Les obligations durables du Vietnam atteignent 800 millions de dollars

Selon la Banque asiatique de développement (BAD), le marché obligataire durable du Vietnam devrait atteindre une taille d'environ 800 millions de dollars d'ici le premier trimestre 2024.

Le marché obligataire des entreprises vietnamiennes devrait chuter de 0,9 % au cours des premiers mois de 2024 - Photo : QUANG DINH

Selon la dernière édition de l' Asia Bond Monitor de la Banque asiatique de développement (BAD), le marché obligataire en monnaie locale du Vietnam s'est redressé au premier trimestre 2024 avec un taux de croissance de 7,7 % par rapport au trimestre précédent.

La raison en est l'augmentation des émissions d'obligations d'État et la reprise par la Banque d'État du Vietnam de l'émission de bons de la banque centrale en mars. Les obligations du Trésor et autres obligations d'État ont augmenté de 3,3 % en glissement trimestriel pour soutenir les besoins de financement du gouvernement. Dans le même temps, les obligations d’entreprises ont chuté de 0,9 % en raison d’un volume important d’obligations arrivant à échéance et d’une faible émission. Selon les estimations des experts de la BAD, le marché des obligations durables au Vietnam a atteint une taille de 800 millions de dollars à la fin du mois de mars. Ce marché comprend des obligations vertes et des instruments obligataires durables émis par des entreprises individuelles à court terme. Bien qu’encore de petite envergure, les obligations vertes suscitent un intérêt croissant dans les instruments de finance durable et les initiatives vertes au sein des entreprises. Les obligations durables sont principalement émises par des entreprises et ont des échéances courtes, représentant une nouvelle tendance dans le financement de projets durables et respectueux de l’environnement. Concernant les rendements des obligations d'État , la BAD a déclaré que les taux d'intérêt ont augmenté en moyenne de 56 points de base sur toutes les échéances en raison de la hausse de l'inflation intérieure et du retard de la Réserve fédérale américaine à réduire son taux directeur. L'inflation des prix à la consommation au Vietnam a atteint 4,44 % en mai, se rapprochant du plafond de 4,50 % fixé par le gouvernement.

Des taux d'intérêt plus élevés sur de longues périodes

Des taux d’intérêt plus élevés pendant une période prolongée jettent également une ombre sur les marchés obligataires durables dans la région ASEAN, Chine, Japon et Corée (ASEAN+3), entraînant une baisse des émissions d’obligations durables au premier trimestre 2024, atteignant 805,9 milliards de dollars à la fin du mois de mars. Les sorties d’obligations des marchés régionaux ont totalisé 20 milliards de dollars en mars et avril. Une déflation plus lente que prévu a renforcé les arguments en faveur de taux d’intérêt plus élevés à plus long terme et a stimulé les rendements obligataires à court et à long terme dans les deux économies avancées. Les monnaies régionales se sont dépréciées par rapport au dollar américain et les spreads des swaps de défaut de crédit se sont élargis sur la plupart des marchés. La plupart des marchés boursiers de la région ont progressé grâce à des perspectives économiques positives, mais les actions de l'ASEAN ont enregistré des sorties de capitaux de 4,7 milliards de dollars. « Les conditions financières dans les pays émergents d'Asie de l'Est restent stables. Cependant, les tensions géopolitiques persistantes et les événements climatiques défavorables accroissent les risques d'inflation, accentuant l'incertitude quant à la trajectoire de la désinflation. Certaines autorités monétaires régionales pourraient maintenir des taux d'intérêt élevés plus longtemps afin de protéger leurs devises dans un contexte d'incertitude quant à la politique monétaire mondiale et aux tendances reflationnistes », a déclaré Albert Park, économiste en chef de la BAD. Le marché obligataire en monnaie locale des pays émergents d'Asie de l'Est, qui comprend les économies de l'ASEAN, la Chine, Hong Kong et la Corée du Sud, a connu une croissance plus lente au premier trimestre 2024, avec une croissance de seulement 1,4 %, soit 24 700 milliards de dollars. Le ralentissement des émissions d’obligations d’État en Chine et à Hong Kong (Chine) a freiné l’expansion du marché régional. Toutefois, le segment des obligations d’entreprises a été stimulé par de fortes émissions, alors que le gouvernement fait pression pour mettre en place des mesures de relance économique. Il s'agit néanmoins du deuxième plus grand marché obligataire durable au monde, représentant 18,9 % de la part de marché mondiale, derrière l'Union européenne avec 37,6 %. Il est à noter que les obligations durables ne représentent que 2,1 % du marché obligataire total de l’ASEAN+3, contre 7,3 % dans l’Union européenne. Source : https://tuoitre.vn/trai-phieu-ben-vung-o-viet-nam-dat-quy-mo-800-trieu-usd-20240626115324416.htm