Le marché est dans une période de forte différenciation.

Bien que le marché se soit amélioré lors des premières séances de la semaine, il a baissé en fin de semaine lorsque des informations défavorables sont apparues pour les entreprises du secteur des « énergies renouvelables », déclenchant une vente massive d'une série d'actions sur les trois bourses et provoquant un ajustement brutal des indices boursiers.

Toutefois, le sentiment du marché s'est stabilisé lors de la séance suivante, permettant à l'indice VN de clôturer la semaine à 1 138,1 points, en hausse de 1,6 % par rapport à la semaine précédente. En revanche, l'indice HNX a reculé de 0,7 % par rapport à la semaine précédente, à 225,8 points, et l'indice UPCoM a reculé de 1,6 % par rapport à la semaine précédente, à 84,7 points.

La prudence a entraîné une baisse continue de la liquidité, la valeur moyenne des transactions sur les trois bourses atteignant 17 943 milliards de VND par séance, en baisse de 5,8 % par rapport à la semaine précédente. Les investisseurs étrangers ont vendu davantage de titres nets, pour une valeur totale de 390,2 milliards de VND, soit dix fois plus que la semaine précédente.

Plus précisément, la valeur de vente nette enregistrée sur HoSE, UPCoM et HNX était respectivement de 372,6 milliards de VND, 15,3 milliards de VND et 2,2 milliards de VND.

M. Nguyen Van Giap, chef du département de conseil en investissement de VPS Securities JSC et M. Nguyen Phuong Hieu - Consultant - clients individuels partagent tous deux le même avis selon lequel VN-Index maintiendra probablement le niveau de 1 200 points et qu'il y aura quelques corrections pour consolider cette zone de support.

Perspectives financières - bancaires - boursières 10 juillet : Le marché entre dans une période de forte différenciation — Valorisation boursière au cours de l'année écoulée (Source : Fiintrade).

Nguoi Dua Tin : Après une semaine de fluctuations, l'indice VN a atteint un nouveau sommet depuis début 2023. Au premier semestre, il a franchi la barre des 113 points, soit une hausse de 11,3 %, pour atteindre 1 130. La croissance du marché s'accompagne d'une nette amélioration de la liquidité, et le nombre d'ouvertures de comptes est également élevé. Cette situation va-t-elle perdurer en juillet ? Selon vous, quelle sera la prochaine tendance de l'indice VN ?

M. Nguyen Van Giap : Actuellement, les investisseurs étrangers détiennent un grand nombre de contrats longs en juillet, tandis que les investisseurs institutionnels et les traders indépendants continuent d'effectuer des achats nets actifs. De plus, d'un point de vue technique, un chandelier marubozu le 7 juillet a complètement annulé les baisses précédentes.

Tous ces facteurs laissent présager une hausse de l'indice VN lors des prochaines séances. De plus, avec une croissance du PIB de plus de 4 % au deuxième trimestre, il est positif de constater que de nouvelles baisses des taux d'intérêt seront observées au prochain trimestre afin d'atteindre l'indicateur clé de performance de 6 % cette année (les troisième et quatrième trimestres devront augmenter de 8 à 9 % pour atteindre cet indicateur).

Cependant, atteindre une telle croissance du PIB est, à mon avis, très difficile. Par conséquent, je pense qu'il n'y aura pas de tendance haussière cette année, mais plutôt une large marge de fluctuation latérale.

Les investisseurs doivent se montrer prudents, car le pic est toujours bruyant, le creux toujours calme. En cas d'explosion générale du marché, il est conseillé de cesser d'acheter et de réévaluer le potentiel de croissance des actions détenues. Cette année, à mon avis, le marché pourrait atteindre 1 200 points, mais des corrections alterneront, tandis que de nombreuses actions se situent à un niveau équivalent à celui de l'indice VN, soit 1 300 points.

M. Nguyen Phuong Hieu : À mon avis, la situation actuelle reflète les efforts politiques déployés par le gouvernement au cours du dernier semestre. On constate un retour des flux de trésorerie vers le marché boursier et un retour progressif de la confiance des investisseurs après l'incident d'octobre 2022.

