Signaux positifs pour les entreprises de construction

Réduire les difficultés

De nombreux représentants d'entreprises de construction ont indiqué que les difficultés rencontrées par les investisseurs immobiliers avaient un impact immédiat sur l'activité des entreprises de travaux publics. Cependant, grâce à des changements de stratégies, comme l'orientation vers les projets d'investissement public et la construction industrielle, les résultats ont été moins affectés.

Un projet réalisé par la société par actions Coteccons Construction. Photo : Tran Dung

Un représentant de la société par actions Coteccons Construction a annoncé qu'au premier trimestre de l'exercice 2024-2025 (du 1er juillet 2024 au 30 septembre 2025), le chiffre d'affaires s'est élevé à 4 759 milliards de VND, en hausse de 15,4 %, et le bénéfice net à 93 milliards de VND, soit une progression de près de 40 % par rapport à la même période de l'exercice précédent. La marge brute est passée de 2,4 % à 4,3 % ce trimestre. Les frais de gestion ont augmenté de 42 %, principalement en raison de la hausse des charges de personnel, et la provision pour créances douteuses a commencé à être reconstituée ce trimestre.

Bien que Coteccons n'ait plus eu à constituer de provisions au premier trimestre, à fin septembre, elle devait encore provisionner 1 429 milliards de VND pour créances douteuses. Certaines sociétés présentant des soldes de créances douteuses élevés auprès de Coteccons, telles que Ngoi Sao Viet Real Estate Investment Company Limited (filiale de Tan Hoang Minh), Saigon Glory Company Limited et Minh Viet Investment Joint Stock Company, etc., ont vu leurs créances douteuses de Saigon Glory, s'élevant à 143 milliards de VND, apparaître dans le rapport du dernier trimestre de l'année précédente et avoir dû provisionner 100 % du montant dû. Quant aux créances douteuses de Tan Hoang Minh, elles concernent des projets livrés avant 2020.

Depuis le début de l'exercice 2025, Coteccons et Unicons ont remporté de nombreux appels d'offres pour des projets d'envergure dans les secteurs du génie civil, de l'industrie et des infrastructures, pour un montant total de 10 300 milliards de VND. Cette performance leur permet d'atteindre leurs objectifs de production et de développement pour la période à venir. À noter, le taux de réutilisation des contrats s'élève à 69 %, avec notamment des projets pour Sun Group , Ecopark Group, le projet BWID et VinFast.

Il apparaît clairement que Coteccons a opéré un virage stratégique important, notamment en diversifiant ses sources de revenus vers le secteur de la construction industrielle. Ce virage s'avère très fructueux, en particulier dans un contexte de reprise lente du marché de l'immobilier civil. Les dossiers des clients et partenaires internationaux présentent une situation financière plus favorable que celle des maîtres d'ouvrage nationaux actuels, garantissant ainsi des revenus stables et un faible risque de créances irrécouvrables.

Malgré un trimestre difficile, avec un chiffre d'affaires net en baisse de 48 % sur un an à 975 milliards de VND, le groupe de construction Hoa Binh a réalisé une performance remarquable. Après déduction du coût des marchandises vendues, son bénéfice brut s'est élevé à 60 milliards de VND. L'octroi régulier de lignes de crédit par la BIDV, plafonnées à 4 000 milliards de VND, constitue également un facteur déterminant pour le développement des activités du groupe Hoa Binh.

Grâce à l'arrivée de cadres supérieurs possédant une expérience internationale, un représentant du groupe Hoa Binh a déclaré que l'entreprise concrétisait progressivement son ambition de devenir l'un des leaders du BTP dans la région. Ce groupe de construction procède à une restructuration complète, perfectionnant ses ressources humaines, optimisant ses coûts de gestion et restructurant ses actifs par la cession de ses filiales et sociétés affiliées non rentables.

Le processus de rétablissement deviendra progressivement plus clair.

Les experts du secteur estiment que le marché de la construction maintiendra un taux de croissance stable d'ici fin 2024, mais qu'il y aura un certain ralentissement en raison de facteurs tels que les difficultés d'accès au capital, les fluctuations des prix des matériaux et les politiques de crédit.

Cependant, la tendance au développement de bâtiments écologiques, durables et technologiquement avancés offrira de formidables opportunités. Les politiques de soutien au logement social, au développement des infrastructures urbaines et à la réhabilitation des vieux quartiers seront également un moteur essentiel de la croissance du marché de la construction civile dans un avenir proche.

