Les flux d'or vers les ETF ont atteint un niveau record au troisième trimestre 2025

Selon le dernier rapport mensuel du World Gold Council (WGC), le troisième trimestre 2025 a enregistré un volume record de capitaux investis dans les ETF aurifères, dont le seul mois de septembre a représenté plus de 60 % du total des flux de capitaux du trimestre. Plus précisément, 145,6 tonnes d'or, soit l'équivalent de 17,3 milliards de dollars américains, ont été investies dans les ETF mondiaux en septembre. Au total, au troisième trimestre, la quantité d'or détenue par les ETF a augmenté de 221,7 tonnes, pour une valeur de près de 26 milliards de dollars américains.

À la fin du troisième trimestre, l'actif total sous gestion (AUM) des ETF aurifères mondiaux a atteint 472 milliards de dollars, en hausse de 23 % par rapport au trimestre précédent, établissant un nouveau record. Les avoirs ont progressé de 6 % par rapport au trimestre précédent pour atteindre 3 838 tonnes, soit seulement 2 % de moins que le pic de 3 929 tonnes enregistré la première semaine de novembre 2020.

Selon les statistiques, les fonds aurifères cotés en Amérique du Nord ont conservé leur avance avec 88,4 tonnes d'or, pour une valeur de 10,5 milliards de dollars US en septembre. WGC a indiqué que la demande d'investissement dans cette région était stimulée par la faiblesse du dollar, les inquiétudes concernant un éventuel blocage du gouvernement américain, ainsi que les attentes d'une poursuite de la baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (Fed) après une baisse de 25 points de base au cours du mois.

Les investisseurs nord-américains en ETF ont dominé les flux de capitaux pendant une grande partie du troisième trimestre, avec 16,1 milliards de dollars d'entrées, soit le deuxième total trimestriel le plus élevé jamais enregistré. Les fonds européens ont également enregistré d'importantes entrées, enregistrant le deuxième trimestre le plus fort de la région (8,2 milliards de dollars), à seulement 74 millions de dollars du record établi au premier trimestre 2020. Les flux de capitaux en Asie ont ralenti au cours du trimestre (1,7 milliard de dollars), tandis que les fonds des autres régions sont restés stables.

La demande d'or a fortement augmenté tout au long du mois de septembre 2025 et du troisième trimestre de 2025, sous l'effet de facteurs tels que : les risques commerciaux, politiques et géopolitiques persistent et ne montrent aucun signe clair d'atténuation ; le dollar américain continue de s'affaiblir ; les attentes de la Fed continuent de baisser les taux d'intérêt ; les prix records de l'or augmentent, stimulant le sentiment d'investissement dans l'or...

Le marché intérieur de l'or a clôturé cette semaine à 140,8 millions de VND/tael pour les achats et à 142,8 millions de VND/tael pour les ventes de lingots d'or SJC, soit une hausse de 4,2 millions de VND/tael par rapport à la fin de la semaine dernière. Le prix des anneaux d'or a également augmenté de 4,5 millions de VND/tael par rapport à la fin de la semaine dernière. Le cours mondial de l'or a clôturé la semaine à 4 018 USD/once, en forte hausse d'environ 130 USD/once (équivalent à 4,2 millions de VND) par rapport à la fin de la semaine dernière.

Le nouveau décret sur la gestion du commerce de l'or, entré en vigueur le 10 octobre, a officiellement aboli le monopole de l'or, permettant aux entreprises d'importer de l'or brut et de produire des lingots d'or.

Français Conformément à la Circulaire d'orientation de la Banque d'État (Circulaire n° 34/2025/TT-NHNN), au plus tard le 15 novembre de l'année précédant immédiatement l'année de la demande de limite, les entreprises et les banques commerciales visées à l'article 11a du Décret n° 24/2012/ND-CP qui doivent se voir accorder une limite pour l'exportation, l'importation et l'importation de lingots d'or pour l'année suivante doivent envoyer un ensemble de documents spécifiés aux articles 10 et 12 de la présente Circulaire à la Banque d'État du Vietnam. Avant le 15 décembre de chaque année, sur la base des dispositions de la Clause 2 de l'Article 19, la Banque d'État doit accorder une limite pour l'exportation, l'importation et l'importation de lingots d'or aux entreprises et aux banques commerciales visées à la Clause 1 du présent Article conformément au formulaire de l'Annexe n° 17 jointe à la présente Circulaire ou émettre un avis écrit de refus (indiquant clairement le motif).

Rien qu'en 2025, l'établissement, l'ajustement et l'octroi de limites aux exportations de lingots d'or, aux importations de lingots d'or, aux importations d'or brut et le délai de soumission des demandes de limites aux exportations de lingots d'or, aux importations de lingots d'or et aux importations d'or brut seront appliqués en fonction de la situation réelle, et non selon les réglementations relatives aux délais susmentionnés.

Ainsi, la Banque d'État laisse ouverte la possibilité d'accorder des quotas d'importation d'or en 2025. Très probablement, cette année, la Banque d'État ne sera pas en mesure d'accorder des quotas d'importation d'or aux entreprises à temps en raison du manque de temps restant.

Par conséquent, la semaine dernière, le marché de l'or a continué de connaître une pénurie d'approvisionnement. De nombreuses personnes ont fait la queue dès 4h du matin pour acheter de l'or, mais les négociants ont fermé tôt, annonçant leur rupture de stock.

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