Le Moyen-Orient est devenu le « distributeur automatique de billets du monde ».

Grâce à leurs vastes réserves de liquidités, les États du Golfe sont considérés comme les « distributeurs automatiques de billets du monde », jouant un rôle clé dans les fusions-acquisitions mondiales.

Il y a cinq ans, le salon de l'investissement organisé par le gouvernement saoudien, baptisé « Future Investment Initiative », fut surnommé le « Davos du désert » et se solda par l'absence totale d'investisseurs américains. Les PDG de Wall Street se retirèrent après que les États-Unis eurent accusé le pays d'être responsable de la mort de deux de leurs journalistes.

Mais cette année, le sommet de Riyad, qui se tiendra le mois prochain sous l'égide du prince héritier saoudien Mohammed ben Salmane, devrait être tellement bondé que les PDG devront débourser 15 000 dollars chacun pour y assister.

Un visiteur assiste à la conférence Future Investment Initiative à Riyad, en Arabie saoudite, le 25 octobre 2022. Photo : Reuters

La demande de financement en provenance de ce pays du Golfe a fortement augmenté en 2022, tandis que les financements provenant d'autres sources se raréfiaient. Lors de la conférence de l'année dernière, Yasir Al Rumayyan, directeur du Fonds d'investissement public (PIF) d'Arabie saoudite, a participé à une table ronde avec les dirigeants des deux plus grandes sociétés de gestion d'actifs au monde : Stephen Schwarzman, PDG de Blackstone, et Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates. Des figures de proue du capital-risque étaient également présentes, notamment Sam Bankman Fried, PDG de FTX, venu y rechercher des financements.

Ben Horowitz, cofondateur de la société américaine de capital-risque Andreessen Horowitz, a déclaré lors d'une conférence parrainée par le PIF ce printemps que l'Arabie saoudite est une « nation de start-up » et a qualifié le prince héritier Mohammed de « fondateur », qui crée une nouvelle culture et une nouvelle vision pour le pays.

Les pays du Moyen-Orient ont désormais l'opportunité de se faire une place sur la scène financière mondiale et d'étendre leur influence internationale. Alors que les investisseurs occidentaux traditionnels sont confrontés à la hausse des taux d'intérêt et contraints de se retirer des opérations de capital-investissement, le Moyen-Orient connaît un essor énergétique considérable. De ce fait, la région regorge de liquidités. Les fonds d'investissement publics de la région sont devenus de véritables « distributeurs automatiques de billets », injectant massivement des fonds dans les fonds de capital-investissement, de capital-risque et immobiliers qui peinent à lever des capitaux ailleurs, selon le Wall Street Journal .

Le marché des fusions-acquisitions suscite un intérêt croissant dans la région du Golfe. Parmi les opérations récentes les plus notables, citons le rachat de la société de gestion d'investissements Fortress par des fonds d'Abu Dhabi pour plus de 2 milliards de dollars, et l'acquisition de la filiale aérienne de Standard Chartered par un fonds saoudien pour 700 millions de dollars.

Des sociétés et des fonds supervisés par le conseiller à la sécurité nationale d'Abu Dhabi, le cheikh Tahnoun bin Zayed Al Nahyan, se disputent l'acquisition de Standard Chartered et de la banque d'investissement Lazard. Ils ont également récemment conclu des accords pour racheter une entreprise britannique du secteur de la santé d'une valeur de 1,2 milliard de dollars et prendre le contrôle d'une participation de près de 6 milliards de dollars dans un géant agroalimentaire colombien.

Peter Jädersten, fondateur du cabinet de conseil en levée de fonds Jade Advisors, a déclaré qu'il est difficile de lever des capitaux ailleurs. « Aujourd'hui, tout le monde veut aller au Moyen-Orient, comme lors de la ruée vers l'or en Amérique à l'époque », a-t-il affirmé.

Les gestionnaires de fonds se rendent au Moyen-Orient et attendent souvent des opportunités dans le hall des fonds d'investissement nationaux. Les gestionnaires de la Silicon Valley et de New York sont presque systématiquement présents dans les couloirs de marbre blanc du Four Seasons Abu Dhabi, ainsi que dans d'autres hôtels de luxe.

La domination nouvelle de la région du Golfe se manifeste surtout par ses investissements dans les fonds de capital-investissement. Les chiffres de deux des plus importants fonds souverains de la région en témoignent. Au sein du PIF saoudien, les engagements en « titres d'investissement » – un portefeuille comprenant des fonds de capital-investissement – ​​ont atteint 56 milliards de dollars en 2022, contre 33 milliards l'année précédente. Le fonds Mubadala d'Abu Dhabi (Émirats arabes unis) a quant à lui annoncé avoir doublé ses engagements de capitaux pour atteindre 18 milliards de dollars en 2022.

Les dirigeants de grands fonds de capital-investissement tels que TPG, KKR et Carlyle Group estiment que l'intérêt du Moyen-Orient reste soutenu, tandis que celui d'autres régions du monde est en déclin. Lors d'une conférence en juin, Harvey Schwartz, PDG de Carlyle, a déclaré que les investisseurs du Moyen-Orient étaient « très visionnaires et dynamiques ».