En matière de développement des infrastructures urbaines, le projet de ligne ferroviaire à grande vitesse Nord-Sud promet d'avoir un impact positif sur le développement économique . Avec un investissement total estimé à environ 67,34 milliards de dollars américains, ce projet permettra d'accroître l'espace constructible, créant ainsi les conditions et le moteur de nombreuses industries telles que la construction, les matériaux…

Le président de l'Association vietnamienne des entreprises de construction, Nguyen Quoc Hiep, a déclaré que le projet de ligne ferroviaire à grande vitesse Nord-Sud représente un investissement de plus de 33 milliards de dollars américains. Le Vietnam n'a jamais entrepris un projet d'une telle envergure et d'un tel montant. Par conséquent, cela pourrait être une excellente opportunité pour les entreprises de construction de se développer.

Si l'évaluation du système ferroviaire à grande vitesse se limite encore aux tunnels et aux ponts à haubans, les entreprises vietnamiennes ont réalisé des progrès remarquables ces dernières années, étant capables de mener à bien tous ces projets. Cependant, soyons francs, le projet de ligne à grande vitesse Nord-Sud, avec une vitesse de 350 km/h, exige une précision technologique d'un tout autre niveau, ce qui rend toute approche subjective impossible. Les entreprises vietnamiennes doivent être conscientes qu'il s'agit d'un nouveau champ de bataille technologique qui requiert l'acquisition et l'intégration des connaissances les plus pointues en matière de construction.

« Avec les capacités et le niveau actuels des entreprises vietnamiennes, la technologie et la construction sont parfaitement maîtrisables. Le problème qui requiert désormais une attention particulière est celui de la main-d'œuvre. Actuellement, les projets en cours, notamment celui de l'autoroute, souffrent d'une grave pénurie de ressources humaines, en particulier d'ouvriers du bâtiment. Il est donc indispensable de prévoir un effectif suffisant pour mener à bien le projet de construction », a déclaré M. Nguyen Quoc Hiep.

Quant au marché, lorsque l'immobilier se développe fortement, la demande de matériaux de construction augmente. Avec une évolution positive et progressive, on peut affirmer sans hésiter que l'immobilier a dépassé son point bas et qu'il est de nouveau en croissance, porté par l'intérêt croissant des investisseurs et des clients. Ce contexte de marché est en pleine mutation, mais en réalité, le marché reste confronté à de nombreuses difficultés potentielles.

Les investisseurs immobiliers (principalement des promoteurs) décident de leurs projets de construction en fonction des besoins et du potentiel du marché immobilier. Lorsque ce dernier présente un potentiel de rentabilité, les investisseurs investissent dans des projets tels que des appartements, des villas, des zones urbaines, des parcs industriels, des bureaux à louer, etc.

Selon le Dr Nguyen Van Dinh, président de l'Association vietnamienne des agents immobiliers, le processus de reprise du marché immobilier devrait se préciser d'ici fin 2024, mais une percée significative reste à prévoir en raison des disparités entre les segments et les régions. Cependant, le renforcement de la confiance des investisseurs favorisera les flux de capitaux vers l'immobilier.

Selon CBRE Vietnam, 2025 marque le début d'un nouveau cycle immobilier. Le marché poursuit sa reprise, mais à un rythme similaire à celui de 2024. Le Nord du pays devient le cœur de ce nouveau cycle, avec une offre toujours importante (25 000 à 30 000 logements). À Hô Chi Minh-Ville, l'offre est plus modeste (7 000 à 8 000 logements). Les prix devraient maintenir leur dynamique haussière, car le principal problème du marché réside dans l'offre. Or, à court terme, la pression sur l'offre ne s'est pas encore atténuée de manière significative. Quant au taux d'absorption, la demande est soutenue.

 

Le financement des projets de construction civile, notamment dans le secteur du logement, restera confronté à de nombreuses difficultés. Malgré les mesures de soutien gouvernementales, l'accès au crédit demeure un facteur déterminant pour le marché. Les banques pourraient maintenir des taux d'intérêt élevés afin de maîtriser les risques de crédit, ce qui pénaliserait les entreprises et les acquéreurs de logements.

Directeur adjoint de la société Hoa Thanh Building Investment and Construction Company Limited, Dao Duc Thanh

Source : https://kinhtedothi.vn/tin-hieu-khoi-sac-cho-doanh-nghiep-xay-dung.html