Le marché est dans une période de forte différenciation.

Bien que le marché ait montré des signes d'amélioration lors des premières séances de la semaine, il a chuté en fin de semaine lorsque des nouvelles défavorables concernant des entreprises du secteur des énergies renouvelables ont déclenché une vague de ventes sur les trois places boursières, entraînant une forte correction des indices boursiers.

Toutefois, le sentiment du marché s'est stabilisé lors de la séance suivante, permettant à l'indice VN de clôturer la semaine à 1 138,1 points, en hausse de 1,6 % par rapport à la semaine précédente. À l'inverse, l'indice HNX a reculé de 0,7 % à 225,8 points et l'indice UPCoM de 1,6 % à 84,7 points.

Ce climat de prudence a entraîné une baisse continue de la liquidité, le volume moyen des transactions sur les trois places boursières atteignant 17 943 milliards de VND par séance, soit une diminution de 5,8 % par rapport à la semaine précédente. Les investisseurs étrangers ont vendu en net de manière plus marquée, pour un montant total de 390,2 milliards de VND, soit dix fois plus que la semaine précédente.

Plus précisément, la valeur nette des ventes enregistrée sur HoSE, UPCoM et HNX s'élevait respectivement à 372,6 milliards de VND, 15,3 milliards de VND et 2,2 milliards de VND.

M. Nguyen Van Giap, chef du département de conseil en investissement chez VPS Securities JSC, et M. Nguyen Phuong Hieu, consultant auprès de clients particuliers, partagent tous deux l'avis que l'indice VN-Index devrait se maintenir au niveau des 1 200 points et qu'il y aura des corrections pour renforcer cette zone de support.

Finance - Banque - Perspectives du marché boursier, 10 juillet : Le marché entre dans une période de forte différenciation — Évaluation du marché au cours de l'année écoulée (Source : Fiintrade).

Nguoi Dua Tin : Après une semaine de fluctuations, l'indice VN-Index a atteint un nouveau sommet depuis début 2023. Au cours du premier semestre, il a franchi la barre des 113 points, soit une hausse de 11,3 %, pour s'établir à 1 130 points. Cette dynamique haussière s'accompagne d'une nette amélioration de la liquidité, et le nombre d'investisseurs ouvrant de nouveaux comptes est également élevé. Cette situation se maintiendra-t-elle en juillet ? Selon vous, quelle sera la tendance principale de l'indice VN-Index ?

M. Nguyen Van Giap : Actuellement, les investisseurs étrangers détiennent un volume important de contrats longs sur le mois de juillet, tandis que les investisseurs institutionnels et les traders indépendants continuent d’acheter activement. Par ailleurs, sur le plan technique, la figure de retournement (marubozu) du 7 juillet a complètement effacé les baisses précédentes.

Tous les facteurs mentionnés ci-dessus laissent présager une nouvelle hausse de l'indice VN. Par ailleurs, la croissance du PIB de plus de 4 % enregistrée au deuxième trimestre est un élément positif. De plus, de nouvelles baisses des taux d'intérêt devraient être mises en œuvre au prochain trimestre afin d'atteindre l'objectif de 6 % fixé pour cette année (une hausse de 8 à 9 % sera nécessaire aux troisième et quatrième trimestres pour atteindre cet objectif).

Cependant, atteindre une telle croissance du PIB me semble extrêmement difficile. Par conséquent, je pense qu'il n'y aura pas de tendance haussière cette année, mais plutôt une large phase de stagnation.

Les investisseurs doivent faire preuve de prudence, car les sommets sont toujours agités, tandis que les creux sont généralement calmes. En cas de fortes variations sur l'ensemble du marché, il est conseillé de suspendre les achats et de réévaluer le potentiel de croissance des actions détenues. Cette année, à mon avis, le marché peut atteindre 1 200 points, mais il connaîtra des corrections intermittentes, tandis que de nombreuses actions se situent actuellement à un niveau équivalent à celui de l'indice VN-Index, soit 1 300 points.

M. Nguyen Phuong Hieu : Selon moi, la situation actuelle reflète les efforts politiques déployés par le gouvernement au cours des six derniers mois. On constate un retour progressif des flux de capitaux vers le marché boursier et un retour graduel de la confiance des investisseurs après l’incident d’octobre 2022.