Alors que la région connaissait une accélération de sa croissance, les capitaux des investisseurs occidentaux traditionnels ont diminué. Cette baisse s'explique par la hausse des taux d'intérêt mondiaux, qui a entraîné des pertes sur une grande partie de leurs portefeuilles, notamment en actions et en obligations.

Selon PitchBook, les investisseurs ont injecté 33 milliards de dollars dans des fonds de capital-risque basés aux États-Unis au cours du premier semestre 2023, soit moins de la moitié des 74 milliards de dollars investis au cours de la même période en 2021. Les levées de fonds mondiales pour l'ensemble des fonds privés ont chuté de 10 % l'année dernière, pour atteindre 1 500 milliards de dollars, selon Preqin.

De nombreux acteurs du secteur estiment que cette tendance à la baisse va se poursuivre. « Lever des capitaux est devenu beaucoup plus difficile au cours des 12 derniers mois », a déclaré Brenda Rainey, vice-présidente exécutive de Bain & Co, une société de conseil en fonds de capital-investissement.

À l'inverse, la forte augmentation des investissements en provenance de la région du Golfe s'explique par deux raisons principales. Premièrement, la flambée des prix de l'énergie, due en partie au conflit ukrainien, a généré des dizaines de milliards de dollars de revenus supplémentaires pour les fonds d'investissement de la région, fortement dépendants du pétrole et du gaz.

Parallèlement, le prince héritier saoudien Mohammed et de hauts responsables des Émirats arabes unis ont cherché à accroître leur influence sur la scène internationale – géopolitique , financière et sportive. Ils ont injecté davantage de fonds dans les caisses de l'État pour faciliter ces transactions.

L'interaction entre la politique et la finance dans la région a conduit les fonds saoudiens, émiratis et qataris à devenir les principaux bailleurs de fonds de deux figures clés de l'administration Trump : Jared Kushner et l'ancien secrétaire au Trésor Steven Mnuchin, levant conjointement des milliards de dollars auprès de cette source.

Selon les gestionnaires de fonds, les fonds du Golfe ont incité des entreprises américaines du même secteur à ouvrir des bureaux au Moyen-Orient afin d'attirer plus facilement les investissements. La société d'investissement américaine BlackRock a annoncé la création d'un groupe de travail à Riyad chargé de dynamiser les investissements dans les projets d'infrastructure de la région du Golfe.

Millennium Management, dont le siège social est à New York, a ouvert un bureau à Dubaï en 2020, puis d'autres par la suite, notamment la société de capital-investissement CVC Capital Partners et ExodusPoint Capital Management – ​​le plus important fonds spéculatif jamais créé, avec un capital initial de 8 milliards de dollars. Tikehau Capital et la société européenne Ardian ont toutes deux établi des équipes à Abou Dhabi.

Le gestionnaire d'investissements alternatifs Pretium (États-Unis) a recruté un expert chevronné du secteur à Dubaï. Dalio Family Office, société de gestion de patrimoine pour familles fortunées, a également ouvert un bureau à Abou Dhabi. Rajeev Misra, financier de longue date de SoftBank, a obtenu un engagement de plus de 6 milliards de dollars pour une nouvelle coentreprise avec plusieurs fonds d'investissement liés à Abou Dhabi. Ces derniers transfèrent leurs bureaux du Royaume-Uni vers les Émirats arabes unis.

La société de capital-risque Tiger Global a peiné à lever des fonds pour son dernier fonds, revoyant à plusieurs reprises son objectif de levée de fonds de plusieurs milliards de dollars. Les pertes et un contexte de levée de fonds morose ont conduit de nombreux investisseurs américains à la délaisser. Mais la société a trouvé un sauveur en la personne de Sanabil, une filiale du PIF. Au printemps dernier, Sanabil a ajouté Tiger à sa liste publique de gestionnaires de fonds qu'elle soutient. Parmi les autres noms figurant sur cette liste, on retrouve Founders Fund de Peter Thiel et Andreessen Horowitz.

Ibrahim Ajami, responsable des investissements dans les startups au sein du fonds Mubadala, propriété de l'État d'Abu Dhabi, a déclaré que le contexte mondial actuel permet à Mubadala d'être « très réfléchi et sélectif » quant aux fonds dans lesquels investir.

Il a indiqué que Mubadala pourrait négocier des conditions leur permettant d'acquérir des parts dans la société de gestion de fonds elle-même ou d'investir aux côtés d'autres entités. « Notre démarche consiste à approfondir notre collaboration avec un groupe restreint de gestionnaires, à nous concentrer sur nos objectifs et à nouer un partenariat plus étroit », a-t-il précisé.

Phiên An ( selon le WSJ )

Lien source: https://vnexpress.net/trung-dong-tro-thanh-atm-cua-the-gioi-4651867.html