Dans le contexte actuel, si la Banque d'État maintient son taux d'intérêt bas et que l'évolution des marchés ne présente pas de fluctuations brutales, il est fort probable que l'indice VN puisse maintenir sa dynamique haussière et franchir des paliers plus élevés, tels que la zone des 1 150 ou 1 200 points. Durant cette période de hausse, des ajustements seront inévitables afin d'éviter que le marché ne sombre dans une surchauffe et une hausse inconsidérée.

Nguoi Dua Tin : La publication des résultats semestriels approche. Selon vous, les résultats du deuxième trimestre sont-ils meilleurs que ceux du premier trimestre, plutôt morose ?

M. Nguyen Van Giap : À mon avis, le deuxième trimestre verra davantage d'amélioration, lorsque la politique monétaire réduira la pression sur la dette de nombreuses entreprises ; de plus, le contexte économique actuel aidera de nombreux groupes industriels à avoir l'opportunité de percer.

Après la publication des résultats semestriels, de nombreuses entreprises seront considérées comme se situant au bas de la fourchette de rentabilité cette année. Cependant, si les attentes sont trop élevées, les investisseurs devraient y réfléchir, car, comme indiqué précédemment, l'année s'annonce globalement difficile.

Finance - Banque - Perspective boursière 10 juillet : Le marché entre dans une période de forte différenciation (Figure 2). — M. Nguyen Van Giap, chef du département de conseil en investissement, VPS Securities JSC.

M. Nguyen Phuong Hieu : De nombreuses informations concernant les prévisions de résultats (KQKD) de nombreuses entreprises sont actuellement disponibles. Par exemple, BFC, dans le secteur des engrais, a enregistré des résultats positifs au deuxième trimestre 2023. Comparé à une perte de 40 milliards de dongs au premier trimestre 2023, ce secteur a atteint son plus bas niveau de rentabilité au deuxième trimestre.

En outre, certaines industries montrent également des signes de ralentissement de leurs bénéfices, par exemple l'industrie sidérurgique a également des prévisions positives pour les résultats commerciaux lorsque le taux de réduction des prix des matières premières est plus rapide que la réduction des prix de vente, la demande se redresse, les entreprises rouvrent les hauts fourneaux...

Par conséquent, à mon avis, le rapport financier semestriel 2023 est plutôt positif pour le marché en général, et en particulier pour les industries liées à la production et à l'exportation.

Nguoi Dua Tin : Selon vous, outre les secteurs d'activité actuels de premier plan tels que l'investissement public et les matériaux de construction, quels autres secteurs les investisseurs peuvent-ils choisir et qui sont susceptibles de continuer à attirer des flux de trésorerie dans les temps à venir ?

M. Nguyen Van Giap : À mon avis, les secteurs des produits de la mer, des produits chimiques et du transport connaîtront une certaine stabilité dans les années à venir. Le secteur des produits de la mer bénéficiera grandement de la baisse des taux d'intérêt et des frais bancaires. De plus, le plan de crédit de 10 000 milliards de dongs proposé pour stimuler la demande et soutenir les entreprises de produits de la mer dans l'achat de matières premières pour l'aquaculture auprès des aquaculteurs, ainsi que la réduction de 2 % de la TVA, bénéficieront également à ce secteur.

Le groupe de transport et de chimie bénéficiera de l'actualité à court terme. Le canal de Panama est interdit aux navires en raison du faible niveau des eaux, et l'impact d'El Niño a entraîné une hausse des tarifs de fret mondiaux. Les prix mondiaux de l'urée ont également recommencé à augmenter en raison des incendies et des explosions dans de nombreuses grandes usines chimiques à travers le monde .

Il s'agit d'une période de forte différenciation sur le marché, de nombreuses actions comme VND connaissent un retour en raison du risque de « all-in » sur les obligations Trung Nam, vous devez donc choisir de bonnes actions fondamentales au stade actuel.

M. Nguyen Phuong Hieu : Outre les industries des engrais et de l'acier, à court terme, je pense personnellement que les industries liées à l'exportation telles que le textile, les fruits de mer ou le bois sont également des options d'investissement qui méritent d'être prises en compte par les investisseurs, lorsque la Banque d'État du Vietnam abaisse continuellement les taux d'intérêt, ce qui entraîne une augmentation du taux de change USD/VND, et que les industries d'exportation bénéficieront de certaines conditions favorables .

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