Dans le contexte actuel, si la Banque d'État maintient son taux directeur bas et si les marchés restent stables, l'indice VN-Index devrait poursuivre sa progression et atteindre des seuils plus élevés, comme la zone des 1 150 ou 1 200 points. Des ajustements seront inévitables durant cette hausse afin d'éviter toute surchauffe et toute augmentation inconsidérée du marché.

Nguoi Dua Tin : L’annonce des résultats semestriels approche. À votre avis, les résultats du deuxième trimestre sont-ils meilleurs que ceux, catastrophiques, du premier trimestre ?

M. Nguyen Van Giap : À mon avis, le deuxième trimestre connaîtra des améliorations, car la politique monétaire réduira la pression de la dette sur de nombreuses entreprises ; et le contexte économique actuel permettra à de nombreux groupes industriels de percer.

Après la publication des résultats semestriels, de nombreuses entreprises seront considérées comme ayant enregistré les plus faibles profits cette année. Toutefois, si les attentes sont trop élevées, les investisseurs devraient reconsidérer leur situation, car, comme indiqué précédemment, l'année restera globalement difficile.

Finance - Banque - Stock prism 7/10 : Le marché entre dans une période de forte différenciation (Figure 2). — M. Nguyen Van Giap, chef du département de conseil en investissement, VPS Securities JSC.

M. Nguyen Phuong Hieu : Actuellement, de nombreuses informations circulent concernant les prévisions de résultats (KQKD) de nombreuses entreprises. Par exemple, BFC, dans le secteur des engrais, a réalisé des bénéfices au deuxième trimestre 2023, après une perte de 40 milliards de VND au premier trimestre 2023. Ce secteur atteint ainsi son point le plus bas en matière de rentabilité au deuxième trimestre.

Par ailleurs, certains secteurs montrent des signes de stabilisation de leurs profits. Par exemple, l'industrie sidérurgique présente également des perspectives positives quant à ses résultats, notamment lorsque la baisse des prix des matières premières sera plus rapide que celle des prix de vente, que la demande se redressera et que les entreprises rouvriront leurs hauts fourneaux.

Par conséquent, à mon avis, le rapport financier semestriel 2023 est plutôt positif pour le marché en général, et plus particulièrement pour les industries liées à la production et à l'exportation.

Nguoi Dua Tin : Selon vous, outre les secteurs actuellement en vogue tels que l'investissement public et les matériaux de construction, quels autres secteurs les investisseurs peuvent-ils choisir qui sont susceptibles de continuer à attirer des flux de trésorerie dans les prochains mois ?

M. Nguyen Van Giap : Selon moi, les secteurs de l’aquaculture, de la chimie et du transport resteront stables dans les prochains mois. L’aquaculture bénéficiera grandement de la baisse des taux d’intérêt et des frais bancaires ; par ailleurs, le plan de crédit proposé de 10 000 milliards de VND, destiné à stimuler la demande et à soutenir les entreprises aquacoles dans l’achat de matières premières aquatiques pour les éleveurs, ainsi que la réduction de 2 % de la TVA, seront également bénéfiques à ce secteur.

Le secteur des transports et de la chimie bénéficiera de l'actualité à court terme. Le canal de Panama restreint la navigation en raison du faible niveau d'eau, et l'impact d'El Niño entraîne une hausse des tarifs de fret mondiaux. Les prix mondiaux de l'urée augmentent également à nouveau suite aux incendies et explosions survenus dans de nombreuses grandes usines chimiques à travers le monde .

Nous traversons une période de forte différenciation sur le marché ; de nombreuses actions comme VND connaissent un rebond en raison du risque lié à un investissement massif dans les obligations Trung Nam. Il est donc conseillé de privilégier les actions présentant de bons fondamentaux à ce stade.

M. Nguyen Phuong Hieu : Outre les industries des engrais et de l’acier, à court terme, je pense personnellement que les industries liées à l’exportation telles que le textile, les fruits de mer ou le bois sont également des options d’investissement intéressantes pour les investisseurs, car la Banque d’État du Vietnam abaisse continuellement ses taux d’intérêt, ce qui entraîne une hausse du taux de change USD/VND et crée des conditions favorables pour les industries d’exportation .

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