incontrôlée.

Journaliste : À l’approche de la publication des résultats semestriels, pensez-vous que les résultats du deuxième trimestre seront plus positifs que ceux, décevants, du premier trimestre ?

M. Nguyen Van Giap : À mon avis, le deuxième trimestre connaîtra une amélioration, car la politique monétaire réduira le fardeau de la dette pesant sur de nombreuses entreprises ; et le contexte économique actuel donnera à de nombreux secteurs l’occasion de percer.

Après la publication des résultats semestriels, de nombreuses entreprises seront considérées comme ayant atteint leurs marges bénéficiaires les plus faibles cette année. Cependant, si les attentes sont trop élevées, les investisseurs devraient revoir leur stratégie car, comme indiqué précédemment, l'année restera globalement difficile.

M. Nguyen Van Giap, chef du département de conseil en investissement, société par actions VPS Securities.

M. Nguyen Phuong Hieu : Actuellement, de nombreuses informations circulent concernant les prévisions de résultats de nombreuses entreprises. Par exemple, BFC, dans le secteur des engrais, a annoncé un bénéfice au deuxième trimestre 2023, contre une perte de 40 milliards de VND au premier trimestre 2023. Ce secteur atteint son point le plus bas en termes de rentabilité au cours de ce deuxième trimestre.

Par ailleurs, certains secteurs montrent également des signes de stabilisation des profits ; par exemple, l'industrie sidérurgique affiche des perspectives commerciales positives, car le taux de baisse des prix des matières premières est plus rapide que celui des prix de vente, la demande se redresse et les entreprises rouvrent leurs hauts fourneaux…

Par conséquent, à mon avis, la période de rapport financier semestriel 2023 est plutôt positive pour le marché en général, et plus particulièrement pour les secteurs liés à la fabrication et aux exportations.

Journaliste : Selon vous, outre les secteurs actuellement en vogue comme l’investissement public et les matériaux de construction, quels autres secteurs les investisseurs pourraient-ils choisir et qui sont susceptibles de continuer à attirer les investissements à l’avenir ?

M. Nguyen Van Giap : Selon moi, les secteurs des produits de la mer, de la chimie et des transports resteront stables dans les prochains mois. Le secteur des produits de la mer bénéficiera fortement de la baisse des taux d’intérêt et des frais bancaires ; par ailleurs, le plan de crédit de 10 000 milliards de VND proposé pour stimuler la demande et aider les entreprises du secteur à s’approvisionner en matières premières auprès des producteurs, ainsi que la réduction de 2 % de la TVA, seront également bénéfiques à ce secteur.

Le secteur du transport maritime et de la chimie bénéficiera de l'actualité à court terme. Le trafic sur le canal de Panama est restreint en raison du faible niveau d'eau, et les effets d'El Niño entraînent une hausse des taux de fret mondiaux. Les prix mondiaux de l'urée sont également à la hausse suite aux incendies survenus dans plusieurs grandes usines chimiques à travers le monde .

Nous traversons une période de forte différenciation des marchés, de nombreuses actions comme VND subissant des revers en raison de l'investissement risqué et massif dans les obligations Trung Nam. Par conséquent, les investisseurs devraient privilégier les actions de sociétés solides sur le plan des fondamentaux.

M. Nguyen Phuong Hieu : Outre les secteurs des engrais et de l’acier, je suis personnellement convaincu qu’à court terme, les secteurs liés à l’exportation, tels que le textile, les produits de la mer et le bois, constituent également des options d’investissement intéressantes. Actuellement, la baisse continue des taux d’intérêt de la Banque d’État du Vietnam entraîne une hausse du taux de change USD/VND, créant ainsi des conditions favorables aux secteurs tournés vers l’exportation .

Source: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-107-thi-truong-vao-giai-doan-phan-hoa-manh-a616374.html